Meskipun ada jatuh tempo opsi yang signifikan pada hari Jumat, Bybit, bursa cryptocurrency terbesar kedua di dunia berdasarkan volume perdagangan, menyoroti tingkat rendah volatilitas pasar dalam Laporan Analisis Derivatif Kripto mereka yang terbaru, yang diterbitkan bekerja sama dengan Block Scholes. Volatilitas yang direalisasikan dari ETH dan BTC telah meningkat, tetapi opsi jangka pendek tidak berubah bersamanya. Ini menunjukkan bahwa meskipun harga spot bergerak, pasar opsi tidak sepenuhnya merespons ayunan ini, sementara volume BTC dan ETH menunjukkan pola yang agak berbeda.
Dengan lebih dari $525 juta dalam kontrak opsi BTC dan ETH yang jatuh tempo pada 27 Desember, jatuh tempo opsi akhir tahun 2024 tampaknya akan menjadi salah satu yang terbesar yang pernah ada, meskipun prediksi untuk volatilitas tetap rendah. Analisis mengungkapkan pembalikan unik dalam struktur volatilitas ETH, tetapi BTC tidak mencerminkan respons tersebut. Selain itu, pergeseran dalam tingkat pembiayaan—kadang-kadang menjadi negatif saat harga spot turun—menunjukkan fase pasar baru. Perlu dicatat, struktur volatilitas BTC telah kurang sensitif terhadap perubahan harga spot, tetapi opsi jangka pendek ETH menunjukkan fluktuasi yang lebih jelas.
Namun, ekspektasi pasar untuk volatilitas terkait acara masih rendah dan jauh lebih responsif terhadap pergerakan spot selama dua minggu terakhir. Harga spot telah berfluktuasi antara $92K dan $106K dan $3.3K dan $4K, masing-masing, menunjukkan peningkatan volatilitas yang direalisasikan. Tetapi tingkat yang ditunjukkan oleh opsi tenor pendek tidak meningkat untuk mengikuti. Selain itu, opsi Bitcoin jangka pendek tidak meningkat sebanyak yang kami harapkan setelah pemilihan umum AS. Ini menunjukkan bahwa meskipun struktur tenor volatilitas ETH telah berbalik, struktur tenor volatilitas BTC masih menetapkan ekspektasi volatilitas jangka panjang yang lebih kuat dibandingkan dengan yang jangka pendek. Dalam kombinasi dengan penurunan spot, tingkat pendanaan untuk semua token telah memasuki rezim pasar ketiga dalam waktu tiga minggu, menyelam ke negatif.
Perpetual: Tingkat pendanaan telah bergerak sejalan dengan spot setelah periode tingkat netral dan tingkat negatif yang sporadis.
Opsi: Sementara tenor pendek ETH telah berfluktuasi besar pada tingkat yang lebih tinggi, struktur tenor Bitcoin masih kurang sensitif terhadap perubahan spot.
Temuan Kunci:
Jatuh Tempo Opsi BTC:
Tiga kali dalam sebulan terakhir, volatilitas yang direalisasikan dari Bitcoin telah melebihi volatilitas yang diimplikasikan, tetapi setiap kali telah stabil. Masih ada banyak minat terbuka dalam opsi Bitcoin, yang dapat menyebabkan lebih banyak volatilitas saat tahun mendekati akhir. Kedatangan jatuh tempo sekitar $360 juta dalam opsi Bitcoin (baik panggilan maupun put) mungkin berdampak pada pergerakan harga.
Opsi ETH: Panggilan Mendominasi
Sumber: Block Scholes dan Bybit
Struktur tenor volatilitas ETH telah datar, mempertahankan level yang serupa dengan yang diamati selama sebulan terakhir, meskipun ada pembalikan di tengah minggu. Meskipun pergerakan pasar dan aktivitas perdagangan lebih banyak di sisi put, panggilan lebih banyak daripada put dalam minat terbuka dalam opsi ETH pada minggu terakhir tahun 2024.
Dapatkan Laporan Lengkap:
Unduh laporan lengkap di sini untuk mendapatkan informasi yang lebih mendalam dan menyelidiki kemungkinan efek pada taktik perdagangan cryptocurrency Anda: Laporan Analisis tentang Bybit X Block Scholes Derivatif Kripto (24 Desember 2024)
