Judul asli: (Memecahkan dan Menciptakan Kembali: Tinjauan Panorama Dunia Kripto 2025)
Penulis asli: Zeke, YBB Capital Research
Pengantar
Dengan gelombang antusiasme untuk tulisan sebagai titik awal, dan pemilihan presiden kripto pertama berakhir, 2024 akan segera menyambut akhir. Tahun ini Crypto mengalami 'bull market' yang sangat tidak biasa, dengan performa koin alternatif yang lemah, suara Meme yang mendominasi, dan akhirnya semua arus akan kembali ke BTC. Secara keseluruhan, meskipun ada beberapa lembah dan ketidakpuasan, Crypto memang bergerak ke arah yang lebih positif. Di tahun 2025 yang akan datang, kita juga memiliki banyak arah yang patut diperhatikan, dalam artikel ini kita akan memberikan pandangan singkat tentang tahun depan berdasarkan pandangan terbaru.
I. Tentang AI
Pada tahap saat ini, proyek abstraksi rantai sering kali menjadi sangat kompleks dalam proses implementasi teknis karena terlalu mengejar kesempurnaan konseptual, yang pada akhirnya mempengaruhi pengalaman interaksi pengguna. Sedangkan proyek-proyek yang mengandung arsitektur Intent memiliki cara implementasi yang relatif kompleks, baik itu berbasis terpusat (seperti Bot TG), terstruktur (kombinasi pra-pemrosesan on-chain dan off-chain), atau terdistribusi (seperti arsitektur Solver + Executor), proyek-proyek niat ini sering memiliki beberapa masalah umum. Misalnya, pengguna masih perlu memiliki pemahaman yang cukup tentang DeFi, ekspresi niat harus jelas, akurat, dan sederhana, dan untuk niat yang kompleks dan kabur yang diajukan oleh pengguna, proyek niat saat ini menunjukkan ketidakberdayaan, dan ruang lingkup implementasinya sangat terbatas. Jadi dari saat Paradigm mengajukan konsep ini pertengahan tahun 2023 hingga hari ini, proyek yang disebut berfokus pada niat selalu menunjukkan suara keras tetapi hasil kecil, dan tidak banyak membantu dalam membimbing pengguna baru dan menurunkan ambang operasi pengguna. Namun, kita semua tahu bahwa dari jalur perkembangan lapisan kedua Ethereum, permintaan pasar untuk kedua hal tersebut tetap mendesak.
Mari kita tinjau perkembangan Layer2 dalam beberapa bulan terakhir, di mana proyek-proyek terkemuka seperti OP Superchain sebagai perwakilan dari aliansi lapisan kedua telah tumbuh semakin besar, Elastic Chain dari Zksync dan Arbitrum Orbit akhirnya juga akan membentuk aliansi sendiri melalui jalur ini, aliansi ini di masa depan dapat mewujudkan interkoneksi langsung di dalamnya melalui solusi cluster interoperabilitas, untuk meredakan masalah fragmentasi likuiditas yang berlebihan di ekosistem lapisan kedua Ethereum saat ini dan kurangnya interoperabilitas. Persaingan puluhan rantai juga akan menyusut menjadi persaingan kekuatan multilateral. Namun, dari perspektif yang lebih luas, dengan pasar crypto yang semakin baik, proyek Layer2 dengan arsitektur baru seperti Movement dan Fuel juga bersaing untuk meluncurkan jaringan utama mereka sendiri, untuk mendapatkan likuiditas pasar koin alternatif yang langka. Bagi proyek di bawah tingkat pertama, fragmentasi dan kurangnya interoperabilitas masih semakin parah, dan mesin virtual yang didasarkan pada desain arsitektur yang berbeda bahkan bisa mengalami situasi di mana plugin dompet tidak saling terhubung. Jangan katakan untuk menarik pengguna baru, bagi pengguna biasa blockchain, seluruh ekosistem lapisan kedua sangat rumit, dan perkembangan rantai aplikasi non-keuangan dalam keadaan ini juga akan menghadapi hambatan yang sangat besar.
