Ditulis oleh: Lei, Golden Finance
Tahun 2025 dipandang sebagai tahun penting dalam menuju kematangan dan regulasi industri kripto. Serangkaian peristiwa besar dan terobosan teknologi akan mendorong pasar ke tahap baru, sekaligus memberikan dampak mendalam pada sistem keuangan global. Berikut adalah delapan peristiwa penting di industri kripto yang perlu diperhatikan pada tahun 2025, serta latar belakang dan dampaknya.
Satu, Perubahan Pemerintahan Baru Trump: Titik Balik Regulasi Pasar Kripto
Masa jabatan kedua Trump diperkirakan akan membawa arah baru bagi regulasi keuangan AS, terutama dalam pembuatan kebijakan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan Securities and Exchange Commission (SEC). Tim kepemimpinan baru mungkin akan mengambil sikap regulasi yang lebih terbuka dan fleksibel untuk mendorong perkembangan pasar.
Latar Belakang
1. Kemajuan CFTC
Lebih Banyak Aset Kripto Berbasis Komoditas Masuk ke dalam Ruang Regulasi: CFTC mungkin akan mengklasifikasikan lebih banyak aset kripto utama (seperti Solana dan Polygon) sebagai komoditas, menjelaskan kerangka regulasinya.
Mendorong Ekspansi Pasar Derivatif Kripto: CFTC mungkin akan mempercepat persetujuan lebih banyak perdagangan kontrak berjangka dan opsi kripto, memberikan alat lindung nilai yang lebih luas bagi investor institusi.
Kerjasama Global: Melalui penguatan kerjasama dengan lembaga regulasi negara lain, mendorong kepatuhan dan standarisasi perdagangan lintas batas.
2. Perubahan SEC
Perluasan ETF Spot: Setelah ETF spot Bitcoin dan Ethereum, lebih banyak ETF aset utama (seperti Solana, Hedera) mungkin disetujui, lebih lanjut mendorong aliran dana.
Kerangka Regulasi Stablecoin Terwujud: Stablecoin mungkin akan dimasukkan ke dalam kerangka "alat pembayaran", memfasilitasi integrasi sistem pembayaran dan penyelesaian utama.
3. Tindakan Bersama CFTC dan SEC
Meluncurkan standar klasifikasi aset kripto yang seragam.
Mendorong aliran dana institusi lebih lancar masuk ke pasar kripto.
Dampak
Peningkatan Transparansi Pasar: Kerangka regulasi yang jelas akan mengurangi ketidakpastian pasar, menarik dana besar dari institusi.
Restrukturisasi Industri: Persyaratan regulasi yang lebih ketat mungkin akan mengeliminasi beberapa proyek kecil dan menengah, pasar akan bergerak ke arah yang lebih terpusat dan matang.
Dua, Pembaruan Dencun Ethereum dan Inovasi Teknologi Pectra
Ethereum akan mengalami beberapa pembaruan teknologi pada tahun 2025, termasuk implementasi penuh Danksharding dan pembaruan yang disebut "Pectra". Peningkatan teknologi ini akan secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan pengalaman pengguna Ethereum.
Latar Belakang
Abstraksi Akun (EIP-7702): Menyederhanakan operasi pengguna, mendukung aplikasi terdesentralisasi (DApp) yang kompleks.
Dukungan Pembuktian Nol Pengetahuan (EIP-2537): Meningkatkan privasi dan kemampuan skalabilitas.
Peningkatan Batas Staking Validator (EIP-7251): Meningkatkan efisiensi jaringan, memberikan kemudahan bagi institusi untuk berpartisipasi dalam staking.
Sampling Ketersediaan Data (PeerDAS): Mengurangi biaya transaksi Layer-2, mendorong perluasan ekosistem.
Dampak
Menarik lebih banyak pengembang dan pengguna ke ekosistem Ethereum.
Mendorong perkembangan lebih lanjut pasar keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan NFT.
