Penulis asli: Aiying compliance

Dikutip: Luke, Mars Finance

Departemen Keuangan AS dan IRS baru-baru ini mengeluarkan aturan baru yang penting (RIN 1545-BR39), memperluas cakupan hukum pajak yang ada, dan memasukkan penyedia layanan front-end DeFi dalam definisi 'pialang'. Penyedia layanan ini, termasuk platform yang berinteraksi langsung dengan pengguna (seperti antarmuka front-end Uniswap), diharuskan untuk mulai mengumpulkan data transaksi pengguna mulai tahun 2026, dan mulai tahun 2027 untuk mengajukan informasi kepada IRS melalui formulir 1099, termasuk total pendapatan pengguna, rincian transaksi, dan informasi identitas wajib pajak.

Kita semua tahu bahwa panggung politik Trump tidak pernah kekurangan drama, dan sikapnya terhadap cryptocurrency bahkan lebih demikian. Dari kritik awal terhadap Bitcoin, menyebutnya sebagai 'skema berbasis udara', hingga upaya di kemudian hari melalui proyek NFT, penerbitan proyek Defi WorldLibertyFinancial (WLF), ia juga berani mengusulkan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis negara (dari pembelian strategis yang sukses dalam sejarah AS hingga cadangan Bitcoin: (draf cadangan strategis Bitcoin 2025) sebagai proyeksi ke depan), tindakannya mencerminkan dorongan kepentingan pribadi, dan juga menyiratkan posisi kompleks industri cryptocurrency dalam sistem politik AS.

Meskipun aturan baru masih satu atau dua tahun lagi untuk berlaku, dan ada berbagai perdebatan tentang definisi 'pialang', karena kebijakan regulasi lama tidak dapat diterapkan secara kaku pada proyek cryptocurrency, maka ada kemungkinan juga dapat dibatalkan, tetapi Aiying ingin membahas dengan Anda hari ini dari beberapa dimensi tentang keharusan sejarah di balik penerapan aturan baru ini, dan bagaimana para praktisi industri seharusnya melakukan pilihan strategis.

Bagian pertama: Evolusi logika dari kolonialisme tradisional ke kolonialisme finansial baru

1.1 Logika sumber daya kolonial tradisional

Inti dari era kolonial tradisional adalah perolehan sumber daya melalui kekuatan militer dan penguasaan wilayah. Inggris mengendalikan kapas dan teh India melalui East India Company, Spanyol merampok emas dari Amerika Latin, semua ini adalah contoh klasik dari transfer kekayaan melalui penguasaan langsung sumber daya.

1.2 Model modern kolonialisme finansial

Kolonialisme modern berfokus pada aturan ekonomi, melakukan transfer kekayaan melalui pergerakan modal dan pengendalian pajak. Undang-undang kepatuhan pajak akun asing AS (FATCA) adalah perwujudan penting dari logika ini, yang mewajibkan lembaga keuangan global untuk mengungkapkan informasi aset warga negara AS, memaksa negara lain untuk terlibat dalam pengelolaan pajak AS. Aturan pajak DeFi adalah kelanjutan dari model ini di bidang aset digital, yang inti tujuannya adalah memanfaatkan alat dan aturan teknologi untuk memaksa transparansi modal global, untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan pajak bagi AS, sekaligus memperkuat kendalinya atas ekonomi global.

Bagian kedua: Alat kolonial baru AS

2.1 Aturan pajak: Dari FATCA hingga aturan baru DeFi

Aturan pajak adalah dasar dari model kolonial baru AS. FATCA mewajibkan lembaga keuangan global untuk mengungkapkan informasi aset warga negara AS, menciptakan preseden untuk pemanfaatan pajak sebagai senjata. Aturan pajak DeFi lebih lanjut melanjutkan logika ini, dengan mewajibkan platform DeFi untuk mengumpulkan dan melaporkan data transaksi pengguna, memperluas ruang lingkup kendali AS atas ekonomi digital. Dengan penerapan aturan ini, AS akan mendapatkan data pergerakan modal yang lebih akurat secara global, sehingga semakin memperkuat kendalinya atas ekonomi global.