Agar Ethereum dapat menarik pengguna baru, keselarasan ekosistem adalah prasyarat terbesar. Mengharapkan pengguna menjadi semi-geek untuk bisa memulai di ekosistem tidak akan pernah membawa 'Mass Adoption'. Dari performa Solana dan Ton yang berkembang meskipun dalam arus negatif tahun ini, jelas bahwa strategi menurunkan ambang pengguna dan menyediakan pengalaman penggunaan yang konsisten, lebih dekat dengan Web2, telah memainkan peran penting dalam pertumbuhan ekosistem. Untuk berbicara lebih langsung, kedua ekosistem ini selain promosi yang dilakukan, juga hanya menurunkan kesulitan penerbitan aset, sehingga pengguna lebih tidak merasakan keberadaan rantai. Jadi, bagi Ethereum, solusi komprehensif yang mengutamakan pengalaman adalah suatu keharusan, tetapi mengingat sikap terbuka yang konsisten dari pengembang inti Ethereum, tentu tidak mungkin untuk memaksa keseluruhan ekosistem layer kedua untuk selaras.
Saya percaya solusi yang pertama kali dapat memecahkan masalah ini hanyalah AI browser agent. Sejak awal kemunculan ChatGPT, banyak orang telah membayangkan inovasi interaksi AI terhadap aplikasi akan melibatkan lintas aplikasi, membentuk aplikasi super yang komprehensif. Mengambil contoh situasi perjalanan yang cukup umum, setelah menerima permintaan perjalanan pengguna, AI dapat secara otomatis menyelesaikan pemesanan, merancang rute perjalanan, mengatur makanan dan waktu, dan perencanaan komprehensif lainnya berdasarkan apa yang dikatakan pengguna. Jika AI ini juga memiliki kemampuan memori jangka panjang, maka ia juga dapat menyusun rencana yang lebih cocok untuk pengguna berdasarkan ingatan tersebut.
Saat ini, Google akan segera meluncurkan AI browser agent yang didorong oleh Gemini, Project Mariner. Dalam contoh yang ditunjukkan oleh Direktur Laboratorium Google, Jaclyn Konzelmann, setelah memasang ekstensi agen AI di browser Chrome, jendela obrolan akan muncul di sisi kanan browser. Pengguna dapat memberi tahu agen untuk melakukan tugas seperti 'Buat keranjang belanja dari toko kelontong berdasarkan daftar ini'. Kemudian, agen AI akan secara otomatis menavigasi ke platform toko kelontong dan menambahkan produk ke keranjang hingga ke halaman pembayaran, setelah memastikan semuanya benar, pengguna akan membayar sendiri (agen tidak memiliki wewenang untuk melakukan pembayaran). Produk serupa juga akan diluncurkan oleh OpenAI bulan depan.
Perlu dicatat bahwa meskipun Project Mariner Google saat ini hanya diluncurkan untuk penguji terpilih, saya telah terlebih dahulu mencoba beberapa proyek yang mengembangkan agen serupa untuk pengguna umum di Crypto. Dari beberapa jam percobaan, akurasi implementasi agen terhadap niat yang kompleks dan kabur dapat mencapai 60-70% (kecepatan operasi kursor relatif lambat), dan dapat secara mandiri menyelesaikan transaksi token di Dex dalam berbagai blockchain bahkan melakukan operasi lintas aset dari Ethereum ke layer dua, yang selama proses ini saya perlu lakukan hanyalah memberi tahu niatnya dan memasukkan kata sandi dompet.
Tentu saja, basis ini masih perlu memanggil API model terpusat, jadi apa yang bisa terjadi antara Crypto dan itu? Saya percaya bahwa AI browser agent, selain menjadi solusi niat yang lebih baik, juga akan mendorong ledakan dompet AI, komputasi terdesentralisasi, dan proyek data terdesentralisasi tahun depan.
