Penulis: 0xKyle
Diterjemahkan oleh: Azuma, Odaily Planet Daily
Catatan editor: Artikel ini adalah prediksi dan rencana tanggapan pasar 2025 dari analis dan trader terkenal 0xKyle.
Dalam tulisan di bawah ini, 0xKyle menganalisis beberapa kemungkinan skenario untuk bitcoin dan altcoin pada tahun 2025 dan membahas mengapa manajemen portofolio aktif akan mengalahkan manajemen portofolio pasif di tahun baru, dan 0xKyle juga mencantumkan sektor dan jalur yang ia lihat dengan baik, yang mungkin berguna untuk penempatan di tahun baru.
Berikut adalah konten asli dari 0xKyle, diterjemahkan oleh Odaily Planet Daily.
GM.
Memprediksi masa depan itu sulit, tetapi sebagai trader dan investor, kita harus memiliki rencana. Seperti semua rencana lainnya, rencana ini juga akan berubah seiring dengan perubahan skenario dasar - pasar terus berevolusi. Rencana ini hanya berdasarkan prediksi saya tentang perkembangan pasar tahun depan, memberikan wawasan pemikiran saya tentang 2025, tetapi tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan.
Mari saya tinjau kembali rencana 2024 saya (Catatan Odaily: Mengingat bagian ini terutama merupakan ulasan pribadi operasi Kyle, artikel ini memilih untuk langsung dilewati).
Mari kita langsung masuk ke inti. Seperti biasa, saya akan mulai dengan membahas harapan makro / asumsi skenario, lalu beralih ke narasi tema.
Asumsi skenario
Siklus baru '2024 - ??' telah dimulai. Saya pribadi percaya siklus ini dimulai pada akhir 2023, tetapi jika kita merinci siklus ini dengan cara yang lebih ketat, proses hingga saat ini adalah:
→ 10 Januari, peluncuran ETF bitcoin;
→ BTC mencetak rekor baru, memicu musim altcoin sesaat;
→ Segera memasuki periode fluktuasi Q2 dan Q3, BTC berkisar antara 50 ribu - 60 ribu dolar;
→ Setelah hari pemilihan, BTC mencetak rekor baru, terus naik hingga 100 ribu dolar;
→ Sementara itu belum bisa menembus 100 ribu dolar secara efektif, saat ini terus berkisar di atas 90 ribu dolar.
Perlu diperhatikan bahwa musim altcoin sering dimulai pada posisi puncak bitcoin, yang pertama terjadi saat BTC mencoba menembus 69 ribu dolar tetapi tidak berhasil; yang kedua terjadi saat BTC mencoba menembus 100 ribu dolar.
Putaran altcoin berikutnya kemungkinan besar akan dimulai setelah BTC stabil di atas 100 ribu dolar. Saya tidak bisa meramalkan masa depan, meskipun saya berharap ini terjadi pada kuartal pertama 2025, tetapi berdasarkan fakta, kita juga mungkin melihat pengulangan pergerakan fluktuatif Q2 dan Q3 tahun 2024 dalam beberapa bulan mendatang - saya harus siap untuk itu. Oleh karena itu, berikut adalah semua asumsi skenario yang saya buat.
Asumsi skenario satu: Bitcoin dan altcoin naik bersama
Jika itu terjadi, kenaikan akan menjadi satu-satunya tema di tahun 2025, dan kita juga akan memasuki putaran altcoin lainnya. Dengan terus naiknya bitcoin, semua jenis koin akan berkinerja baik, dan kita akan mengulangi pergerakan pasar yang terjadi dalam dua bulan terakhir tahun 2024, di mana seluruh pasar 'naik, naik, naik'.
Kemungkinan: 30% - 40%;
Strategi yang sesuai: membeli saat 'ketakutan' saat ini, masuk ke altcoin yang kuat.
Asumsi skenario dua: Bitcoin naik, jenis koin lainnya naik sedikit
Ini akan mengulang skenario tahun 2024, dalam beberapa bulan mendatang, kita akan melihat altcoin terus berfluktuasi, tetapi bitcoin akan lebih bullish (karena hanya bitcoin yang naik). Beberapa sektor altcoin juga akan berkinerja baik.
Kemungkinan: 50% - 60%;
Strategi yang sesuai: tetap membeli saat 'ketakutan' saat ini, tetapi perlu masuk ke altcoin sektor tertentu, dengan fokus untuk menghindari bidang yang sedang mendapatkan perhatian tinggi, mencari narasi berikutnya yang mungkin muncul.
Asumsi skenario tiga: Bitcoin naik, altcoin turun
Ini berarti saat ini adalah puncak untuk altcoin, meskipun bitcoin akan terus berkinerja baik.
