Penulis asli: Taesik Yoon, Forbes
Kompilasi asli: Luffy, Berita Pandangan ke Depan
Perjalanan pertama saya ke Las Vegas masih teringat jelas di benak saya. Saya baru saja lulus kuliah selama satu tahun, dan sahabat saya memberi saya tiket pesawat gratis dan mengajak saya jalan-jalan selama beberapa hari. Kami menginap di Hard Rock Hotel and Casino, yang memiliki suasana seperti pesta, area meja permainan yang lebih kecil dan lebih intim daripada kasino besar di Las Vegas Strip, dan hadiah yang sangat murah hati, yang bagi seseorang seusia saya Katanya, itu adalah hanya tempat yang ideal.
Bahkan 27 tahun kemudian, ingatannya masih segar. Saya ingat bermain blackjack selama berjam-jam. Kami mulai bermain di meja dengan taruhan minimum $10, tetapi keberuntungan awal segera membuat kami mulai menaikkan taruhan kami. Saya memenangkan sekitar $1.700 dalam dua hari pertama saya di sana. Namun pada hari ketiga, nasibnya memburuk. Di penghujung malam, teman saya berubah dari memenangkan beberapa ratus dolar menjadi kehilangan $750. Dia sangat kesal dan memutuskan untuk kembali ke kamarnya untuk tidur lebih awal.
Situasi saya lebih buruk, keuntungan 1700 dolar menyusut menjadi hanya 300 dolar. Namun, berbeda dengan teman-teman, saya belum ingin menyerah. Kehilangan begitu banyak uang membuat saya merasa tidak puas, jadi saya membawa sisa 300 dolar itu, melihat meja judi dengan taruhan minimum 100 dolar yang sepi, dan berpikir, mengapa tidak mencoba? Keberuntungan kembali berpihak, dalam waktu kurang dari 20 menit, saya mengubah 300 dolar itu menjadi 3000 dolar. Ketika pulang, saya telah memenangkan sekitar 3600 dolar. Bagi seorang pemuda berusia 23 tahun yang tinggal di New York City pada akhir 90-an, itu adalah jumlah yang besar.
Pelajaran dari pengalaman awal dalam investasi saham
Saya mengangkat isu ini karena pengalaman awal sering membentuk pandangan seseorang. Bagi saya saat itu, pengalaman pertama saya pergi ke Las Vegas sangat sempurna. Saya bertaruh dengan sangat percaya diri, satu karena keberuntungan yang sangat baik, dan dua karena kebodohan masa muda. Di masa muda, saya tidak mengalami banyak hal, dan tidak menyadari betapa bodohnya bertaruh 100 dolar ketika saya hanya memiliki 700 dolar di rekening bank.
Investasi saham juga demikian. Pertama kali saya terlibat dalam investasi saham adalah ketika saya mulai bekerja untuk Forbes, pada saat puncak gelembung internet di awal tahun 2000. Dalam enam bulan sebelum saya bergabung, saham yang direkomendasikan oleh departemen kami termasuk eToys, VerticalNet, dan Healtheon, yang memenuhi permintaan yang sangat tinggi terhadap segala sesuatu yang berhubungan dengan internet, baik itu situs baru atau perusahaan yang mendukung infrastruktur internet. Ketiga saham ini naik masing-masing 66%, 92%, dan 99% dalam waktu singkat tiga bulan. Dan pemenang terbesar dalam kegilaan ini adalah Qualcomm, yang harganya melonjak sekitar 2600% pada tahun sebelumnya. Ini bukan kesalahan ketik.
Saat itu saya memiliki sedikit uang, jadi saya membuka akun broker pertama saya. Dari segi waktu, itu adalah saat yang sangat buruk, karena saat itu adalah awal penurunan besar-besaran saham teknologi/internet. Dua saham pertama yang saya beli adalah yang direkomendasikan oleh departemen saya dalam tiga bulan pertama saya bergabung, yaitu Net Perceptions dan Wind River Systems, yang kini kedua perusahaan tersebut tidak ada lagi. Saya bahkan tidak ingat apa yang mereka lakukan. Tapi satu hal yang saya ingat jelas, yaitu saya terus memegangnya, menyaksikan mereka jatuh seiring dengan pasar, dan akhirnya saya kehilangan 75% - 80% pada posisi tersebut. Ini adalah pelajaran yang sangat menyakitkan, yang menyadarkan saya bahwa saya tidak tahu apa-apa tentang investasi saham, dan saya seharusnya tidak terlibat.
