Penulis asli: Peneliti YBB Capital Zeke
Kata pengantar
Bermula dari hiruk pikuk prasasti hingga kemenangan presiden terenkripsi pertama, tahun 2024 akan segera berakhir. Tahun ini, Crypto mengalami "pasar bullish" yang sangat tidak biasa. Kinerja peniru lemah, suara Meme adalah yang paling populer, dan pada akhirnya, semua uang masuk ke BTC. Secara umum, meski ada beberapa kesulitan dan keengganan, Crypto memang bergerak ke arah yang lebih positif. Di tahun 2025 mendatang, kami juga memiliki banyak arah yang perlu diperhatikan. Pada artikel ini, kami akan membuat pandangan singkat untuk tahun depan berdasarkan perspektif terkini.
Satu, tentang AI
Pada tahap saat ini, proyek abstraksi rantai sering kali menjadi sangat kompleks dalam proses implementasi teknis karena terlalu mengejar kesempurnaan secara konseptual, yang pada akhirnya berdampak pada pengalaman interaksi pengguna. Sementara itu, proyek yang mencakup arsitektur Intent memiliki cara implementasi yang relatif kompleks, baik itu berbasis terpusat (seperti Bot TG), terstruktur (kombinasi pemrosesan di on-chain dan off-chain), atau terdistribusi (seperti arsitektur Solver + Executor), proyek-proyek ini sering kali memiliki beberapa masalah umum. Misalnya, pengguna masih perlu memiliki pemahaman yang cukup tentang DeFi, ungkapan niat harus jelas, akurat, dan sederhana. Untuk niat yang kompleks dan kabur yang diajukan pengguna, proyek niat saat ini menunjukkan ketidakmampuan, dengan lingkup pelaksanaan yang cukup terbatas. Jadi, dari saat Paradigm mengajukan konsep ini pada pertengahan tahun 2023 hingga hari ini, proyek yang dikatakan berfokus pada niat telah menunjukkan bahwa ada banyak suara tetapi sedikit tindakan, yang tidak banyak membantu dalam membimbing pengguna baru dan menurunkan ambang operasi pengguna. Namun, kita semua tahu bahwa berdasarkan jalur perkembangan lapisan kedua Ethereum, permintaan pasar untuk keduanya tetap mendesak.
Mari kita tinjau perkembangan Layer 2 dalam beberapa bulan terakhir, di antara proyek-proyek teratas, aliansi lapisan kedua yang diwakili oleh OP Superchain telah semakin berkembang, Elastic Chain dari Zksync dan Arbitrum Orbit juga pada akhirnya akan membentuk aliansi sendiri melalui jalur ini. Aliansi ini di masa depan dapat mewujudkan interkoneksi internal melalui solusi cluster interoperabilitas, untuk meredakan masalah fragmentasi likuiditas yang berlebihan dan kurangnya interoperabilitas dalam ekosistem lapisan kedua Ethereum saat ini, persaingan puluhan rantai juga akan menyusut menjadi persaingan antara banyak kekuatan. Namun dari perspektif yang lebih luas, seiring pasar kripto semakin membaik, proyek Layer 2 dengan arsitektur baru seperti Movement dan Fuel juga bersaing untuk meluncurkan mainnet mereka sendiri, untuk mendapatkan likuiditas pasar altcoin yang langka. Bagi proyek di bawah lapisan pertama, fragmentasi dan kurangnya interoperabilitas masih terus meningkat, bahkan mesin virtual yang didasarkan pada desain arsitektur yang berbeda bisa saja tidak saling terhubung dengan plugin dompet. Jangan katakan untuk menarik pengguna baru, bagi pengguna blockchain biasa, seluruh ekosistem lapisan kedua sangat kompleks, dan perkembangan rantai aplikasi non-keuangan dalam situasi ini juga akan menghadapi hambatan besar.
