Berita TechFlow mendalam, 30 Desember, menurut CoinDesk, analis menjelaskan pergerakan harga saham MicroStrategy (MSTR) baru-baru ini melalui teori refleksivitas Soros (Theory of Reflexivity). Teori ini menganggap bahwa terdapat interaksi dua arah antara ekspektasi investor dan harga: ekspektasi positif investor mendorong harga saham naik, dan harga saham yang meningkat memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan pembiayaan dengan biaya lebih rendah, yang setelah memperbaiki kinerja semakin mendorong harga saham, membentuk siklus yang positif. Namun, ketika siklus ini terganggu, penyesuaian harga bisa melebihi ekspektasi pasar.
Harga saham MicroStrategy (MSTR) terus turun setelah dimasukkan ke dalam indeks Nasdaq 100, pernah turun hingga titik 300 dolar, dan telah turun hampir 45% dari titik tertinggi sejarah 543 dolar pada akhir November, serta turun sekitar 30% dari 430 dolar setelah pengumuman masuknya ke Nasdaq 100 pada 14 Desember. Analis menunjukkan bahwa beberapa sinyal pasar mengindikasikan MSTR mungkin telah membentuk puncak jangka pendek, termasuk: harga saham perusahaan yang melonjak hampir 8 kali lipat tahun ini, pendiri Michael Saylor yang sering muncul dan mempromosikan indikator baru 'hasil Bitcoin', serta banyak perusahaan mulai meniru strategi cadangan Bitcoin-nya.
Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan, kinerja jangka panjang MSTR tetap mengesankan. Saham ini telah naik lebih dari 400% sejak awal tahun, dan total kenaikan mencapai 20 kali lipat sejak mulai menerapkan strategi cadangan Bitcoin pada Agustus 2020. Sebagian besar analis percaya bahwa MSTR telah mengalami penurunan dengan besaran serupa beberapa kali dalam tiga tahun terakhir, tetapi semuanya berakhir dengan kenaikan.