IOSG Prospek 2025: Kucing Schrödinger di Crypto

Sumber artikel: IOSG

Penulis: Momir @IOSG

Kucing Schrödinger adalah eksperimen pemikiran yang sangat menarik - singkatnya, hukum ini merangkum bahwa dalam mekanika kuantum, objek makroskopis dapat berada dalam banyak keadaan hingga Anda mengamatinya. Dalam eksperimen kucing Schrödinger, kucing dimasukkan ke dalam kotak kedap udara, dan sebelum kotak dibuka, kucing ini dapat berada dalam keadaan superposisi hidup dan mati. Sampai Anda membuka kotak tersebut, semuanya hanya akan 'kolaps' menjadi satu hasil: hidup atau mati.

Eksperimen ini sebenarnya mirip dengan pasar cryptocurrency saat ini. Seperti kucing yang berada dalam dua keadaan di dalam kotak, industri kripto saat ini juga berada dalam fase ketidakpastian, dengan banyak kemungkinan yang akan coexist. Hanya ketika pasar berfluktuasi atau faktor eksternal terlibat, kemungkinan-kemungkinan ini akan berubah menjadi realitas yang jelas.

Keadaan 'superposisi' dari aset teratas

BTC

1. Bertahan

BTC memiliki potensi untuk memperkuat posisinya sebagai aset cadangan global, benar-benar mewujudkan visi 'emas digital'nya. Namun, mewujudkan visi ini sangat bergantung pada beberapa faktor kunci:

• Pemerintah AS memasukkan BTC ke dalam cadangan nasional dan mulai membeli BTC (kemungkinan kecil).

• Beberapa pemerintah atau bank sentral dari 20 ekonomi teratas akan menjadikan BTC sebagai aset cadangan (kemungkinan rendah hingga sedang).

• Semakin banyak perusahaan publik global terpengaruh oleh keberhasilan MicroStrategy, mulai mengubah cadangan kas besar mereka menjadi BTC (kemungkinan sedang hingga tinggi).

• Guncangan sistemik (seperti keruntuhan pemerintah atau bank) meningkatkan daya tarik BTC sebagai lindung nilai risiko, sehingga semakin memperkuat perannya sebagai 'aset aman'.

2. Kematian

Jika skenario kunci di atas tidak tercapai, momentum masa depan BTC mungkin akan tereduksi:

• Pemerintah tidak peduli: Jika ekonomi besar tidak tertarik pada BTC, maka sentimen pasar mungkin menjadi buruk, perhatian orang-orang akan beralih dari mengejar puncak baru ke memperhatikan apakah entitas besar seperti MicroStrategy akan mengambil keuntungan, bahkan menjual.

• Risiko MicroStrategy: Saat ini, MicroStrategy adalah pendukung kuat BTC, tetapi jika operasi leverage-nya menyebabkan penjualan besar di pasar, maka mereka mungkin menjadi 'beban' bagi BTC. Siapa yang tidak ingat bagaimana raksasa seperti Alameda Research dan Three Arrows Capital (3AC) dibantai pasar? Begitu garis likuidasi dipicu, para penjual ritel akan mengejar target seolah-olah mereka mencium darah, memicu gelombang penjualan yang terus berlanjut. Jika MicroStrategy juga mengikuti jalur ini, situasinya mungkin menjadi tidak terkendali.

• Masalah teknis: Apakah BTC dapat menghadapi tantangan komputasi kuantum juga menjadi masalah besar. Jika BTC tidak dapat beradaptasi dengan risiko baru ini, maka BTC tidak dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai yang aman dan tidak dapat diubah.

BTC sekarang seolah-olah berada dalam keadaan superposisi kuantum, menjadi landasan ekonomi kripto, atau dianggap sebagai teknologi yang usang - semua tergantung pada sikap pasar, dan akhirnya mengarah pada hasil mana yang akan 'kolaps'.