Untuk Ethereum agar dapat menarik pengguna baru, penyelarasan ekosistem adalah prasyarat terbesar. Ekosistem yang mengharuskan pengguna menjadi setengah geek untuk memulai, tidak akan pernah mencapai "Mass Adoption". Dari kinerja Solana dan Ton yang berkembang pesat tahun ini, strategi untuk menurunkan ambang pengguna dan memberikan pengalaman penggunaan yang lebih konsisten dan dekat dengan Web2 jelas memainkan peran penting dalam pertumbuhan ekosistem. Lebih jelasnya, apa yang dilakukan kedua ekosistem ini di luar promosi hanyalah menurunkan kesulitan penerbitan aset dan membuat penggunaan blockchain terasa lebih tanpa hambatan. Oleh karena itu, bagi Ethereum, solusi komprehensif yang mengutamakan pengalaman adalah suatu keharusan, tetapi mengingat sikap terbuka yang konsisten dari pengembang inti Ethereum, tentu tidak mungkin untuk memaksakan seluruh ekosistem lapisan kedua untuk diselaraskan.
Saya percaya bahwa satu-satunya solusi yang dapat dengan cepat menyelesaikan masalah ini adalah agen browser AI. Sejak awal kemunculan ChatGPT, banyak orang telah membayangkan bahwa AI akan merevolusi interaksi aplikasi (APP) dari titik ke ucapan, mampu beroperasi di berbagai aplikasi dan membentuk sebuah aplikasi super yang komprehensif. Mengambil contoh dari situasi perjalanan yang cukup umum, setelah menerima permintaan perjalanan pengguna, AI dapat secara otomatis menyelesaikan pemesanan tiket, merancang rute perjalanan, mengatur makanan dan waktu, serta perencanaan komprehensif lainnya berdasarkan apa yang disampaikan pengguna. Jika AI ini juga memiliki kemampuan memori jangka panjang, maka ia dapat mengatur rencana yang lebih sesuai dengan pengguna berdasarkan ingatan ini.
Kini, Google akan segera meluncurkan agen browser AI yang didorong oleh Gemini, Project Mariner. Dalam contoh yang ditunjukkan oleh direktur laboratorium Google, Jaclyn Konzelmann, setelah memasang ekstensi agen AI di browser Chrome, jendela obrolan akan muncul di sisi kanan browser. Pengguna dapat menginstruksikan agen untuk melakukan tugas seperti "buat keranjang belanja dari toko bahan makanan berdasarkan daftar ini". Selanjutnya, agen AI akan secara otomatis menavigasi ke platform bahan makanan dan menambahkan barang ke keranjang, lalu masuk ke halaman pembayaran. Setelah memastikan semuanya benar, pengguna akan menyelesaikan pembayaran sendiri (agen tidak memiliki izin untuk melakukan pembayaran). Produk serupa juga akan diluncurkan oleh OpenAI bulan depan.
Perlu dicatat bahwa meskipun Project Mariner dari Google saat ini hanya diluncurkan untuk sejumlah penguji yang dipilih, namun di Crypto, beberapa proyek yang dikembangkan untuk pengguna biasa sudah saya coba sebelumnya. Dari beberapa jam penggunaan, saat ini agen tersebut dapat mencapai akurasi sekitar 60-70% dalam mewujudkan niat yang kompleks dan kabur (kecepatan pengoperasian kursor relatif lambat), dan dapat secara otomatis menyelesaikan transaksi token di Dex dalam berbagai blockchain, bahkan melakukan operasi dari Ethereum ke lapisan kedua, di mana yang perlu saya lakukan hanyalah memberi tahu niatnya dan memasukkan kata sandi dompet.
Tentu saja, fondasi ini masih perlu memanggil API dari model terpusat, jadi apa benturan yang bisa dihasilkan Crypto? Saya percaya agen browser AI tidak hanya akan menjadi solusi niat yang lebih baik, tetapi juga akan mendorong munculnya dompet AI, komputasi terdesentralisasi, dan proyek data terdesentralisasi tahun depan.