Menjadi investor nilai
Dalam beberapa tahun berikutnya, keadaan berubah. Saya mengikuti program Chartered Financial Analyst (CFA) dan menjadi seorang analis saham, mengumpulkan pengalaman dalam mencari saham murah di hampir semua industri. Namun, pengalaman pahit pertama kali saya membeli saham selalu membekas di ingatan. Saya kehilangan banyak uang pada dua saham yang merugikan tersebut, karena saya, seperti banyak orang saat itu, percaya pada hype.
Terpengaruh oleh pengalaman pertama saya dalam berinvestasi saham dan strategi berbasis nilai yang dipegang oleh layanan rekomendasi saham yang saya jalani, saya berusaha sebisa mungkin menghindari hype pasar. Saya mempelajari filosofi investasi Warren Buffett, membaca buku 'Security Analysis' oleh Benjamin Graham dan David Dodd (yang masih dianggap sebagai kitab suci analisis fundamental), dan mulai membeli saham perusahaan yang, berdasarkan analisis yang saya lakukan, harganya jauh di bawah nilai sebenarnya. Dengan kata lain, saya menjadi seorang investor nilai sejati.
Ini berarti saya mencari perusahaan dengan potensi arus kas yang kuat di masa depan, sementara saya juga cukup disiplin untuk hanya berinvestasi ketika harga saham sangat undervalued. Misalnya, setelah serangan teroris 11 September 2001 yang menyebabkan pasar saham jatuh, departemen kami merekomendasikan saham Amazon, yang saat itu harganya 7,48 dolar. Saya juga membeli beberapa. Namun, tidak sampai empat bulan kemudian, ketika kami menyarankan pengguna berlangganan untuk mengambil keuntungan saat harga saham naik menjadi 12,20 dolar, saya juga melakukannya. (Omong-omong, 200 saham yang saya beli saat itu sekarang bernilai sekitar 880.000 dolar. Ya, setiap kali saya memikirkan hal ini, rasanya tidak enak.)
Namun, secara keseluruhan saya lebih sering berhasil dalam investasi daripada gagal, dan saya merasa cukup puas dengan keadaan keuangan saya, karena saya tidak mengambil risiko besar. Meskipun saya sedikit menyesal telah menjual saham Amazon, tetapi karena disiplin yang sama, saya menghindari puluhan, bahkan mungkin ratusan kasus kegagalan seperti Kozmo.com. Anda tidak pernah mendengar tentang Kozmo? Nah, itu sebabnya.
Pertama kali mengenal cryptocurrency
Memahami hal-hal ini, Anda mungkin terkejut bahwa beberapa tahun yang lalu saya mulai berinvestasi dalam Bitcoin. Lagi pula, banyak orang mengatakan bahwa Bitcoin adalah contoh klasik dari hype, sesuatu yang dihindari oleh investor nilai seperti saya yang membenci risiko. Itu sendiri tidak menghasilkan apa pun, tidak ada pendapatan.
Namun, ini tidak menghentikan saya untuk pertama kali berinteraksi dengan Bitcoin pada akhir tahun 2020. Saya membeli 500 saham Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yang saat itu, jika Anda ingin berinvestasi dalam Bitcoin melalui dana, hampir merupakan satu-satunya pilihan. Sejak saat itu, saya secara bertahap memperluas basis investasi saya melalui penambahan terus-menerus pada GBTC, serta posisi dalam Grayscale Ethereum Trust (ETHE) yang baru diluncurkan, dan satu lagi ETF Bitcoin - Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Beberapa orang mungkin menunjukkan bahwa berdasarkan waktu saya membeli dan harga cryptocurrency dasar (Bitcoin dan Ethereum) saat itu dan sekarang, investasi ini secara keseluruhan cukup menguntungkan, yang mungkin membuat saya memiliki bias yang mirip dengan pengalaman pertama kali berjudi di Las Vegas. Namun, tidak selalu demikian. Faktanya, pada tahun 2022 yang buruk, posisi saya sempat turun lebih dari 80% dari harga pokok. Dalam dolar, ini adalah investasi dengan kerugian terbesar yang pernah saya alami.
