Satu, pendahuluan

Dengan perkembangan pesat pasar cryptocurrency, bursa sebagai pusat inti industri tidak hanya bertanggung jawab atas peredaran aset, tetapi juga menunjukkan karakteristik beragam dalam model pendapatan. Dari pendapatan biaya yang terlihat hingga operasi yang tidak terlihat, model profitabilitas bursa menjadi fokus perhatian industri. Laporan ini akan menganalisis secara menyeluruh sumber pendapatan bursa cryptocurrency, mengungkap logika dan tantangan di baliknya.

Dua, sumber pendapatan yang terlihat

Pendapatan yang terlihat merujuk pada cara penghasilan bursa yang terbuka dan transparan, biasanya dikenal oleh pengguna. Berikut adalah saluran utama pendapatan yang terlihat:

1. Biaya transaksi

Biaya transaksi adalah sumber pendapatan yang paling dasar dan transparan bagi bursa. Setiap kali pengguna menyelesaikan transaksi, baik itu spot maupun kontrak, mereka harus membayar persentase tertentu. Pendapatan ini terutama berperan penting dalam perdagangan kontrak. Misalnya, bursa terkemuka seperti Binance, OKX, dll. telah mengumpulkan pendapatan biaya yang cukup besar melalui perdagangan frekuensi tinggi dan jumlah pengguna yang besar.

2. Biaya listing (Listing Fee)

Biaya listing adalah biaya yang dibayarkan oleh proyek kepada bursa untuk mendapatkan kualifikasi listing. Meskipun beberapa bursa mengklaim telah menghapus biaya listing, mereka mungkin sebenarnya mengenakan biaya ini secara tidak langsung melalui bentuk 'biaya acara' atau 'deposit'. Untuk mendapatkan listing, proyek bahkan akan memberikan manfaat tambahan kepada staf bursa untuk mencapai situasi win-win.

3. Hasil pemanfaatan dana

Bursa biasanya akan menggunakan dana yang disetor pengguna untuk beberapa cara berikut:

  • Kegiatan penambangan: Berpartisipasi dalam mekanisme verifikasi dan penghargaan jaringan blockchain dengan mempertaruhkan aset pengguna.

  • Bisnis pinjam meminjam: Meminjamkan dana kepada pembuat pasar atau pengguna lain untuk menghasilkan bunga.

  • Investasi tradisional: Menginvestasikan dana ke dalam proyek investasi stabil yang rendah risiko dan tinggi imbal hasil.

Selain itu, bursa juga meluncurkan sektor 'menghasilkan koin' atau 'manajemen keuangan' untuk menarik pengguna berpartisipasi dalam pengelolaan dana, dari mana mereka dapat memperoleh lebih banyak keuntungan.

4. Pendapatan deposit

Deposit adalah biaya yang dibayarkan oleh proyek untuk menyimpan token di bursa. Meskipun secara resmi deposit dapat dikembalikan, sering kali deposit ini dihabiskan oleh bursa melalui penggerusan perdagangan dan menjadi bagian dari pendapatan tidak terlihat mereka.

Tiga, sumber pendapatan tidak terlihat

Pendapatan tidak terlihat biasanya tidak diketahui publik dan bahkan ada di area abu-abu tertentu. Meskipun cara pendapatan ini dapat menghasilkan keuntungan besar, mereka juga dapat memicu kontroversi kepatuhan.

1. Aset diam dan aset pecahan

  • Aset diam: Merujuk pada aset akun yang belum dioperasikan dalam waktu lama, terutama dana yang ditinggalkan oleh pengguna yang telah meninggal. Bursa mungkin menggunakan dana ini saat menghadapi krisis keuangan.

  • Aset pecahan: Aset kecil yang tidak dapat diperdagangkan dalam akun pengguna, meskipun jumlah per transaksi kecil, tetapi jika dikumpulkan, tetap menjadi pendapatan yang cukup besar.

