Sejak awal November ketika kemenangan Trump 'dipastikan', pasar cryptocurrency memasuki ekspektasi yang kuat terhadap 'Cadangan Strategis Bitcoin Amerika'. Sangat jelas bahwa pasar akan sangat fokus pada bagaimana komitmen ini akan direalisasikan setelah Trump dilantik pada 2025. Beberapa analisis menyatakan bahwa ini akan memecahkan siklus bull dan bear Bitcoin, artinya, setiap 'interupsi' ke depan bisa menyebabkan gejolak pasar yang drastis. Yang bisa kita lakukan sekarang adalah fokus pada dinamika kemajuan ini, memperkirakan titik waktu yang mungkin untuk penerapan, dan mempersiapkan respons yang sesuai.
01 Perkembangan Terbaru
'Cadangan Strategis Bitcoin' sebenarnya telah ada proposal dan diskusi terkait sebelum pemilihan presiden AS. Senator Cynthia Lummis sudah mengajukan (Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin AS) pada 31 Juli 2024, yang mengusulkan pembelian 200.000 Bitcoin setiap tahun, mencapai 1.000.000 dalam lima tahun.
Kemudian, selama kampanye, Trump berjanji dalam pidatonya di konferensi Bitcoin industri kripto untuk menjadi 'Presiden Cryptocurrency'. Industri berharap dia menepati janjinya dengan menciptakan cadangan Bitcoin melalui perintah eksekutif, memastikan industri dapat mengakses layanan perbankan, dan membentuk komite cryptocurrency.
Pada 17 Desember 2024, Institut Kebijakan Bitcoin (Bitcoin Policy Institute, BPI) (perlu dicatat, ini bukan organisasi resmi, tetapi organisasi nirlaba yang fokus pada penelitian kebijakan Bitcoin, meskipun tetap menjadi salah satu think tank penting bagi para pengambil keputusan dalam isu terkait Bitcoin) baru-baru ini mengeluarkan draf perintah eksekutif, berusaha memberikan referensi untuk kerangka perintah eksekutif 'Cadangan Strategis Bitcoin' Trump. Draf ini secara jelas mengusulkan: merekomendasikan untuk menggunakan 1%-5% dari aset utang negara untuk membeli Bitcoin, untuk membentuk cadangan jangka panjang. Dipimpin oleh Departemen Keuangan, dengan kolaborasi Federal Reserve, secara bertahap membangun cadangan, dll.
Pada 19 Desember 2024, Ketua Federal Reserve Powell (diharapkan dapat melanjutkan posisinya setelah Trump dilantik) mengeluarkan pandangan hati-hati dalam konferensi pers, Powell menyatakan bahwa Federal Reserve tidak bermaksud terlibat dalam program pemerintah untuk mengakumulasi Bitcoin, masalah semacam itu termasuk dalam tanggung jawab Kongres, dan Federal Reserve tidak berupaya mengubah hukum yang ada untuk mengizinkan kepemilikan Bitcoin.
Dari situasi terbaru, meskipun Ketua Federal Reserve memiliki pandangan konservatif, di bawah kondisi menguntungkan seperti Menteri Keuangan AS yang ramah kripto yang dinyatakan oleh Trump, serta 'perintah eksekutif presiden' yang segera dikeluarkan setelah dia dilantik, semua ini tidak akan memengaruhi tim Trump untuk terus mendorong rencana memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis AS.
02 Waktu Penerapan Tercepat
Mengingat 'Cadangan Strategis Bitcoin' bukanlah isu kecil, bukan sesuatu yang bisa langsung dieksekusi oleh presiden AS hanya karena dorongan sesaat, oleh karena itu kita tidak akan segera melihat penerapannya. Dari proses perintah eksekutif atau legislasi saat ini di negara tersebut, jika Trump ingin merealisasikan isu cadangan strategis Bitcoin, setelah dilantik, dia harus segera meminta komite cryptocurrency untuk melakukan penelitian kebijakan dan evaluasi kelayakan, setelah selesai, secara resmi mengajukan proposal, dan kemudian dapat melalui dua jalur:
Jalur Pertama: Perintah Eksekutif Presiden (paling cepat paruh kedua 2025)
Mengeluarkan perintah eksekutif secara langsung setelah Trump dilantik adalah jalur tercepat, karena dapat menghindari hambatan dari Federal Reserve dan Kongres yang konservatif dan menentang, juga merujuk pada draf yang disediakan oleh 'Institut Kebijakan Bitcoin', menginstruksikan Departemen Keuangan AS untuk menggunakan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) untuk langsung mengalokasikan Bitcoin.
