Strategi saham preferen $2 miliar MicroStrategy dapat membuka kekayaan institusional, kata analis.
MicroStrategy berencana untuk mengumpulkan hingga $2 miliar dengan menerbitkan saham preferen, melanjutkan rencana ambisius “21/21” untuk menjual $42 miliar dalam ekuitas dan sekuritas pendapatan tetap. Perusahaan perangkat lunak ini telah memanfaatkan penerbitan obligasi konversi untuk memanfaatkan volatilitas harga saham, mendapatkan keuntungan dari saham yang melonjak 500% tahun lalu.
MicroStrategy telah memanfaatkan permintaan di antara investor obligasi konversi untuk volatilitas implisit yang lebih tinggi, fitur yang menurut analis Benchmark meningkatkan daya tarik opsi konversi ekuitas yang tersemat dalam obligasi ini.
“Sejauh mana investor menghargai elemen ini dari penawaran MSTR telah tercermin dalam oversubscription dari penawaran konversinya dan penetapan harganya,” tulis analis ekuitas Benchmark Mark Palmer dalam sebuah catatan pada hari Senin. Dia menyebutkan penerbitan November 2024 sebagai contoh kunci, di mana permintaan yang kuat untuk $1.75 miliar dalam obligasi konversi memungkinkan penawaran tersebut diperbesar menjadi $3 miliar. Yang menarik, obligasi tersebut memiliki kupon 0%.
Dengan beralih ke saham preferen permanen, MicroStrategy dapat menarik investor institusional seperti perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank, kata Palmer. Entitas ini biasanya lebih menyukai aset dengan pembayaran dividen tetap dan volatilitas yang relatif rendah. Tidak seperti obligasi, saham preferen permanen tidak memiliki tanggal jatuh tempo atau garis waktu penebusan yang wajib, melainkan membayar dividen tetap tanpa batas selama perusahaan yang menerbitkan tetap beroperasi.
Selanjutnya, MicroStrategy mempertahankan hak untuk memasukkan fitur seperti pembayaran dividen tunai dan konversi menjadi saham biasa Kelas A untuk saham preferen permanen yang direncanakan untuk diterbitkan.
“Kami percaya sangat mungkin bahwa setiap saham preferen yang ditawarkan perusahaan akan mencakup kedua fitur tersebut, dengan konversi menjadi saham biasa memberikan investor saham preferen elemen volatilitas dan opsi yang tidak sering mereka lihat,” tulis Palmer. “Sekuritas ini, pada dasarnya, akan menawarkan proposisi unik bagi investor preferen: sebuah opsi panggilan yang tersemat dan tidak terbatas pada perusahaan yang nilainya sebagian besar terkait dengan cryptocurrency yang sangat volatile.”
Benchmark mengulangi rating “beli” untuk saham MicroStrategy dan mempertahankan target harga $650. Model valuasinya mengasumsikan bahwa bitcoin akan mencapai $225,000 pada akhir 2026 dan bahwa perusahaan akan mengakumulasi 638,400 BTC pada saat itu.
MicroStrategy baru-baru ini membeli lagi 1,070 BTC seharga sekitar $101 juta dengan harga rata-rata $94,004 per bitcoin. Hingga 5 Januari, perusahaan memegang 447,470 BTC, senilai lebih dari $44 miliar.
Saham MSTR naik lebih dari 7% menjadi $365.81 pada saat publikasi. Harga bitcoin naik 4.4% menjadi $101,960, menurut halaman harga BTC dari The Block.
Pemberitahuan: The Block adalah media independen yang menyampaikan berita, riset, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas dari The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang crypto. Pertukaran crypto Bitget adalah LP utama untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyampaikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri crypto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2024 The Block. Semua Hak Dilindungi. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.$BTC