Dolar AS benar-benar luar biasa tahun ini. Dolar AS berada di jalur yang tepat untuk mencatat kinerja terbaiknya sejak 2015, didorong oleh ekonomi AS yang kuat, Federal Reserve yang berhati-hati, dan antusiasme pasar yang dipicu oleh ancaman tarif agresif dari Presiden terpilih Donald Trump.

Indeks Bloomberg Dollar Spot, yang melacak kinerja mata uang tersebut terhadap sekeranjang mata uang global, telah melonjak lebih dari 7% pada tahun 2024, memperkuat supremasi dolar di dunia di mana mata uang lain hampir tidak mampu mengimbanginya.

Dolar hijau bahkan mencapai level tertinggi dua tahun lebih awal bulan ini setelah Federal Reserve memangkas suku bunga sedikit tetapi menegaskan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk memangkas lebih lanjut.

Mata uang global jatuh bebas

Sementara dolar di sini berkembang, pesaingnya stagnan. Yen, krone Norwegia, dan dolar Selandia Baru semuanya terpuruk lebih dari 10% terhadap dolar tahun ini. Ini adalah pembantaian bagi euro juga, yang telah kehilangan sekitar 5,5% dari nilainya, sekarang di $1,04.

Dan itu tidak berhenti di situ. Analis bersiap-siap untuk euro mencapai paritas dengan dolar tahun depan. Pasar FX global tidak hanya menerima kerugian—itu sedang tertekan oleh trader spekulatif yang menggandakan taruhan pada dolar.

Trader non-komersial telah mengumpulkan kontrak bullish senilai $28,2 miliar yang terkait dengan dolar hijau, jumlah tertinggi sejak Mei. Menurut analis Goldman Sachs, pasar masih meremehkan dampak tarif proteksionis Trump.

“Kekuatan dolar konsisten dengan data yang masuk,” tulis para analis, menambahkan bahwa ekonomi AS mungkin tetap berkinerja lebih baik meskipun ada ketegangan perdagangan global.

Jika Anda melihat indeks dolar, itu diperkirakan akan mengakhiri tahun dengan kenaikan 6%. Untuk konteks, itu seperti LeBron James mencetak 50 poin di lapangan yang penuh dengan anak-anak sekolah menengah. Terhadap yen, dolar telah melonjak hampir 12% tahun ini. Meskipun ada sedikit penurunan, euro tetap terjebak di level terendah dalam dua tahun.

Bank sentral Jepang juga tidak banyak berbuat untuk melawan. Bank of Japan (BoJ) baru saja membiarkan suku bunga tetap, dengan Gubernur Kazuo Ueda mengatakan ia lebih suka “menunggu kejelasan” mengenai kebijakan Trump. Ini adalah langkah yang ragu-ragu, tetapi siapa yang bisa menyalahkan mereka?

Fed, imbal hasil Treasury, dan Trump

Sementara itu, Federal Reserve memainkan permainan yang terukur. Jerome Powell, ketua Fed, mengumumkan lebih awal bulan ini bahwa pemotongan suku bunga akan lambat dan stabil. Ini membuat trader bertaruh pada pemotongan yang lebih sedikit di 2025—hanya 37 basis poin yang diperkirakan, dan pemotongan penuh pertama tidak diharapkan sampai Juni.

Namun imbal hasil Treasury menambah bahan bakar ke api dolar. Imbal hasil 10 tahun naik menjadi 4,641% lebih awal minggu ini, tertinggi sejak Mei, dan imbal hasil dua tahun tetap stabil di 4,32%. Imbal hasil yang lebih tinggi berarti lebih banyak permintaan untuk aset AS, yang menjaga dolar tetap kuat.

Dan kemudian ada Trump. Suka atau tidak suka, rencananya untuk tarif, deregulasi, dan pemotongan pajak mengirimkan gelombang kejut melalui ekonomi global. Ekonom melihat kebijakannya sebagai pro-pertumbuhan dan inflasi, memberikan keuntungan lain bagi dolar.

Sementara bank sentral lain seperti Bank Sentral Eropa (ECB) bersiap untuk pemotongan suku bunga yang dalam—mungkin sebanyak satu poin persentase penuh tahun depan—AS tetap bertahan.

Kerusakan yang ditimbulkan: Komoditas dan kripto

Kenaikan dolar juga memberikan tekanan pada pasar lain. Emas, aset 'safe haven' klasik, turun 0,84% menjadi $2,612.20 per ounce. Bahkan dengan penurunan ini, emas berada di jalur untuk mendapatkan keuntungan tahunan sebesar 27%, kinerja terbaik sejak 2011. Salahkan ketegangan geopolitik dan ketakutan inflasi untuk itu.

Minyak juga merasakan dampaknya. Kontrak berjangka minyak mentah Brent naik 1% menjadi $73.99 per barel, tetapi pasar dengan cemas menunggu langkah selanjutnya dari China. Pengimpor minyak mentah terbesar di dunia diperkirakan akan mengumumkan langkah-langkah stimulus ekonomi baru, yang bisa mengguncang keadaan.

Dan kemudian ada Bitcoin. Raja kripto ini berada di $93,752.64 pada 27 Desember. Ini sedikit turun dari level tertinggi harian $97,554 tetapi masih dalam reli epik. Kapitalisasi pasar Bitcoin berdiri di $1,86 triliun, dengan volume perdagangan sebesar $48,49 miliar dalam 24 jam terakhir.

Trader bersiap-siap untuk kekacauan saat opsi Bitcoin senilai $14,5 miliar kedaluarsa hari ini. Opsi panggilan melampaui opsi put dengan margin yang besar, yang berarti sentimen masih cukup bullish. Jika Bitcoin ditutup di atas $105,000, itu bisa mengunci momentum serius menuju 2025.

Dapatkan Pekerjaan Web3 dengan Bayaran Tinggi dalam 90 Hari: Peta Jalan Utama