Penulis asli: The Block
Diterjemahkan oleh: Lawrence, Mars Finance.
Menurut data pendanaan The Block Pro, dana ventura kripto pada tahun 2024 meningkat 28% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai sekitar 13,7 miliar dolar, menunjukkan kemajuan signifikan dibandingkan tahun 2023. Meskipun momentum tahun ini kuat, peningkatan masih lebih rendah dari puncak sebelumnya.
Melihat ke tahun 2025, perusahaan modal ventura kripto teratas bersikap optimis dengan hati-hati. Meskipun sebagian besar percaya bahwa tingkat pendanaan tidak akan kembali ke puncaknya pada tahun 2021-2022, telah muncul konsensus yang jelas: startup dengan kecocokan produk dan pasar yang tinggi serta tingkat penerimaan pengguna yang tinggi paling mungkin menarik modal dalam tahun mendatang.
Berikut adalah pandangan dari para pemimpin perusahaan seperti Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures, dan lainnya kepada The Block mengenai prospek pendanaan tahun 2025. Diterjemahkan oleh Planet Daily Odaily:
Dragonfly: Bertaruh pada DeFi, CeFi, stablecoin, dan bidang lainnya.
Mitra umum Dragonfly Rob Hadick mengatakan kepada The Block bahwa dana ventura kripto diperkirakan akan meningkat secara signifikan pada tahun 2025, berkat pelonggaran lingkungan regulasi di AS, kemungkinan harga token terus meningkat, dan peningkatan penempatan modal institusi. Namun, Hadick percaya bahwa tingkat pendanaan tidak akan mencapai puncak tahun 2021-2022 'dalam waktu yang lama', mencerminkan sikap hati-hati perusahaan modal ventura terhadap investasi proyek di tahun yang baru.
Dragonfly tetap fokus pada mendukung pendiri teratas di bidang dengan kecocokan produk pasar yang tinggi, termasuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), platform skalabilitas, keuangan terpusat (CeFi), dan stablecoin / pembayaran. Meskipun kecerdasan buatan kripto dan DePIN yang lebih baru sedang mendapat perhatian, bidang tersebut saat ini masih dalam tahap 'eksperimen'.
Sebaliknya, Hadick mengatakan bahwa dengan fokus berpindah ke bidang baru - investasi di bidang keamanan, tokenisasi, dan interoperabilitas mungkin akan berkurang. Ia juga memprediksi bahwa media sosial terdesentralisasi akan menghadapi tantangan, kurangnya skalabilitas dan kecocokan produk dengan pasar.
Pantera: Optimis terhadap kecerdasan buatan kripto, DePIN, dan blockchain Layer 1 aplikasi baru.
Mitra umum Pantera Capital Lauren Stephanian mengatakan kepada The Block bahwa karena investor lebih suka menginvestasikan dana di negara yang mendukung kripto di AS, dana ventura kripto diperkirakan akan meningkat pada tahun 2025.
'Bull market tidak bisa bertahan selamanya', sehingga 'kapan tepatnya kita akan mulai melihat perlambatan penempatan' tetap perlu dilihat.
Stephanian menunjukkan bahwa Pantera terus berinvestasi secara luas di bidang kripto dan blockchain, tetapi sangat tertarik pada kecerdasan buatan kripto, DePIN, dan blockchain Layer 1 baru yang mendukung lebih banyak fungsi tingkat aplikasi.
Multicoin: Tetap optimis terhadap ekosistem Solana.
Multicoin Capital sedang berusaha untuk memperluas investasinya di aplikasi DeFi, terutama di ekosistem Solana, yang tahun ini menunjukkan kinerja lebih baik dibandingkan Ethereum dan ekosistem Layer 2 dalam metrik kunci on-chain. Co-founder dan Managing Partner Multicoin Capital Kyle Samani mengatakan kepada The Block: 'Kami memperkirakan tren ini akan berlanjut, karena semakin banyak pengguna, modal, penerbitan, dan aktivitas beralih ke ekosistem Solana, aplikasi dan protokol berbasis Solana akan menjadi pemenang besar di siklus berikutnya.'
Samani mengatakan bahwa Ethereum akan terus berada dalam 'dilema', 'bahkan mungkin mengalami penurunan jangka panjang', karena menghadapi persaingan sengit dari Solana dan blockchain lain yang lebih cepat dan lebih murah. Ia menambahkan: 'Kecuali Ethereum dapat bersaing, pengembang, pengguna, dan modal akan migrasi ke blockchain yang lebih memenuhi kebutuhan mereka.'
Selain itu, Multicoin juga optimis terhadap stablecoin, Samani menyebutnya sebagai 'salah satu inovasi teknologi dan keuangan terbesar dalam hidup kita'.