ETH

1. Bertahan:

ETH diperkirakan akan mendominasi bidang blockchain di masa depan, dan lebih lanjut memperkuat posisinya sebagai 'pengganti BTC yang dapat diprogram'. Jadi, mengapa investor institusi mungkin lebih memperhatikan ETH ke depannya? Ada banyak alasannya:

• Minat institusi: Tingkat desentralisasi ETH sangat tinggi. Selain BTC, mungkin satu-satunya aset blockchain yang siap diterima oleh pemerintah dan institusi.

• Kemampuan tahan komputasi kuantum: Dalam jangka panjang, ETH lebih mungkin untuk bertransisi dengan mulus ke fase teknologi tahan kuantum. Kami memperkirakan transisi ETH akan jauh lebih mulus daripada BTC.

• Ekonomi berkelanjutan: ETH memiliki banyak aktivitas on-chain, dan biaya yang dihasilkan dapat memberikan aliran pendapatan yang stabil bagi validator dan penambang. Ekonomi tokennya yang fleksibel dapat disesuaikan antara pola inflasi dan deflasi sesuai permintaan pasar, menjadikannya jauh lebih unggul dalam keberlanjutan ekonomi jangka panjang dibandingkan pola BTC.

• Ekosistem pengembang: ETH menarik jumlah pengembang terbanyak dan selama tujuh tahun terakhir tetap menjadi ekosistem pilihan bagi tim pengembang.

• Kepemimpinan yang beragam: ETH memiliki beberapa tim yang mendorong adopsinya, termasuk Base (yang bisa dibilang adalah institusi kripto terpenting di AS), Arbitrum, ZkSync, Starknet, dan lainnya.

• Menahan risiko sentralisasi: ETH tidak perlu khawatir tentang monopoli pengaruh pasar oleh entitas tunggal seperti MicroStrategy seperti yang dialami BTC.

• Tiga tantangan blockchain: ETH adalah satu-satunya blockchain publik yang berhasil menyeimbangkan tiga tantangan blockchain - melalui solusi inovatif seperti Rollups, ia mencapai desentralisasi, skalabilitas, dan keamanan. Ini menjadikan ETH sebagai blockchain yang paling teknis canggih dan serba bisa, cocok untuk institusi maupun pengguna ritel.

• Pertumbuhan ekosistem: ETH memiliki ekosistem yang besar dan aktif. Momentum besar yang dihasilkan oleh ekosistem sebesar ini dapat memaksimalkan keuntungan ETH di bawah kebijakan baru yang menguntungkan dan kebijakan regulasi yang jelas.

2. Kematian:

Dalam skenario terburuk, ETH mungkin akan melewatkan seluruh siklus karena beberapa risiko internal dan eksternal:

• Kepemimpinan, kepemimpinan, kepemimpinan:

• Kekosongan kepemimpinan: Karena komunitas ETH besar dan terdesentralisasi, karakteristik ini membuat beberapa pemimpin pendapat terus menciptakan kekacauan di antara komunitas ETH, menyebarkan pernyataan yang saling bertentangan, sehingga membuat ekosistem ETH semakin terfragmentasi.

• Tantangan budaya: Pemerintah baru di AS mempromosikan perubahan budaya - dari 'budaya terjaga' ke 'berpijak pada kenyataan'. Perubahan ini berarti masyarakat beralih dari diskusi yang politis dan moral menuju komunikasi yang tidak terikat pada tradisi. Budaya ETH sering kali dianggap lebih 'terjaga' daripada ekosistem lainnya. Ini menekankan inklusi, politikal yang benar, dan diskusi moral yang dipimpin komunitas. Meskipun nilai-nilai ini membantu keragaman, terkadang juga dapat menyebabkan beberapa tantangan (komunikasi yang tidak efisien, penilaian moral, dan keragu-raguan dalam mengambil keputusan berani). Beberapa anggota komunitas yang suaranya keras sering kali berperan sebagai pengadilan moral, yang dapat membatasi dialog langsung dan mungkin menyebabkan gesekan saat mengadopsi gaya kepemimpinan yang lebih kuat.

