Penulis: Nancy, PANews
Setiap siklus kripto akan melahirkan narasi dominan, AI+ tanpa diragukan lagi adalah salah satu garis besar terbesar dalam siklus bull ini, terutama dengan gelombang AI Agent yang sedang merebut sebagian besar likuiditas di blockchain, diskusi pasar tentang AI kripto berada dalam siklus yang mirip dengan DeFi Summer semakin meningkat. Artikel ini dari PANews akan membandingkan skala perkembangan pasar AI kripto dan DeFi, serta mengeksplorasi persamaan dan perbedaan perkembangan kedua bidang ini.
Nilai pasar 48 miliar dolar AS jauh melampaui nilai DeFi Summer, dapatkah menyalin kesuksesan DeFi memicu perdebatan
Menurut data dari CoinGecko, per 2 Januari, nilai pasar di bidang AI kripto telah mencapai 48,8 miliar dolar AS, angka ini jauh melebihi nilai DeFi pada masa 'DeFi Summer'. Menurut data dari The Block, setelah fase pertumbuhan eksplosif DeFi di tahun 2020, nilai pasar tertinggi mencapai 6,04 miliar dolar AS, dan baru pada pertengahan April 2021 melampaui angka 50 miliar dolar AS, pada saat itu pasar telah mulai matang dan beragam. Perbandingan ini menunjukkan bahwa kekuatan ledak AI kripto telah melampaui tahap perkembangan awal DeFi, menunjukkan keunggulan yang lebih kuat dalam daya tarik pasar dan potensi pertumbuhan.
Terutama dalam segmen AI Agent, selama periode ini terus mengalami ledakan. Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa per 2 Januari, nilai pasar AI Agent telah mencapai 16,93 miliar dolar AS, menyumbang 34,7% dari seluruh jalur AI kripto, angka ini setara dengan total nilai pasar protokol DeFi pada Januari 2021. Jika kita melihat proyek-proyek utama seperti Virtuals Protocol (5,02 miliar dolar AS) dan ai16z (2,7 miliar dolar AS), total nilai pasar keduanya telah melampaui nilai pasar semua protokol DeFi pada akhir 2020, semakin menyoroti perkembangan pesat dari jalur AI. Proyek DeFi utama seperti Uniswap dan Aave pada siklus bull sebelumnya memiliki nilai pasar tertinggi masing-masing mencapai 22,05 miliar dolar AS dan 6,58 miliar dolar AS.
Dalam hal investasi modal, DeFi yang berkembang pesat telah menarik banyak suntikan modal ventura, dan AI kripto juga berada dalam tahap serupa, semakin banyak modal mulai mengalir ke bidang AI, dengan investasi di sekitar AI kripto yang telah melonjak. Menurut laporan pendanaan 2024 yang dihimpun oleh PANews, sektor DeFi berhasil mengumpulkan 1,69 miliar dolar AS dari 296 putaran investasi di tahun 2024, proyek-proyek AI sebagai kategori baru tumbuh pesat tahun ini, dengan hampir seratus peristiwa pendanaan yang diungkapkan, di mana 15,2% mendapatkan dana dalam kisaran puluhan juta dolar, dengan total dana sekitar 600 juta dolar AS.
Meski performa data dari jalur AI kripto sangat mencolok, pasar masih memiliki pandangan berbeda tentang apakah siklus perkembangannya dapat mirip dengan DeFi. Misalnya, Messari dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa AI Agent akan mencapai puncaknya pada kuartal pertama 2025 dan tidak akan pulih. Alasannya adalah sebagai berikut: (1) AI Agent belum membuktikan bahwa produk mereka cukup adaptif untuk mendukung spekulasi pasar; (2) Keberhasilan Alt-L1 didasarkan pada permintaan yang jelas akan ruang blok selama gelombang DeFi, tetapi AI Agent baik kekurangan permintaan maupun tidak memiliki basis pengguna yang jelas; (3) Peluncuran AI Agent bergantung pada spekulasi pasar, tetapi ketika pasar menyadari bahwa mereka akan tetap menjadi barang mainan dalam waktu dekat, siklus spekulasi ini akan runtuh.
