Penulis: Fu Ru He, Odaily Planet Daily
Pada tahun 2024, ketertarikan investasi di bidang kripto terpisah dari kinerja pasar secara keseluruhan, proyek VC tidak lagi mendominasi kinerja pasar.
Dari perspektif makro, pasar kripto pada tahun 2024 menghadapi banyak momen bersejarah, peluncuran ETF spot bitcoin, peluncuran ETF spot ethereum, klarifikasi kebijakan regulasi di berbagai negara, pengumuman penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, serta kemungkinan kembalinya Trump ke Gedung Putih, memberikan dampak positif pada makro, dan bitcoin berhasil menembus angka 100 ribu dolar AS yang penting.
Dari perspektif internal pasar kripto, meme menjadi fokus perhatian pasar, dengan berbagai jenis meme yang berbeda di berbagai periode menjadi pendorong kenaikan pasar. Proyek VC menunjukkan kinerja lesu, dengan siklus pelepasan token yang linier menjadi 'racun' kronis bagi proyek VC.
Di bawah pengaruh faktor-faktor komprehensif, pendanaan pasar primer mengalami peningkatan jumlah yang besar, tetapi lebih berhati-hati dalam nilai pendanaan.
Melihat kembali aktivitas investasi di pasar primer tahun 2024, Odaily Planet Daily menemukan:
● Jumlah pendanaan di pasar primer tahun 2024 adalah 1295 transaksi, dengan total nilai pendanaan yang terungkap sebesar 9,346 miliar dolar AS.
● Sektor AI menunjukkan potensi, jumlah pendanaan kuartal keempat 2024 melonjak.
● Jumlah investasi terbesar per transaksi adalah 525 juta dolar AS dari Praxis.
Catatan: Odaily Planet Daily mengelompokkan semua proyek yang diungkapkan pendanaannya pada Q1 (waktu close sebenarnya seringkali lebih awal dari pengumuman berita) ke dalam 5 jalur besar: infrastruktur, aplikasi, penyedia layanan teknologi, penyedia layanan keuangan, dan penyedia layanan lainnya, berdasarkan jenis bisnis, objek layanan, model bisnis, dan dimensi lainnya. Setiap jalur juga dibagi menjadi sub-sektor yang berbeda termasuk GameFi, DeFi, NFT, pembayaran, dompet, DAO, Layer 1, lintas rantai, dan lain-lain.
Tahun 2024, merupakan tahun untuk BTC dan koin meme.
Melihat kembali kondisi pendanaan pasar primer selama hampir tiga tahun, dapat disimpulkan bahwa aktivitas investasi di pasar primer tahun 2024 secara bertahap terpisah dari pergerakan pasar besar kripto, dengan kinerja pasar yang sebagian besar didominasi oleh bitcoin dan sektor meme, sementara proyek VC tradisional menunjukkan kinerja lesu, sulit untuk menjadi penggerak inti pasar.
Dari analisis data, tahun 2022 sebagai periode puncak siklus pasar kripto sebelumnya, aktivitas pendanaan di pasar primer sangat aktif, dengan perubahan jumlah dan nilai hampir sejalan dengan kinerja pasar. Jumlah pendanaan kuartal pertama tahun 2022 mencapai 562 transaksi, dengan nilai tinggi mencapai 12,677 miliar dolar AS. Namun, seiring pasar memasuki siklus penurunan, aktivitas pendanaan dengan cepat menyusut, hingga kuartal keempat jumlah pendanaan hanya tersisa 330 transaksi, dengan nilai turun menjadi 3,375 miliar dolar AS.
Tahun 2023 adalah kelanjutan dari efek pasar bearish, aktivitas pendanaan di pasar primer dan keseluruhan pasar juga menunjukkan kinerja yang lesu. Jumlah dan nilai pendanaan terus menurun sepanjang tahun, hingga kuartal ketiga masing-masing turun menjadi 232 transaksi dan 1,725 miliar dolar AS, mencetak titik terendah dalam hampir tiga tahun. Pada tahap ini, pasar primer jelas terpengaruh oleh pergerakan pasar yang lebih luas, dengan sentimen pasar dan aktivitas modal yang tertekan.