Kemungkinan: 20% - 30%;
Strategi yang sesuai: jual semua altcoin. Meskipun harus menanggung sebagian penarikan, tetapi jika altcoin tidak naik, kita mungkin harus menjual semuanya.
Asumsi skenario empat: Bitcoin turun, altcoin turun
Kemungkinan: 10% - 20%.
Saya percaya beberapa hal akan terjadi. Saya percaya bahwa puncak baru BTC tidak akan memakan waktu lama seperti tahun 2024, karena latar belakang angin makro yang mendukung benar-benar ada. Dalam siklus dengan lingkungan regulasi yang dianggap neraka, meskipun ETF telah diluncurkan, TradFi masih harus berusaha menjual cerita tentang BTC kepada pelanggan, karena seluruh dunia tidak percaya pada pentingnya bitcoin.
Sekarang Trump akan segera menjabat, pernyataan tentang cadangan strategis bitcoin (SBR) telah menjadi bahan perbincangan. Suasana pasar sudah berubah, saya tidak akan berspekulasi tentang kemungkinan membangun sistem cadangan strategis bitcoin - saya tidak memiliki pengalaman tentang persilangan politik dan keuangan.
Yang saya khawatirkan adalah narasi - fakta bahwa pemerintahan baru yang akan datang ini telah membawa banyak perhatian baru pada aset digital, sekarang lebih mudah untuk meyakinkan orang untuk membeli bitcoin, karena bahkan presiden negara terbesar di dunia sering membicarakannya.
Perubahan latar belakang makro ini sangat penting. Oleh karena itu, saya percaya bitcoin akan terus mendapatkan angin di tahun 2025, sementara altcoin adalah cerita yang serupa tetapi berbeda.
Total l3 (catatan: nilai total altcoin di luar BTC dan ETH) mencapai puncak 2021 pada kuartal pertama 2024, kemudian mencapai puncak siklus pada kuartal keempat 20424. Sejujurnya, asumsi skenario satu dan dua saya tidak banyak berbeda.
Kuncinya adalah penempatan dan waktu. Saya optimis untuk tahun 2025, tetapi saya tidak tahu berapa lama pasar akan datang - meskipun saya memang percaya bahwa pasar yang hanya naik tanpa turun akan datang lebih cepat dari tahun 2024, tetapi tanpa katalis, altcoin masih akan mengalami kerugian besar.
Entah bitcoin atau koin lainnya, selama siklus belum mencapai puncaknya, rencana saya adalah selalu mempertahankan posisi long bersih. Saya tidak berpikir 2025 akan mencerminkan kondisi musim panas 2024, tetapi saya percaya kita akan mengalami periode serupa seperti sekarang - pasar hanya relatif sepi, tetapi harga tetap terjaga dengan baik.
Dunia on-chain sangat berbeda, ketika air surut, pasar on-chain dengan mudah mengalami volatilitas -70%. Oleh karena itu, untuk pasar on-chain, tujuan saya selalu menjual saat puncak perhatian, dan menginvestasikan kembali dana ke altcoin teratas (20 teratas), dan kemudian perlahan mulai melakukan penyebaran lebih lanjut.
Saya tidak berpikir altcoin akan mencapai puncaknya di sini, karena saya tidak berpikir bitcoin akan terus naik bersamaan dengan kematian altcoin, dan saya juga tidak berpikir bitcoin akan mencapai puncak siklus di posisi ini.
Jadi kesimpulan saya adalah: BTC akan terus naik, dan kenaikannya akan melebihi tahun 2024; untuk altcoin, tema saya masih agresif, tetapi perlu tahu kapan beralih ke defensif, tetapi kecenderungan defensif akan lebih rendah dari tahun 2024.
Risiko
Risiko puncak siklus
Prediksi tentang puncak siklus perlu terus menerus disesuaikan. Meskipun saya tidak berpikir kita sudah dekat dengan puncak siklus, tetapi harus terus mengevaluasi setiap minggu. Puncak siklus tidak selalu merupakan 'peristiwa', tetapi lebih seperti spektrum yang perlahan mendekati seiring waktu.
Risiko pencairan SBR
Dengan pelantikan presiden baru, semua orang akan memperhatikan tindakannya. Meskipun bitcoin diperkirakan akan mendapatkan angin regulasi, jika presiden sepenuhnya melupakan bitcoin, itu akan menjadi peristiwa yang cukup bearish. Risiko yang mungkin terjadi di mata saya termasuk: SBR dilupakan; atau kemungkinan lebih besar adalah SBR tidak akan terjadi, tetapi akan maju dengan cara lain.