Pikirkan pertanyaan sederhana, selama beberapa tahun perkembangan AI yang sangat cepat ini, mengapa baru sekarang ide seperti Agent dapat terwujud? Sebenarnya, melihat proses perkembangan OpenAI, tidak sulit untuk menemukan bahwa perkembangan model bahasa murni selalu lebih cepat daripada perkembangan model seperti generasi gambar, ini karena internet itu sendiri adalah korpus besar yang dapat menyediakan bahan teks tak terbatas untuk pelatihan, yang lebih membatasi perkembangan model bahasa adalah daya komputasi dan energi. Dan agen membutuhkan banyak penanda dan umpan balik manual, dan proses penalaran itu mahal, Crypto secara alami memiliki kemampuan untuk mendapatkan tenaga kerja melalui insentif. Dalam sistem ekonomi ini, pengguna tingkat atas dapat memberikan banyak data dan umpan balik yang ditandai secara terdesentralisasi untuk mendapatkan Token, sementara tingkat bawah dapat mengintegrasikan komputasi terdesentralisasi dan proyek data, setelah pelatihan selesai juga dapat diintegrasikan dengan dompet dan proyek DeFi melalui cara SDK untuk mewujudkan dompet AI dalam arti yang sebenarnya, akhirnya membentuk siklus tertutup. Ide tentang agen AI lainnya juga dapat berkembang dari sini, karena setiap agen AI yang berlaku untuk Web3 akan membutuhkan daya komputasi, penanda, dan umpan balik untuk 'bertumbuh'.
II. Stablecoin
Stablecoin selalu menjadi medan pertempuran yang harus diperjuangkan, dan juga merupakan jalur dengan hambatan yang sangat tinggi di Crypto. Mengenai nilai aplikasinya, saat ini bahkan di luar industri juga telah mendapatkan pengakuan yang cukup luas. Misalnya, tahun ini, beberapa raksasa di bidang keuangan tradisional juga terlibat dalam pasar stabilcoin, termasuk PYUSD yang diluncurkan oleh PayPal, USDb yang bekerja sama dengan BlackRock dan Ethena, serta AUSD yang diluncurkan oleh VanEck (melayani Argentina, Asia Tenggara, dan daerah lainnya).
Dengan semakin dalamnya dominasi Tether dan Circle di jalur ini, pengeluar stabilcoin baru secara bertahap terpecah menjadi dua kategori. Pertama, penerbit stabilcoin fiat mulai mengalihkan perhatian mereka ke pasar baru yang sedang berkembang di Amerika Selatan dan skenario aplikasi tertentu, sedangkan stabilcoin algoritmik saat ini juga umumnya beralih ke stabilcoin yang menggunakan produk investasi berisiko rendah sebagai aset dasar, seperti yang kami sebutkan dalam artikel sebelumnya, Ethena dan Usual. Dari tren, tahun depan akan ada lebih banyak stabilcoin netral Delta yang bersaing dengan likuiditas short di Cex, dan aset lindung nilai juga akan diperluas dari BTC, ETH ke token blockchain publik yang lebih berisiko dan likuiditas lebih rendah untuk bersaing di pasar yang tersisa. Stabilcoin seperti Usual dengan obligasi negara AS jangka menengah-kecil sebagai aset dasarnya, saya percaya lebih banyak berfokus pada inovasi dalam token protokol dan cara penghasilan, tanpa pilihan yang lebih baik dari jangka menengah-kecil obligasi negara, tetapi dibandingkan dengan likuiditas terbatas di Cex, persaingan untuk stabilcoin semacam ini akan lebih kecil dan ruang atasnya lebih besar.
Secara keseluruhan, perkembangan stablecoin secara bertahap bergerak menuju pencarian aset dasar yang lebih stabil dan desentralisasi dalam tata kelola. Namun, saya lebih berharap tahun depan akan muncul beberapa protokol stabilcoin yang sepenuhnya terdesentralisasi dan bukan over-collateralized.