2.2 Kombinasi teknologi dan dolar: Dominasi stablecoin

Di pasar stablecoin senilai 200 miliar dolar, stablecoin dolar menyumbang lebih dari 95%, dengan aset yang dipatok di belakangnya terutama adalah utang pemerintah AS dan cadangan dolar. Stablecoin yang diwakili oleh USDT dan USDC, melalui aplikasi mereka dalam sistem pembayaran global, tidak hanya memperkuat posisi global dolar tetapi juga mengunci lebih banyak modal internasional dalam sistem keuangan AS. Ini adalah bentuk baru dari dominasi dolar di era ekonomi digital.

2.3 Daya tarik produk keuangan: ETF dan produk trust Bitcoin

Produk ETF dan trust Bitcoin yang diluncurkan oleh raksasa Wall Street seperti BlackRock, berhasil menarik sejumlah besar modal internasional ke pasar AS melalui legalisasi dan institusionalisasi. Produk keuangan ini tidak hanya memberikan ruang yang lebih besar bagi aturan pajak AS, tetapi juga lebih jauh lagi memasukkan investor global ke dalam ekosistem ekonomi AS. Saat ini, ukuran pasar mencapai 100 miliar dolar.

2.4 Tokenisasi aset riil (RWA)

Tokenisasi aset riil menjadi tren penting di bidang DeFi. Menurut informasi Aiying, ukuran tokenisasi utang pemerintah AS telah mencapai 4 miliar dolar. Model ini meningkatkan likuiditas aset tradisional melalui teknologi blockchain, sekaligus menciptakan kekuatan dominasi baru bagi AS di pasar modal global. Dengan mengendalikan ekosistem RWA, AS dapat lebih mendorong peredaran utang pemerintah secara global.

Bagian ketiga: Ekonomi dan fiskal—Tekanan defisit dan keadilan pajak

3.1 Krisis defisit AS dan celah pajak

Defisit federal Amerika Serikat belum pernah sekhawatir ini. Pada tahun fiskal 2023, defisit mendekati 1,7 triliun dolar, sementara stimulus fiskal pasca-pandemi dan investasi infrastruktur semakin memperburuk beban ini. Sementara itu, nilai pasar cryptocurrency global pernah melampaui 3 triliun dolar, namun sebagian besar berada di luar sistem pajak. Ini jelas tidak dapat diterima bagi sebuah negara modern yang bergantung pada dukungan pajak.

Pajak adalah landasan kekuasaan negara. Secara historis, AS selalu mencari untuk memperluas basis pajaknya di bawah tekanan defisit. Reformasi regulasi hedge fund di tahun 1980-an adalah contoh bagaimana memperluas cakupan pajak keuntungan modal untuk menutup celah fiskal. Dan sekarang, cryptocurrency menjadi target terbaru.

3.2 Pertahanan kedaulatan finansial dan dolar

Tetapi ini bukan hanya masalah pajak. Kebangkitan DeFi dan stablecoin menantang dominasi dolar dalam sistem pembayaran global. Meskipun stablecoin adalah perpanjangan dari dolar, dengan mengaitkannya pada dolar, menciptakan sistem 'mata uang pribadi' yang paralel, tetapi juga menghindari kontrol Federal Reserve dan bank tradisional. Pemerintah AS menyadari bahwa bentuk mata uang terdesentralisasi ini dapat menimbulkan ancaman jangka panjang terhadap kedaulatan finansialnya.

Melalui regulasi pajak, AS tidak hanya berusaha untuk mendapatkan keuntungan fiskal, tetapi juga berusaha untuk merebut kembali kontrol atas pergerakan modal, mempertahankan dominasi dolar.