• Tantangan dari rantai pesaing: Pesaing seperti Solana terus menantang dominasi ETH. Banyak blockchain publik di luar ekosistem ETH telah berkembang pesat. Jika tren ini berlanjut, posisi ETH sebagai platform pilihan untuk menarik pengembang unggulan akan semakin terancam.

Di masa depan, ETH mungkin dipuji sebagai versi BTC yang ditingkatkan, menjadi raja blockchain; atau mungkin akan terjebak dalam masalah yang berasal dari sifat-sifat tertentu.

Solana

1. Bertahan:

Solana dapat bersinar berkat fleksibilitas dan komunitas yang aktif:

• Kombinasi Meme dan AI: Pada tahun 2025, Meme masih akan mendominasi perhatian ekonomi di dunia koin. Dan Solana memimpin tren baru ini di bawah gelombang Meme - untuk merespons pertumbuhan cepat Agen AI di industri, tim Solana yang sangat visioner segera memperkenalkan SDK Agen.

• DePIN: Solana telah berinvestasi di bidang DePIN selama bertahun-tahun dan akhirnya dapat memanen hasilnya. Dengan banyaknya solusi DePIN yang akhirnya diterapkan, Solana memiliki kesempatan untuk menjadi pemimpin dalam menggabungkan blockchain dengan DePIN.

• Kepemimpinan Pengembang: Solana berfokus pada bidang vertikal terdepan di industri dan inovasi cepat, yang menantang dominasi ETH di kalangan pengembang. Fokus Solana pada komunitas pengembang menjadikannya sebagai pemecah kebuntuan di antara banyak penantang ETH.

• Sertifikasi Institusi: Jika ETF Solana disetujui, itu akan menjadi tonggak penting. Ini menunjukkan bahwa ekosistem Solana diakui oleh institusi, dan posisinya di antara investor institusi dan ritel akan semakin meningkat.

2. Kematian:

• Dari Pemburu Menjadi Mangsa: Solana telah mengalami perubahan besar dalam 18 bulan terakhir. Peta jalannya yang alternatif dan ketenangannya dalam menghadapi keruntuhan FTX telah memulihkan posisinya di antara blockchain terkemuka. Namun sekarang, Solana bukan lagi kuda hitam, melainkan pemain yang memiliki sedikit sikap 'pemimpin'. Perhatian di kalangan investor spekulatif mulai beralih ke pesaingnya, seperti Sui, Hyperliquid, Aptos, Monad, dan lainnya. Melihat rantai baru ini, mereka semua mengklaim dapat menawarkan solusi cepat dan terintegrasi, masing-masing menantang posisi Solana.

• Overbet pada Meme: Kebangkitan Solana tidak terlepas dari Meme dan spekulasi. Meskipun strategi ini berhasil menarik perhatian pasar, hal itu juga membawa risiko penurunan semangat spekulatif terhadap Solana. Tanpa aktivitas on-chain yang berkelanjutan (seperti ekosistem DeFi yang berkembang atau narasi yang bertahan lama), penurunan Meme dapat menyebabkan ekonomi on-chain Solana terpukul keras. Ekonomi perhatian pada dasarnya sangat sementara, dan pertumbuhan jangka panjang dari suatu ekosistem tidak dapat terlalu bergantung pada perhatian pasar.

• Daya Tarik Pengembang: Pada tahun 2022, Solana mengalami kehilangan pengembang terbesar dalam sejarah blockchain, dan kekhawatiran publik mengenai pertumbuhan jangka panjang ekosistem Solana juga berasal dari sini. Keberhasilan Solana dalam 18 bulan terakhir bisa dikaitkan dengan para spekulan, tetapi selama waktu itu, kami masih skeptis tentang apakah Solana telah membangun komunitas pengembang yang setia dan tangguh. Saat persaingan semakin ketat dalam beberapa tahun mendatang, komunitas pengembang yang baik akan menjadi benteng bagi Solana untuk mempertahankan posisinya.

