#Tether (USDT), stablecoin terkemuka secara global, mengalami kontraksi sebesar $2 miliar dalam kapitalisasi pasarnya pada bulan Desember ini, yang sebagian besar disebabkan oleh tantangan yang berasal dari regulasi Markets in Crypto Assets (MiCA) yang akan segera diterapkan oleh Uni Eropa. Kerangka kerja MiCA, yang akan mulai diberlakukan sepenuhnya pada 30 Desember 2024, memberlakukan persyaratan lisensi yang ketat bagi penerbit stablecoin yang beroperasi di yurisdiksi UE.
Sebagai respons terhadap ketidakmampuan Tether yang tampak untuk memenuhi standar regulasi ini, beberapa bursa Eropa telah secara preventif menghapus USDT dari daftar. Kapitalisasi pasar stablecoin kemudian menurun dari $140,5 miliar menjadi $138 miliar selama seminggu terakhir, menandai penurunan paling signifikan dalam setahun pertumbuhan yang stabil. Selain itu, harga perdagangan USDT baru-baru ini mencapai $0,997, terendah dalam dua tahun untuk stablecoin yang dimaksudkan untuk mempertahankan peg konsisten 1:1 dengan dolar AS.
Kekhawatiran Regulasi: Ancaman Nyata atau Kepanikan Sementara?
Meskipun ada peningkatan ketakutan, memiliki USDT tetap sah di bawah regulasi MiCA, karena trader dapat menyimpannya di dompet non-kustodian atau bertransaksi melalui bursa terdesentralisasi. Batasan utama terletak pada larangan perdagangan USDT di platform yang mematuhi MiCA. Namun, para analis tetap optimis. Axel Bitblaze mencatat bahwa dengan Asia menyumbang 80% dari volume perdagangan USDT, dampak regulasi UE mungkin tetap minimal. Meskipun ada kepanikan, kapitalisasi pasar Tether hanya turun sebesar 1,4%, sementara aktivitas perdagangannya terus melampaui gabungan 10 cryptocurrency teratas.
Langkah strategis Tether, termasuk mengurangi operasi di UE dan mendiversifikasi ke stablecoin yang mematuhi MiCA, semakin mencerminkan adaptabilitasnya. Meskipun ini bukan pertama kalinya Tether menghadapi pengawasan regulasi, kontroversi di masa laluโmulai dari keruntuhan FTX pada 2022 hingga tuduhan pencucian uangโmenunjukkan ketahanannya. Setiap kali, USDT telah pulih untuk mempertahankan dominasinya di pasar stablecoin.
Analis Menyatakan Peluang di Tengah FUD
Para ahli blockchain seperti Axel Bitblaze dan Samson Mow berpendapat bahwa ketakutan pasar seputar Tether sering muncul pada saat volatilitas pasar yang ekstrem atau pertumbuhan yang signifikan. Bitblaze melihat periode ini sebagai peluang membeli yang potensial, memprediksi lonjakan nilai crypto pada awal 2025, dengan USDT mempertahankan posisinya sebagai stablecoin terkemuka.
Samson Mow mengulangi perasaan ini, menyoroti dukungan finansial Tether yang kuat dan adopsi yang luas. Dengan $143 miliar dalam aset yang dikelola, posisi sebagai salah satu pemegang terbesar surat utang AS di seluruh dunia, dan volume perdagangan yang jauh lebih besar dibandingkan pesaingnya, dasar Tether tampak tak tergoyahkan. Menurut Mow, kritik terhadap Tether sering kali berasal dari informasi yang salah atau agenda tersembunyi daripada kekhawatiran yang tulus tentang stabilitas atau kepatuhannya.