10x Research 研究主管 Markus Thielen dalam laporan pasar yang dirilis baru-baru ini menyatakan: “Meskipun tidak dapat mengesampingkan kemungkinan munculnya katalisator baru, kami juga tidak akan terkejut jika Ethereum sulit untuk mencapai rebound yang berarti pada tahun 2025. Meskipun kami memahami volatilitas Ethereum, kami tetap menganggapnya sebagai investasi jangka menengah yang buruk, dan memperkirakan kinerja ETH pada tahun 2025 akan kembali lebih buruk dibandingkan BTC. Oleh karena itu, posisi kami terhadap Ethereum tetap jelas: ‘hindari (avoid)’.”
Thielen menyebutkan, salah satu indikator yang paling harus diperhatikan pada tahun 2025 adalah tren validator aktif. Namun, ia menyoroti bahwa tingkat pertumbuhan validator Ethereum selama 1 bulan telah berubah menjadi negatif, turun sekitar 1% dalam 30 hari terakhir, yang memicu kekhawatiran akan meningkatnya risiko lebih banyak validator keluar dari jaringan. Thielen menyatakan, peningkatan penghapusan staking tampaknya “logis”, ia percaya bahwa Ethereum kurang memiliki “permintaan nyata” di luar staking.
Ia juga menyebutkan, pembaruan Ethereum Duncan pada bulan Maret tahun lalu (yang mengurangi biaya gas jaringan dan memungkinkan lebih banyak transaksi) “terlambat enam bulan”, melewatkan puncak kenaikan Meme coin, menyebabkan pasar “beralih” ke alternatif Solana yang “lebih efisien biaya”. Ia juga skeptis terhadap pembaruan Pectra yang dijadwalkan diluncurkan pada awal 2025, “dari 19 pembaruan hingga saat ini, hanya dua yang memiliki dampak positif yang jelas terhadap harga ETH, dan pembaruan tersebut terjadi selama pasar bull Bitcoin.”
Ia menambahkan: “Tiga katalisator utama Ethereum pada tahun 2024 pada dasarnya gagal, secara keseluruhan tidak membawa nilai apa pun.”

#BTC #ETH