Solana berdiri di persimpangan antara bertahan dan mati: fleksibilitas, komunitas yang aktif, dan kemampuan inovasinya memberinya potensi untuk memecahkan kebuntuan dengan ETH. Namun, di tengah persaingan yang semakin ketat, spekulasi, dan masalah daya tarik pengembang, apakah Solana dapat mempertahankan momentum akan menentukan apakah ia dapat terus mendominasi pasar.

Lembaga investasi melihat lintasan

2.1 Crypto x AI

Crypto x AI adalah bidang paling inovatif dan dinamis baru-baru ini. Ini telah menarik perhatian pasar yang hampir keluar dari batas dan menawarkan ruang imajinasi yang sangat luas. AI berdaulat (sistem AI yang didorong oleh infrastruktur kripto terdesentralisasi) mewakili peluang revolusioner (tetapi sebenarnya memberikan kekuatan sebesar itu pada AI juga mengandung banyak risiko). Sistem-sistem ini dapat mencapai otonomi sejati dan berinteraksi dengan agen dan manusia lain di rantai menggunakan dompet non-penyimpanan. Kita bahkan mungkin akan melihat agen AI membeli layanan manusia saat perlu melakukan tugas di luar rantai.

Beberapa bulan sebelum agen AI menjadi fokus pasar, kami telah menulis tentang potensi bidang ini: Perang Agen: Titan Silicon Valley vs. Penantang Kripto(Link:https://x.com/momir_amidzic/status/1825895123315458281)

Selain Agen AI, beberapa bidang lain dalam Crypto x AI juga layak untuk diperhatikan, dan kami telah menampilkannya di peta industri Crypto x AI pada bulan Juni 2024:

2.2 DePin

DePIN adalah bidang yang sangat inovatif dan beragam. Ia menggabungkan model ekonomi kripto dengan perangkat keras off-chain, sehingga memecahkan banyak tantangan di industri tradisional.

Industri inti dan skenario aplikasi

Proyek DePIN mencakup berbagai industri:

• Dalam komputasi tepi, DePIN menyediakan kemampuan pemrosesan terdistribusi untuk aplikasi yang sensitif terhadap latensi.

• Dalam infrastruktur energi dan listrik, DePIN dapat mendorong adopsi energi terbarukan.

• Dalam bidang jaringan nirkabel, DePIN berfokus pada konektivitas 5G dan Internet of Things yang didorong oleh komunitas, melewati batasan penyedia telekomunikasi tradisional.

• DePIN mendukung beberapa solusi crowdfunding terdesentralisasi untuk industri penting lainnya (seperti layanan peta dan penentuan lokasi yang akurat).

• Dalam komputasi dan penyimpanan, DePIN menawarkan alternatif terdesentralisasi untuk layanan cloud tradisional, sehingga menyediakan penyimpanan dan pemrosesan data yang aman.

• CDN dapat mencapai distribusi konten digital yang efisien biaya dan dapat diskalakan melalui DePIN.

• Proyek pengambilan data seperti Grass dapat membangun jaringan jutaan node melalui insentif token. Ini dapat memanfaatkan bandwidth internet yang disumbangkan oleh node yang berpartisipasi untuk mengambil data dalam jumlah besar.

Meskipun DePIN adalah bidang yang sangat berpotensi, tidak semua proyek DePIN memiliki prospek yang sama, dan keberhasilan proyek tertentu sangat bergantung pada dirinya sendiri.

Kami sangat menantikan proyek DePIN yang dapat memberikan nilai yang jelas dan terukur (seperti mengurangi biaya, meningkatkan efisiensi atau memasuki pasar yang belum dijelajahi). Keberhasilan DePIN sering kali berasal dari model bisnis baru yang diimplementasikannya, yang tidak dapat direplikasi oleh sistem terpusat. Keunggulan ini memungkinkan proyek memiliki tingkat penetrasi pasar, distribusi, dan aksesibilitas yang lebih baik. DePIN juga dapat mendorong efisiensi biaya dan ekonomi unit yang lebih baik dengan mengurangi biaya operasional atau meningkatkan pemanfaatan sumber daya, membuat model desentralisasinya lebih kompetitif dan berkelanjutan. Selain itu, optimisasi belanja modal adalah keunggulan penting dari proyek DePIN, karena ia membagi biaya infrastruktur ke komunitas melalui insentif token, sehingga mempercepat perluasan dan partisipasi yang lebih luas.

