Pasar terlalu optimis?

Ekonom memperingatkan: Federal Reserve telah menangguhkan pemotongan suku bunga, tahun ini mungkin hanya akan memotong suku bunga sekali!

Menurut pendapat ekonom terkenal yang menghadiri konferensi Ekonomi Amerika di San Francisco akhir pekan lalu, Federal Reserve mungkin akan bersikap menunggu tahun ini, paling banyak hanya memotong suku bunga sekali.

Kepala Ekonom AS Morgan Stanley, Ellen Zentner, menyatakan bahwa Ketua Federal Reserve Powell dan rekan-rekannya mengeluarkan sinyal "penangguhan keras" dalam pertemuan bulan lalu. Federal Reserve dalam pernyataan kebijakan pada saat itu menyatakan akan meninjau situasi ekonomi saat "mempertimbangkan tingkat dan waktu penyesuaian lebih lanjut."

Prospek pemotongan suku bunga tahun ini terbatas?

Profesor Harvard dan mantan ekonom senior pemerintahan Obama, Jason Furman, berpendapat bahwa jika pasar tenaga kerja tetap sehat, Federal Reserve tahun ini mungkin hanya akan memotong suku bunga sekali. Dia menunjukkan bahwa Federal Reserve telah beralih ke tahap baru di mana mereka memerlukan "alasan" untuk memotong suku bunga, berbeda dengan pandangan tahun lalu "semuanya baik-baik saja, tidak ada salahnya untuk memotong suku bunga."

Furman menyatakan bahwa jika kondisi tetap sama, dengan mempertimbangkan prospek inflasi dan apakah suku bunga sudah berada di zona optimal yang tidak merangsang maupun menekan permintaan, mungkin hanya akan ada satu pemotongan sebesar 25 basis poin. Namun, jika tingkat pengangguran terus meningkat, Federal Reserve akan mengambil kebijakan pelonggaran.

Peneliti senior di Peterson Institute for International Economics dan profesor Harvard, Karen Dynan, memperkirakan akan ada tiga pemotongan suku bunga tahun ini. Dia berpendapat bahwa Federal Reserve ingin mencegah penurunan ekonomi melalui pemotongan suku bunga yang moderat.

Para ekonom memperkirakan ekonomi tahun ini akan terus tumbuh, tetapi juga mengakui adanya risiko besar, terutama dari rencana kebijakan pemerintahan Trump yang baru. Dynan memperkirakan bahwa kemungkinan ekonomi tetap pada jalurnya tahun ini sekitar 75%. Dia menunjukkan bahwa efek kekayaan dari kenaikan pasar saham tahun lalu dan peningkatan kepercayaan konsumen dan perusahaan akan mendukung ekonomi.

Furman memperkirakan pertumbuhan ekonomi tahun ini akan sedikit melambat, menuju tingkat pertumbuhan 1,5%-2%, lebih rendah dari pertumbuhan yang diperkirakan di atas 3% pada kuartal keempat. Dia menyatakan: "Ada banyak faktor yang mendorong ekonomi sedikit bergerak ke arah yang tidak menguntungkan."

Furman mengingatkan bahwa jika pada pertengahan tahun ini, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi yang disukai Federal Reserve kembali di atas 3%, Federal Reserve mungkin akan mempertimbangkan untuk mengubah arah kebijakan. Pada bulan November tahun lalu, tingkat inflasi keseluruhan adalah 2,4%.

Perlu dicatat bahwa Furman bahkan tidak menutup kemungkinan untuk menaikkan suku bunga pada tahun 2025.