ChainCatcher menginformasikan, menurut CoinDesk, analis menjelaskan pergerakan harga saham MicroStrategy (MSTR) baru-baru ini melalui teori refleksivitas Soros (Theory of Reflexivity). Teori ini berpendapat bahwa ada interaksi dua arah antara ekspektasi investor dan harga: ekspektasi positif investor mendorong harga saham naik, dan harga saham yang naik memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan pembiayaan dengan biaya lebih rendah, yang selanjutnya meningkatkan kinerja dan mendorong harga saham lebih tinggi, membentuk siklus yang menguntungkan. Namun, ketika siklus ini terganggu, penyesuaian harga dapat melebihi ekspektasi pasar.
Harga saham MicroStrategy (MSTR) terus turun setelah dimasukkan dalam indeks Nasdaq 100, sempat jatuh ke level 300 dolar, dan telah turun hampir 45% dari puncak historis 543 dolar pada akhir November, serta turun sekitar 30% dari 430 dolar setelah pengumuman masuknya dalam indeks Nasdaq 100 pada 14 Desember. Analis menunjukkan bahwa beberapa sinyal pasar mengindikasikan bahwa MSTR mungkin telah membentuk puncak jangka pendek, termasuk: harga saham perusahaan yang melonjak hampir 8 kali lipat dalam setahun, pendiri Michael Saylor yang sering muncul dan mempromosikan indikator baru 'pengembalian Bitcoin', serta banyak perusahaan yang mulai meniru strategi cadangan Bitcoin mereka.
Meskipun baru-baru ini mengalami koreksi yang signifikan, kinerja jangka panjang MSTR tetap mengesankan. Saham tersebut masih naik lebih dari 400% tahun ini, dan sejak mulai menerapkan strategi cadangan Bitcoin pada Agustus 2020, total telah meningkat 20 kali lipat. Sebagian besar analis percaya bahwa MSTR telah mengalami koreksi dengan amplitudo serupa beberapa kali dalam tiga tahun terakhir, tetapi akhirnya selalu berakhir dengan kenaikan.