Bagi banyak orang, ini cukup untuk membuat mereka menyerah sepenuhnya dan tidak pernah kembali. Namun, saya melakukan sebaliknya, terus menambah posisi saat penurunan. Kemudian saya melakukan sesuatu yang jarang saya lakukan: membeli saat harga naik. Misalnya, posisi BITB saya, dana ini baru didirikan setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui Bitcoin ETF awal tahun ini. Ketika saya membeli BITB pada pertengahan Januari, harga perdagangan Bitcoin sekitar 43000 dolar AS, yang jauh lebih tinggi dibandingkan saat terakhir saya menambah Bitcoin melalui GBTC (sekitar 28000 dolar AS).
Alasan saya memiliki cryptocurrency
Jadi, mengapa saya yang mengaku sebagai investor nilai yang telah menghindari hype selama lebih dari dua dekade, terus menambah investasi pada aset yang saya anggap tidak memiliki nilai intrinsik? Alasannya sederhana, yaitu anak-anak saya menganggapnya bernilai.
Pada tahun 2020, ketika pandemi COVID-19 melanda, anak sulung saya yang baru saja masuk kelas satu bertanya kepada saya apakah saya punya Bitcoin. Meskipun saat itu ada berbagai aturan jarak sosial, dia mendengar seorang teman sekelasnya membanggakan betapa banyak uang yang dihasilkan ayahnya dari Bitcoin, jadi dia ingin tahu apakah saya memilikinya. Saya memberitahunya bahwa saya tidak memilikinya dan meremehkan Bitcoin. Meskipun demikian, dia masih ingin membeli beberapa, saat itu dia baru berusia 6 tahun.
Saat itulah saya menyadari bahwa Bitcoin sudah ada lebih lama daripada kedua anak saya. Ini berarti bahwa Bitcoin telah ada sepanjang masa pertumbuhan mereka. Yang lebih penting, bagi mereka, Bitcoin selalu memiliki nilai. Sejak saat itu, pandangan ini semakin mengakar. Faktanya, sekarang anak sulung saya yang berusia 10 tahun hampir setiap hari memeriksa harga GBTC, dia memiliki 10 saham, yang dibeli dengan uang saku yang dia kumpulkan selama bertahun-tahun. Bagi dia, dia lebih suka memiliki ini daripada memiliki uang tunai. Saya juga merasa bahwa semakin banyak saya memiliki saham Bitcoin, semakin dia yakin bahwa Bitcoin memiliki nilai yang nyata (meskipun dia adalah pemicu saya terjun ke investasi cryptocurrency).
Saat ini, generasi saya dan generasi sebelumnya mungkin telah mengumpulkan kekayaan terbanyak. Saya percaya ini adalah salah satu alasan utama mengapa harga emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa tahun lalu. Kami menganggap emas sebagai aset yang aman, dapat mempertahankan nilai, dan melawan inflasi, karena dalam hidup kami, emas selalu berperan seperti itu. Namun, bagi anak sulung saya, emas yang dia ketahui adalah kalung yang dia pakai di lehernya. Kalung emas yang dia pakai sekarang dibeli oleh kakeknya sekitar 40 tahun yang lalu, sama seperti anak saya yang memiliki Bitcoin sekarang: karena bagi dia, emas selalu memiliki nilai, dan akan selalu begitu di masa depan. Sayangnya, ayah saya sudah tiada. Ketika generasi kami pergi, anak-anak kami akan menentukan apa yang bernilai dan apa yang tidak.
