Di fase terakhir tahun yang gemilang, penjualan oleh perusahaan teknologi terbesar di dunia telah memberikan dampak negatif pada pasar saham, dengan tiga indeks utama AS merosot, dan ETF bitcoin spot juga menghadapi aliran modal bersih keluar minggu lalu. Volume perdagangan menjelang akhir tahun menyusut secara signifikan, dan para investor pasar mungkin sedang meninjau strategi investasi mereka untuk tahun 2024 dan merencanakan strategi untuk tahun depan. Singkatnya, pasar sangat bergejolak, sehingga perlu memperhatikan risiko posisi leverage sendiri.
Volume perdagangan yang rendah di akhir tahun meningkatkan volatilitas
Di akhir liburan akhir tahun, volume perdagangan menyusut secara signifikan, dan tanpa adanya berita yang memicu, tiga indeks utama AS merosot tajam, dengan indeks standar S&P 500 dan indeks Nasdaq mengalami penurunan mingguan. Indeks 'tujuh raksasa' turun 2%, dipimpin oleh penurunan Tesla dan Nvidia. Sebelumnya, saham yang dikenal sebagai 'tujuh raksasa' mengalami kenaikan tajam, menyumbang lebih dari setengah dari kenaikan benchmark pasar saham AS di tahun 2024. Saat ini, tingkat pengembalian 25% dari indeks S&P 500 menutupi kesulitan kenaikan yang jauh tertinggal dari saham-saham komponen rata-rata.
Investasi momentum adalah pemenang terbesar tahun 2024
Menurut laporan Bloomberg, meskipun terjadi penyesuaian minggu ini, Dow Jones US Thematic Market Neutral Momentum Index menunjukkan bahwa strategi perdagangan kuantitatif yang membeli saham teratas tahun lalu dan menjual saham yang turun masih naik 31% di tahun 2024, mencatat tahun dengan data terbaik sejak 2002.
Catatan: Dow Jones US Thematic Market Neutral Momentum Index adalah indeks yang bertujuan untuk mengukur kinerja strategi long-short antara perusahaan dengan momentum tinggi dan rendah. Indeks ini mencapai strategi netral pasar dan industri dengan memiliki posisi long pada perusahaan dengan momentum tinggi dan posisi short pada perusahaan dengan momentum rendah.
Strategi momentum adalah metode yang banyak digunakan oleh trader kuantitatif dan didukung oleh penelitian akademis, yang menangkap tren pasar yang berlanjut untuk jangka waktu tertentu, baik karena lebih banyak investor bergabung atau karena informasi baru diserap lebih lambat. Ini akan mendistribusikan kembali dana ke pemenang terbaru pada setiap rebalancing, membantu menangkap tren jangka menengah hingga panjang.
Faktanya, ini sangat konsisten dengan peringkat saham, di mana tujuh raksasa teknologi seperti Nvidia dan Meta menduduki posisi teratas. Meskipun ini memudahkan siapa pun yang memiliki dana indeks untuk mendapatkan keuntungan, pengaturan yang terlalu akrab ini memperburuk kekhawatiran tentang konsentrasi dan kepadatan hasil saham.
Penjelasan lain untuk ini adalah bahwa saham teknologi telah menjadi pemenang yang unik dan tangguh, yang sebagian besar disebabkan oleh kemakmuran kecerdasan buatan (AI). UBS dalam laporan proyeksi 2025 menyebutkan bahwa mengingat profitabilitas dan kekuatan neraca industri tersebut, bahkan resesi pun mungkin tidak cukup untuk merugikan industri ini.
ETF bitcoin juga mengalami aliran modal keluar yang signifikan
Menurut data SoSoValue (statistik hingga 26/12), ETF bitcoin spot mengalami aliran modal bersih keluar yang jarang terjadi sejak awal November (yang juga terjadi sekali pada akhir November). Sebelum tenggat waktu, harga bitcoin berada di 94.584 dolar AS, dengan total kenaikan tahun ini mencapai 123%, meskipun menghadapi penyesuaian bulan ini, tetap menjadi salah satu aset yang berkinerja terbaik tahun ini.
Karena banyak orang berharap adanya pelonggaran regulasi terkait kripto setelah tim Trump menjabat, namun undang-undang tidak dapat diubah dalam semalam, pendiri BitMEX Arthur Hayes sebelumnya meramalkan bahwa pasar cryptocurrency akan mengalami penurunan yang menyakitkan menjelang dan setelah pelantikan Trump pada 20 Januari 2025. Kantor keluarga Maelstrom akan melakukan pengurangan posisi sebagian lebih awal, berharap untuk membeli kembali sebagian posisi inti dengan harga lebih rendah pada suatu waktu di paruh pertama tahun depan.
(Arthur Hayes: Apa kebenaran Trump? Di aset mana yang harus dipersiapkan lebih awal)
Artikel ini 'Raksasa teknologi jatuh, membebani pasar saham AS, ETF bitcoin spot menghadapi aliran keluar modal' pertama kali muncul di Chain News ABMedia.
