Penulis: Yogita Khatri

Kompilasi: Bahasa Kasar Blockchain

Menurut data dasbor pendanaan (The Block Pro), pendanaan kripto ventura pada tahun 2024 meningkat sebesar 28% dibandingkan tahun lalu, mencapai sekitar 13,7 miliar dolar. Meskipun ada kemajuan signifikan dibandingkan tahun 2023, lonjakan ini masih belum kembali ke puncak sebelumnya, meskipun sentimen pasar tahun ini sangat optimis.

Melihat ke tahun 2025, para pemimpin ventura kripto teratas mempertahankan sikap optimis yang hati-hati. Meskipun sebagian besar percaya bahwa tingkat pendanaan tidak mungkin kembali ke puncak tahun 2021-2022, sudah ada konsensus yang jelas: startup yang memiliki kecocokan pasar produk yang kuat dan adopsi pengguna yang terlihat, akan paling mungkin menarik modal dalam setahun ke depan.

Berikut adalah prospek pendanaan 2025 yang dibagikan oleh para pemimpin dari perusahaan seperti Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures dan (The Block).

1, Dragonfly: Bertaruh pada DeFi, CeFi, stablecoin, dan bidang lainnya

Rob Hadick, mitra umum Dragonfly, mengatakan dalam wawancara dengan (The Block) bahwa pendanaan ventura kripto pada tahun 2025 diperkirakan akan mengalami pertumbuhan signifikan, didorong oleh pelonggaran lingkungan regulasi di AS, kemungkinan kenaikan harga Token yang berkelanjutan, serta peningkatan modal institusi. Namun, Hadick percaya bahwa tingkat pendanaan tidak akan kembali ke puncak tahun 2021-2022 dalam "waktu yang lama," mencerminkan sikap hati-hati ventura terhadap mengulang kesalahan masa lalu.

Dragonfly akan terus mendukung para pendiri yang menunjukkan kinerja yang baik di bidang kecocokan pasar produk yang telah terverifikasi, termasuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), platform skalabilitas, keuangan terpusat (CeFi), dan stablecoin / pembayaran. Meskipun bidang baru seperti kripto-kecerdasan buatan dan jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) juga dalam perhatian, Hadick percaya bahwa ini saat ini masih berada dalam tahap "eksperimen".

Sebaliknya, Hadick menyatakan bahwa dengan beralihnya fokus ke industri baru, investasi dalam kategori seperti keamanan, tokenisasi, dan interoperabilitas mungkin akan menurun. Dia juga memprediksi bahwa media sosial terdesentralisasi akan menghadapi tantangan karena kurangnya skalabilitas dan kecocokan pasar produk.

2, Pantera: Optimis terhadap kripto-AI, DePIN, dan blockchain Layer 1 baru

Lauren Stephanian, mitra umum Pantera Capital, mengatakan dalam wawancara dengan (The Block) bahwa karena investor lebih bersedia menempatkan modal pada pemerintah AS yang mendukung kripto, pendanaan ventura kripto diperkirakan akan meningkat pada tahun 2025.

Namun, Stephanian menyebutkan, "bull market tidak akan bertahan selamanya," jadi perlu diperhatikan kapan "penempatan investasi akan mulai melambat dalam setahun ke depan."

Pantera akan terus berinvestasi secara luas di bidang kripto dan blockchain, tetapi sangat optimis terhadap kripto-AI, jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN), serta blockchain Layer 1 baru yang mendukung lebih banyak fungsi lapisan aplikasi.

3, Mult1C0in: Terus optimis terhadap ekosistem Solana

Mult1C0in Capital saat ini berfokus pada memperluas investasi mereka di aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi), terutama di ekosistem Solana. Tahun ini, metrik kunci on-chain Solana berkinerja lebih baik dibandingkan Ethereum dan ekosistem Layer 2-nya. "Kami memperkirakan tren ini akan berlanjut, dan aplikasi serta protokol di Solana akan menjadi pemenang besar di siklus berikutnya, karena lebih banyak pengguna, modal, penerbitan, dan aktivitas akan berpindah ke ekosistem Solana," kata Kyle Samani, co-founder dan mitra pengelola Mult1C0in Capital, kepada (The Block).

Samani percaya bahwa Ethereum akan terus menghadapi tantangan, bahkan mungkin terjebak dalam penurunan jangka panjang, karena menghadapi persaingan ketat dari Solana dan blockchain lainnya yang lebih cepat dan lebih murah. "Kecuali Ethereum dapat mengejar ketertinggalan, pengembang, pengguna, dan modal akan berpindah ke rantai lain yang lebih baik memenuhi kebutuhan mereka," tambahnya.

Selain itu, Mult1C0in juga optimis terhadap stablecoin. Samani menggambarkan stablecoin sebagai "salah satu inovasi teknologi dan keuangan terbesar yang akan kita saksikan dalam hidup kita."