Bagian keempat: Perspektif industri—Pilihan dan pertimbangan praktisi

4.1 Penilaian pentingnya pasar AS

Sebagai praktisi proyek DeFi, langkah pertama adalah secara rasional menilai nilai strategis pasar AS terhadap bisnis. Jika volume transaksi utama dan basis pengguna platform berasal dari pasar AS, maka keluar dari AS mungkin berarti kerugian besar. Namun jika proporsi pasar AS tidak tinggi, maka keluar sepenuhnya menjadi opsi yang layak.

4.2 Tiga strategi respons

Sebagian patuh: Jalur kompromi

  • Mendirikan anak perusahaan AS (seperti Uniswap.US), berfokus pada memenuhi kebutuhan kepatuhan pengguna AS.

  • Memisahkan protokol dari front-end, melalui DAO atau cara manajemen komunitas lainnya untuk mengurangi risiko hukum.

  • Memperkenalkan mekanisme KYC, hanya melaporkan informasi yang diperlukan untuk pengguna AS.

Keluar sepenuhnya: Fokus pada pasar global

  • Menerapkan penyaringan geografis, melalui pembatasan IP untuk mencegah pengguna AS mengakses.

  • Mengalihkan sumber daya ke pasar yang lebih ramah terhadap cryptocurrency di Asia-Pasifik, Timur Tengah, dan Eropa.

Sepenuhnya terdesentralisasi: Mempertahankan teknologi dan ideologi

  • Mengabaikan layanan front-end, sepenuhnya mengalihkan platform ke otonomi protokol.

  • Mengembangkan alat kepatuhan tanpa kepercayaan (seperti sistem laporan pajak on-chain), secara teknis menghindari regulasi.

Bagian kelima: Pemikiran yang lebih mendalam—Pertarungan antara regulasi dan kebebasan di masa depan

5.1 Evolusi undang-undang dan tren jangka panjang

Dalam jangka pendek, industri mungkin menunda penerapan aturan melalui litigasi. Namun dalam jangka panjang, tren kepatuhan sulit untuk dibalik. Regulasi akan memicu pembentukan polarisasi dalam industri DeFi: satu sisi adalah platform besar yang sepenuhnya patuh, sisi lain adalah proyek desentralisasi kecil yang memilih untuk beroperasi secara rahasia.

Amerika Serikat juga mungkin menyesuaikan kebijakan di bawah tekanan kompetisi global. Jika negara lain (seperti Singapura, UEA) mengambil pendekatan regulasi yang lebih lunak terhadap cryptocurrency, AS mungkin akan melonggarkan beberapa batasan untuk menarik para inovator.

5.2 Refleksi filosofis tentang kebebasan dan kontrol

Inti dari DeFi adalah kebebasan, sedangkan inti pemerintah adalah kontrol. Permainan ini tidak memiliki akhir. Mungkin di masa depan, industri cryptocurrency akan ada dalam bentuk 'desentralisasi yang patuh': inovasi teknologi dan kompromi regulasi berjalan beriringan, perlindungan privasi dan transparansi maju bergantian.

Kesimpulan Aiying: Kewajiban sejarah dan pilihan industri

Undang-undang ini bukanlah kejadian terisolasi, tetapi hasil yang tak terhindarkan dari perkembangan logika politik, ekonomi, dan budaya AS. Bagi industri DeFi, ini adalah tantangan, tetapi juga peluang untuk bertransformasi. Pada titik sejarah ini, bagaimana menyeimbangkan kepatuhan dan inovasi, melindungi kebebasan dan memikul tanggung jawab, adalah pertanyaan yang harus dijawab oleh setiap praktisi.

Masa depan industri cryptocurrency tidak hanya bergantung pada kemajuan teknologi, tetapi juga pada bagaimana ia menemukan posisinya antara kebebasan dan aturan.

Dokumen regulasi: https://public-inspection.federalregister.gov/2024-30496.pdf