Untuk situasi terakhir (mengganti rencana SBR), ini bisa menjadi peristiwa yang awalnya bearish tetapi akhirnya menjadi bullish, selama rencana itu sendiri mendukung bitcoin.
Secara keseluruhan: Munculnya sinyal bullish berarti pasar bullish terus berlanjut; munculnya sinyal bearish berarti perlu meninjau kembali rencana - pasar bullish mungkin akan terus berlanjut, tetapi kemungkinannya akan berkurang.
Risiko pasokan
Pada tahun 2024, kita menyaksikan kondisi makro yang gila di musim panas, pasar saham mencapai puncak baru dalam sejarah, tetapi pasar cryptocurrency turun lebih banyak daripada naik, karena tekanan jual dari pemegang besar seperti Mt.Gox, pemerintah Jerman, Grayscale GBTC terus-menerus melanda pasar.
Risiko pasokan tidak pernah bisa dihilangkan. Selalu ada orang yang memegang sejumlah besar bitcoin - pemerintah Inggris, Silk Road di dark web, posisi FTX, atau entitas lainnya. Ini adalah hal yang harus diperhatikan, tetapi menurut saya, jika semuanya berjalan lancar, peristiwa ini bisa menjadi kesempatan beli yang baik.
Risiko makro
Saya percaya, jumlah pengurangan suku bunga yang lebih sedikit masih merupakan pengurangan suku bunga. Meskipun ini 'tidak begitu bullish', tetapi faktanya adalah selama suku bunga terus turun, likuiditas akan membaik.
Sekali lagi, munculnya sinyal bullish berarti pasar bullish akan terus berlanjut. Kecuali ada kenaikan suku bunga atau tidak ada pengurangan, maka secara makro, ekonomi seharusnya mendukung aset digital.
Tema dan token
Sekarang adalah bagian yang ditunggu-tunggu semua orang. Tetapi sebelum mencantumkan tema dan token tertentu, saya ingin sekali lagi menekankan pemikiran saya yang baru saya sebutkan 'agresif, tetapi perlu tahu kapan beralih ke defensif' - dalam siklus investasi ini, manajemen portofolio aktif akan mengalahkan manajemen portofolio pasif.
Era 'beli dan tahan selamanya' sudah berakhir. Meskipun meningkat sepuluh kali lipat pada tahun 2023, performa Solana pada tahun 2024 hampir setara dengan bitcoin; 'pemimpin' yang disebut seperti TAO tidak mendapatkan manfaat dari gelombang AI yang kita lihat dalam beberapa bulan terakhir; dan untuk token meme, sekarang anjing pun tidak lagi memakai topi (WIF), Chill guy juga tidak chill lagi, dan hippo (MOODENG) tampaknya sudah di ujung kekuatannya...
Apa pun di daftar ini tidak mungkin untuk 'beli dan tahan'.
Selain itu, saya suka memikirkan satu pertanyaan - siapa pembeli marginal? Di pasar ini, pada dasarnya ada 3 pembeli marginal utama - institusi (pemain keuangan tradisional), dana (dana likuid / dana kripto asli) dan penjudi (trader kontrak, pemain on-chain, dll.).
Narasi yang baik harus setidaknya dibeli oleh salah satu pihak. Mari kita langsung masuk ke inti.
Tema satu: AI
Ya, AI masih akan menjadi tema hangat. Seperti yang disebutkan sebelumnya, kita telah mengalami beberapa gelombang AI, tetapi jika Anda telah membaca makalah saya tentang token AI (tautan ada di sini), saya percaya gelombang berikutnya akan segera datang.
Tingkat makro: spekulasi > fundamental > utilitas;
Tingkat mikro: Reply guy > infrastruktur > aplikasi / avatar.
'Beli dan tahan' tidak akan berakhir dengan hasil yang baik. GOAT adalah awal dari semua ini, tetapi telah turun 60% dari puncaknya, dan mungkin akan terus berkinerja buruk.
Pilihan terbaik: AI yang berfokus pada teknologi aplikasi, Swarms, game, dan konsumen.
Seperti ALCH (pengembangan game), Griffain (agen yang membantu mengontrol dompet), Digimon, ai16z (raja semua AI), bagi saya adalah pilihan terbaik, mungkin masih banyak yang saya lewatkan.
Tema dua: DeFi
Ini juga tidak perlu dijelaskan lebih lanjut. DeFi akan terus menjadi narasi yang hebat, namun berinvestasi di DeFi sangat sulit, karena sangat sedikit token yang akan mendapatkan manfaat darinya. Bahkan jika mereka mendapat manfaat, mereka mungkin tidak akan naik (lihat jalur LST).