Stablecoin memiliki kesempatan untuk menjadi kekuatan yang kuat pada tahun 2025, karena orang di seluruh dunia ingin mendapatkan dolar, dan stablecoin adalah cara paling efektif untuk mendapatkan dolar hingga saat ini. Ruang desain sangat besar, dan saat ini masih berada di tahap yang relatif awal dalam kurva adopsinya.
Coinbase Ventures: Fokus pada ekonomi on-chain.
Kepala Coinbase Ventures Hoolie Tejwani mengatakan kepada The Block bahwa perusahaan ini diperkirakan 'akan aktif pada tahun 2025 dan seterusnya', dan telah siap untuk memanfaatkan peluang pasar. Perusahaan ini optimis tentang kemajuan konstruktif dalam regulasi AS, berkat dukungan pemerintah Trump untuk kripto dan Kongres yang dilantik pada Januari 2025.
Tejwani mengatakan bahwa Coinbase Ventures akan terus berinvestasi secara luas di bidang ekonomi on-chain, dengan panduan investasi berasal dari 'proyek yang dikerjakan oleh para pembangun terbaik dan tercerdas yang bekerja siang dan malam'. Perusahaan ini optimis tentang lapisan aplikasi, karena infrastruktur yang semakin matang akhirnya memungkinkan aplikasi berskala internet untuk terwujud. Bidang fokus termasuk pembayaran stablecoin dan keuangan, AI kripto, aplikasi konsumen on-chain (seperti sosial, permainan, dan aplikasi kreator), serta inovasi DeFi.
Tejwani mengatakan, sementara itu, Coinbase Ventures tidak sepenuhnya meninggalkan lapisan infrastruktur karena masih ada tantangan yang belum terpecahkan dan peluang baru di bidang alat.
Binance Labs: Mengutamakan fundamental dan adopsi pengguna.
Binance Labs adalah departemen modal ventura dan inkubasi senilai 10 miliar dolar di bawah Binance, dan merupakan 'venture capital yang selalu hijau'. Direktur investasinya Alex Odagiu mengatakan kepada The Block bahwa perusahaan ini akan terus mendukung startup Web3, AI, dan bioteknologi, terlepas dari siklus pasar.
Binance Labs memperkirakan bahwa dana ventura kripto akan menunjukkan momentum yang kuat pada tahun 2025, tetapi tetap 'fokus pada fundamental', bukan pada perilaku harga atau spekulasi pasar. Odagiu menekankan bahwa proyek dengan kasus penggunaan nyata, kecocokan produk pasar yang kuat, tim yang hebat, dan model pendapatan yang berkelanjutan adalah yang paling mungkin berhasil.
Galaxy Ventures: Optimis terhadap stablecoin dan RWA.
Galaxy Ventures tetap optimis tentang potensi pertumbuhan stablecoin dan tokenisasi pada tahun 2025. Mitra umum perusahaan Will Nuelle mengatakan kepada The Block bahwa stablecoin (terutama di bidang pembayaran) terus menunjukkan kecocokan produk pasar yang kuat dan tetap menjadi fokus perhatian untuk penempatan modal.
Meskipun tokenisasi RWA masih tertinggal dari adopsi stablecoin, Nuelle percaya bahwa tokenisasi RWA memiliki potensi besar. Galaxy Ventures berencana untuk mengeksplorasi lebih lanjut peluang ini. Selain itu, Nuelle tidak optimis terhadap bidang metaverse, memprediksi bahwa dana investasi di bidang metaverse pada tahun 2025 akan tertinggal karena kurangnya tanda-tanda adopsi yang jelas.
Hashed: Bersikap hati-hati terhadap prospek 2025.
CEO dan Managing Partner Hashed Simon Seojoon Kim bersikap hati-hati terhadap prospek tahun 2025, ia mengatakan bahwa meskipun pernyataan Trump tentang Bitcoin sebagai aset untuk membayar utang nasional AS menunjukkan potensi perubahan sikap institusi, tingkat pendanaan tidak mungkin kembali ke puncak tahun 2021-2022. Jika terjadi peristiwa black swan makro atau politik, situasi bisa berubah secara signifikan.
Ia mencatat bahwa tahun 2025 mungkin akan dipengaruhi oleh transparansi regulasi AS, peningkatan aktivitas lembaga di pasar Asia, dan kemajuan infrastruktur. Kim memperingatkan bahwa risiko seperti kemunduran regulasi, ketidakpastian ekonomi makro, dan ketegangan geopolitik dapat menghambat pertumbuhan.
