Token asli Solana SOL (SOL) gagal mempertahankan level di atas $200 setelah beberapa penolakan antara 25 Desember dan 26 Desember. Pergerakan ini sejalan dengan pasar cryptocurrency yang lebih luas, yang mengalami penurunan 3,5% selama dua hari yang berakhir pada 27 Desember. Namun, SOL berkinerja lebih buruk dengan koreksi 5,1%, menimbulkan kekhawatiran di kalangan trader tentang kemungkinan penurunan harga lebih lanjut.
Salah satu sumber kekhawatiran utama adalah volume jaringan onchain Solana, yang turun 30% selama tujuh hari.
Blockchain yang diberi peringkat berdasarkan volume DApps 7-hari, USD. Sumber: DefiLlama
Meskipun mengamankan tempat kedua dalam volume mingguan dengan $20,9 miliar, Solana berkinerja terburuk di antara 10 blockchain teratas. Sebagai perbandingan, volume on-chain Ethereum turun 15%, sementara Sui mengalami penurunan 8%. Selain itu, ekosistem Ethereum mengukuhkan posisinya saat memperhitungkan solusi layer-2 seperti Arbitrum, Optimism, Base, dan Polygon.
Volume Dapps mingguan Solana, USD. Sumber: DefiLlama
Volume DApp mingguan Solana, yang dilacak oleh DefiLlama, juga mencerminkan tren negatif. Sorotan termasuk penurunan 39% dalam aktivitas untuk Orca dan Phoenix selama tujuh hari, sementara aktivitas Raydium turun 30%. Yang lebih mengkhawatirkan, memecoin di Solana, yang telah menjadi daya tarik signifikan bagi pengguna baru, mencatat kinerja buruk selama 30 hari. Aktivitas onchain—yang mencakup peluncuran token, staking, dan trading—tetap menjadi pendorong permintaan yang penting untuk SOL.
Di antara memecoin, Popcat turun 42% dalam 30 hari menjelang 27 Desember, Dogwifhat (WIF) turun 40%, dan BONK turun 25%. Sebaliknya, kapitalisasi pasar cryptocurrency total tetap datar selama periode yang sama.
Perlu dicatat, koreksi ini tidak eksklusif untuk memecoin berbasis Solana, tetapi keberhasilan terbaru Raydium sangat terkait dengan kegilaan memecoin pump.fun. Tantangan ini menekankan pentingnya mempertahankan aktivitas onchain untuk menjaga permintaan SOL.
Total setoran di jaringan Solana, yang diukur dengan total nilai terkunci (TVL), mencapai level tertinggi dua tahun sebesar 44 juta SOL. Kenaikan bulanan 16% didorong oleh platform seperti Binance Staked SOL, Jupiter, Drift, dan Orca, menurut data DefiLlama. Di sisi negatif, Jito, Sanctum, dan MarginFi mengalami penurunan setoran.
Futures SOL menunjukkan ketahanan meskipun terjadi penurunan harga
Untuk menilai apakah trader profesional telah beralih bearish terhadap SOL, pasar derivatif menawarkan wawasan kunci. Misalnya, kontrak berjangka bulanan biasanya diperdagangkan dengan premi tahunan 5% hingga 10% di pasar netral. Premi ini mengkompensasi penjual untuk periode penyelesaian yang lebih lama yang terkait dengan instrumen ini.
Premi tahunan futures SOL selama 3 bulan. Sumber: Laevitas.ch
Meskipun lebih rendah dari premi 20% yang tercatat pada 18 Desember, premi saat ini sebesar 10% berada di ambang sentimen netral-optimis. Mengingat penurunan harga SOL sebesar 16% selama periode yang sama, pasar derivatif menunjukkan ketahanan.
Untuk mengukur sentimen trader ritel, menganalisis futures perpetu SOL adalah penting. Bursa mengelola risiko melalui suku bunga pendanaan, yang menjadi positif ketika pembeli memerlukan leverage tambahan dan negatif ketika penjual mendominasi.
Suku bunga pendanaan futures SOL 8 jam. Sumber: Coinglass
Selama sebulan terakhir, suku bunga pendanaan SOL tetap di bawah 0,015%—setara dengan 1,2% tahunan—menunjukkan pasar netral. Namun, pada 27 Desember, suku bunga berubah negatif, menandakan penurunan permintaan dari posisi long yang terleverase (pembeli). Perubahan ini mengkhawatirkan, mengingat SOL telah turun 30% sejak puncak tertinggi sepanjang masa sebesar $264,50 pada 20 November.
Penurunan tajam dalam aktivitas onchain Solana dan berkurangnya minat terhadap memecoin menunjukkan prospek bearish moderat untuk harga jangka pendek SOL. Meskipun demikian, data derivatif menunjukkan bahwa paus dan pembuat pasar tetap optimis, menunjukkan risiko penurunan yang terbatas di bawah $180.
Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
