Setelah delapan minggu kenaikan berturut-turut, pasar kripto akhirnya mengalami beberapa koreksi. Namun, saya merasa sentimen bullish terhadap Bitcoin lebih kuat dari sebelumnya, bahkan ketika kita saat ini berada di zona eksplorasi harga. Alasan yang sangat sederhana: sebagai kelas aset, Bitcoin secara bertahap memasuki sistem (3,3) keuangan tradisional (TradFi).
1. Pertumbuhan dana pasif
Untuk memahami TradFi, perlu memahami perkembangan dana pasif dalam investasi. Secara sederhana, dana pasif adalah produk investasi yang bertujuan untuk melacak dan mereplikasi kinerja indeks pasar tertentu atau segmen tertentu, bukan mencoba mengungguli mereka. Dana semacam ini mengikuti aturan dan metode tertentu, memberikan layanan sesuai dengan pasar target dan preferensi risiko mereka.
SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) dan VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) adalah contoh terkenal dari dana pasif. Mungkin teman Anda yang ahli keuangan atau paman-nenek Anda juga pernah menyarankan Anda untuk membeli dana ini daripada suatu ‘koin udara’, tetapi Anda telah membuktikan dengan tindakan nyata bahwa saran mereka salah! Namun, saya melenceng dari topik.
Sebagian besar penggemar investasi mungkin masih ingat, Buffett pernah bertaruh dengan sebuah perusahaan pengelola hedge fund, bertaruh bahwa kinerja indeks S&P 500 akan lebih baik daripada sebagian besar dana aktif, dan fakta telah membuktikan bahwa Buffett benar. Sejak 2009, dana pasif telah muncul dengan cepat, menjadi cara investasi pilihan bagi sebagian besar orang.
Tapi jangan anggap teman-teman kuliah Anda yang terobsesi dengan opsi WSB sebagai ‘mayoritas’.
Mendalami semua rincian yang mendorong perkembangan investasi pasif membutuhkan satu artikel penuh, tetapi kita dapat merangkumnya menjadi beberapa faktor sederhana berikut:
1) Efisiensi biaya
Dana pasif (seperti dana indeks dan ETF) biasanya memiliki tingkat biaya yang jauh lebih rendah dibandingkan dana yang dikelola aktif, karena mereka tidak memerlukan perusahaan manajemen dana untuk melakukan sejumlah besar ‘operasi aktif’. Setelah aturan dan metode ditetapkan, pekerjaan selanjutnya sebagian besar dilakukan oleh algoritma, hanya memerlukan sedikit intervensi manual saat penyesuaian setiap kuartal. Biaya yang lebih rendah biasanya berarti pengembalian bersih yang lebih tinggi, yang membuat investasi pasif sangat menarik bagi investor yang memperhatikan biaya.
2) Aksesibilitas dan saluran distribusi
Secara sederhana, dana pasif lebih mudah diakses. Anda tidak perlu repot-repot memilih dana aktif mana yang layak untuk diinvestasikan. Ada seluruh industri yang berdedikasi untuk mengantarkan produk keuangan ke tangan kakek-nenek Anda, dan dana pasif, karena pengaruh regulasi, lebih dalam terintegrasi dalam rantai distribusi ini. Misalnya, sebagian besar dana aktif dibatasi dalam materi promosi, sedangkan produk investasi pasif benar-benar telah terintegrasi dalam berbagai saluran seperti 401(k), sistem pensiun, dan lain-lain.
3) Kinerja yang stabil
‘Kebijaksanaan massa’ seringkali dapat menghasilkan hasil yang lebih baik. Selama 15 tahun terakhir, sebagian besar dana yang dikelola aktif berkinerja lebih buruk dibandingkan benchmark, yang semakin menyoroti keunggulan dana pasif. Meskipun Anda mungkin tidak mendapatkan pengembalian 10 kali lipat seperti saat membeli Tesla atau Shopify di awal, sebagian besar orang juga tidak akan mempertaruhkan 50% dari kekayaan bersih mereka pada satu saham. Risiko tinggi tidak selalu menjadi pilihan yang menarik.
4) Masih tidak percaya? Berikut adalah beberapa data menarik
Di AS, aset dana pasif telah tumbuh empat kali lipat dalam dekade terakhir, dari 3,2 triliun dolar pada akhir 2013 menjadi 15 triliun dolar pada akhir 2023.
Hingga Desember 2023, total aset yang dikelola (AUM) dana pasif untuk pertama kalinya dalam sejarah telah melampaui dana aktif.
Data bulan Oktober 2024 menunjukkan:
Dana indeks saham AS memiliki aset global sebesar 13,13 triliun dolar dan aset AS sebesar 10,98 triliun dolar, sedangkan dana saham yang dikelola aktif masing-masing sebesar 9,78 triliun dolar dan 7,26 triliun dolar.
Dana indeks kini menyumbang 57% dari total aset dana saham AS, sedangkan pada tahun 2016, proporsi ini hanya 36%.