Fokus investasi Hashed pada tahun 2025 mencakup infrastruktur data, aplikasi DeFi tingkat institusi, sistem pembayaran stablecoin yang diatur, dan infrastruktur AI kripto - Kim percaya bahwa semua bidang ini memiliki kecocokan produk pasar yang jelas, jalur kepatuhan regulasi, dan potensi pendapatan yang teruji. Sebaliknya, ia memperkirakan bahwa dana untuk proyek GameFi spekulatif yang tidak memiliki ekonomi yang berkelanjutan, Layer 1 dan Layer 2 yang tanpa perbedaan, aplikasi DeFi konsumen di yurisdiksi terbatas, dan platform NFT tanpa utilitas atau model pendapatan yang jelas akan berkurang.
Hashed berencana untuk menutup dana ventura ketiga sebelum kuartal pertama tahun 2025 dan meluncurkan alat investasi baru di Abu Dhabi yang bertujuan untuk memfasilitasi investasi token langsung di bawah kerangka regulasi daerah. Kim mengatakan: 'Ekspansi strategis ini mengatasi batasan yang dihadapi oleh dana ventura terdaftar di Korea yang ada, di mana kemampuan investasi token langsung dibatasi oleh regulasi lokal Korea.' Selain itu, Kim menolak untuk mengungkapkan ukuran dana yang ditargetkan.
Hack VC: Bertaruh pada kecerdasan buatan kripto, infrastruktur, dan DeFi.
Co-founder dan Managing Partner Hack VC Ed Roman mengatakan kepada The Block bahwa kecuali ada peristiwa black swan, diperkirakan dana ventura kripto akan 'meningkat secara signifikan' pada tahun 2025. Roman mencatat bahwa minat manajemen dan pendiri yang mendukung kripto terhadap Web3 adalah faktor pertumbuhan.
Hack VC akan fokus pada tiga bidang utama pada tahun 2025: kecerdasan buatan kripto, infrastruktur, dan DeFi. Roman mencatat bahwa dengan jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi yang berbasis GPU (DePIN), kripto memberikan peluang unik untuk tumpukan AI multi-layer dengan biaya yang lebih rendah dibandingkan dengan cloud Web2. Ia mengatakan: 'Di bidang Web2, ini adalah pasar bernilai triliunan dolar.'
Dalam hal infrastruktur, Hack VC masih optimis tentang protokol skalabilitas, infrastruktur modular, keamanan Web3, perbaikan nilai maksimum yang dapat diekstraksi (MEV), dan teknologi abstraksi akun. Roman mengatakan bahwa inovasi ini sangat meningkatkan kematangan tumpukan web3, meningkatkan pengalaman pengguna untuk aplikasi terdesentralisasi (dApp).
Hack VC melihat 'kesempatan langka' untuk menyederhanakan sistem keuangan di DeFi. Roman percaya bahwa pembayaran berbasis stablecoin adalah fondasi dari sistem tersebut, dengan banyak aplikasi dunia nyata mewakili 'triliunan dolar pasar'. Namun, perusahaan ini tidak optimis tentang NFT, memprediksi bahwa sebagian besar NFT akan terdepresiasi, dengan hanya NFT blue-chip yang dapat mempertahankan nilai.
Portal Ventures: Mendukung integrasi platform yang menyediakan infrastruktur dan aplikasi.
Pendiri dan mitra umum Portal Ventures Evan Fisher memperkirakan bahwa 'semangat hewan' akan kembali pada tahun 2025, tetapi tingkat pendanaan tidak akan kembali ke puncaknya pada tahun 2021-2022, karena latar belakang ekonomi makro pada tahun-tahun itu adalah unik.
Fisher mengatakan kepada The Block, Portal Ventures optimis tentang platform yang menyediakan infrastruktur dan aplikasi secara bersamaan, memungkinkan proyek untuk mengontrol pengalaman pengguna dan membangun kasus penggunaan yang nyata. Ia memprediksi bahwa karena kurangnya pelanggan dan model bisnis yang berkelanjutan, investasi dalam proyek infrastruktur berat seperti platform pengembangan zero-knowledge dan middleware akan melambat.
Blockchain Capital: Fokus pada beberapa bidang, termasuk infrastruktur stablecoin dan DeFi.
Mitra umum Blockchain Capital Kinjal Shah memperkirakan bahwa seiring pasar terus menguat, tingkat pendanaan pada tahun 2025 akan meningkat. Namun, ia memprediksi tidak akan kembali ke puncak tahun 2021-2022, yang dipengaruhi oleh tren ekonomi makro yang lebih luas.
Blockchain Capital tetap menjaga semangat opportunistik, fokus pada infrastruktur stablecoin, model distribusi inovatif, dan platform DeFi yang menghubungkan institusi dan ritel.
