Penulis｜Golem, Odaily Planet Daily
Tahun 2024 segera berakhir, orang-orang di dunia cryptocurrency juga memiliki ringkasan akhir tahun mereka sendiri: pertama melihat apakah pengembalian investasi tahun ini lebih baik dari pasar secara keseluruhan (ingat, BTC meningkat lebih dari 130% tahun ini), kedua merangkum perkembangan jalur/ekosistem yang menjadi perhatian mereka tahun ini.
Ekosistem Solana, ekosistem Base, ekosistem TON, dan jalur AI Agent memiliki momen-momen bersinar dalam tahun ini. Namun, bagi ekosistem Bitcoin, meskipun banyak hal terjadi tahun ini, pembangunan infrastruktur ekosistem, inovasi aplikasi, dan lain-lain sedang berkembang, tetapi jauh dari harapan orang-orang pada awal tahun 2024.
Oleh karena itu, beberapa orang menyimpulkan tahun ini sebagai "kegagalan" atas ketenangan ekosistem Bitcoin, tetapi ada juga OG ekosistem yang tegas memilih untuk "percaya", dan sebagai pemain biasa di ekosistem Bitcoin, saya memilih untuk menggunakan kata "penyesalan" untuk menutup tahun ini.
Tahun 2024 sebenarnya memiliki awal yang baik
Tahun 2024 sebenarnya memiliki awal yang baik bagi ekosistem Bitcoin, orang-orang di awal tahun berharap pada ekosistem Bitcoin, percaya bahwa tahun 2024 akan menjadi tahun ledakan total ekosistem Bitcoin dan memasuki perhatian arus utama, seperti yang diperkirakan bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun ledakan ekosistem AI Agent.
Mengapa kita memiliki harapan besar terhadap perkembangan ekosistem Bitcoin pada tahun 2024? Mungkin karena sejak lahirnya protokol Ordinals pada bulan Desember 2022, ekosistem Bitcoin telah mengalami setahun pertumbuhan dan pengumpulan konsensus, secara keseluruhan telah beralih dari "era liar" ke "era industri", dengan proyek, VC, dan bursa utama semua terjun ke dalamnya, membentuk tiga jalur utama: protokol penerbitan aset layer 1, L2, dan staking Bitcoin.
Dari perspektif protokol penerbitan aset layer 1, terpengaruh oleh peluncuran token BRC 20 ORDI dan perdagangan spot SATS oleh Binance pada akhir 2023, konsep inskripsi kembali menjadi populer di seluruh jaringan pada awal 2024, tidak hanya memicu minat di rantai lain untuk mengikuti mode inskripsi, tetapi juga meningkatkan harga token dari protokol aset layer 1 lainnya seperti ARC 20, SRC 20, PIPE, dll. Sementara itu, pada bulan Januari 2024, permainan pra-penambangan dan airdrop rune yang diluncurkan oleh RSIC dan Runestone juga membuat orang-orang sangat menantikan protokol Runes yang akan diluncurkan di masa depan.
Dari perkembangan L2, tahun 2024 diawali dengan perkembangan pesat Bitcoin L2. Dengan semakin populernya penerbitan dan perdagangan aset layer 1, masalah kemacetan di mainnet Bitcoin dan permintaan pemain untuk meningkatkan keterlibatan aset utama membuat Bitcoin L2 menjadi arah yang populer untuk berwirausaha. Pada awal tahun 2024, ada yang mencatat munculnya lebih dari 100 proyek Bitcoin L2 dalam waktu singkat, meskipun banyak di antaranya adalah proyek yang dibuat dengan buruk dan "mendapatkan keuntungan cepat kemudian pergi", secara keseluruhan, VC dari dalam dan luar negeri mulai berinvestasi dalam skala besar di Bitcoin L2, semua orang berharap Bitcoin L2 pada tahun 2024 dapat menciptakan kembali kejayaan ekosistem Ethereum L2.