Pikirkan sebuah pertanyaan sederhana, mengapa selama beberapa tahun terakhir perkembangan AI yang cepat ini, baru sekarang terwujud konsep yang indah seperti Agent? Sebenarnya, melihat proses perkembangan OpenAI, tidak sulit untuk menemukan bahwa perkembangan model bahasa murni selalu lebih cepat dibandingkan dengan perkembangan model generasi gambar, ini karena internet itu sendiri adalah kumpulan data besar yang dapat menyediakan bahan teks yang tak terhingga untuk pelatihan, yang lebih membatasi perkembangan model bahasa adalah daya komputasi dan energi. Sementara itu, agen memerlukan banyak penandaan dan umpan balik manual, dan proses inferensi mahal, Crypto secara alami memiliki kemampuan untuk mendapatkan tenaga kerja melalui insentif. Dalam sistem ekonomi ini, pengguna tingkat atas dapat memberikan banyak data penandaan dan umpan balik secara terdesentralisasi untuk mendapatkan Token, dan lapisan bawah juga dapat mengintegrasikan komputasi terdesentralisasi dan proyek data, setelah pelatihan selesai dapat terintegrasi dengan dompet dan proyek DeFi melalui SDK untuk mewujudkan dompet AI yang bermakna, akhirnya membentuk siklus tertutup. Ide-ide lain tentang agen AI juga dapat diturunkan dari sini, karena setiap agen AI yang sesuai untuk Web3, akan memerlukan daya komputasi, penandaan, dan umpan balik untuk "tumbuh".
Dua, stablecoin
Stablecoin selalu menjadi medan pertempuran yang sangat diperebutkan, dan juga merupakan jalur yang memiliki ambang yang sangat tinggi di Crypto. Mengenai nilai aplikasinya, saat ini bahkan di luar industri telah mendapatkan pengakuan yang cukup luas. Misalnya, tahun ini, beberapa raksasa di bidang keuangan tradisional juga mulai terlibat di pasar stablecoin, termasuk PYUSD yang diluncurkan oleh PayPal, USDb yang merupakan hasil kerja sama BlackRock dan Ethena, serta AUSD yang diluncurkan oleh VanEck (layanan untuk Argentina dan kawasan Asia Tenggara).
Seiring dengan semakin dalamnya dominasi Tether dan Circle di sektor ini, para pendatang baru dalam penerbitan stablecoin juga secara bertahap terpecah menjadi dua kategori. Pertama, penerbit stablecoin yang didukung oleh aset mulai mengalihkan perhatian mereka ke pasar baru yang sedang berkembang di Amerika Selatan dan skenario aplikasi tertentu, sementara stablecoin algoritmik umumnya juga mulai beralih ke produk investasi risiko rendah sebagai aset dasar mereka, seperti yang kita sebutkan dalam artikel sebelumnya tentang Ethena dan Usual. Dari tren ini, tahun depan akan ada lebih banyak stablecoin netral Delta yang bersaing untuk likuiditas short di Cex, sementara aset lindung nilai juga akan berkembang dari BTC dan ETH untuk bersaing dengan token blockchain yang lebih berisiko dan likuiditas lebih rendah untuk pasar yang tersisa. Dari stablecoin seperti Usual yang didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka menengah hingga pendek, saya percaya bahwa lebih banyak inovasi akan terjadi pada token protokol dan cara pendapatan, tidak ada pilihan yang lebih baik daripada obligasi pemerintah jangka menengah hingga pendek dalam jenis aset RWA, tetapi dibandingkan dengan likuiditas terbatas di Cex, persaingan untuk jenis stablecoin ini akan lebih kecil dan potensi atasnya juga lebih besar.
Secara keseluruhan, perkembangan stablecoin secara bertahap bergerak menuju pencarian aset dasar yang lebih stabil dan desentralisasi dalam tata kelola. Namun, saya lebih berharap tahun depan akan ada beberapa protokol stablecoin yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tidak berlebihan dalam jaminan.