Di sisi lain, kita harus berusaha menghindari proyek DePIN yang menyalahgunakan tokenisasi. Ekonomi token mereka yang gagal sering kali menyebabkan ekosistem yang tidak berkelanjutan. Beberapa token proyek tidak membawa peningkatan efisiensi nyata atau perbaikan dibandingkan metode tradisional, tetapi hanya bergantung pada insentif token untuk menutupi potensi inefisiensi, dan mensubsidi biaya penggunaan dalam jangka pendek. Bergantung pada tokenisasi saja tidak dapat membuktikan bahwa desentralisasi adalah hal yang wajar, dan kadang-kadang hasilnya bahkan lebih buruk dibandingkan dengan model terpusat yang ada.

2.3 Pembayaran

Stablecoin telah menjadi media pembayaran utama dalam industri kripto. Dan karena kemampuan pemrograman, kegunaan lintas batas, dan kerangka peraturan yang semakin jelas, stablecoin diperkirakan akan menjadi mata uang penyelesaian standar untuk pembayaran global.

Meskipun stablecoin memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan mata uang fiat dalam hal pemrograman dan likuiditas lintas batas, adopsi yang lebih luas masih terhambat oleh tantangan regulasi dan mekanisme masuk/keluar rantai yang tidak efisien. Namun, pemerintah AS yang mendukung kripto mungkin akan memberikan kejelasan regulasi, menciptakan lingkungan yang lebih sehat untuk transaksi kripto dan fiat yang efisien, likuid, dan biaya rendah.

Jangka Pendek (1–3 tahun): Remitansi dan aplikasi konsumen

Stablecoin pertama-tama akan mendominasi remitansi lintas batas, menawarkan alternatif yang lebih cepat dan lebih murah dibandingkan SWIFT. Kartu debit/kredit yang terkait dengan kripto (Visa/MasterCard) juga akan menyederhanakan konsumsi dan membangun jembatan antara kekayaan on-chain dan transaksi dunia nyata. Ini akan menguntungkan mereka yang tidak berada dalam sistem perbankan dolar, individu yang sulit mendapatkan kartu pembayaran tradisional, serta pemegang cryptocurrency yang ingin mengkonsumsi aset dengan mudah.

Jangka Menengah (3–7 tahun): Adopsi Bisnis

Perusahaan akan semakin banyak mengadopsi stablecoin karena biaya yang rendah, penyelesaian instan dan kemampuan pemrograman. Perusahaan akan dapat beralih antara cryptocurrency dan fiat tanpa masalah, menawarkan pelanggan dua metode pembayaran. Pendekatan dual-track ini akan meningkatkan efisiensi dan lebih lanjut mengintegrasikan stablecoin ke dalam bisnis arus utama.

Jangka Panjang (7 tahun atau lebih): Membayar pajak dengan stablecoin

Stablecoin akan menjadi mata uang fiat utama yang diterima secara luas untuk pembayaran dan pajak, menghilangkan kebutuhan untuk mengonversinya menjadi mata uang fiat. Saat itu, stablecoin akan mengganggu infrastruktur keuangan tradisional, mendorong transaksi P2P antara konsumen dan pedagang dengan biaya rendah, sehingga secara signifikan mengurangi ketergantungan pada bank dan perusahaan kartu kredit.

2.4 Aplikasi Konsumen

Bidang aplikasi konsumen sangat eksploratif, tetapi juga lebih sulit untuk didefinisikan, sering kali tumpang tindih dengan bidang lain seperti AI, DePIN, dan pembayaran. Bidang ini mencakup berbagai aplikasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada solusi konsumen yang digerakkan oleh AI, proyek DeIN yang ditujukan untuk konsumen, dan solusi pembayaran yang dirancang untuk konsumen.