Beberapa orang mungkin mengatakan bahwa membandingkan Bitcoin dengan emas tidak adil, karena emas adalah aset fisik yang memiliki nilai intrinsik dalam berbagai produk teknologi dan aplikasi industri lainnya. Namun, jujur, bagian emas yang digunakan untuk tujuan industri hanya sekitar 7% dari total yang ditambang. Sisa emas yang ditambang di dunia digunakan untuk membuat perhiasan, koin, dan batangan. Saya percaya bahwa emas yang digunakan untuk perhiasan diminati bukan hanya karena keindahannya, tetapi juga karena orang merasa bahwa itu langka. Ini juga merupakan salah satu alasan penting mengapa emas secara umum dianggap sebagai alat penyimpan nilai. Yang lebih penting, sepanjang hidup saya, nilai emas tidak pernah turun di bawah nilai intrinsiknya.
Begitu juga dengan anak-anak saya dan Bitcoin, kami semua adalah produk dari zaman kami. Saya tumbuh di dunia yang sebagian besar bergantung pada sinyal analog. Saya terbiasa mengaitkan nilai dengan hal-hal yang berwujud. Musik dan film disebarkan melalui media fisik seperti kaset, VHS, CD, dan DVD. Sial, saya cukup tua untuk ingat kaset 8-track dan kaset Betamax. Anak-anak saya sama sekali tidak tahu apa itu. Bagi mereka, streaming dari cloud terasa sama alami seperti saat saya dan teman-teman menyewa kaset dari Blockbuster. Mereka adalah generasi digital, segalanya dimulai dari tidak ada hingga ada. Mengingat orang-orang yang paling mungkin menentukan nilai Bitcoin di masa depan tidak memerlukan (bahkan tidak ingin) bentuk fisiknya, Bitcoin juga tidak perlu ada dalam bentuk fisik.
Bersiaplah untuk kehilangan seluruh modal
Meskipun demikian, pasar cryptocurrency masih memiliki banyak hal yang tidak diketahui, risikonya cukup tinggi. Yang paling penting adalah, jumlah cryptocurrency harus dikurangi sekitar 99,9%. Jika dibandingkan dengan emas, ada 94 logam dalam tabel periodik, tetapi yang benar-benar dianggap dan diterima sebagai alat penyimpan nilai hanya ada tiga: emas, perak, dan platinum. Sebagai perbandingan, saat ini ada sekitar 270 cryptocurrency yang diperdagangkan di platform cryptocurrency populer Coinbase, sementara total cryptocurrency di pasar global mendekati 18.000!
Semua portofolio cryptocurrency saya terfokus pada Bitcoin, dengan sedikit alokasi untuk Ethereum. Bagi saya, kedua mata uang ini memiliki legitimasi tertinggi di mata publik, dan telah menyatu dalam pandangan dunia orang-orang, dan sebenarnya akan menjadi emas dan perak dalam ekonomi digital global di mana kita berada saat ini. Saya menebak, sebagian besar cryptocurrency lainnya pada akhirnya akan mengikuti jejak Kozmo.com.
Namun, untuk berinvestasi dalam cryptocurrency, Anda harus siap dengan risiko bahwa seluruh pasar bisa menjadi nol. Itulah mengapa jika Anda berniat untuk berinvestasi, sebaiknya gunakan uang yang Anda mampu untuk kehilangan. Saya tidak lagi menjadi pemuda yang naif di awal 20-an, ketika saya tidak menyadari konsekuensi dari keputusan keuangan yang bodoh, dan dengan naif berpikir bahwa terjun ke dalam gelombang internet akan membuat saya kaya dalam semalam. Saya sangat menyadari risiko yang saya ambil dengan investasi ini. Tetapi saya juga sadar bahwa selama bertahun-tahun, sebagian besar portofolio investasi yang saya bangun untuk keluarga saya masih diinvestasikan dalam saham-saham bernilai.
Adopsi berkelanjutan adalah kunci
Tentu saja, suatu hal diterima sebagai alat penyimpan nilai atau media pertukaran, dan karena itu mempertahankan nilainya, adalah satu hal. Agar investasi dalam Bitcoin saat ini bernilai, harus ada alasan yang cukup untuk percaya bahwa harganya akan terus naik.
Ini sangat tergantung pada hubungan antara penawaran dan permintaan. Di sisi penawaran, jumlahnya diketahui dan cukup menguntungkan, karena total pasokan Bitcoin yang mungkin dibatasi adalah 21 juta koin (saat ini lebih dari 19 juta koin telah ditambang), dan dengan setiap pengurangan setengah, laju pertumbuhan pasokan terbatas ini akan menurun.