Dalam sepuluh bulan pertama tahun 2024, dana indeks saham AS mengalir 415,4 miliar dolar, sedangkan dana saham yang dikelola aktif mengalir keluar 341,5 miliar dolar pada periode yang sama.
Itulah sebabnya, seluruh industri keuangan tradisional serta perusahaan pengelola dana kripto yang memiliki latar belakang keuangan tradisional sangat memperhatikan perkembangan Bitcoin ETF (pun intended, memang ‘berinvestasi’ di dalamnya). Mereka sangat menyadari bahwa ini akan menjadi titik awal dari arus yang lebih besar, yang benar-benar membawa Bitcoin ke dalam portofolio pensiun orang biasa.
2. Produk investasi kripto
Apa hubungan antara Bitcoin ETF dan dana pasif? Meskipun tiga penyedia indeks besar (S&P, FTSE, MSCI) telah berusaha mengembangkan indeks cryptocurrency, kecepatan adopsinya relatif lambat, dan saat ini baru dimulai dengan produk cryptocurrency berbasis aset tunggal. Jelas, ini karena produk-produk tersebut lebih mudah diluncurkan, dan inilah sebabnya mengapa banyak yang berlomba-lomba untuk menjadi yang pertama meluncurkan Bitcoin ETF. Saat ini, kita mulai melihat upaya pengembangan Ethereum staking ETF dan lebih banyak produk berbasis altcoin.
Namun, produk killer sejati adalah produk campuran Bitcoin. Bayangkan sebuah portofolio yang terdiri dari 95% S&P 500 dan 5% Bitcoin, atau 50% emas dan 50% Bitcoin. Produk semacam ini adalah yang lebih nyaman untuk direkomendasikan oleh penasihat keuangan, dan juga akan diintegrasikan ke dalam rantai pasokan produk investasi, sehingga memperluas saluran distribusi mereka.
Namun, peluncuran dan promosi produk-produk ini masih memerlukan waktu. Karena mereka muncul sebagai produk baru, mereka tidak dapat secara otomatis menikmati keuntungan aliran dana bulanan seperti produk pasif yang sudah ada.
MSTR Mendorong Keuangan Tradisional
Selanjutnya adalah MSTR: Dengan MSTR dimasukkan dalam indeks Nasdaq 100, dana pasif (seperti QQQ) akan dipaksa untuk secara otomatis membeli MSTR, sementara MSTR akan menggunakan dana tersebut untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Di masa depan, mungkin akan muncul produk pasif campuran Bitcoin-saham-emas baru yang menggantikan peran MSTR, tetapi dalam 3-5 tahun ke depan yang dapat diprediksi, karena MSTR adalah perusahaan publik AS yang mapan, ia lebih mungkin dengan cepat memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks dana pasif teratas dibandingkan dengan produk pasif yang baru diluncurkan, sehingga berperan sebagai ‘perusahaan penyimpanan Bitcoin’.
Oleh karena itu, selama MSTR terus memanfaatkan modal untuk membeli lebih banyak Bitcoin, permintaan untuk membeli Bitcoin akan terus meningkat.
Tidak ada pilihan yang lebih baik
Jika ini terdengar terlalu baik untuk menjadi kenyataan, itu karena masih ada beberapa hambatan kecil yang perlu diselesaikan agar MSTR lebih efektif dalam peran ini. Misalnya, karena S&P 500 mengharuskan perusahaan untuk memiliki pendapatan kumulatif positif selama kuartal terakhir dan empat kuartal sebelumnya, kemungkinan MSTR dimasukkan dalam S&P 500 lebih kecil. Namun, mulai Januari 2025, aturan akuntansi baru yang akan diterapkan akan memungkinkan MSTR untuk mengakui perubahan nilai Bitcoin yang dimiliki dalam pendapatan bersih, yang dapat membuatnya memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks S&P 500.
Pada dasarnya, inilah inti dari keuangan tradisional.
5 menit perhitungan kasar dan anggaplah saya benar-benar hanya menghabiskan 5 menit untuk melakukan perhitungan ini, jika ada kesalahan atau saran tentang asumsi ini, silakan tinggalkan komentar di bawah!
Singkatnya, karena MicroStrategy dimasukkan ke dalam rantai pasokan keuangan tradisional, seluruh ekosistem investasi pasif keuangan tradisional secara tidak sengaja akan membeli lebih banyak Bitcoin, sama seperti mereka secara tidak sadar memiliki saham Nvidia, yang menghasilkan efek serupa terhadap harga Bitcoin seperti pada keuangan tradisional.
Artikel ini dipublikasikan dengan izin dari: (Foresight News)
Penulis asli: @ManoppoMarco
‘Apakah kakek-nenek Anda sedang berinvestasi pasif di Bitcoin? ETF + dana pasif, bagaimana diam-diam meningkatkan BTC’ artikel ini pertama kali diterbitkan di ‘Kota Kripto’