Selain skenario aplikasi yang nyata, aplikasi konsumen di ruang kripto juga mengandung unsur spekulatif dan gamifikasi. Kategori yang sangat penting di sini adalah game berbasis blockchain. Mereka mengintegrasikan elemen ekonomi spekulatif dan Meme, dan hingga kini masih menjadi salah satu eksperimen interaksi konsumen yang paling sukses di industri. Aplikasi spekulatif ini seringkali memburamkan batas antara hiburan, keuangan, dan utilitas, menciptakan peluang unik untuk inovasi.

Melihat ke depan, eksperimen baru yang menggabungkan kripto dengan aplikasi konsumen akan membawa lebih banyak peluang. Mekanisme permainan yang mengintegrasikan insentif ekonomi menunjukkan potensi besar untuk menawarkan cara baru dalam menarik pengguna dan mendorong adopsi. Ruang desain di bidang ini sangat luas, dan kami memperkirakan akan ada inovasi terobosan pada tahun 2025.

Portofolio IOSG

1. Biasa

Tahun 2024 akan menjadi tahun yang sangat sukses bagi Usual, yang mencapai TVL 1,5 miliar dolar dalam waktu enam bulan, dan berhasil masuk ke lima stablecoin teratas. Token tata kelola juga terdaftar di bursa CEX terbesar di dunia, Binance. Momentum mereka yang kuat tidak berhenti, dan dalam 12 bulan ke depan, Usual diperkirakan akan menembus tiga besar pasar stablecoin, berdampingan dengan raksasa seperti Circle dan Tether. Skalabilitas Usual setara dengan pesaingnya, dan tujuan ambisius mereka tampak dapat dicapai.

Dalam hal DeFi, hubungan kemitraan strategis Usual dengan Ethena, Ondo, dan M0 akan mendorong pertumbuhan tahap berikutnya. Perlu dicatat bahwa produk pendapatan antara Ethena dan Usual dapat disesuaikan dengan berbagai kondisi pasar - memberikan hasil yang tinggi dalam pasar bullish, sementara dalam pasar bearish, menghasilkan pengembalian dukungan RWA yang stabil. Sementara itu, dalam CeFi, integrasi Usual sebagai jaminan baru dimulai. Aset Usual akan terintegrasi dengan mendalam ke dalam ekosistem CeFi dan DeFi. Dengan kemajuan terus-menerus dari integrasi ini, efek jaringan yang kuat akan mempercepat adopsi dan aplikasinya.

Melihat ke depan, tim Usual tetap fokus pada membangun ekosistem yang dinamis di sekitar aset Usual. Dengan kemampuan eksekusi yang luar biasa, kami sepenuhnya percaya bahwa inovasi dan terobosan Usual akan segera terwujud.

Kami sebelumnya telah merilis Teori Usual: Link, serta cerita 'Tidak Biasa' kami dengan tim Usual: Link

2. Ekosistem BTC

Meskipun BTC adalah cryptocurrency tertua dan paling matang, ia masih berada di tahap yang sangat awal. Kami telah mendukung serangkaian proyek perintis di sekitar ekosistem BTC yang sedang membentuk batas perkembangan BTC berikutnya:

Babylon: Terobosan kriptografi yang memungkinkan staking BTC tanpa kepercayaan, sehingga pemegang BTC dapat menjamin jaringan eksternal dan mendapatkan imbalan tanpa bergantung pada perantara.

BoB: Rollup hibrida, menggunakan BitVM v2 untuk jembatan BTC tanpa kepercayaan. BoB menciptakan pusat yang aman dengan menggabungkan finalitas cepat Babylon dengan ketersediaan data ETH, memungkinkan BTC untuk secara bebas terintegrasi dengan ekosistem DeFi ETH.

Solv: Aplikasi BTCfi terbesar, mendefinisikan ulang peran BTC dalam keuangan terdesentralisasi dengan membuka potensi hasil bagi pemegang BTC dan mendorong perkembangan produk keuangan dasar BTC.