Tahun 2024 menjadi titik balik penting dalam aktivitas investasi di pasar primer. Data menunjukkan bahwa jumlah pendanaan secara signifikan rebound, misalnya jumlah pendanaan kuartal pertama mencapai 411 transaksi, meningkat hampir 69% dibandingkan kuartal keempat tahun 2023. Namun, berlawanan dengan rebound jumlah pendanaan, kinerja nilai pendanaan menunjukkan kehati-hatian, dengan total nilai pendanaan kuartalan sepanjang tahun berkisar antara 1,8 miliar hingga 2,8 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa meskipun aktivitas modal telah pulih, investor lebih berhati-hati dalam penempatan modal, yang lebih lanjut menunjukkan karakteristik pemisahan pasar primer dari pasar yang lebih luas.
Dari distribusi ketertarikan pasar, pasar kripto tahun 2024 didominasi oleh bitcoin dan sektor meme, ini sangat kontras dengan kinerja periode sebelumnya. Dalam periode sebelumnya, proyek VC biasanya menjadi inti dari ketertarikan pasar, sementara pada tahun 2024, kinerja keseluruhan proyek VC lesu, sulit untuk memiliki dampak substansial pada pasar. Fenomena ini membuat kinerja pasar primer kehilangan nilai sebagai indikator referensi untuk kinerja pasar yang lebih luas.
Pasar primer tahun 2024 menunjukkan tren rasionalisasi dan independensi. Setelah mengalami gairah tahun 2022 dan musim dingin tahun 2023, investor jelas lebih berhati-hati, lebih memperhatikan kualitas nyata dan nilai jangka panjang proyek, daripada mengejar ketertarikan pasar secara membabi buta. Perubahan ini mungkin menunjukkan bahwa pasar primer secara bertahap sedang menjauh dari siklus pasar kripto tradisional, memasuki tahap perkembangan baru.
Peningkatan jumlah pendanaan dan kehati-hatian dalam nilai mencerminkan kecenderungan lembaga VC untuk lebih menyebarkan investasi dan lebih berhati-hati dalam alokasi modal. Sikap ini menunjukkan bahwa kembalinya ketertarikan pasar tidak membawa arus masuk modal secara besar-besaran, tetapi mendorong investor untuk lebih memperhatikan proyek-proyek yang benar-benar memiliki potensi. Dengan kata lain, pasar primer tidak lagi hanya menjadi 'pengikut' dari kinerja pasar, tetapi mulai berperan dalam membentuk pola pasar di masa depan.
Jumlah pendanaan di pasar primer tahun 2024 adalah 1295 transaksi, dengan total nilai pendanaan yang terungkap sebesar 9,346 miliar dolar AS.
Menurut statistik tidak lengkap dari Odaily Planet Daily, pada tahun 2024, pasar kripto global mengalami 1295 peristiwa investasi (tidak termasuk penggalangan dana dan akuisisi), dengan total nilai yang terungkap sebesar 9,346 miliar dolar AS, tersebar di jalur infrastruktur, penyedia layanan teknologi, penyedia layanan keuangan, aplikasi, dan penyedia layanan lainnya, di mana jalur aplikasi memperoleh jumlah pendanaan terbanyak, yaitu 606 transaksi; jalur infrastruktur memperoleh nilai pendanaan terbanyak, dengan total 3,976 miliar dolar AS. Keduanya unggul dalam hal jumlah dan nilai pendanaan dibandingkan jalur lainnya.
Dari gambar di atas, jalur aplikasi sebagai bidang yang paling dekat dengan pengguna akhir di industri kripto, selalu menjadi fokus perhatian pasar primer. Pada tahun 2024, kinerja pendanaan jalur aplikasi dibandingkan dengan tahun 2023 mengalami pertumbuhan ganda, jumlah dan nilai pendanaan meningkat sekitar 20% year-on-year.
Kinerja pendanaan jalur infrastruktur tahun 2024 sangat mencolok. Jumlah dan nilai pendanaan dibandingkan dengan tahun 2023 meningkat drastis, dengan kenaikan lebih dari 50%. Di balik pertumbuhan ini, bukan hanya kebutuhan industri kripto untuk peningkatan berkelanjutan dari infrastruktur teknis, tetapi juga kebangkitan bidang-bidang baru seperti AI (kecerdasan buatan) dan DePIN (jaringan IoT terdesentralisasi), yang membawa peluang pengembangan baru bagi jalur infrastruktur.
