Thielen mengusulkan bahwa peningkatan dalam unstaking tampak “logis,” berargumen bahwa Ethereum kekurangan permintaan signifikan di luar mekanisme staking-nya.
Sejak 1 Januari 2024, Bitcoin telah melonjak 121,4%, sementara Ether mencatatkan pengembalian sebesar 46,3%, menurut data CoinMarketCap.
Dia juga ragu tentang peningkatan Pectra yang akan datang, yang diharapkan pada awal 2025.
Markus Thielen, kepala penelitian di 10x Research, menyatakan bahwa Ether mungkin bukan investasi terbaik untuk kenaikan pasar 2025, karena dapat berkinerja lebih buruk dibandingkan Bitcoin dalam hal pengembalian.
Analis lain menyebutkan bahwa mereka menunggu konfirmasi tambahan dari grafik harga untuk menilai jalur aset tersebut. “Meskipun kemungkinan adanya katalis baru tidak bisa diabaikan, kami tidak akan terkejut jika Ethereum kesulitan menghasilkan rally yang signifikan tahun depan,” catat Thielen dalam laporan pasar yang bertanggal 30 Desember.
“Kami mengenali volatilitas Ethereum, tetapi kami tetap melihatnya sebagai investasi jangka menengah yang lemah dan mengharapkan ETH tertinggal di belakang BTC sekali lagi pada tahun 2025,” kata Thielen. “Oleh karena itu, posisi kami tentang Ethereum tidak berubah: ‘hindari.’
Apa yang dikatakan kepala Penelitian?
Thielen juga menyoroti bahwa salah satu metrik kunci untuk dipantau pada tahun 2025 adalah tren dalam validator aktif. Namun, ia menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan validator baru-baru ini telah berbalik negatif, dengan penurunan sekitar 1% dalam 30 hari terakhir, yang menimbulkan kekhawatiran tentang meningkatnya risiko lebih banyak validator meninggalkan jaringan.
Thielen mengusulkan bahwa peningkatan dalam unstaking tampak “logis,” berargumen bahwa Ethereum kekurangan permintaan signifikan di luar mekanisme staking-nya. Namun, yang lain tidak setuju dengan perspektif ini.
Tim Lowe, kepala petugas bisnis Attestant, baru-baru ini berbagi dengan Cointelegraph bahwa permintaan Ether bisa dengan mudah meningkat dengan pemasaran yang lebih baik dan proposisi nilai yang lebih terintegrasi, yang secara alami akan menarik lebih banyak investor. Lowe melihat potensi pertumbuhan Ethereum didorong oleh diversifikasi dari Bitcoin.
Lonjakan yang mencolok
Sejak 1 Januari 2024, Bitcoin telah melonjak 121,4%, sementara Ether mencatatkan pengembalian sebesar 46,3%, menurut data CoinMarketCap.
Pada 11 Januari 2024, dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) diluncurkan di Amerika Serikat dan mengalami permintaan tinggi, mendorong harga Bitcoin ke level tertinggi baru dalam dua bulan. Sebaliknya, ketika ETF Ether AS diluncurkan pada bulan Juli, permintaan jauh lebih rendah, yang mengarah pada pandangan yang lebih bearish untuk aset tersebut.
ETF Bitcoin melihat aliran masuk sebesar $35,3 miliar sepanjang tahun, sedangkan ETF Ether totalnya mencapai $2,66 miliar.
Thielen mengomentari bahwa peningkatan Duncan pada bulan Maret, yang menurunkan biaya gas jaringan dan meningkatkan penanganan transaksi, “datang enam bulan terlalu lambat.” Itu terlewatkan pada puncak rally memecoin, dengan pasar beralih ke alternatif Solana yang “lebih hemat biaya.”
Dia juga ragu tentang peningkatan Pectra yang akan datang, yang diharapkan pada awal 2025. “Dari 19 peningkatan sejauh ini, hanya dua yang memiliki dampak positif signifikan pada harga, dan itu terjadi selama pasar bullish Bitcoin,” catat Thielen.
“Tiga katalis utama Ethereum di tahun 2024 sebagian besar tidak mengesankan, memberikan sedikit kontribusi secara keseluruhan,” tambahnya.
