Penulis asli: Stoic
Teks asli diterjemahkan: Shenchao TechFlow
Mengumpulkan pandangan inti dari institusi terkemuka global, menghemat waktu membaca ratusan halaman laporan.
Sumber data: J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, Bank Dunia, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley.
1. Pandangan inti dari J.P. Morgan
· Pertumbuhan ekonomi global: Diperkirakan ekonomi global akan tetap tumbuh pada tahun 2025, tetapi ekonomi Cina mungkin mengalami perlambatan signifikan.
· Prediksi pasar saham: Indeks S&P 500 diperkirakan akan mencapai 6500 poin, tetapi pasar saham global mungkin menunjukkan perbedaan kinerja.
Prospek pasar global
Dalam beberapa bulan mendatang, pergerakan pasar akan dipengaruhi oleh interaksi tren ekonomi makro dan kebijakan moneter, sementara perubahan kebijakan pemerintah AS yang baru juga akan membawa ketidakpastian.
Inovasi teknologi, terutama 'kelanjutan gelombang AI', akan menjadi faktor penting yang mendorong pasar.
Pandangan suku bunga
Prediksi dasar memperkirakan bahwa pertumbuhan ekonomi global memiliki ketahanan, tetapi keberlanjutan inflasi akan membatasi ruang pelonggaran lebih lanjut dalam kebijakan moneter pada tahun 2025.
Namun, pemerintahan Trump yang baru mungkin membawa risiko, seperti kebijakan perdagangan dan imigrasi yang terlalu agresif yang dapat mempengaruhi sisi pasokan dan merusak kepercayaan pasar global.
Prediksi skenario dasar
· Pertumbuhan ekonomi global yang kuat.
· Saham AS dan emas terlihat menjanjikan, tetapi prospek minyak dan logam dasar tidak terlalu optimis.
2. Pandangan inti dari Blackrock
· Lingkungan pasar yang khusus: Pasar saat ini berada dalam tahap khusus, di mana aset jangka panjang bereaksi dengan sangat kuat terhadap fluktuasi peristiwa jangka pendek.
· Strategi investasi: Tetap optimis terhadap aset berisiko, meningkatkan kepemilikan saham AS, karena 'tema AI sedang berkembang dengan cepat'.
· Inflasi dan suku bunga: Diperkirakan inflasi dan suku bunga akan tetap di atas level sebelum pandemi.
Prospek pasar 2025
· Tekanan inflasi: Karena meningkatnya perpecahan geopolitik, serta 'pembangunan infrastruktur AI dan transformasi rendah karbon' yang mendorong percepatan belanja, tekanan inflasi diperkirakan akan terus ada.
· Kebijakan Federal Reserve: Federal Reserve tidak mungkin mengurangi suku bunga secara signifikan, dan suku bunga diperkirakan tidak akan turun di bawah 4%.
· Imbal hasil obligasi jangka panjang: Mengingat defisit anggaran, kekakuan inflasi, dan meningkatnya volatilitas pasar, investor mungkin meminta premi risiko yang lebih tinggi, yang menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang meningkat.
Tema investasi kunci
· Gelombang investasi yang didorong AI: Kompetisi AI akan terus mendorong investasi pasar.
· Saham AS terus unggul: Diperkirakan saham AS akan terus berkinerja baik, tetapi investor perlu fleksibel dalam menghadapi perubahan pasar.
· Perhatikan sinyal risiko: seperti lonjakan imbal hasil obligasi jangka panjang atau peningkatan proteksionisme perdagangan, yang semuanya dapat menjadi sinyal kunci untuk menyesuaikan strategi investasi.
3. Pandangan inti dari Deutsche Wealth
Dalam konteks 'lingkungan ekonomi yang penuh tantangan', inflasi mungkin tetap tinggi akibat 'pengeluaran fiskal yang lebih tinggi dan kemungkinan kenaikan tarif'.
‘Ini akan membatasi ruang bagi bank sentral untuk merangsang ekonomi melalui pemotongan suku bunga, memaksa mereka untuk mencari keseimbangan antara pertumbuhan dan kontrol inflasi. Ketidakpastian ini dapat mengubah ekspektasi pasar dan menyebabkan lebih banyak volatilitas dibandingkan tahun 2024. Pada saat yang sama, konflik geopolitik yang dipicu oleh perubahan kebijakan perdagangan dapat lebih memperburuk ketidakstabilan pasar.’
Tema alokasi aset
· Ekonomi AS mungkin mencapai landing yang lembut, pertumbuhan ekonomi yang kuat, investasi yang kuat.