Tiga, pembayaran
Dengan regulasi dan adopsi stablecoin yang semakin cepat di berbagai negara, sektor pembayaran downstream dari stablecoin juga akan menjadi fokus persaingan baru. Blockchain heterogen seperti Solana dan Move, yang memiliki TPS tinggi dan Gas rendah, akan menjadi infrastruktur utama untuk aplikasi pembayaran. Pembayaran tradisional saat ini sudah menjadi pasar yang sangat matang dan kompetitif, apa yang bisa ditawarkan blockchain sebagai reformasi? Pertama, ada dua poin yang cukup sederhana dan sering disebutkan: pertama, mengoptimalkan pembayaran lintas batas, menghilangkan persyaratan pendanaan awal, sehingga pengiriman uang lintas batas menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah, menyelesaikan masalah dana pra-pembayaran senilai triliunan dolar dalam sistem tradisional. Kedua, melayani pasar baru, poin ini juga saya sebutkan sebelumnya, di kawasan seperti Asia-Afrika dan Amerika Latin, nilai aplikasi stablecoin sudah terbukti, inklusi keuangan yang sangat kuat memungkinkan penduduk negara dunia ketiga untuk secara efektif menghadapi inflasi tinggi yang disebabkan oleh ketidakstabilan pemerintah, dan melalui stablecoin mereka dapat berpartisipasi dalam beberapa aktivitas keuangan global serta berlangganan layanan virtual paling mutakhir.
Konsep "PayFi" yang diajukan oleh manajer Solana Foundation, Lily Liu, di konferensi EthCC ke-7 memberikan lebih banyak imajinasi untuk penggabungan blockchain dan pembayaran. Konsep ini melibatkan dua inti: pertama adalah penyelesaian tepat waktu, yaitu penyelesaian T+0, PayFi dapat merealisasikan penyelesaian pada hari yang sama, bahkan dapat menyelesaikan beberapa kali dalam sehari. Seluruh proses yang seharusnya melibatkan keterlambatan dan kompleksitas sistem keuangan tradisional akan dihilangkan, secara signifikan meningkatkan kecepatan perputaran dana. Kedua adalah beli sekarang bayar nanti (BNPL), yaitu "Beli Sekarang, Bayar Tidak Pernah", misalnya, pengguna menyetor 50 dolar ke produk pinjaman untuk membeli secangkir kopi seharga 5 dolar. Setelah bunga yang terakumulasi mencapai 5 dolar, bunga tersebut akan digunakan untuk membayar biaya kopi, dana akan dibuka dan kembali ke akun pengguna.
Dan masih banyak ide lain yang bisa diturunkan dari sini, seperti dalam skenario penggunaan, kebutuhan pendanaan proyek baru dapat membentuk akses masuk dan keluar yang lebih aman dan transparan melalui PayFi di blockchain, pertukaran mata uang dalam perjalanan tidak lagi perlu bergantung pada berbagai lembaga keuangan fisik, kontrol waktu pembayaran dan penerimaan secara bebas (penundaan pembayaran untuk mendapatkan bunga, pembayaran awal untuk mendapatkan diskon). Selain itu, cara mendapatkan juga akan lebih bervariasi, selain yang disebutkan sebelumnya tentang menyetor stablecoin ke produk pinjaman untuk mendapatkan bunga, saya pribadi percaya bahwa jenis stablecoin juga harus diizinkan untuk ditukar secara bebas. Di masa depan, dengan munculnya stablecoin baru yang melimpah, pengguna dapat memilih jenis stablecoin yang paling sesuai dengan kemampuan risiko pribadi mereka kapan saja, sehingga dapat memperoleh token protokol stablecoin dan bunga stablecoin yang lebih tinggi secara bersamaan. Untuk DeFi, jika sistem pembayaran ini dapat menjadi arus utama, ruang pertumbuhannya akan sangat besar.
Empat, Dex
Kami telah menyebutkan dalam bagian pertama tentang fragmentasi Layer 2 dan kurangnya interoperabilitas, jalur perkembangan ini sebenarnya juga memiliki masalah, yaitu kelebihan ruang blockchain, di mana perkembangan Infra jauh lebih unggul dibandingkan perkembangan Dapp. Masalah ini akan mendorong banyak rantai ekor panjang untuk secara alami tereliminasi dalam beberapa tahun, dan ini juga merupakan masalah yang sangat menyakitkan bagi Ethereum yang tidak mendapatkan umpan balik positif dari Layer 2 dalam penetapan harga DA.
