Penulis: Murphy, analis data on-chain
Model Evaluasi Data On-Chain - Musim Altcoin
Suatu hari saya sedang di kelas, Xiao Chi @FC_0X0 mengirim saya pesan WeChat mengatakan: "Ada sebuah data, yaitu selisih antara total aliran masuk stablecoin ke bursa dan nilai dolar BTC yang ditarik, yaitu potensi daya beli yang tersisa dan fluktuasi altcoin mungkin memiliki hubungan langsung, apakah kita bisa melihat logika ini untuk menentukan waktu mulai altcoin?"
Kebetulan, dalam materi ajar saya juga menyebutkan observasi data tentang potensi kondisi 'aliran modal', yang tepat bertepatan dengan waktu peluncuran beberapa altcoin dengan kapitalisasi besar. Namun, saat itu hanya sebuah gambaran kasar, yang sepertinya mengingatkan saya pada beberapa tempat yang sebelumnya terlewat...
Setelah kembali, saya melakukan pengorganisasian data, berdasarkan inspirasi dari pemikiran Xiao Chi, saya merancang kembali serangkaian indikator visualisasi yang dapat secara efektif menilai 'Musim Altcoin'. Berikut saya bagikan pemikiran saya:
Kondisi Musim Altcoin 1: Evaluasi Kondisi Aliran Modal
(Gambar 1)
Di Gambar 1, warna hijau menunjukkan apakah total skala stablecoin yang mengalir ke bursa dalam 30 hari lebih besar dari nilai dolar BTC yang ditarik dari bursa. Jika ya, ini berarti bahwa dana ini selain membeli BTC, juga memiliki kemungkinan untuk mengalir ke altcoin. Semakin tinggi kolom sinyal hijau, semakin besar nilai aliran teoritis, dan semakin memenuhi syarat untuk memulai Musim Altcoin.
Dari data, terlihat bahwa pada dua periode yaitu 2023.10-2024.3 dan 2024.11-2024.12, nilai aliran teoritis mencapai maksimum, yang berarti kemungkinan terbentuknya 'Musim Altcoin' lebih tinggi pada kedua periode ini. Selain itu, ada juga periode kecil antara Agustus-September, tetapi baik dari segi skala maupun durasi tidak sebanding dengan kedua periode di atas, sehingga pengaruhnya relatif lebih lemah.
Kondisi Musim Altcoin 2: Aliran Modal Aset Utama
(Gambar 2)
Secara historis, BTC sering kali menjadi pionir dalam pergerakan sentimen pasar kripto secara keseluruhan, kemudian kepercayaan pasar akan mengalir ke altcoin dengan kapitalisasi besar lainnya, dan akhirnya lebih lanjut ke altcoin. Alat visualisasi untuk perputaran modal ini adalah menggunakan kapitalisasi yang direalisasikan dari BTC dan ETH serta perubahan total pasokan stablecoin dalam 30 hari (seperti Gambar 2). Ketika ketiga aset utama ini menunjukkan aliran modal bersih, itu dianggap sebagai tanda bahwa sentimen pasar mulai meningkat, dan preferensi risiko keseluruhan meningkat, ini juga merupakan salah satu syarat makro untuk memulai Musim Altcoin.
Dari data, terlihat bahwa pada dua periode yaitu 2023.10-2024.8 dan 2024.10-2024.12, ketiga aset utama menunjukkan aliran modal bersih secara bersamaan, dan mencapai puncaknya pada bulan Maret dan Desember 2024. Ini juga merupakan titik waktu di mana sentimen pasar paling Fomo hingga saat ini dalam siklus ini.
Kondisi Penilaian Musim Altcoin 3: Momentum Positif dalam Dispersi Kapitalisasi Altcoin
(Gambar 3)
Untuk menentukan data dasar kapan Musim Altcoin dimulai, dibutuhkan syarat ketiga, yaitu mengisolasi momentum positif dalam disperse kapitalisasi total altcoin. Kita perlu mencari periode di mana total valuasi SMA 7D dalam rentang altcoin lebih besar dari total valuasi SMA 30D. Karena ini dapat mewakili bahwa valuasi altcoin meningkat dalam jangka pendek, dan likuiditas yang mengalir ke altcoin sedang meningkat dengan cepat.
Di Gambar 3, merah menunjukkan rata-rata 7D, biru menunjukkan rata-rata 30D; dari data, terlihat bahwa pada dua periode yaitu 2023.10-2024.4 dan 2024.11-2024.12, garis merah melintasi garis biru, yang berarti likuiditas di pasar koin mulai condong ke altcoin, dan kapitalisasi altcoin sedang beralih ke fase pertumbuhan momentum positif.
Ringkasan
Tiga syarat di atas dipikirkan dari sudut pandang yang berbeda, syarat 1 mewakili kemungkinan aliran modal; syarat 2 mewakili sentimen keseluruhan dan preferensi risiko; syarat 3 mewakili kemiringan likuiditas. Ketika ketiga syarat ini terpenuhi, kemungkinan besar Musim Altcoin akan segera tiba.
Saat ini syarat 2 terpenuhi, tetapi 1 dan 3 tidak terpenuhi; maka kita bisa mengatakan bahwa dasar untuk memulai Musim Altcoin ada, tetapi likuiditas masih terkonsentrasi pada aset utama (terutama BTC), dan dana di pasar tidak banyak mengalir ke altcoin.
Namun, kita juga dapat melihat bahwa 'aliran negatif' dalam syarat 1 perlahan-lahan menyusut, ini adalah sinyal positif. Meskipun teman-teman berharap Musim Altcoin mungkin harus bersabar sedikit lebih lama, apa yang seharusnya datang pasti akan datang.
