Proposal baru untuk menghardcode harga USDe Ethena agar sesuai dengan stablecoin Tether USDT dalam umpan harga Aave telah mendapat banyak penolakan dari anggota komunitas. Proposal ini, yang ditulis bersama oleh Chaos Labs dan LlamaRisk, mengklaim untuk melindungi pengguna Aave dari fluktuasi pasar sekunder.
Menurut proposal tersebut, Chaos Labs dan LlamaRisk, anggota dari komite risiko Ethena, ingin menyelaraskan sUSDe Oracle dengan harga USDT. Ini akan memastikan integrasi yang mulus, dan menghilangkan gangguan yang disebabkan oleh fluktuasi harga sementara di USDe. Aave adalah salah satu platform peminjaman keuangan terdesentralisasi (DeFi) terbesar, dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar $37 miliar.
Platform ini memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan cryptocurrency tanpa perlu perantara. Pengguna dapat meminjam dari Aave dan menggunakan crypto sebagai jaminan, sambil juga menyetor ke dalam kumpulan likuiditas Aave untuk mendapatkan bunga.
USDe Ethena adalah stablecoin sintetis yang didukung oleh aset dan derivatif on-chain. Perbedaan antara USDe dan USDT adalah bahwa yang terakhir didukung oleh cadangan fiat. USDe saat ini berada di urutan ketiga di antara stablecoin dengan kapitalisasi pasar $5,85 miliar, tepat di belakang USDT dan USDC.
Penulis merinci alasan untuk proposal
Menurut proposal tersebut, Aave menggunakan umpan harga USDe/USD Chainlink untuk menilai USDe yang dipertaruhkan (sUSDe, versi dipertaruhkan dari stablecoin). Pengaturan ini membuka posisi yang didukung sUSDe terhadap deviasi harga pasar sekunder USDe. Proposal mencatat bahwa pengaturan ini membuat volatilitas tidak mungkin terjadi, tetapi jika itu terjadi, itu akan memberikan risiko likuidasi bagi pengguna dan protokol.
Proposal tersebut juga menyebutkan bahwa jika USDe mengalami penurunan harga sebesar 5%, itu dapat membahayakan lebih dari $300 juta dalam pinjaman yang didukung USDe di Aave. Hal ini juga dapat memicu penjualan utang jaminan, yang akan digunakan untuk membayar utang yang belum dibayar. Namun, untuk menghilangkan risiko tersebut, penulis memberikan model harga yang ditingkatkan.
Penulis ingin umpan USDT/USD menggantikan umpan pasar sekunder USDe/USD. Proposal tersebut mencatat bahwa memisahkan stablecoin dari fluktuasi jangka pendeknya akan mengurangi semua risiko likuidasi untuk posisi yang didukung USDe.
“Untuk mengurangi risiko yang terkait dengan peristiwa depeg USDe, kami mengusulkan untuk menghardcode harga USDe ke USDT,” bunyi proposal tersebut.
Tanggapan masyarakat dan peta jalan Ethena 2025
Sementara itu, pengguna Aave menunjukkan ketidaksetujuan mereka terhadap proposal tersebut, dengan sebagian besar bertanya apakah pendekatan tersebut mengatasi risiko fundamental. Seorang pengguna Hazbobo menunjukkan bahwa menghardcode USDe ke USDT berisiko karena yang pertama tidak dibangun untuk menjadi stablecoin, menanyakan tentang risiko yang terlibat.
Pengguna lain, ElliottNess, mengatakan bahwa proposal tersebut gagal mengatasi faktor risiko. “Ini adalah ARFC yang kualitasnya mengecewakan dari dua penyedia layanan tanpa menggali potensi konflik apa pun… Sejujurnya, ini bisa dikatakan untuk setiap aset non-hardcoded yang terdaftar di protokol Aave,” kata pengguna tersebut.
EliottNess bertanya tentang alasan mengapa USDe dipatok ke USDT, mencatat bahwa jika Aave benar-benar ingin menghardcode USDe, ia harus melakukan patokan langsung ke $1, langkah yang akan membantunya menghindari deviasi sepenuhnya. Sementara itu, proposal ini masih dalam tahap awal, dan pemungutan suara belum dilakukan.
Aave juga berkinerja baik di pasar, diperdagangkan pada $340, naik 7% dalam 24 jam terakhir.
Aave mengalami pertumbuhan besar pada tahun 2024, berkat ekspansinya ke pasar baru. Selain BNB Chain, ia pindah ke Scroll, ZKsync, Era, dan Ether.fi. Protokol ini juga diproyeksikan untuk masuk ke lebih banyak rantai tahun ini, menargetkan kemitraan dengan Sonic, Mantle, BOB, Aptos, dan beberapa lainnya, menunggu persetujuan dari komunitasnya.
Ethena, di sisi lain, mengalami kenaikan 17% setelah merilis peta jalan 2025-nya. Platform ini merinci rencana untuk bermitra dengan raksasa pesan Telegram dan meluncurkan produk tabungan dolar baru tahun ini. Peta jalan juga mengumumkan versi wrapped dari sUSDe, iUSDe, yang menawarkan hasil 10%. Ethena ingin memanfaatkan 900 juta pengguna Telegram dengan rencana untuk mengintegrasikan sUSDe di platform tersebut. Platform ini akan memberikan pengalaman neobank di dalam Telegram dengan menawarkan aplikasi pembayaran dan tabungan.
Sistem Langkah-Demi-Langkah Untuk Meluncurkan Karir Web3 Anda dan Mendapatkan Pekerjaan Crypto Bergaji Tinggi dalam 90 Hari.