III. Pembayaran
Dengan regulasi dan adopsi stabilcoin di berbagai negara, jalur pembayaran di bawah stabilcoin juga akan menjadi fokus persaingan baru, Solana dan Move serta blockchain publik heterogen lainnya yang memiliki TPS tinggi dan Gas rendah akan menjadi infrastruktur utama untuk aplikasi pembayaran. Pembayaran tradisional saat ini sudah menjadi pasar merah yang sangat matang dan terkontrol, apa saja perubahan yang dapat ditawarkan blockchain? Pertama, dua poin yang lebih sederhana dan sering disebutkan, yaitu mengoptimalkan pembayaran lintas batas, menghilangkan persyaratan pendanaan awal, sehingga pengiriman uang lintas batas menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah, menyelesaikan masalah dana yang dibayarkan di muka senilai triliunan dolar di sistem tradisional. Kedua, melayani pasar yang sedang berkembang, hal ini juga telah saya sebutkan dalam artikel sebelumnya, di wilayah seperti Asia, Afrika, dan Amerika Latin, nilai aplikasi stabilcoin telah terlihat, inklusi keuangan yang sangat kuat memungkinkan penduduk negara-negara dunia ketiga untuk secara efektif menghadapi inflasi tinggi yang disebabkan oleh ketidakstabilan pemerintah, dan melalui stabilcoin juga dapat berpartisipasi dalam beberapa aktivitas keuangan global dan berlangganan layanan virtual terdepan di dunia.
Konsep 'PayFi' yang diajukan oleh manajer Yayasan Solana, Lily Liu, dalam konferensi EthCC ke-7 memberikan lebih banyak imajinasi tentang kombinasi blockchain dan pembayaran. Konsep ini melibatkan dua inti, pertama adalah penyelesaian tepat waktu, yaitu penyelesaian T+0, PayFi dapat mewujudkan penyelesaian pada hari yang sama, bahkan dapat menyelesaikan beberapa kali sehari, seluruh proses yang seharusnya melibatkan keterlambatan dan kompleksitas sistem keuangan tradisional akan dihilangkan, secara signifikan meningkatkan kecepatan aliran dana. Kedua adalah beli sekarang, bayar nanti (BNPL), yaitu 'Beli Sekarang, Bayar Tidak Pernah', misalnya, pengguna menyimpan 50 dolar ke produk pinjaman, membeli secangkir kopi seharga 5 dolar. Setelah bunga terakumulasi mencapai 5 dolar, bunga tersebut akan digunakan untuk membayar biaya kopi, dan dana akan dibuka dan dikembalikan ke akun pengguna.
Dan masih banyak ide yang dapat diperpanjang dari sini, seperti dalam skenario penggunaan di mana kebutuhan pembiayaan proyek baru dapat dibentuk melalui PayFi di blockchain untuk menciptakan proses masuk dan keluar yang lebih aman dan transparan, pertukaran mata uang dalam perjalanan tidak lagi memerlukan bantuan berbagai lembaga keuangan fisik, serta kontrol waktu untuk pembayaran dan penerimaan yang bebas (penundaan penerimaan untuk mendapatkan bunga, pembayaran lebih awal untuk mendapatkan diskon). Selain itu, cara penghasilan juga akan lebih bervariasi, selain penyimpanan stabilcoin ke produk pinjaman untuk mendapatkan bunga, saya percaya jenis stabilcoin juga harus diizinkan untuk ditukar dengan bebas. Di masa depan, dengan munculnya stabilcoin baru yang melimpah, pengguna dapat memilih jenis stabilcoin yang paling sesuai berdasarkan kemampuan risiko pribadi mereka, sehingga dapat memperoleh token protokol stabilcoin dan bunga stabilcoin yang lebih tinggi secara bersamaan. Bagi DeFi, jika sistem pembayaran ini dapat menjadi arus utama, ruang pertumbuhannya akan sangat besar dan tidak terbayangkan.
IV. Dex
Kami telah menyebutkan dalam bagian pertama masalah fragmentasi dan kurangnya interoperabilitas pada Layer2, jalur perkembangan ini sebenarnya juga menghadapi satu masalah, yaitu kelebihan ruang blok, di mana perkembangan Infra jauh lebih cepat daripada perkembangan Dapp. Masalah ini akan mendorong banyak rantai ekor panjang untuk secara alami tereliminasi dalam beberapa tahun ke depan, dan bagi Ethereum yang tidak mendapatkan umpan balik positif dari Layer2, ini juga menjadi masalah yang sangat menyebalkan.