Tahun 2025 adalah tahun kunci di mana inovasi dan perkembangan ekosistem BTC selama beberapa tahun akan bertransformasi menjadi praktik produksi. Ini adalah salah satu dari banyak hal yang bisa kita uji untuk permintaan ekonomi on-chain BTC yang makmur. Kami sangat percaya pada evolusi BTC dari alat penyimpan nilai menuju staking tanpa kepercayaan, DeFi, dan ekosistem interoperabilitas lintas rantai.

3. Lintasan AI: Theoriq, Phala, Hyperbolic

Theoriq adalah proyek AI DePIN yang sedang mendefinisikan ulang masa depan kolaborasi AI. Dalam kerangka kerja Theoriq, agen AI tidak hanya dapat bekerja secara mandiri, tetapi juga dapat berkolaborasi sebagai kolektif yang dinamis. Kerangka kerja yang visioner ini memungkinkan agen AI untuk bersama-sama menyelesaikan masalah kompleks yang tidak dapat diselesaikan oleh sistem agen tunggal. Theoriq memperkenalkan agen dengan kemampuan memori, evaluator tingkat lanjut, dan alat yang ramah pengguna, serta memastikan umpan balik manusia selalu menjadi inti dari pengembangan agen, sehingga mendorong pertumbuhan nilai yang komposit. Ini menciptakan siklus yang baik: agen terus belajar, beradaptasi, dan mengorganisasi diri sambil berkolaborasi secara efektif, menciptakan ekosistem yang terus-menerus membaik.

Theoriq beroperasi dalam lingkungan yang mengatur dirinya sendiri dengan mengintegrasikan mekanisme insentif ekonomi kripto. Secara khusus, Agen dihadiahi untuk perilaku baik dan dihukum untuk kesalahan, sehingga memaksimalkan keandalan dan akuntabilitas kerangka kerja. Kami memimpin putaran investasi awal Theoriq pada tahun 2022. Saat itu, Crypto x AI masih merupakan ide yang tidak konsensus. Dua tahun berlalu, kami sangat senang melihat Theoriq memasuki fase produksi.

Phala telah menjadi proyek investasi jangka panjang kami. Seiring kami memahami potensi besar Phala dalam membentuk masa depan Crypto x AI, kami baru-baru ini meningkatkan investasi kami. Sebagai pelopor teknologi TEE, Phala memiliki keunggulan unik dalam memenuhi kebutuhan agen AI akan infrastruktur yang aman.

Agen AI bergantung pada teknologi TEE untuk mengelola aset penting (seperti dompet dan akun sosial) dengan aman, untuk memastikan privasi, kepercayaan, dan efisiensi tanpa mengorbankan kinerja. Di lingkungan di mana hampir semua proyek Infra sedang menjelajahi cara untuk mengintegrasikan teknologi TEE, solusi unggulan Phala dipilih oleh banyak pengembang karena keandalannya dan skalabilitasnya.

Hyperbolic sedang merevolusi bidang infrastruktur AI. Sebagai jaringan GPU terkemuka, Hyperbolic berfokus pada inferensi dan menyediakan alat inferensi yang dapat diverifikasi. Selain itu, mereka telah menciptakan lapisan GPU yang memungkinkan agen AI untuk menyewa GPU melalui SDK. Inovasi ini memungkinkan agen AI dengan sumber daya GPU yang melimpah untuk dengan mudah mengakses sumber daya komputasi yang mereka butuhkan, sehingga mendorong alur kerja yang lebih kompleks dan efisien.

Hyperbolic adalah platform di mana siapa pun dapat menyumbangkan sumber daya GPU; ia sepenuhnya mengabstraksi ketidaksatuan perangkat keras GPU, sehingga GPU benar-benar dapat dipertukarkan. Pelaksanaan Hyperbolic sangat baik, dan telah menjadi yang pertama di platformnya yang menawarkan beberapa model AI open-source yang paling canggih.