Ini berarti bahwa kunci untuk kenaikan harga adalah peningkatan permintaan. Kabar baiknya adalah, kami terus melihat dinamika pasar yang menguntungkan, yang mendorong peningkatan permintaan dan tingkat adopsi. Salah satu peristiwa paling signifikan adalah yang saya sebutkan sebelumnya, pada Januari 2024 banyak Bitcoin ETF akan disetujui dan diluncurkan. Bagi saya, ini adalah pengkatalis utama untuk kenaikan Bitcoin sebesar 66% pada bulan November 5 menjelang pemilihan presiden AS 2024.
Sejak hari pemilihan, lonjakan mencolok Bitcoin juga mengonfirmasi pandangan ini. Harga Bitcoin baru-baru ini pertama kali menembus 100.000 dolar. Lonjakan ini didorong oleh ekspektasi pasar bahwa Donald Trump yang akan terpilih sebagai presiden adalah pendukung kuat cryptocurrency, dan orang-orang memperkirakan bahwa dia akan mengeluarkan kebijakan untuk lebih meningkatkan permintaan terhadap Bitcoin dan token lainnya.
Oleh karena itu, adopsi adalah kuncinya. Yang paling penting, pembelian Bitcoin harus berdasarkan keyakinan bahwa permintaan akan terus meningkat. Bagi beberapa orang, ini karena mereka sangat mempromosikan keuntungan utama Bitcoin, seperti teknologi blockchain terdesentralisasi yang memungkinkan uang ditransfer secara cepat dan akurat di seluruh dunia dengan biaya yang sangat rendah atau bahkan tanpa biaya. Bagi saya, keyakinan ini berasal dari pandangan saya tentang sekelompok orang yang paling mungkin menentukan nilai Bitcoin di masa depan, bukan saat ini. Apa pun motivasinya, selama ini dapat menyebabkan permintaan terhadap Bitcoin terus meningkat, akan menyebabkan ketidakseimbangan yang semakin besar antara penawaran dan permintaan. Beberapa bull Bitcoin bahkan memprediksi bahwa pada tahun 2030, harga Bitcoin akan mencapai 1 juta dolar.
Saat itu, dua tahun lagi anak sulung saya akan lulus dari SMA. Mengapa ini penting? Karena tujuan saya berinvestasi dalam Bitcoin bukan untuk menjadi kaya dalam semalam. Ini adalah bagian dari perencanaan keuangan saya, yang melibatkan penyediaan dana untuk pendidikan universitas kedua anak saya. Misalkan mereka semua pergi ke universitas empat tahun tradisional dan tidak mendapatkan bantuan keuangan, membayar biaya pendidikan tinggi mereka akan menjadi pengeluaran terbesar saya dan istri sebelum pensiun, jauh lebih besar daripada pengeluaran besar kami berikutnya, yaitu sisa hipotek.
Saya tahu, setelah membaca ini, pasti ada orang yang berpikir bahwa alasan saya membeli Bitcoin sangat konyol. Ini memang bertentangan dengan prinsip yang saya pegang sebagai seorang investor nilai, itu tidak dapat disangkal. Jika saya salah, ini akan menjadi pelajaran termahal yang pernah saya dan anak sulung saya alami. Namun, ini tidak akan membuat saya bangkrut secara finansial, karena portofolio cryptocurrency saya hanya menyumbang proporsi kecil dari total portofolio investasi kami, bahkan jika semuanya hilang, tidak akan menyebabkan kerugian besar. Ini juga seharusnya tidak membahayakan kemampuan kami untuk membayar biaya pendidikan anak-anak, karena seperti banyak keluarga lainnya, kami juga telah berinvestasi secara lebih tradisional untuk pendidikan tinggi mereka.
Namun, ukuran portofolio cryptocurrency saya juga tidak kecil, jika saya benar, mereka akan membuat beban ekonomi ini lebih ringan. Mungkin saya tidak lagi menjadi penjudi yang ceroboh di masa muda. Namun, bahkan bagi saya yang merupakan investor nilai tradisional, potensi imbalan besar ini sulit untuk diabaikan.