Ada juga pandangan yang berpendapat bahwa AI memiliki potensi perkembangan yang mirip dengan DeFi. Misalnya, KOL kripto @0xWizard menyatakan bahwa tahun 2020 dapat disebut sebagai 'ledakan besar Kambrium DeFi', dan 2025 kemungkinan akan menjadi 'ledakan besar Kambrium AI Agent'. Berbagai cara bermain Ai+Crypto kemungkinan akan muncul tahun depan. Peneliti Haotian berpendapat bahwa kedatangan AI Agent mirip dengan saat blockchain menyambut DeFi Summer pada tahun 2020, yang akan menghasilkan siklus narasi 'Build+Speculation' baru yang besar. Meskipun ekosistem AI Agent bahkan belum memiliki kondisi infra khusus, dari segi plastisitas ekosistem, peluang narasi industri yang dibawa AI Agent jauh lebih besar dibandingkan DeFi.
Mantan anggota Spartan Group @0xJeff memprediksi bahwa tahun 2025 akan disebut sebagai era Agentic, di mana L1 tipe Agentic akan mencapai nilai pasar 100 miliar dolar AS, mirip dengan siklus penilaian L1 tahun 2020-21; DeFi dengan bantuan AI Agent akan mencapai titik tinggi TVL di atas 200 miliar dolar AS pada siklus sebelumnya.
Mengenai penilaian proyek MEME berbasis AI, KOL kripto @Rui menyatakan bahwa dalam pasar MEME awal, penilaian proyek sangat terkait dengan apakah mereka dapat terdaftar di bursa, terutama bursa teratas. Namun, seiring dengan kebangkitan AI Agent dan perubahan pasar, logika penilaian berbasis bursa yang sebelumnya diterapkan pada MEME bernilai besar tidak lagi berlaku, orang lebih menilai ekspektasi proyek bukan dari bursa mana yang akan mereka masuki, tetapi jenis ekosistem apa yang akan dihasilkan. Untuk proyek yang sudah memiliki ekosistem, penilaian dapat ditentukan berdasarkan proporsi ekosistemnya; untuk proyek individual atau proyek 'sistem liar', kunci penilaiannya adalah apakah mereka dapat melampaui nilai pasar 100 juta dolar AS, di bawah nilai itu lebih bergantung pada penyebaran, komunitas, dan dukungan modal awal.
Empat kesamaan dari pengaruh budaya hingga efisiensi modal
Kombinasi teknologi dan modal adalah pendorong inti dari perkembangan industri kripto. Pada siklus bull sebelumnya, DeFi telah merombak dunia keuangan kripto melalui platform terdesentralisasi dan kontrak pintar. Saat ini, AI kripto sedang mengubah cara operasi pasar kripto dengan cara yang lebih cerdas dan otomatis. Dari sudut pandang saat ini, keduanya memiliki kesamaan dalam pengaruh budaya, dasar teknis, hambatan masuk, dan efisiensi modal.
Budaya meme
Sebagai salah satu narasi inti dari siklus bull kripto sebelumnya, DeFi itu sendiri memiliki semangat untuk memberontak terhadap keuangan tradisional. Banyak proyek DeFi, sambil menyediakan fungsi keuangan yang nyata, menarik perhatian dengan cara penamaan yang humoris dan konyol (seperti berbagai seri makanan). Pada awalnya, pasar bahkan lebih melihat DeFi sebagai permainan likuiditas daripada sebagai alat keuangan murni, tetapi budaya yang memecahkan 'keseriusan' keuangan tradisional ini secara tidak terduga memicu refleksi dan diskusi tentang sistem keuangan tradisional, serta dengan cepat mengumpulkan banyak partisipasi dari pengembang dan pengguna.