Melihat pertumbuhan blockchain yang berlawanan dengan arus ini, pada dasarnya bergantung pada komunitas, ekosistem, dan keunggulan promosi yang kuat, dan menyediakan keunggulan ini kepada platform penerbitan aset untuk mencapai pertumbuhan TVL yang cepat secara keseluruhan. Jadi tidak setiap Layer2 dapat meniru ekonomi perhatian ini, kurangnya aplikasi super masih merupakan masalah nyata yang harus dihadapi tahun depan. Mengikuti arus, selain yang telah kami sebutkan di atas, permintaan terkait AI Agent di masa depan mungkin menjadi salah satu jalan keluar. Tren yang juga cukup jelas dalam jangka pendek adalah Dex buku pesanan on-chain, privasi, tumpukan terkait pembayaran, alat pengambilan keputusan, dll.
Saya pribadi cukup optimis bahwa buku pesanan on-chain Dex akan menjadi arus utama di antara Dex generasi berikutnya, bagaimanapun, melihat perkembangan AMM, kompleksitas jalur teknologinya terus meningkat, tetapi peningkatan efisiensi semakin terbatas, hal ini juga telah kami sebutkan dalam artikel terkait Uni. Hanya saja, untuk lapisan kedua, batasan kinerja dan Gas masih sangat jelas, perbaikan algoritma pencocokan dan inovasi skema Gas akan menjadi tantangan kunci.
V. Penerbitan Aset Masih Menjadi Tema Utama
Dari tahun 2023 hingga sekarang, yaitu dari tulisan hingga platform AI Meme saat ini, cara penerbitan aset telah menjadi sorotan tahun lalu. Jika kita memperpanjang jangka waktu ini sedikit, sebenarnya dari era ICO hingga sekarang, penerbitan aset bisa dianggap sebagai satu-satunya tema utama di dunia cryptocurrency. Hanya saja kemasan eksternal dan ambang penerbitan sedang berubah. Dari sisi positif, permintaan permainan pengguna mendorong perkembangan Infra dan DeFi yang lebih maju, dan dengan teknologi ini dikenal dan diakui oleh masyarakat, blockchain baru bisa memasuki arus utama dan menyatu dengan kenyataan. Dari sisi negatif, permainan ini menjadi lebih murni dan konyol, dan penurunan kesulitan penerbitan aset juga berarti hutan gelap ini semakin berbahaya. Kini, hanya dengan mengklik dan menambahkan gambar serta beberapa kalimat, permainan zero-sum yang megah dimulai, mengapa kita tidak membawa kembali ke sisi yang lebih positif? Mendorong kemajuan industri dalam permainan.
Misalnya, beberapa AI Meme saat ini juga mulai beralih ke pengembangan agen praktis, alih-alih versi awal yang bertele-tele. DeSci yang baru-baru ini populer juga bisa disebut sebagai 'ICO versi penelitian', meskipun inti saat ini didorong oleh Meme, dalam jangka panjang, dengan berbagai keuntungan yang digabungkan dengan blockchain, DeSci dapat mendorong penelitian tradisional menjadi lebih transparan, mudah disebarkan, mudah dibiayai, dan mudah berkomunikasi. Hanya saja, apakah itu akan terwujud dan bagaimana perkembangannya masih perlu dipertanyakan.
Sebenarnya, ide yang mirip dengan DeSci juga telah saya sebutkan sebelumnya dalam artikel tentang GameFi, misalnya, situasi kekurangan dana dan personel dalam game independen, bagaimana blockchain dapat secara efektif mendorong pengembangan game independen. Masalah dalam pembiayaan blockchain adalah ambang batas penerbitan aset yang terlalu rendah, terlalu sedikit batasan, dan kemampuan penggalangan dana yang terlalu kuat (juga bisa dikatakan karena ambang masuk di blockchain sangat rendah). Bagaimana membatasi penggunaan dana melalui aturan, memaksa pengembang proyek untuk terus menciptakan hal-hal yang benar-benar berharga, adalah fokus yang perlu kita pikirkan.
Biarkan para penjudi berjudi, biarkan para pembangun maju, adalah prasyarat bagi blockchain untuk terus berkembang. Tahun depan kita mungkin akan melihat lebih banyak versi 'ICO', tetapi saya berharap dalam perayaan permainan ini dapat mendorong munculnya 'DeFi Summer' berikutnya.
Artikel ini berasal dari kiriman, tidak mewakili pandangan BlockBeats.
