MicroStrategy, pemegang Bitcoin korporasi terbesar, telah mengumumkan rencana untuk mengumpulkan $2 miliar melalui penawaran saham preferen abadi. Metode pendanaan ini, yang melibatkan penerbitan saham tanpa tanggal jatuh tempo yang ditetapkan, bertujuan untuk memperkuat cadangan Bitcoin perusahaan sambil mempertahankan fleksibilitas keuangan.
Strategi pembiayaan unik ini memberikan investor dividen reguler dan menghindari tekanan tenggat waktu pembayaran. Perusahaan menjelaskan bahwa inisiatif ini independen dari rencana sebelumnya untuk mengumpulkan modal melalui instrumen ekuitas dan pendapatan tetap. Saham preferen abadi dapat dibiayai dengan mengonversi saham biasa Kelas A, menerbitkan dividen tunai, atau menebus saham.
Dylan LeClair, direktur strategi Bitcoin Metaplanet, menyoroti sifat inovatif dari langkah ini, menjelaskan bahwa ini memungkinkan investor untuk mendapatkan manfaat dari volatilitas Bitcoin sambil menawarkan MicroStrategy cara yang hemat biaya untuk mengamankan dana. LeClair memperkirakan bahwa bahkan dengan tingkat dividen tahunan sebesar 6%, perusahaan hanya perlu membayar sekitar $120 juta per tahun—jumlah yang dapat dikelola mengingat modal ekuitas substansial yang dikumpulkan pada tahun 2024.
MicroStrategy berharap untuk meluncurkan penawaran ini pada awal 2025, asalkan kondisi pasar tetap menguntungkan. Namun, perusahaan belum sepenuhnya berkomitmen pada rencana ini, memberikan ruang untuk penyesuaian jika diperlukan. Pendekatan ini sejalan dengan strategi jangka panjang MicroStrategy untuk menggunakan alat keuangan inovatif untuk meningkatkan kepemilikan Bitcoinnya.
Seiring waktu, akuisisi Bitcoin yang terus menerus oleh perusahaan telah secara signifikan memperkuat posisi pasarnya. Nilai saham MicroStrategy telah melonjak, memberikannya tempat di indeks Nasdaq 100 dan memposisikannya sebagai pelopor dalam strategi keuangan yang berfokus pada Bitcoin. Perusahaan secara konsisten menggunakan penawaran utang dan ekuitas untuk membiayai pembelian Bitcoinnya, menunjukkan komitmen yang kuat terhadap visinya.
Namun, pendekatan semacam itu memiliki risiko. Menerbitkan saham baru untuk pendanaan dapat mengurangi kepemilikan pemegang saham yang ada, berpotensi menurunkan laba per saham. Analis, termasuk mereka dari The Kobeissi Letter, telah memperingatkan bahwa kegagalan untuk mengamankan pendanaan yang memadai dapat mengganggu rencana akuisisi Bitcoin MicroStrategy.
Meskipun ada kekhawatiran ini, perusahaan tetap optimis tentang potensi manfaat dari penawaran saham preferen abadi. Dengan pelaksanaan yang hati-hati dan kondisi pasar yang menguntungkan, MicroStrategy bertujuan untuk semakin memperkuat reputasinya sebagai pemimpin dalam investasi korporasi Bitcoin sambil menghadapi tantangan dilusi pemegang saham dan volatilitas pasar.