4. Gelato

Lima tahun yang lalu, kami dengan cepat menyadari potensi besar Gelato. Kami memimpin putaran investasi awal Gelato dan terus mengikuti dalam putaran investasi berikutnya. Selama bertahun-tahun, Gelato secara diam-diam berkembang menjadi AWS Web 3.0. Hari ini, jika Anda memikirkan tiga proyek kripto secara acak, setidaknya satu akan menggunakan tumpukan teknologi Gelato di latar belakang. Gelato telah mencapai kesuksesan dalam produk, dengan tumpukan teknologi yang kuat dan multifungsi yang mencakup RaaS, Functions, Relay, VRF, abstraksi akun, RPCs, jembatan, dan oracle. Solusinya mencakup berbagai bidang, mulai dari pembayaran, DeFi, infrastruktur, aplikasi konsumen hingga agen AI.

Tahun 2025 akan menjadi tahun di mana Gelato beralih dari diam-diam mendukung ekosistem menjadi menceritakan kisahnya, memasarkan dirinya dengan efektif, dan membangun utilitas token yang menarik. Ia tidak hanya diperkirakan akan diakui sebagai lapisan infrastruktur yang penting, tetapi juga akan menjadi pilar keandalan dan inovasi di bidang Web 3.0.

5. Staking dan Re-staking

Kami terus berinvestasi dalam dua tema besar di ekosistem ETH - 'Penggabungan' (The Merge) dan 'Pembaruan Shanghai' (Shanghai Upgrade) untuk staking dan re-staking. Proyek terkait yang kami dukung, EigenLayer, ether.fi, Kiln, Renzo, Babylon, dan AltLayer, di mana empat proyek telah terdaftar di Binance. EigenLayer dan ether.fi masing-masing berada di peringkat ketiga dan keempat di antara semua protokol DeFi dengan TVL sebesar 15,7 miliar dan 8,4 miliar dolar. Selain itu, ether.fi dan Kiln adalah penyedia layanan staking terbesar keempat dan kelima untuk ETH, di mana Kiln mengelola aset senilai 13 miliar dolar.

Melihat perkembangan ekosistem staking dan re-staking ETH, kita dapat melihat dengan jelas nilai ETH sebagai aset multifungsi yang semakin dikuatkan dan diperluas.

Dengan kemajuan peta jalan ETH dan kematangan ekosistem staking, pentingnya ETH di industri blockchain terus meningkat. Melalui staking dan re-staking, ETH tidak hanya menyediakan fondasi yang kuat untuk keamanan jaringan dan desentralisasi, tetapi juga menunjukkan atribut uniknya sebagai aset modal, barang konsumsi, dan penyimpan nilai dengan memperluas keamanan ekonomi dan kekayaan ekosistem.

Ditulis di Akhir

Nasib industri kripto pada tahun 2025 seperti kucing Schrödinger. Keberhasilannya tidak ditentukan oleh karakteristiknya sendiri, tetapi oleh bagaimana ia dipandang oleh dunia luar. Dalam banyak hal, nilai adalah konstruksi yang dibentuk oleh konsensus kolektif. BTC mungkin adalah 'emas digital', ETH mungkin adalah pilar inovasi terdesentralisasi, dan Solana mungkin adalah disruptor yang fleksibel, tetapi takdir akhir mereka tergantung pada narasi yang kita pilih untuk diterima dan makna yang kita berikan kepada keberadaan mereka.

Dalam dunia Crypto yang penuh dengan kemungkinan tak terbatas tetapi perhatian yang terbatas, pandangan pasar menjadi mata uang akhir. Pasar kripto tidak hanya didorong oleh teknologi atau utilitas, tetapi juga bergantung pada keyakinan, kepercayaan, dan cerita yang dapat membangkitkan imajinasi kita. Apa yang kita perhatikan menentukan apa yang akan bertahan dan berkembang, seperti perilaku pengamatan yang membuat kucing Schrödinger terlipat menjadi satu keadaan. Pandangan kolektif pasar, institusi, dan individu akan menentukan masa depan mana yang akan berhasil di bidang kripto, dan mana yang akan menghilang. Pada akhirnya, yang akan menentukan dasar ekonomi digital di masa depan adalah persepsi dan pandangan kita - serta cerita yang kita ceritakan kepada diri kita sendiri.