· Fokus pada saham pertumbuhan, tetapi perlu waspada terhadap risiko volatilitas tinggi.
· Pertumbuhan laba perusahaan dan pembelian kembali saham dalam skala besar akan menguntungkan pasar saham AS.
Saran investasi:
- Perhatikan tren positif jangka panjang dalam pertumbuhan ekonomi.
- Disarankan untuk mengadopsi portofolio investasi yang terdiversifikasi dan melakukan manajemen risiko yang aktif.
Ringkasan poin kunci
· Meskipun ada ketegangan geopolitik dan suku bunga tinggi, diperkirakan pertumbuhan ekonomi global 2025-26 akan meningkat sedikit dari 2,6% pada tahun 2024 menjadi 2,7%.
· Meskipun prospek pertumbuhan jangka pendek telah membaik, pertumbuhan sebagian besar ekonomi global masih di bawah rata-rata dekade 2010-an.
· Inflasi global diperkirakan akan turun perlahan, dengan rata-rata 3,5% pada tahun 2025. Bank sentral mungkin akan tetap berhati-hati dalam pelonggaran kebijakan.
· Risiko seperti konflik geopolitik dan bencana iklim masih ada, terutama berdampak lebih besar pada ekonomi yang rentan.
· Rekomendasi kebijakan termasuk mendukung transformasi hijau dan digital, mendorong penghapusan utang, serta meningkatkan keamanan pangan.
4. Sorotan prospek 2025 dari Grup Bank Dunia
· Meskipun menghadapi ketegangan geopolitik dan tantangan suku bunga tinggi, diperkirakan pertumbuhan ekonomi global pada tahun 2024 akan tetap di 2,6%. Pada tahun 2025-2026, seiring pemulihan perdagangan dan investasi, pertumbuhan ini mungkin sedikit meningkat menjadi 2,7%.
· Meskipun prospek pertumbuhan jangka pendek telah membaik, kinerja keseluruhan masih lemah. Selama periode 2024-2025, hampir 60% ekonomi global diperkirakan akan tumbuh di bawah rata-rata dekade 2010-an, ekonomi ini menyumbang lebih dari 80% output dan populasi ekonomi global.
· Inflasi global diperkirakan akan mereda lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya, dengan rata-rata tingkat inflasi tahun ini mencapai 3,5%. Mengingat tekanan inflasi masih ada, bank sentral di berbagai negara mungkin akan lebih berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter.
· Guncangan ganda dalam beberapa tahun terakhir telah membuat banyak pasar berkembang dan ekonomi yang sedang berkembang terhenti dalam upaya mengejar ekonomi yang lebih maju. Data menunjukkan bahwa hampir setengah dari EMDEs kinerja mereka tertinggal dari ekonomi maju antara 2020-2024. Dan bagi ekonomi rentan yang sangat terpengaruh oleh konflik, prospeknya bahkan lebih suram.
· Meskipun risiko seimbang, secara keseluruhan masih didominasi oleh risiko penurunan. Risiko utama termasuk:
- Ketegangan geopolitik yang terus berlanjut.
- Perpecahan perdagangan global mungkin semakin parah.
- Suku bunga tinggi mungkin bertahan dalam jangka panjang, ditambah dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut.
- Frekuensi bencana alam terkait perubahan iklim yang meningkat.
· Untuk menghadapi tantangan di atas, kebijakan global perlu memperhatikan beberapa aspek berikut:
- Mempertahankan stabilitas sistem perdagangan internasional.
- Mendorong transformasi hijau dan digital, mendukung pembangunan ekonomi yang berkelanjutan.
- Memberikan dukungan penghapusan utang untuk membantu meringankan tekanan pada negara dengan utang tinggi.
- Meningkatkan keamanan pangan, terutama di ekonomi yang rentan.
· Bagi pasar berkembang dan ekonomi yang sedang berkembang, utang tinggi dan biaya pelunasannya adalah tantangan yang serius. Negara-negara ini perlu menemukan keseimbangan antara memenuhi kebutuhan investasi yang besar dan menjaga keberlanjutan fiskal.
· Untuk mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial jangka panjang, negara-negara perlu mengambil langkah kebijakan berikut:
- Meningkatkan pertumbuhan produktivitas, mendorong efisiensi ekonomi.
- Meningkatkan efisiensi investasi publik dan memastikan penggunaan dana secara tepat.
- Memperkuat pembangunan modal manusia, seperti pendidikan dan pelatihan keterampilan.