Pada bulan Maret 2024, @Bitvmclub merangkum 69 Bitcoin L2
Dari sudut pandang staking Bitcoin, protokol staking Bitcoin Babylon pada bulan Desember 2023 mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 18 juta dolar AS dan secara resmi memulai narasi staking dan re-staking Bitcoin. Dengan adanya proyek re-staking kelas atas di ekosistem Ethereum seperti EigenLayer sebagai contoh, orang-orang percaya bahwa dengan konsensus dan keamanan Bitcoin yang lebih kuat dibandingkan Ethereum, prospek jalur staking dan re-staking Bitcoin pada tahun 2024 akan sangat luas, tidak hanya akan membangunkan paus Bitcoin yang tertidur untuk berpartisipasi dalam ekosistem Bitcoin, tetapi juga akan membentuk ekosistem re-staking yang tidak kalah dengan Ethereum.
Selain ketiga jalur utama tersebut menunjukkan tren positif secara keseluruhan pada awal tahun 2024, infrastruktur dasar umum ekosistem Bitcoin (seperti dompet, jembatan lintas rantai, dan pasar perdagangan, dll.) juga semakin lengkap selama periode ini, Unisat dan OKX Wallet secara teknis telah mendukung berbagai protokol aset, menjadi dompet dan pasar perdagangan utama di ekosistem Bitcoin.
ETF Bitcoin spot disetujui dan diluncurkan pada tanggal 11 Januari 2024, menandakan bahwa Bitcoin secara resmi masuk ke dalam keuangan tradisional. Pada saat yang sama, hal ini juga semakin memperkuat harapan orang-orang terhadap ekosistem Bitcoin, karena sebuah jaringan bernilai triliunan dolar, ekosistemnya pasti akan berkembang menjadi skala pasar senilai ratusan miliar dolar.
Namun...
Sayangnya, ekosistem Bitcoin tahun 2024 tidak menyambut perhatian dan perkembangan yang melampaui panasnya bull market sebelumnya, sambil memulai periode ketenangan yang panjang.
Kinerja aset mainnet semakin memburuk
Pada tanggal 20 April 2024, Bitcoin akan mengalami pemotongan setengahnya untuk keempat kalinya, sementara protokol token Runes yang dikembangkan oleh pendiri Ordinals, Casey, juga mengumumkan peluncurannya. Pengembang proyek berani menaikkan biaya transaksi di blockchain hingga lebih dari 2000 satoshi/byte untuk merebut nomor inskripsi, orang-orang berpikir ini adalah awal dari keberlangsungan ekosistem Bitcoin melalui estafet BRC 20, tetapi tidak disangka, peluncuran rune langsung mencapai puncaknya, semangat spekulasi hanya bertahan dua minggu. Meskipun pada bulan Juni dan November, nilai rune sempat melewati 2 miliar dolar AS, tetapi vitalitas dan likuiditas dalam ekosistem tetap dalam keadaan lesu.
Sementara itu, kinerja protokol aset lainnya tahun ini juga serupa, ORDI mengalami penurunan hingga 70% dari puncaknya tahun ini, sedangkan aset baru yang lahir menarik perhatian dana di pasar, namun setelah itu karena tidak ada partisipasi dana dan lalu lintas baru menjadi semakin buruk, seperti PIZZA dari airdrop Unisat, CAT 20 dari Fractal Network, dll.
Adapun alasannya, pertama, mungkin karena melewati beberapa bull market Bitcoin sebelumnya, narasi penerbitan aset yang adil setelah rune tidak dapat membangkitkan kegembiraan di kalangan publik, tidak dapat menghasilkan efek kekayaan lagi; kedua, ketidakmampuan untuk saling mendukung antara dalam dan luar negeri, ekosistem tidak membentuk kekuatan bersama, komunitas yang lebih besar dari rune sebagian besar dipimpin oleh pengguna luar negeri, sedangkan dana utama di wilayah berbahasa Tionghoa masih berada di BRC 20, seperti inskripsi yang cukup populer tahun ini, "mata uang dorong" 𝛑, 𐊶, dll.