Tiga, Kerangka Regulasi Stablecoin Global Terwujud
Pada tahun 2025, G20 diharapkan akan menyelesaikan kerangka regulasi stabilcoin global yang akan memiliki dampak signifikan pada penerbitan, persyaratan cadangan, dan aplikasi pembayaran lintas batas stablecoin.
Latar Belakang
Dinamika Pendanaan: Pembiayaan di sektor stablecoin pada tahun 2024 mencapai 1,86 miliar dolar AS, di mana Stripe mengakuisisi Bridge Network senilai 1,1 miliar dolar AS.
Masuknya Institusi Tradisional: Kapitalisasi pasar PYUSD dari PayPal telah melampaui 1 miliar dolar AS, mendorong penggabungan pembayaran stablecoin dan pembayaran tradisional.
Regulasi Regional: Regulasi MiCA Uni Eropa dan rencana sandbox stablecoin Hong Kong akan sepenuhnya diterapkan pada tahun 2025.
Dampak
Percepatan Adopsi Pembayaran Internasional: Stablecoin akan memainkan peran penting di daerah dengan inflasi tinggi dan dalam perdagangan internasional.
Ekspansi Skala Pasar: Kapitalisasi pasar stablecoin diperkirakan akan melampaui 400 miliar dolar AS, menjadi jalur tercepat pertumbuhan di bidang kripto.
Empat, Integrasi Mendalam AI dan Blockchain
Kombinasi Kecerdasan Buatan (AI) dan blockchain sedang memimpin inovasi teknologi, terutama dalam bidang dompet AI, agen AI terdesentralisasi, dan jaringan pelatihan AI. Pada tahun 2025, penggabungan ini akan memunculkan berbagai teknologi dan aplikasi baru.
Latar Belakang
1. Chatbot Desentralisasi Otonom (DACs): Chatbot AI berbasis blockchain dapat mengelola aset secara mandiri dan menyelesaikan tugas kompleks.
2. Dompet AI: Agen AI akan mendukung fungsi investasi mandiri dan pembayaran.
3. Verifikasi dan Perlindungan Privasi: Teknologi AI dan blockchain bergabung untuk memastikan keaslian dan privasi interaksi.
4. Agen AI: Virtual sebagai protokol AI dan blockchain generasi baru, melalui penyebaran cepat, agen otonom, dan infrastruktur plug-and-play, mendorong aplikasi AI dalam metaverse dan Web3, menarik partisipasi komunitas yang luas dan dukungan investasi. Sementara Eliza sebagai chatbot pertama di dunia, meletakkan dasar teoritis untuk interaksi manusia-mesin, memberikan inspirasi dan fondasi sejarah yang penting bagi logika dan fungsi agen AI modern.
5. Perusahaan teknologi besar seperti Google dan Apple meluncurkan produk agen AI. Jaringan AI terdesentralisasi (seperti Fetch.ai) menjadi sorotan pasar.
Dampak
Kombinasi AI dan blockchain membantu menurunkan hambatan teknis Web3, meningkatkan privasi dan keamanan pengguna, serta mendorong pengembangan ekonomi virtual dan real. Diperkirakan pada tahun 2025, akan lahir lebih banyak aplikasi utama dan terobosan teknologi yang memimpin industri menuju kematangan.
Lima, Perluasan Global ETF Bitcoin dan Ethereum
Persetujuan ETF spot Bitcoin dan Ethereum membawa aliran dana dan pengakuan arus utama ke pasar kripto, pada tahun 2025 lebih banyak aset mungkin akan memasuki bidang ETF.
Latar Belakang
Aliran dana: Hingga Desember 2024, ukuran pengelolaan ETF Bitcoin telah melampaui 100 miliar dolar AS.
Perluasan ke Aset Lain: Beberapa institusi telah mengajukan permohonan ETF Solana, termasuk Bitwise, VanEck, 21Shares, dan Canary Capital. Permohonan ini sebagian besar diajukan pada November 2024, dengan tanggal batas persetujuan akhir yang diharapkan pada awal Agustus 2025. Sementara itu, institusi seperti Canary Capital dan Bitwise telah mengajukan permohonan ETF spot XRP kepada SEC.
