BlockBeats melaporkan, 7 Januari, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes dalam tulisan panjang terbarunya menjelaskan melalui analisis lingkungan likuiditas dolar pada kuartal pertama 2025 dan dampaknya terhadap pasar kripto mengapa ia percaya pasar kripto akan mencapai puncaknya pada pertengahan Maret, kemudian mengalami koreksi yang serius. Dengan penurunan saldo alat reverse repo (RRP) oleh Federal Reserve dan pelepasan dana dari akun umum Departemen Keuangan (TGA), diperkirakan sekitar 612 miliar dolar likuiditas akan disuntikkan pada kuartal pertama, memberikan dukungan bagi Bitcoin dan aset lainnya.
Namun, pengetatan kuantitatif (QT) oleh Federal Reserve akan mengurangi sekitar 180 miliar dolar likuiditas, sementara masalah batas utang mungkin memicu perubahan likuiditas pada kuartal kedua. Departemen Keuangan mungkin membayar pengeluaran pemerintah melalui TGA hingga Mei hingga Juni, setelah itu perlu meningkatkan batas utang, langkah ini akan berdampak negatif pada likuiditas. Selain itu, puncak pajak (seperti pertengahan April) akan lebih lanjut menekan likuiditas pasar. Meskipun ada banyak variabel makroekonomi, aliran dana RRP dan TGA memiliki dampak yang relatif jelas terhadap pasar. Singkatnya, diperkirakan pasar akan mengalami puncak jangka pendek pada akhir kuartal pertama, sebelum memasuki periode penyesuaian.