Namun, meskipun metode ini cepat dan mudah, ada juga efek samping. Dana Stabilitas Valuta Asing Departemen Keuangan dapat tidak memerlukan persetujuan Kongres tetapi dapat diselidiki dan dibatasi oleh Kongres. Perintah eksekutif juga dapat dibatalkan dan diubah oleh presiden berikutnya, sehingga daya tahan dan stabilitasnya tidak sebaik legislasi.
Jalur Kedua: Legislasi Kongres (paling cepat paruh kedua 2026)
Jika melalui jalur legislasi yang lebih stabil, maka prosesnya akan lebih panjang, setelah penelitian kebijakan dan evaluasi kelayakan oleh komite cryptocurrency, undang-undang perlu diajukan terlebih dahulu ke Kongres dan ditinjau oleh Komite Perbankan Senat, kemudian melalui Senat, DPR, dan ditandatangani oleh presiden sebelum akhirnya dapat diselesaikan secara resmi.
Proses ini mungkin mengalami berbagai tarik ulur dan relatif kompleks, mengingat banyak anggota parlemen konservatif pasti akan mengajukan keberatan dan melakukan penghalangan. Oleh karena itu, meskipun dapat menghasilkan undang-undang yang tahan lama dan stabil melalui jalur ini, itu akan memakan waktu yang lama, setidaknya mungkin tidak bisa diterapkan sebelum paruh kedua 2026 hingga 2027.
Baru-baru ini, industri kripto mendorong tim Trump untuk merilis perintah eksekutif pada hari pertama dia dilantik bulan depan, memulai reformasi kebijakan cryptocurrency yang dijanjikannya, membantu mendorong mainstream kripto, dan lainnya. Jika melalui perintah eksekutif, mungkin kita bisa melihat penerapan cadangan strategis Bitcoin paling cepat setelah pertengahan 2025.
03 Beberapa Titik Waktu Penting
Selama periode 'jalur proses' dari perintah eksekutif atau undang-undang terkait cadangan strategis Bitcoin, beberapa titik waktu berikut mungkin memiliki dampak signifikan pada pasar:
1) 20 Januari 2025, sekitar pelantikan Trump
Trump akan dilantik pada hari ini, dan mulai saat ini, Trump dapat resmi mulai 'mengeluarkan perintah'. Titik waktu ini akan menandai awal pemerintahan presiden baru, dan arah kebijakan terkait mungkin akan mulai terungkap secara bertahap. Pasar akan sangat memperhatikan pidato pelantikan dan publikasi perintah eksekutif awalnya. Dalam pelantikan ini, Trump mengundang banyak tamu yang diharapkan akan sangat meriah, dan pasar keuangan juga akan memberikan perhatian tinggi.
2) Paruh kedua 2025, menyelesaikan tahap penelitian kebijakan
Berdasarkan perkiraan waktu, penelitian kebijakan komite kripto akan selesai dan mengajukan laporan kelayakan dan draf tentang cadangan Bitcoin paling cepat pada paruh pertama hingga pertengahan 2025. Selanjutnya, Trump dapat menandatangani perintah eksekutif. Menandai peluncuran resmi 'Cadangan Strategis Bitcoin'.
3) Paruh kedua 2025 hingga awal 2026, rincian implementasi dan potensi tarik ulur di Kongres
Menandatangani perintah eksekutif terkait, pengakuan struktur terkait, Departemen Keuangan AS, Federal Reserve, dan departemen terkait lainnya harus mulai merumuskan rincian implementasi konkret, termasuk cara pengadaan Bitcoin, rasio cadangan, aturan pengelolaan aset, dll., dan kemudian mulai menerapkan secara resmi.
Selama periode ini, seharusnya tidak berjalan terlalu lancar, anggota parlemen yang menentang akan bergabung dalam penghalangan tarik ulur.
Akhirnya, jika semuanya berjalan lancar, dan strategi cadangan Bitcoin memberikan 'manfaat' yang objektif, ini mungkin lebih lanjut mendorong legislasi di masa depan, yang akan memiliki dampak jauh pada struktur pasar kripto.
04 Kesimpulan
'Cadangan Strategis Bitcoin' tampaknya penuh liku-liku, dan bukan sesuatu yang bisa diterapkan dalam sehari dua hari, paling cepat baru akan terjadi enam bulan ke depan. Namun, bagaimanapun juga, 'Cadangan Strategis Bitcoin Amerika' yang diajukan Trump membawa harapan yang baik sambil juga 'menjadi contoh baik' yang mendorong bank sentral negara lain serta lembaga keuangan dan perusahaan publik untuk meneliti dan mengeksplorasi kelayakan cadangan Bitcoin. Meskipun rincian kebijakan dan waktu implementasi akhir masih mungkin ada banyak ketidakpastian, kita tetap perlu mengikuti dan memperhatikan titik waktu kunci dan melakukan penyesuaian respons yang diperlukan.