Dampak
Percepatan Arus Utama: Adopsi ETF akan meningkatkan likuiditas dan transparansi pasar.
Lebih Banyak Partisipasi Institusi: Dana dari institusi tradisional akan mengalir secara besar-besaran.
Enam, Terobosan Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA)
Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) mencapai kemajuan signifikan pada tahun 2024, dan ukuran pasar mungkin akan semakin diperluas pada tahun 2025.
Latar Belakang
Jumlah yang Terkunci pada tahun 2024: Nilai total pasar RWA telah mencapai 60 miliar dolar AS.
Proyek Utama: Ondo Finance, Maple Finance, dan Centrifuge mendorong aset masuk ke blockchain.
Kapitalisasi Pasar Stablecoin: Hingga Maret 2024, stablecoin sebagai segmen terbesar RWA memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 150 miliar dolar AS.
Produk Keuangan Tokenisasi: Institusi seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan Ondo Finance telah meluncurkan produk keuangan tokenisasi mereka sendiri.
Dampak
Skala Pasar Melampaui: Jumlah yang Terkunci RWA diperkirakan akan melampaui 200 miliar dolar AS.
Lebih Banyak Kelas Aset: Tokenisasi saham, real estate, dan komoditas akan dipercepat.
Tujuh, Kebangkitan NFT
NFT (Token Tidak Terputus) secara bertahap bertransformasi dari barang koleksi seni dan alat spekulasi menjadi alat on-chain yang lebih praktis. Pada tahun 2025, seiring perkembangan teknologi blockchain dan perluasan ekosistem Web3, potensi NFT dalam aplikasi praktis akan ditemukan secara lebih luas.
Latar Belakang
Praktis menjadi pendorong inti: NFT tidak lagi terbatas pada nilai koleksi, tetapi secara bertahap terintegrasi ke dalam skenario aplikasi nyata, seperti identitas on-chain (DID), aset dalam game, keanggotaan, dan penghargaan konsumen.
Pasar Berkembang dan Kerjasama Lintas Sektor: Proyek seperti Sofamon menggabungkan NFT dengan pasar emoji untuk mengembangkan nilai ekonomi identitas digital dan perangkat wearable di blockchain.
Dukungan Teknologi dan Industri: NFT pada tahun 2024 menunjukkan fleksibilitas teknologi yang lebih tinggi, digunakan untuk menandai, mentransfer, dan mengevaluasi aset digital dan aset nyata.
Dampak
Mendorong Kematangan Ekosistem Web3: Pemanfaatan NFT memberikan energi baru bagi ekosistem Web3. Melalui integrasi manajemen identitas, hak keanggotaan, dan aplikasi inovatif lintas industri.
Membentuk Kembali Hubungan Merek dan Konsumen: Keterlibatan merek tradisional (seperti IWC) menunjukkan bahwa NFT telah menjadi alat penting bagi merek untuk mendefinisikan kembali pengalaman pengguna dan loyalitas merek.
Mendorong Perlindungan dan Monetisasi Kekayaan Intelektual: Proyek seperti Story Protocol menunjukkan bahwa NFT dapat menjadi alat penting untuk perlindungan kekayaan intelektual, terutama dalam memerangi produk palsu dan memberdayakan pencipta.
Mempercepat Integrasi Ekonomi On-chain dan Off-chain: Melalui tokenisasi dan evaluasi NFT, koneksi antara aset kripto dan ekonomi nyata akan semakin erat, memberikan transparansi dan likuiditas yang lebih tinggi bagi pasar modal.
Aktivitas dan Regulasi Pasar Investasi: Pasar NFT pada tahun 2025 akan lebih teratur, NFT tidak lagi menjadi alat spekulasi semata, tetapi menjadi kelas aset yang didukung oleh nilai jangka panjang.