Kehidupan Bitcoin L2 kurang dari 20%
Sayangnya, ekosistem Bitcoin L2 pada tahun 2024 juga tidak mencapai kemakmuran yang diharapkan sebelumnya. "Kecuali jaringan Lightning, semua Bitcoin L2 lainnya adalah istana di udara," kritik Casey, pendiri protokol Ordinals, ketika menyebutkan Bitcoin L2 dalam sebuah wawancara.
Dalam 12 bulan terakhir, pasar memiliki lebih dari 100 proyek Bitcoin L2, namun menurut data DefiLlama, saat ini hanya tersisa 19 L2 dengan TVL sekitar 2,8 miliar dolar AS. Di sisi lain, ekosistem Ethereum L2, hanya TVL Arbitrum saja sudah mencapai 3 miliar dolar AS.
Jadi, meskipun untuk memperluas, ekosistem L2 di Ethereum telah terbukti layak, mengapa pengembangannya di ekosistem Bitcoin tidak memuaskan?
Sebagian besar Bitcoin L2 di awal tidak memiliki inovasi. Pada fase awal kelahiran jalur Bitcoin L2, untuk menarik investasi dan dengan cepat membangun ekosistem, banyak L2 yang menggunakan arsitektur EVM + jembatan lintas rantai untuk memperluas jaringan utama Bitcoin. Meskipun metode ini mengacu pada pengalaman Ethereum, yang tidak hanya mudah dan cepat dalam membangun rantai tetapi juga rendah biaya pendidikan pengguna, tetapi tidak memiliki inovasi, umumnya akan mendapat kritik "jika ini juga disebut Bitcoin L2, maka Ethereum adalah Bitcoin L2 terbaik". Fakta membuktikan demikian, tetapi saat demam mereda, L2 yang cepat dirakit ini juga dengan cepat lenyap.
Bitcoin L2 terlalu cepat memulai perang perebutan TVL. Mungkin terpengaruh oleh L2 Blast Ethereum, Bitcoin L2 sejak awal telah belajar menggunakan poin dan insentif tim untuk mendorong pertumbuhan TVL. Merlin adalah rantai populer di Bitcoin L2, pada tanggal 9 Februari 2024, Merlin menembus perang perebutan TVL Bitcoin, hanya dalam 24 jam TVL-nya mencapai 543 juta dolar AS, sementara B² Network, BEVM, dan Bitlayer juga memulai perebutan TVL.
Akhirnya, Merlin memenangkan pertempuran ini dalam waktu satu bulan dengan TVL lebih dari 3 miliar dolar AS dan meluncurkan token resmi MERL di OKX pada tanggal 19 April, setelah diluncurkan harga MERL mencapai puncaknya 1,78 USDT, tetapi segera runtuh, penurunan puncak mencapai 85%. Sejak saat itu, perhatian terhadap harga beralih dari harapan menjadi kekecewaan dan kritik terhadap ekosistem Bitcoin L2.
Siapa yang mengakui narasi staking Bitcoin?
Kompetisi pendanaan yang mewah dan "narasi yang menarik" dari Babylon dan ekosistem re-staking Bitcoin di belakangnya adalah jalur lain yang diharapkan dalam ekosistem Bitcoin tahun 2024. Saat peluncuran staking fase pertama Babylon mainnet pada bulan Agustus menarik perhatian seluruh jaringan, hanya dalam 3 jam telah mencapai batas maksimum 1000 BTC, saat ini TVL Babylon mencapai 57051,72 BTC, setara dengan sekitar 5,64 miliar dolar AS. Namun, dibandingkan dengan TVL EigenLayer yang mencapai 15,718 miliar dolar AS, TVL Babylon hanya 1/3 dari itu, sementara perhatian pasar terhadap Babylon tidak meningkat di tengah Bitcoin yang terus mencetak rekor baru, siapa sebenarnya yang mengakui narasi staking Bitcoin?
Kecocokan antara pasar dan produk yang tidak sesuai, para pemegang besar sebenarnya tidak mau menyerahkan Bitcoin mereka. Slogan narasi Babylon adalah untuk membuka 21 juta BTC likuiditas melalui staking, tetapi pasar mungkin tidak mengakui. Pasar lebih mengakui Ethereum sebagai aset keuangan asli di blockchain, sementara tetap melihat Bitcoin sebagai "emas digital", ini juga menjelaskan sebagian mengapa ukuran dana untuk ETF Bitcoin spot jauh lebih besar dibandingkan ETF Bitcoin spot Ethereum.