Secara keseluruhan, aktivitas investasi di pasar kripto global tahun 2024 menunjukkan karakteristik yang jelas, jalur aplikasi dan infrastruktur unggul dalam jumlah dan nilai, menunjukkan permintaan ganda pasar untuk pengalaman pengguna akhir dan peningkatan teknologi dasar. Sementara itu, penyedia layanan teknologi, penyedia layanan keuangan, dan jalur penyedia layanan lainnya sedang menyiapkan peluang baru dalam perkembangan stabil, terutama jalur penyedia layanan keuangan, yang diharapkan menghadapi terobosan baru pada tahun 2025 seiring dengan masuknya keuangan arus utama.
Sektor AI menunjukkan potensi, jumlah pendanaan kuartal keempat 2024 melonjak.
Menurut statistik tidak lengkap dari Odaily Planet Daily, pada tahun 2024, peristiwa pendanaan di jalur terperinci terkonsentrasi di DeFi, infrastruktur, dan permainan, di mana jalur DeFi memiliki 289 transaksi, jalur infrastruktur memiliki 236 transaksi, dan jalur GameFi memiliki 160 transaksi.
Dari distribusi situasi pendanaan sub-jalur:
Melihat jalur terperinci tahun 2024, sektor DeFi dan infrastruktur terus menunjukkan pertumbuhan stabil, dengan total jumlah dan nilai pendanaan di posisi teratas. Ini menunjukkan bahwa permintaan pasar untuk keuangan terdesentralisasi dan teknologi dasar tetap kuat, baik dalam inovasi protokol baru DeFi maupun pengoptimalan berkelanjutan dari interoperabilitas multi-rantai, keamanan blockchain, dan infrastruktur lainnya, semuanya menjadi fokus perhatian modal.
Sebaliknya, sektor permainan menunjukkan kinerja yang mencolok di tiga kuartal pertama, dengan jumlah pendanaan stabil di peringkat tiga teratas, tetapi pada kuartal keempat mengalami penurunan yang jelas, hanya 29 proyek yang mengungkapkan informasi pendanaan. Tren ini mencerminkan penurunan sementara ketertarikan pada GameFi, dengan pasar menunjukkan sikap lebih berhati-hati terhadap potensi profitabilitas jangka pendek dan pertumbuhan pengguna.
Sementara itu, ketertarikan di sektor AI meningkat pesat, menjadi salah satu sorotan tahun 2024. Jalur ini pada tahap awal sering berkembang bersama dengan bidang lain (seperti DeFi dan infrastruktur) dan tidak dipisahkan secara terpisah. Namun, sejak kuartal ketiga, sektor AI perlahan-lahan menonjol, terutama pada kuartal keempat, jumlah dan nilai pendanaan keduanya mengalami pertumbuhan dua kali lipat. Pasar menunjukkan perhatian tinggi terhadap potensi aplikasi AI+Blockchain, dan kebangkitan AI Agent semakin membangkitkan antusiasme investasi modal terhadap jalur ini.
Jumlah investasi terbesar per transaksi adalah 525 juta dolar AS dari Praxis.
Dari daftar Top 10 nilai pendanaan tahun 2024, dapat dilihat bahwa meskipun lingkungan pasar berfluktuasi, kepercayaan lembaga investasi terhadap proyek-proyek infrastruktur tetap kuat. Sepuluh proyek teratas hampir semuanya fokus pada teknologi dasar dan arah inovasi, menunjukkan ekspektasi tinggi lembaga terhadap perkembangan masa depan jalur tersebut.
Jaringan publik L1 tetap menarik perhatian pendanaan besar. Dalam daftar, selain jaringan publik lama Avalanche yang menyelesaikan pendanaan putaran swasta sebesar 250 juta dolar AS, proyek-proyek baru seperti Monad, Berachain, dan Babylon juga menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Proyek-proyek ini menarik perhatian investor melalui inovasi teknologi dan ekspansi ekosistem.
Praxis adalah juara pendanaan dalam daftar ini, memperoleh investasi sebesar 525 juta dolar AS. Namun, arah pengembangan spesifik proyek ini masih relatif kabur, terutama karena menggunakan bentuk organisasi DAO untuk manajemen, masuk ke DAO memerlukan aplikasi, membatasi pengungkapan informasi terkait.
Perlu dicatat bahwa dominasi Paradigm dalam daftar ini sangat mencolok. Sebagai lembaga investasi ventura terkemuka, Paradigm memimpin investasi di tiga proyek utama dalam daftar—Monad, Farcaster, dan Babylon.