Delapan, DeFi 2.0: Peningkatan Efisiensi Modal dan Kepatuhan
Protokol DeFi pada tahun 2025 akan lebih berkembang melalui peningkatan efisiensi modal, pengenalan kredit on-chain, dan integrasi RWA.
Latar Belakang
Protokol DeFi pada tahun 2024 secara signifikan mendorong peningkatan efisiensi modal, melalui mekanisme inovatif yang mengoptimalkan pola pemanfaatan dana. Protokol DeFi tradisional (seperti Aave, Compound) bergantung pada mekanisme tingkat jaminan yang tinggi, yang mengakibatkan efisiensi modal yang rendah, sedangkan protokol baru menggunakan model Likuiditas Milik Protokol (Protocol-Owned Liquidity, POL) untuk mengurangi ketergantungan pada modal eksternal, seperti Balancer dan Curve dengan "insentif likuiditas terkunci" yang secara signifikan meningkatkan stabilitas likuiditas.
Pengenalan kredit on-chain adalah arah penting dalam perkembangan DeFi tahun 2024, dengan menilai kredit berdasarkan perilaku pengguna di blockchain (seperti catatan transaksi dan pembayaran), untuk menurunkan persyaratan jaminan dan membebaskan lebih banyak likuiditas dana. Misalnya, protokol penilaian kredit seperti Arcx dan Spectral telah mulai diterapkan di beberapa platform pinjaman, sementara protokol utama seperti Aave dan Maple Finance sedang menguji mode pinjaman dengan jaminan rendah atau tanpa jaminan, memberikan jalur baru untuk pelepasan modal di bidang DeFi.
Integrasi Aset Dunia Nyata (RWA) adalah sorotan lain dari perkembangan DeFi pada tahun 2024, dengan tokenisasi aset tradisional seperti obligasi, real estate, dan piutang untuk meningkatkan efisiensi modal. Misalnya, MakerDAO telah menambahkan obligasi pemerintah AS dan obligasi perusahaan sebagai jaminan, sehingga pasokan stablecoin Dai meningkat lebih dari 20%. Selain itu, Ondo Finance fokus pada tokenisasi obligasi pemerintah AS, dengan jumlah yang terkunci melampaui 600 juta dolar AS.
Standar token inovatif Hyperliquid HIP-1 dan HIP-2 meningkatkan utilitas dan likuiditas token, HIP-1 memungkinkan pengguna untuk membuat token yang dapat dipertukarkan yang langsung terhubung dengan buku pesanan spot on-chain, mengangkat token menjadi alat keuangan khusus. Dibandingkan dengan standar ERC-20, memastikan keterjangkauan instan dan kinerja tinggi, dirancang khusus untuk aset keuangan.
Dampak
Peningkatan Efisiensi Modal: POL dan suku bunga pinjaman dinamis akan menarik lebih banyak aliran dana, mendorong total nilai terkunci DeFi pada tahun 2025 melampaui 300 miliar dolar AS.
Reformasi Kredit On-chain dalam Pinjaman: Penyebaran kredit on-chain mengurangi hambatan jaminan, meningkatkan skala pinjaman dengan jaminan rendah, menarik lebih banyak pengguna dan dana untuk berpartisipasi.
Tokenisasi RWA memperluas kelas aset.
Regulasi dan Partisipasi Institusi Dipercepat: Kerangka regulasi yang jelas menarik dana institusi, mendorong perkembangan beragam DeFi, memperkuat integrasinya dengan keuangan tradisional.
Ringkasan
Tahun 2025 akan menjadi tahun kematangan dan diversifikasi industri kripto. Peristiwa dan tren besar ini akan secara bersama-sama mendorong regulasi, inovasi teknologi, dan arus utama, sekaligus menarik lebih banyak institusi tradisional dan pengguna ritel untuk bergabung, mempercepat integrasi mendalam antara industri kripto dan sistem keuangan global.