Sejujurnya, dari segi risiko dan imbalan, ini juga tidak akan menjadi pilihan utama saya, tetapi saya percaya ini akan menjadi narasi yang terus berkembang hingga 2025.
Pilihan terbaik: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Pilihan sekunder: stablecoin / token terkait pembayaran.
Tema tiga: Layer 1
Saya mungkin akan dibenci oleh banyak orang karena mengatakan ini, tetapi saya percaya bahwa peluang perdagangan Layer 1 telah kembali. HYPE jelas berkinerja sangat baik, tetapi SUI saat berada di sekitar 1 dolar sebenarnya tidak dipandang baik oleh banyak orang, tetapi kemudian naik menjadi 2 dolar, dan sekarang sudah mencapai 4 dolar. Saya percaya pasar telah terus melewatkan perdagangan Layer 1 - ini adalah salah satu bidang yang tidak diperhatikan, tetapi memiliki peluang besar (HYPE sudah naik 10 kali lipat sebagai buktinya).
Pilihan terbaik: SUI/HYPE;
Pilihan sekunder: Abstrak.
Saya tidak tahu seberapa suka saya terhadap Monad dan Berachain. Namun, saya sangat menantikan Abstract, saya pikir itu bisa menjadi bom besar.
Tema empat: token NFT dan token game
Saya juga sangat menyukai tema ini. Baru-baru ini saya telah membeli beberapa proyek game, saya pikir area token NFT juga patut diperhatikan. PENGU sudah perlahan pulih, Azuki akan memiliki ANIME, Doodles juga akan meluncurkan token... saya tidak berpikir NFT akan pulih, tetapi saya pikir tokennya akan.
Token game juga sangat menarik, Off-The-Grid telah menunjukkan kepada kita kemungkinan membuat permainan yang menarik. Mengingat sektor ini sangat tidak diperhatikan, saya pikir kita harus menggali lebih dalam untuk menemukan permainan menarik yang akan segera meluncurkan token.
Pilihan terbaik: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Pilihan sekunder: PRIME / Off-The-Grid (jika meluncurkan token) / Overworld.
Tema lima: narasi lainnya
Semua ini ada dalam daftar perhatian saya, saya tidak terlalu menyukainya, tetapi mereka cukup menarik.
Token data: Kaito / Arkm;
Token meme: saya hanya suka PEPE, yang lainnya... tampaknya sudah ketinggalan zaman;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinals;
Altcoin lama: XRP;
DeFi lama: CRV / CVX.
Prediksi tahun 2025
Ini benar-benar hanya untuk bersenang-senang, hanya beberapa hal yang menurut saya terdengar agak tidak bisa dipercaya, tetapi bukan tidak mungkin.
DePIN diterapkan dengan cara yang serius oleh perusahaan yang serius, mungkin melalui akuisisi;
Binance kehilangan pangsa pasar sebagai bursa teratas, bukan kalah dari Hyperliquid, tetapi kalah dari Bybit/OKX;
Dengan kemajuan baru dalam teknologi VR, token metaverse mendapatkan revitalisasi;
ICO kembali menjadi populer;
Musim 'on-chain' Ethereum tidak akan terjadi;
Harga SUI mencapai dua digit (setidaknya 10 dolar);
Imbal hasil staking Ethereum disetujui untuk dimasukkan ke dalam ETF, menciptakan lebih banyak produk imbal hasil staking untuk token lainnya, serta agregator hasil seperti yang kita lihat pada tahun 2021;
Seorang seniman utama menggunakan NFT dan token untuk melacak dan memberi penghargaan kepada penggemar mereka;
Bitcoin mencapai 200 ribu dolar;
Lebih banyak Layer 1 setelah melihat Aptos, CEO/founder mereka keluar;
Base kalah dalam perlombaan on-chain, Layer 1 lainnya mengambil alih. Solana mempertahankan posisinya.
Kesimpulan
Konten di atas secara garis besar merangkum harapan saya untuk tahun 2025. Saya memperkirakan bahwa kenyataan akan sangat berbeda dari prediksi saya, sama seperti rencana yang saya buat untuk tahun 2024.
Saran dan wawasan terbaik sebenarnya adalah 'tetap fleksibel, nikmati perjalanan'. Pasar akan terus berubah, tetapi ini hanya bagian dari permainan hidup.
'Tidak ada yang dapat melakukan dua transaksi yang sama. Karena transaksi berbeda, orang juga berbeda.'
Semoga beruntung, kita akan bertemu di sisi lain. Jika Anda mendapatkan keuntungan yang mengubah nasib dalam proses ini, ingatlah untuk memanfaatkannya untuk mengubah hidup Anda.