"Stablecoin memiliki kesempatan untuk menjadi kekuatan yang tidak bisa diabaikan pada tahun 2025," kata Samani. "Seluruh dunia ingin mendapatkan dolar, dan stablecoin adalah cara paling efektif untuk mendapatkan dolar. Ruang desainnya sangat luas, dan kita masih berada di tahap awal kurva adopsi."

4, Coinbase Ventures: Fokus pada ekonomi on-chain

Hoolie Tejwani, kepala Coinbase Ventures, mengatakan dalam wawancara dengan (The Block) bahwa lembaga tersebut diperkirakan akan "sangat aktif" pada tahun 2025 dan seterusnya, dan memiliki kemampuan untuk memanfaatkan peluang pasar. Perusahaan memiliki pandangan optimis terhadap kemajuan regulasi di AS, terutama karena dukungan pemerintah Donald Trump untuk kripto dan Kongres pro-kripto yang akan dilantik pada Januari 2025.

Tejwani menyatakan bahwa Coinbase Ventures akan terus berinvestasi secara luas di sekitar ekonomi on-chain, dengan panduan "tempat di mana pembangun terbaik dan paling berbakat menghabiskan sebagian besar waktu dan energi mereka." Perusahaan memiliki pandangan optimis terhadap lapisan aplikasi, percaya bahwa dengan semakin matangnya infrastruktur, aplikasi berskala internet akhirnya menjadi mungkin. Bidang yang diperhatikan termasuk pembayaran stablecoin dan keuangan, persimpangan antara kripto dan kecerdasan buatan, aplikasi konsumsi on-chain (seperti sosial, permainan dan aplikasi kreator) serta inovasi DeFi.

Sementara itu, Coinbase Ventures tidak sepenuhnya meninggalkan investasi di lapisan infrastruktur, karena bidang alat masih memiliki tantangan yang belum terpecahkan dan peluang baru, tambah Tejwani.

5, BN Labs: Memprioritaskan dasar-dasar dan adopsi pengguna

Sebagai bagian dari BN, yang bernilai 10 miliar dolar, BN Labs adalah investor "selamanya hijau". Terlepas dari perubahan siklus pasar, perusahaan akan terus mendukung startup di Web3, kecerdasan buatan, dan bioteknologi, seperti yang dinyatakan oleh Direktur Investasinya, Alex Odagiu, kepada (The Block).

BN Labs memperkirakan bahwa pendanaan ventura kripto pada tahun 2025 akan tetap kuat, tetapi akan "fokus pada dasar-dasar," bukan fluktuasi harga atau spekulasi pasar. Odagiu menekankan bahwa proyek dengan skenario aplikasi nyata, kecocokan pasar produk, tim yang unggul, dan model pendapatan yang berkelanjutan akan paling mungkin berhasil.

6, Galaxy Ventures: Optimis terhadap stablecoin dan tokenisasi

Galaxy Ventures memiliki pandangan optimis terhadap potensi pertumbuhan stablecoin dan tokenisasi pada tahun 2025. Mitra perusahaan, Will Nuelle, mengatakan kepada (The Block) bahwa stablecoin, terutama di bidang pembayaran, menunjukkan kecocokan pasar produk yang kuat, dan masih menjadi area fokus untuk penempatan modal.

Meskipun laju adopsi tokenisasi masih tertinggal di belakang stablecoin, Nuelle percaya bahwa ini memiliki potensi besar bagi investor. Galaxy Ventures berencana untuk mengeksplorasi lebih lanjut peluang ini. Namun, Nuelle memiliki pandangan yang lebih pesimis terhadap proyek terkait metaverse, memperkirakan bahwa karena kurangnya tanda-tanda adopsi yang jelas, pendanaan di bidang ini akan tertinggal pada tahun 2025.

7, Hashed: Memiliki pandangan optimis yang hati-hati terhadap tahun 2025

Simon Seojoon Kim, CEO dan mitra pengelola Hashed, memiliki pandangan optimis yang hati-hati terhadap tahun 2025. Dia menyatakan bahwa meskipun pernyataan Trump tentang menjadikan Bitcoin sebagai aset keuangan AS menunjukkan kemungkinan perubahan sentimen institusi, tingkat pendanaan tidak mungkin kembali ke puncak tahun 2021-2022. Kim menambahkan bahwa jika terjadi peristiwa "angsa hitam" makro atau politik, situasi ini bisa berubah secara signifikan.

Kim menunjukkan bahwa pendorong kunci untuk tahun 2025 mungkin termasuk kejelasan kerangka regulasi di AS, peningkatan aktivitas institusi di pasar Asia, serta kemajuan infrastruktur untuk aplikasi nyata. Namun, dia juga memperingatkan bahwa kemunduran regulasi, ketidakpastian ekonomi makro, dan ketegangan geopolitik dapat menekan pertumbuhan.