Mirip dengan budaya meme dalam narasi DeFi awal, popularitas AI kripto juga memanfaatkan kekuatan budaya MEME. Kebangkitan AI Agent tidak hanya bergantung pada inovasi teknologi dan nilai aplikasi, tetapi juga dengan cepat mengumpulkan emosi melalui cara MEME yang humoris dan sarkastik, sehingga memicu minat dan partisipasi pengguna di blockchain, termasuk mengajak pengembang dan peneliti dari luar lingkaran untuk bergabung dengan cara yang lebih santai dan interaktif.
Dasar teknis
Dengan dukungan dalam hal kontrak pintar, standar token, dan ekosistem pengembang, fleksibilitas Ethereum memberikan dasar teknis yang kuat untuk kebangkitan DeFi, tidak hanya memungkinkan pengembang untuk berinovasi produk keuangan sesuai kebutuhan, tetapi juga mekanisme desentralisasi dan sumber terbuka yang memberikan platform keuangan yang adil dan transparan bagi pengguna.
Munculnya dan popularitas narasi AI kripto pada siklus ini juga dimulai dari kemajuan eksplosif dalam teknologi AI, terutama munculnya model bahasa besar (seperti ChatGPT), yang menunjukkan potensi besar dari kombinasi teknologi kecerdasan buatan dengan blockchain. Pada saat yang sama, peningkatan cepat dalam kemampuan model besar AI juga memberdayakan lebih banyak aplikasi pintar di blockchain, seperti strategi perdagangan, prediksi pasar, otomatisasi kontrak pintar, dan analisis data, sehingga memberikan perspektif dan dorongan baru untuk inovasi teknologi kripto.
Hambatan masuk
Dibandingkan dengan sistem keuangan tradisional yang memerlukan prosedur rumit, rekening bank, dan pemeriksaan kredit, DeFi dapat menyediakan cara layanan keuangan yang terbuka dan transparan tanpa perantara melalui blockchain dan kontrak pintar, hanya dengan dompet kripto dan sejumlah kecil aset kripto, pengguna dapat dengan bebas melakukan aktivitas seperti pinjam meminjam, perdagangan, penyediaan likuiditas, tanpa terikat oleh lokasi dan latar belakang ekonomi.
Dibandingkan dengan alat dan platform kripto tradisional, AI Agent menawarkan cara operasi yang lebih cerdas dan otomatis, memungkinkan pengguna untuk mulai dengan mudah tanpa perlu memahami detail teknis yang rumit dan memiliki pengetahuan serta pengalaman perdagangan yang profesional. Selain itu, proyek AI Agent yang berkualitas juga memecahkan hambatan tinggi dari platform seperti VC dan bursa terpusat (CEX) dengan jalur operasi yang lebih rendah dan lebih mudah, tidak hanya memberikan lebih banyak kesempatan bagi investor individu untuk berpartisipasi, tetapi juga membuka saluran inovasi yang lebih rendah biaya dan lebih terdesentralisasi bagi pengembang dan pihak proyek.
AI Agent yang menggabungkan budaya MEME juga menurunkan hambatan kognisi orang terhadap teknologi AI kripto, terutama bagi pengguna tanpa latar belakang teknis, dan memecahkan citra tinggi proyek teknologi, sehingga partisipasi di bidang ini menjadi lebih beragam, mudah, dan menghibur.
Efisiensi modal
Dalam narasi DeFi, efisiensi modal selalu menjadi salah satu pendorong inti. DeFi dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal melalui platform terdesentralisasi, memanfaatkan kontrak pintar dan mekanisme otomatisasi. Platform-platform ini menarik banyak modal institusional dan pengguna ritel ke pasar dengan menawarkan APY yang tinggi dan pengembalian modal. Dengan tidak adanya perantara dan proses pengolahan bank tradisional, modal dapat bergerak dalam waktu yang lebih singkat dan mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi, secara signifikan meningkatkan efisiensi modal di pasar.