Bagi pemegang besar Bitcoin, seiring dengan kenaikan Bitcoin, mereka semakin enggan untuk menyerahkan Bitcoin yang mereka pegang, sedangkan untuk keuangan tradisional, ETF Bitcoin spot dan MSTR adalah yang benar-benar mereka sukai untuk BTCFi. Ini sangat berbeda dengan ekosistem Ethereum yang secara mekanis mendorong staking.
Babylon menyediakan platform, tetapi yang melakukan pertunjukan adalah orang lain. Menurut data dari situs resmi Babylon, protokol re-staking seperti Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock, dan Chakra menyumbang lebih dari 60% dari total staking Babylon. Operasi platform ini dapat dirangkum sebagai pengguna menukarkan BTC mereka dengan BTC versi kemasan dari platform, platform kemudian menyimpan BTC di Babylon, dan pengguna dapat menikmati manfaat ganda dari Babylon dan poin platform. Namun, masalahnya adalah BTC yang disimpan pengguna dan BTC versi kemasan dari platform mungkin tidak terbatas pada 1:1, dan BTC versi kemasan yang beredar mungkin lebih banyak daripada nilai BTC yang terkunci, yang mengandung risiko likuiditas.
Sementara itu, keamanan protokol re-staking juga patut dipertimbangkan, sebelumnya Bedrock mengalami serangan yang menyebabkan kerugian sekitar 2 juta dolar AS di DEX. Meskipun Babylon mengklaim menggunakan solusi penyimpanan mandiri untuk melindungi keamanan dana pengguna, tetapi banyak protokol re-staking di belakangnya menggunakan solusi penyimpanan, yang tidak sesuai dengan konsep awal yang dipromosikan oleh Babylon. Oleh karena itu, tidak hanya pemegang besar yang enggan untuk staking BTC, dalam ketidakjelasan keuntungan dan kurangnya jaminan keamanan, investor kecil juga akan ragu untuk berpartisipasi dalam staking.
Secara keseluruhan, meskipun ekosistem Bitcoin tahun 2024 memiliki awal yang baik, peluncuran protokol Runes yang langsung mencapai puncak, penurunan cepat berbagai protokol aset, perkembangan dramatis Merlin dan sejumlah Bitcoin L2, serta ekosistem Babylon yang tidak membawa bull market BTCFi yang diharapkan, semua itu membuat kami merasa penyesalan terhadap perkembangan ekosistem Bitcoin tahun ini.
Tahun 2025, semuanya akan baik-baik saja?
Perlu ditekankan bahwa apa yang saya katakan di atas bukanlah untuk meremehkan ekosistem Bitcoin, atau untuk mengakhiri narasi ini — harapan indah orang-orang untuk masa depan selalu memiliki perbedaan dengan realitas, dan perbedaan ini saya sebut sebagai "penyesalan", ini juga merupakan ringkasan saya tentang ekosistem Bitcoin selama setahun ini.
Hingga hari ini, ekosistem Bitcoin masih memiliki pemegang dan pembangun yang setia. Komunitas seperti ORDI, DOG, PUPS terus membangun, OKX Wallet dan Unisat masih terus memperbaiki infrastruktur, meskipun gelembung Bitcoin L2 telah pecah, tim yang bertahan tidak menyerah, inovasi seperti OP_CAT sedang dalam perjalanan, Babylon mungkin akan meluncurkan TGE pada bulan Januari-Februari 2025...
Tahun 2025, semuanya akan baik-baik saja? Meskipun tahun ini kami tidak melihat ledakan besar dalam ekosistem Bitcoin, saya masih percaya bahwa ekosistem Bitcoin akan tetap menjadi protagonis dalam siklus ini, menyambut tahun 2025 dengan penuh keyakinan.
Jika itu adalah Anda, kata kunci apa yang akan Anda berikan untuk ekosistem Bitcoin tahun ini?