2. Kerugian pengguna

Bursa mengendalikan pasar melalui cara-cara teknis, seperti manipulasi harga, memutus koneksi, dan penjualan digital, yang menyebabkan kerugian bagi pengguna, sementara bursa mendapatkan keuntungan dari situasi tersebut. Meskipun tindakan ini tidak etis, masih ada di beberapa bursa kecil.

3. Berita menjatuhkan harga

Bursa besar (seperti Binance, Coinbase, dll.) memanfaatkan informasi listing yang mereka dapatkan sebelumnya, mengumpulkan token sebelum harga naik dan menjualnya secara bertahap untuk mendapatkan selisih harga. Sementara itu, bursa kecil langsung mengambil likuiditas proyek dengan menetapkan harga pembukaan yang disepakati.

4. Big data memotong profit

Dengan menganalisis data perdagangan pengguna, bursa mengidentifikasi pengguna yang berisiko tinggi untuk rugi dan melakukan operasi terbalik, seperti menjual spot atau menempatkan kontrak terbalik, sehingga memastikan keuntungan tanpa risiko.

5. Transaksi di atas kertas

Beberapa bursa mencatat transaksi koin yang dibeli oleh pengguna, tetapi tidak segera membeli jumlah koin yang sesuai. Ketika harga turun, mereka baru membeli untuk mendapatkan selisih harga. Operasi ini bergantung pada keunggulan informasi dan kemampuan pengendalian pasar bursa.

Empat, kondisi industri dan tantangan

Saat ini, model pendapatan bursa cryptocurrency menunjukkan tren diversifikasi, tetapi juga menghadapi tantangan berikut:

1. Masalah kepatuhan

Keberadaan pendapatan tidak terlihat membuat bursa mudah terjebak dalam kontroversi hukum dan moral. Dengan meningkatnya pengawasan terhadap cryptocurrency di berbagai negara, bursa perlu mencari keseimbangan antara transparansi dan profitabilitas.

2. Meningkatnya persaingan pasar

Persaingan antara bursa besar semakin ketat, sementara munculnya bursa terdesentralisasi (DEX) juga mengancam bursa terpusat tradisional. Menemukan titik kombinasi terbaik antara pengalaman pengguna dan profitabilitas adalah masalah yang perlu diselesaikan oleh bursa.

3. Krisis kepercayaan pengguna

Ketika model pendapatan tidak terlihat terungkap, itu akan sangat merusak kepercayaan pengguna terhadap bursa. Membangun model bisnis yang transparan dan adil adalah kunci bagi perkembangan jangka panjang bursa.

Lima, prospek masa depan

1. Pemberdayaan teknologi dan inovasi

Bursa dapat meningkatkan kepercayaan pengguna dengan memperkenalkan teknologi yang lebih transparan (seperti catatan blockchain) sambil mengembangkan lebih banyak produk keuangan inovatif untuk menarik partisipasi pengguna.

2. Memperkuat pembangunan kepatuhan

Seiring dengan pelaksanaan kerangka regulasi cryptocurrency global yang semakin baik, bursa perlu secara proaktif menyesuaikan diri dengan persyaratan kepatuhan untuk menghindari sanksi akibat model pendapatan abu-abu.

3. Model pendapatan yang beragam

Bursa dapat mengeksplorasi lebih banyak sumber pendapatan yang sah, seperti program pendidikan blockchain, pasar NFT, aplikasi Web3, dll., untuk mengurangi ketergantungan pada pendapatan tidak terlihat.

Enam, kesimpulan

Model pendapatan bursa cryptocurrency memiliki pendapatan yang terlihat dan transparan, serta operasi abu-abu yang tidak terlihat. Meskipun pendapatan tidak terlihat membawa keuntungan besar, risiko kepatuhan yang potensial dan krisis kepercayaan pengguna tidak bisa diabaikan. Di masa depan, bursa perlu menemukan titik keseimbangan antara kepatuhan, transparansi, dan profitabilitas untuk mencapai pembangunan yang berkelanjutan.