AI Agent melalui otomatisasi dan pemrosesan cerdas dari teknologi kecerdasan buatan, dapat membantu pengguna mencapai operasi modal yang lebih efisien di pasar kripto. Berbeda dengan cara intervensi manusia tradisional, AI Agent dapat secara otomatis mengeksekusi perdagangan, manajemen aset, dan kontrol risiko berdasarkan data pasar waktu nyata, membantu pengguna menangkap peluang pasar, menghindari keputusan emosional dan kesalahan manusia, sehingga secara signifikan meningkatkan efisiensi operasi modal. Selain itu, proyek AI Agent menyediakan kesempatan redistribusi keuntungan bagi lebih banyak pengguna melalui mekanisme eksekusi di blockchain, memungkinkan peserta untuk menikmati dividen pertumbuhan proyek dengan hambatan yang rendah.
Empat perbedaan dari dorongan teknis hingga partisipasi pengguna
Meskipun DeFi dan AI kripto menunjukkan dinamika dan potensi yang serupa dalam mendorong inovasi pasar kripto, terdapat perbedaan yang signifikan di berbagai lapisan kunci. Perbedaan ini tidak hanya terlihat dalam kompleksitas teknis dan cakupan skenario aplikasi, tetapi juga tercermin dalam cara pendorong pasar dan tingkat partisipasi pengguna yang berbeda.
Lingkup aplikasi
Fokus utama DeFi adalah keuangan di blockchain, dengan inovasi utama terletak pada pembangunan alat keuangan seperti bursa terdesentralisasi (DEX), pembuat pasar otomatis (AMM), dan protokol pinjaman. Inovasi-inovasi ini meskipun telah mengubah sistem keuangan tradisional, tetapi skenario aplikasinya relatif terkonsentrasi dan jelas. Sebaliknya, cakupan aplikasi AI kripto lebih luas, mencakup keuangan di blockchain, konten yang dihasilkan oleh AI (AIGC), NFT, otomatisasi kontrak pintar, analisis data, dan banyak bidang lainnya. Walaupun AI kripto memiliki kompleksitas yang lebih tinggi dalam integrasi teknologinya, hal ini juga memungkinkan untuk menjangkau lebih banyak pasar dan kebutuhan pengguna. Di masa depan, dengan perkembangan teknologi model AI besar, lebih banyak inovasi dan aplikasi lintas bidang akan didorong.
Dorongan teknis
Inovasi teknologi DeFi terutama didasarkan pada blockchain dan kontrak pintar, mendorong inovasi ekosistem keuangan terdesentralisasi, dengan pendorong inti berasal dari perdagangan terdesentralisasi, inovasi keuangan tanpa izin, dan otomatisasi pelaksanaan kontrak pintar. Sementara itu, narasi AI kripto memiliki pendorong teknis yang kompleks dan beragam, dari strategi perdagangan, manajemen risiko di bidang keuangan, hingga generasi konten, rekomendasi personal, analisis data, dan cakupan aplikasi yang lebih luas.
Kelompok pengguna
Kelompok pengguna utama DeFi adalah pengguna asli di blockchain, kelompok ini biasanya memiliki pengalaman operasional keuangan yang cukup kuat. Sementara itu, AI kripto tidak hanya menarik penduduk asli kripto tetapi juga dapat melibatkan banyak pengguna tanpa latar belakang teknis, termasuk pembuat konten, pengembang, dan peneliti teknologi, memiliki keunggulan yang signifikan dalam hal penyebaran dan cakupan pasar.
Didorong oleh kapitalisasi pasar
Nilai pasar proyek DeFi terutama ditentukan oleh jumlah yang dikunci, pendaftaran di bursa, dan likuiditas, lebih bergantung pada frekuensi penggunaan alat keuangan platform dan tingkat partisipasi pengguna, dengan operasi pasar yang relatif langsung dan transparan. Sebaliknya, logika nilai pasar proyek AI kripto lebih kompleks dan memiliki ketidakpastian yang lebih tinggi, tidak hanya perlu melihat kedalaman dan luasnya inovasi teknologi, tetapi juga harus mempertimbangkan dampak ekosistem proyek dan potensi pengembangan skenario aplikasi yang nyata. Ini juga berarti bahwa apakah narasi AI kripto dapat berlanjut, tergantung pada kombinasi kemajuan teknologi dan permintaan pengguna, yang memiliki risiko dan potensi yang lebih tinggi.