Prioritas investasi Hashed untuk tahun 2025 mencakup infrastruktur data, aplikasi DeFi tingkat institusi, sistem pembayaran stablecoin yang teratur, serta infrastruktur kripto dan kecerdasan buatan. Kim percaya bahwa bidang ini memiliki kecocokan pasar produk yang jelas, jalur kepatuhan, dan potensi pendapatan yang dapat diandalkan. Sebaliknya, dia memperkirakan bahwa pendanaan untuk proyek GameFi yang kekurangan model ekonomi yang berkelanjutan, protokol Layer 1 dan Layer 2 yang tidak terbedakan, aplikasi DeFi tingkat konsumen di daerah yang terbatas, serta platform NFT yang tidak memiliki utilitas atau model pendapatan yang jelas akan berkurang.

Hashed merencanakan untuk menyelesaikan penggalangan dana untuk dana ventura ketiga mereka pada kuartal pertama tahun 2025, dan meluncurkan alat investasi baru di Abu Dhabi untuk melakukan investasi Token langsung di bawah kerangka regulasi di kawasan tersebut. Dia menyebutkan bahwa perluasan strategi ini bertujuan untuk mengatasi masalah yang dihadapi dana lokal Korea yang tidak dapat melakukan investasi Token langsung karena pembatasan regulasi lokal, tetapi tidak mengungkapkan ukuran dana yang ditargetkan.

8, Hack VC: Bertaruh pada kripto dan kecerdasan buatan, infrastruktur, dan DeFi

Co-founder dan mitra pengelola Hack VC, Ed Roman, mengatakan kepada (The Block) bahwa kecuali ada peristiwa angsa hitam, pendanaan ventura kripto pada tahun 2025 diperkirakan akan "meningkat secara signifikan." Roman mengaitkan ini dengan kebijakan pemerintah yang mendukung kripto dan semangat pengusaha Web3 yang terbangun kembali.

Hack VC berfokus pada tiga bidang utama: kripto dan kecerdasan buatan, infrastruktur, dan DeFi. Roman menyebutkan bahwa karena jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePINs) berbasis GPU, bidang kripto menawarkan peluang unik di tumpukan kecerdasan buatan multi-lapisan yang lebih rendah dibandingkan dengan cloud Web2 tradisional. "Ini adalah pasar bernilai triliun yang melayani pelanggan Web2," katanya.

Dalam hal infrastruktur, Hack VC optimis terhadap protokol skalabilitas, infrastruktur modular, keamanan Web3, perbaikan nilai maksimum yang dapat diekstrak (MEV), serta teknologi abstraksi akun. Inovasi ini secara signifikan meningkatkan tumpukan teknologi Web3 dan meningkatkan pengalaman pengguna aplikasi terdesentralisasi (dApp).

Di bidang DeFi, Hack VC percaya bahwa saat ini adalah "kesempatan langka untuk menyederhanakan sistem keuangan." Roman melihat pembayaran berbasis stablecoin sebagai fondasi dari sistem ini, dengan potensi aplikasi nyata yang luas, dan mewakili "pasar bernilai triliun." Namun, dia kurang optimis terhadap NFT, memprediksi bahwa sebagian besar NFT akan terdepresiasi, dan hanya aset teratas yang dapat mempertahankan nilainya.

9, Portal Ventures: Mendukung platform terintegrasi

Pendiri dan mitra pengelola Portal Ventures, Evan Fisher, memperkirakan bahwa "semangat hewan" pasar akan kembali pada tahun 2025, tetapi tingkat pendanaan tidak akan kembali ke puncak tahun 2021-2022, karena lingkungan ekonomi makro pada dua tahun itu sangat khas.

Fisher mengatakan kepada (The Block) bahwa Portal Ventures optimis terhadap platform yang menawarkan infrastruktur dan aplikasi sekaligus, yang dapat mengendalikan pengalaman pengguna dan membangun skenario praktis. Namun, dia memperkirakan bahwa investasi dalam proyek infrastruktur berat (seperti platform pengembangan zero-knowledge dan middleware) akan melambat, karena kurangnya pelanggan dan model bisnis yang berkelanjutan.

10, Blockchain Capital: Fokus pada berbagai bidang, termasuk infrastruktur stablecoin dan DeFi

Kinjal Shah, mitra di Blockchain Capital, memperkirakan bahwa dengan berlanjutnya kekuatan pasar, tingkat pendanaan pada tahun 2025 akan meningkat. Namun, dia percaya bahwa skala pendanaan tidak akan kembali ke puncak tinggi seperti pada tahun 2021-2022, karena gelombang panas saat itu dipengaruhi oleh tren ekonomi makro yang lebih luas.

Blockchain Capital akan terus melakukan investasi oportunistik, berfokus pada infrastruktur stablecoin, model distribusi inovatif, serta platform DeFi yang menghubungkan pengguna institusi dan ritel.