Mengamati pertumbuhan rantai publik yang melawan arus ini juga pada dasarnya bergantung pada komunitas yang kuat, ekosistem, dan keunggulan promosi mereka sendiri, dan menyediakan keunggulan ini untuk platform penerbitan aset untuk mewujudkan pertumbuhan TVL yang cepat secara keseluruhan. Jadi tidak semua Layer 2 dapat meniru ekonomi perhatian ini, kekurangan aplikasi super tetap menjadi masalah nyata yang harus dihadapi tahun depan. Mengikuti arah angin, selain yang telah kami sebutkan, permintaan terkait agen AI di masa depan mungkin menjadi salah satu jalan keluar. Tren yang juga cukup jelas dalam jangka pendek adalah Dex buku pesanan di rantai, privasi, tumpukan terkait pembayaran, alat pengambilan keputusan, dan lain-lain.
Saya pribadi cukup optimis bahwa buku pesanan di rantai Dex akan menjadi arus utama di generasi Dex berikutnya, karena dari perkembangan AMM, kompleksitas jalur teknologinya terus meningkat, tetapi efisiensinya semakin terbatas, hal ini juga telah kami sebutkan dalam artikel terkait Uni. Hanya saja untuk lapisan kedua, batasan kinerja dan Gas masih sangat jelas, perbaikan algoritma pencocokan dan inovasi solusi Gas akan menjadi tantangan kunci.
Lima, penerbitan aset tetap menjadi tema utama
Sejak tahun 2023 hingga sekarang, dari penerbitan hingga platform AI Meme saat ini, cara untuk menyediakan penerbitan aset telah menjadi sorotan tahun lalu. Jika kita memperpanjang rentang waktu ini sedikit lebih jauh, sebenarnya dari era ICO hingga sekarang, penerbitan aset dapat dianggap sebagai satu-satunya tema utama di dunia kripto. Hanya saja kemasan eksternal dan ambang penerbitan yang berubah. Dari sisi positif, permintaan kompetisi pengguna telah mendorong perkembangan Infra dan DeFi yang maju, dan dengan teknologi ini dikenal dan diakui oleh dunia, blockchain dapat memasuki arus utama dan terintegrasi dengan kenyataan. Dari sisi negatif, kompetisi ini menjadi lebih murni dan absurd, penurunan kesulitan penerbitan aset juga berarti bahwa hutan gelap ini menjadi lebih berbahaya. Kini hanya dengan satu klik dan beberapa kalimat, sebuah kompetisi zero-sum yang megah telah dimulai, mengapa kita tidak mengarahkannya kembali ke sisi yang lebih positif? Mendorong kemajuan industri dalam kompetisi.
Misalnya, beberapa AI Meme saat ini mulai beralih ke perkembangan agen yang lebih praktis, bukan versi AI Agent yang berbicara sembarangan di awal. DeSci yang sedang populer saat ini juga dapat disebut sebagai "ICO versi penelitian", meskipun inti saat ini didorong oleh Meme, tetapi dalam jangka panjang, menggabungkan berbagai keuntungan blockchain, DeSci dapat mendorong penelitian tradisional menjadi lebih transparan, mudah disebarkan, mudah untuk pendanaan, dan mudah untuk berkomunikasi. Hanya saja, apakah pada akhirnya dapat terwujud, bagaimana evolusinya, masih perlu diberi tanda tanya.
Sebenarnya, ada juga ide yang mirip dengan DeSci, yang juga saya sebutkan dalam artikel tentang GameFi, seperti situasi kekurangan dana dan personel di game independen, bagaimana blockchain dapat secara efektif mempromosikan perkembangan game independen. Masalah dalam pendanaan blockchain adalah ambang penerbitan aset yang terlalu rendah, batasan yang terlalu sedikit, dan kemampuan penggalangan dana yang terlalu kuat (juga dapat dikatakan karena ambang masuk di blockchain yang sangat rendah). Bagaimana membatasi penggunaan dana melalui aturan, memaksa pihak proyek untuk terus menciptakan hal-hal yang benar-benar berharga, juga merupakan poin yang harus kita pikirkan.
Biarkan para pemain berkompetisi, biarkan para pembangun maju, ini adalah syarat agar blockchain dapat terus berkembang. Mungkin tahun depan kita akan melihat lebih banyak versi "ICO", tetapi harapan saya adalah dalam pesta kompetisi ini kita dapat memajukan "DeFi Summer" berikutnya.