- Mengurangi kesenjangan gender di pasar tenaga kerja, meningkatkan partisipasi tenaga kerja perempuan.
5. Pandangan inti dari Goldman Sachs
‘2025: Tahun kunci untuk mengeksplorasi keuntungan lebih’
· Penurunan suku bunga yang terjadi bersamaan dengan pertumbuhan ekonomi, lingkungan ini mungkin menguntungkan pasar saham.
· Penilaian saham saat ini sudah mendekati level tinggi, pertumbuhan laba di masa depan akan menjadi pendorong utama pasar.
· Sejak Oktober 2023, pasar saham global telah naik 40%, membuat pasar lebih rentan terhadap dampak berita negatif.
· Kenaikan indeks S&P 500 adalah yang terkuat sejak 1928. Indeks Nasdaq naik lebih dari 50%, sementara kenaikan NVIDIA mencapai 264%. Tren ini terutama didorong oleh ekspektasi 'puncak inflasi' dan 'pergeseran kebijakan Federal Reserve'.
· Kenaikan rasio harga terhadap laba menyebabkan penilaian saham dan kredit mencapai level tertinggi dalam sejarah, terutama kinerja pasar Eropa dan Cina mendekati level rata-rata jangka panjang, tidak lagi berada dalam status undervalued.
· Meskipun penilaian saham tinggi, ini tidak sepenuhnya menghalangi kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Namun, penilaian yang tinggi mungkin memberikan tekanan tertentu pada tingkat pengembalian di masa depan.
· Performa perusahaan teknologi besar di AS sangat baik, berkat pertumbuhan laba yang kuat, tingkat penilaiannya mencerminkan fundamental yang berkualitas, bukan spekulasi berlebihan di pasar.
Analisis Risiko
Dua risiko utama yang disebutkan dalam laporan adalah:
1. Sentimen optimis di pasar baru-baru ini telah membayar sebagian dari pengembalian, membuat pasar lebih rentan terhadap guncangan penyesuaian.
2. Ada banyak faktor tidak diketahui terkait risiko tarif, yang dapat membawa ketidakpastian.
Goldman Sachs menekankan strategi 'melalui diversifikasi investasi dan mendapatkan keuntungan lebih (alpha)' untuk menghadapi risiko ini.
Strategi spesifik meliputi:
· Memperluas jangkauan investasi, berpartisipasi dalam lebih banyak kelas aset;
· Mencari peluang investasi bernilai yang berpotensi;
· Mencapai diversifikasi investasi secara geografis untuk menyebarkan risiko.
6. Pandangan pasar Morgan Stanley
Tema inti
1. Penilaian pasar yang tinggi. Morgan Stanley percaya bahwa penilaian pasar saat ini umumnya terlalu tinggi, dan sebagian besar investor tidak lagi menganggap harga aset murah. Oleh karena itu, disarankan untuk mengoptimalkan alokasi aset dan pilihan investasi, dengan prioritas untuk mendapatkan keuntungan lebih (alpha), bukan hanya mengandalkan keuntungan pasar secara keseluruhan (beta).
2. Pasar memasuki fase optimis. Pasar sedang memasuki 'fase optimis' bull market, yang biasanya merupakan tahap akhir bull market, diikuti oleh 'fase euforia', yaitu dorongan terakhir sebelum kedatangan bear market. Morgan Stanley menyatakan, 'Kinerja pasar pada tahun 2025 masih layak diharapkan.'
3. Dampak AI generatif pada pasar swasta. Dampak potensial AI generatif pada pasar swasta dianggap sebagai salah satu tema kunci tahun 2025. Perkembangan teknologi yang cepat ini mungkin membawa peluang dan tantangan baru bagi investasi ekuitas swasta.
Ringkasan dan saran
Dari pandangan berbagai institusi, beberapa tren dan tema umum dapat diidentifikasi, seperti penilaian pasar yang tinggi, dampak teknologi AI, dan pentingnya diversifikasi investasi. Konten ini dapat digunakan sebagai referensi bagi investor dalam merumuskan strategi.
Perlu diperhatikan bahwa pandangan ini bukanlah kebenaran mutlak, melainkan memberikan perspektif berbeda untuk investor membandingkan dan menganalisis.
Jika konten ini menarik perhatian, saya berencana untuk menulis artikel khusus yang membahas prospek pasar cryptocurrency. Jika ada laporan atau materi dari lembaga penelitian lain yang layak untuk diperhatikan, silakan rekomendasikan kepada saya, saya sangat senang untuk melakukan penelitian lebih lanjut.
Tautan asli