"Sentimen pasar bergeser saat strategi Bitcoin berleverase MicroStrategy kehilangan daya tariknya, dengan harga sahamnya jatuh lebih dari 44% dan kepercayaan investor menurun."
Perubahan Sentimen Pasar Saat Daya Tarik MicroStrategy Menurun
Data terbaru menyoroti perubahan sentimen terhadap MicroStrategy (MSTR) yang terdaftar di Nasdaq, sebuah perusahaan yang dikenal karena eksposur berleverasenya yang substansial terhadap Bitcoin (BTC). Menurut CoinDesk, para trader menjadi lebih berhati-hati, seperti yang dibuktikan oleh skew put-call 250 hari untuk MSTR, yang telah bergerak dari -20% menjadi nol selama tiga minggu terakhir. Ini menunjukkan bahwa ekspektasi bullish yang pernah ada, yang membuat opsi panggilan MSTR diperdagangkan dengan premium, kini telah digantikan oleh sikap pasar yang netral.
Perubahan sentimen ini bertepatan dengan penurunan tajam dalam harga saham MSTR, yang jatuh lebih dari 44% dari puncaknya $589 pada 21 November menjadi $289. Penurunan ini, yang mencapai 34% hanya dalam dua minggu terakhir, menandai perubahan signifikan. Markus Thielen, pendiri 10x Research, menyarankan bahwa narasi perusahaan yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset kas—yang pernah menjadi angin belakang bagi MicroStrategy—sedang kehilangan momentum.
Sejak 2020, MicroStrategy telah membangun posisi Bitcoin yang besar sebesar 446.400 BTC, bernilai $42,6 miliar, sering kali didanai oleh utang. Strategi ini awalnya memposisikan MSTR sebagai taruhan berleverase pada BTC, yang memberikan keuntungan 346% pada 2024, jauh melampaui kenaikan Bitcoin sebesar 121%. Namun, akhir tahun melihat kinerja yang mengecewakan, dengan saham MSTR jatuh 25% pada bulan Desember, sementara Bitcoin hanya mengalami penurunan 3%, mempertahankan stabilitas di atas $90.000.
Kinerja yang kurang baik ini menunjukkan bahwa daya tarik MSTR sebagai strategi Bitcoin berleverase mungkin sedang memudar, dengan investor sekarang enggan membayar $200.000 per Bitcoin yang diimplikasikan melalui MicroStrategy ketika mereka dapat membelinya secara langsung dengan biaya yang lebih rendah.
