Penulis asli: Murphy, analis data on-chain
Model penilaian data on-chain — Musim Altcoin
Suatu hari saya sedang mengajar, Xiao Chi @FC_0X0 mengirimkan pesan di WeChat yang mengatakan: "Ada satu data, yaitu selisih antara total aliran stablecoin ke bursa dan nilai dolar BTC yang ditarik, yaitu potensi daya beli yang tersisa dan fluktuasi altcoin mungkin memiliki hubungan langsung, apakah kita bisa melihat waktu peluncuran altcoin dengan logika ini?"
Kebetulan, dalam materi presentasi saya juga menyebutkan pengamatan data tentang "kelebihan dana" yang berpotensi, tepatnya berhubungan dengan waktu peluncuran beberapa altcoin dengan kapitalisasi besar. Namun saat itu hanya berupa sketsa kasar, sepertinya saya teringat beberapa tempat yang sebelumnya terlewat...
Setelah kembali, saya melakukan pengorganisasian data, mengikuti inspirasi dari pemikiran yang diberikan oleh Xiao Chi, dan merevisi satu set indikator visual yang dapat secara efektif menilai "musim altcoin". Berikut saya bagikan pemikiran saya:
Kondisi musim altcoin 1: Penilaian kondisi kelebihan dana
（Gambar 1）
Dalam Gambar 1, hijau menunjukkan apakah total skala stablecoin yang mengalir ke bursa dalam 30 hari lebih besar dari nilai dolar BTC yang ditarik dari bursa. Jika ya, itu berarti dana ini tidak hanya untuk membeli BTC, tetapi juga berpotensi mengalir ke altcoin. Semakin tinggi kolom sinyal hijau, semakin besar nilai kelebihan teoritis, dan semakin memenuhi syarat untuk memulai musim altcoin.
Dari data yang ada, pada periode 2023.10-2024.3 dan 2024.11-2024.12, nilai kelebihan teoritis mencapai maksimum, yang berarti kemungkinan terjadinya "musim altcoin" lebih tinggi dalam dua periode tersebut. Selain itu, ada juga sedikit periode antara bulan Agustus dan September, tetapi baik dari segi skala maupun durasi, itu tidak sebanding dengan dua periode di atas, sehingga pengaruhnya juga relatif lebih lemah.
Kondisi musim altcoin 2: Aliran modal aset utama
（Gambar 2）
Secara historis, BTC sering kali menjadi pemimpin dalam sentimen pasar kripto secara keseluruhan, diikuti dengan kepercayaan pasar yang mengalir ke altcoin utama lainnya, dan akhirnya lebih lanjut mengarah ke ALT. Alat visualisasi untuk rotasi modal ini adalah menggunakan kapitalisasi pasar yang direalisasikan dari BTC dan ETH serta perubahan total pasokan stablecoin selama 30 hari (seperti pada Gambar 2). Ketika ketiga aset utama ini menunjukkan arus modal bersih, maka dianggap bahwa sentimen pasar mulai meningkat, dan preferensi risiko keseluruhan meningkat, ini juga merupakan salah satu kondisi makro yang diperlukan untuk memulai musim altcoin.
Dari data yang ada, pada periode 2023.10-2024.8 dan 2024.10-2024.12, ketiga aset utama mengalami arus modal bersih yang bersamaan, dan mencapai puncaknya pada bulan Maret dan Desember 2024. Ini juga merupakan titik waktu di mana sentimen pasar paling Fomo hingga saat ini dalam siklus ini.
Kondisi penilaian musim altcoin 3: Momentum positif dalam kapitalisasi altcoin yang terdispersi
（Gambar 3）
Data referensi untuk menilai peluncuran musim altcoin juga memerlukan kondisi ketiga, yaitu isolasi momentum positif dalam dispersal total kapitalisasi altcoin. Kita perlu mencari periode ketika total estimasi 7D SMA di dalam rentang altcoin lebih besar dari total estimasi 30D SMA. Karena ini dapat mewakili bahwa valuasi altcoin telah meningkat dalam jangka pendek, dan likuiditas yang mengalir ke altcoin sedang meningkat dengan cepat.
Dalam Gambar 3, merah menunjukkan rata-rata 7 hari, biru menunjukkan rata-rata 30 hari; dari data yang ada, pada periode 2023.10-2024.4 dan 2024.11-2024.12, garis merah melintasi garis biru, yang berarti likuiditas di dunia kripto mulai condong ke altcoin, dan kapitalisasi altcoin sedang beralih ke fase pertumbuhan momentum positif.
Ringkasan
Ketiga kondisi di atas dipikirkan dari sudut pandang yang berbeda, kondisi 1 mewakili kemungkinan kelebihan dana; kondisi 2 mewakili sentimen keseluruhan dan preferensi risiko; kondisi 3 mewakili pergeseran likuiditas. Ketika ketiga kondisi ini terpenuhi, kemungkinan besar musim altcoin akan segera tiba.
Kondisi saat ini 2 terpenuhi, tetapi 1 dan 3 tidak terpenuhi; maka kita dapat menganggap dasar untuk memulai musim altcoin ada, tetapi likuiditas masih terfokus pada aset utama (terutama BTC), dan dana di pasar tidak banyak mengalir ke altcoin.
Namun, kita juga dapat melihat bahwa "kelebihan negatif" dalam kondisi 1 perlahan-lahan menyusut, ini adalah sinyal positif. Meskipun teman-teman mungkin harus bersabar sedikit lebih lama untuk musim altcoin yang diharapkan, apa yang seharusnya datang, akan datang.
Konten yang dibagikan dalam artikel ini hanya untuk komunikasi dan penelitian, tidak sebagai saran investasi.
Tautan asli