Sumber artikel: Yuliya
Disusun oleh: Yuliya, PANews
Setelah platform penggalangan dana DAO Daos.fun yang diluncurkan oleh ai16z menjadi populer, baru-baru ini, sebuah platform peluncuran dana DAO yang diklaim inovatif bernama Daos.World menarik perhatian luas. Platform ini juga diterapkan di ekosistem Base dan Solana (daos.fun), membuka paradigma baru untuk manajemen investasi terdesentralisasi melalui model operasi dan mekanisme. Artikel ini akan menganalisis karakteristik, potensi, dan titik risiko dari platform baru ini dari berbagai dimensi seperti arsitektur platform, mekanisme operasi, cara berpartisipasi, dll.
Arsitektur inti platform
Daos.World mengadopsi sistem arsitektur tiga lapis:
Dari sisi manajemen keuangan: Platform menggunakan kontrak pintar untuk mengelola dana, memastikan keamanan dan transparansi operasional. Semua dana dikelola oleh kontrak pintar, memastikan aset tidak terpengaruhi oleh kontrol terpusat.
Dari sisi ekonomi token: Platform menerbitkan total 1,1 miliar token ERC20, di mana 1 miliar didistribusikan kepada peserta penggalangan dana, 100 juta digunakan untuk membangun kolam likuiditas Uniswap V3, membangun ekosistem token yang lengkap. Kolam likuiditas memiliki perlindungan batas harga, memastikan nilai aset dalam kolam tidak akan turun di bawah jumlah ETH yang dikumpulkan, memberikan perlindungan dasar bagi investor.
Dari sisi tata kelola: Platform memperkenalkan mekanisme jatuh tempo dana, saat dana jatuh tempo, semua aktivitas transaksi akan dihentikan, aset dalam kolam dana akan didistribusikan kepada investor berdasarkan proporsi kepemilikan token. Sementara itu, pengelola dana memiliki wewenang manajerial yang fleksibel, dapat memperpanjang tanggal jatuh tempo dana, memastikan hak-hak investor terlindungi dalam situasi tertentu.
Mekanisme operasi
Proses operasi platform dirancang sederhana dan efisien, yang terutama dibagi menjadi beberapa langkah berikut:
1. Penggalangan dana dan manajemen keuangan: Mengumpulkan ETH sebagai modal awal dana melalui cara pra-penjualan, semua dana masuk ke dalam dompet yang dikelola oleh pengelola DAO, yang memiliki otonomi penuh untuk melakukan transaksi dan operasi investasi berdasarkan kondisi pasar.
2. Desain kolam likuiditas: Setelah Uniswap V3 diluncurkan, desain kolam likuiditas menggunakan kolam likuiditas satu sisi, yaitu kolam likuiditas hanya mencakup token dana, memastikan efektivitas mekanisme penemuan harga. Perdagangan token dilakukan melalui kolam likuiditas ini, dan platform mengenakan biaya transaksi sebesar 1%, di mana 0,4% dialokasikan untuk manajer dana, dan 0,6% menjadi milik platform. Aktivitas perdagangan dana akan mempengaruhi harga 'nyata' token, membantu trader membuat keputusan investasi yang lebih cerdas.
3. Biaya transaksi dan mekanisme insentif: Manajer dana memperoleh 0,4% dari volume perdagangan token, platform mengambil 0,6%. Selain itu, manajer dana mungkin mendapatkan pembagian keuntungan tambahan saat dana jatuh tempo, tergantung pada kinerja dana.
4. Perlindungan batas bawah kolam likuiditas: Desain kolam likuiditas memiliki perlindungan batas harga bawah, memastikan nilai total aset dalam kolam tidak akan turun di bawah jumlah ETH yang awalnya dikumpulkan, menghindari masalah penyusutan nilai aset yang parah akibat fluktuasi pasar.
Cara berpartisipasi
Platform merancang skema imbalan yang berbeda untuk berbagai jenis peserta:
Manajer dana: Selain mendapatkan pendapatan dari biaya transaksi, manajer dana juga dapat memperoleh pembagian keuntungan tambahan saat dana jatuh tempo.
Investor awal: Mendapatkan kesempatan investasi dengan risiko lebih rendah melalui pra-penjualan, peserta pra-penjualan dapat memperoleh proporsi token yang sesuai dengan jumlah ETH yang dikumpulkan. Selain itu, investor dapat memilih untuk berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas untuk mendapatkan imbalan tambahan.
Penyedia likuiditas (LP): Karena likuiditas platform yang kecil pada awalnya, penyedia likuiditas (LP) mungkin mendapatkan imbal hasil tahunan yang signifikan, bahkan dapat melebihi 1000%. Namun, penyedia likuiditas perlu memperhatikan risiko yang disebabkan oleh fluktuasi pasar, yang dapat mempengaruhi waktu transaksi dan hasil kolam likuiditas.
Inovasi teknologi
Dari sisi teknis, platform menggunakan kontrak pintar untuk pengelolaan dana, manajer dana menjalankan operasi investasi melalui fungsi onlyOwner execute(), yang dapat memanggil kontrak pintar lainnya untuk menerapkan strategi DeFi. NFT likuiditas Uniswap V3 tetap terkunci hingga jatuh tempo dana, memastikan stabilitas likuiditas. Fungsi keluar darurat sebagai mekanisme keamanan awal platform dapat dipicu jika kerentanan ditemukan selama periode penggalangan dana, untuk mencegah kerugian dana. Setelah pra-penjualan berakhir dan token diluncurkan, platform tidak dapat campur tangan dalam aliran dana, yang mengharuskan platform untuk menyempurnakan mekanisme keamanan setelah stabil lebih lanjut.
Platform juga mendukung manajer dana untuk memanggil berbagai kontrak pintar di blockchain berdasarkan kondisi pasar, memberikan ruang luas untuk penerapan strategi DeFi. Ini termasuk tetapi tidak terbatas pada perdagangan dengan leverage, arbitrase antar protokol, pertanian hasil, dll., memperluas kemungkinan dan fleksibilitas investasi, sehingga manajer dana dapat dengan cepat menyesuaikan strategi investasi berdasarkan perubahan pasar untuk meningkatkan efisiensi investasi.
Risiko dan Prospek
Meskipun platform menunjukkan prospek perkembangan yang baik, investor tetap perlu waspada terhadap berbagai faktor risiko:
Risiko keputusan investasi manajer dana: Keputusan investasi manajer dana dapat membawa risiko besar, terutama saat memilih aset yang belum matang atau berkinerja buruk. Misalnya, jika manajer dana menginvestasikan uang pada Meme coin yang mengalami penurunan besar seperti aset berisiko tinggi, ini dapat menyebabkan nilai dasar dana menjadi nol dan token terdepresiasi.
Risiko teknis yang berpotensi dari kontrak pintar: Meskipun kontrak pintar platform telah diaudit, masih mungkin ada kerentanan atau cacat teknis yang tidak diketahui, investor perlu berhati-hati saat berpartisipasi.
Risiko likuiditas yang diakibatkan oleh fluktuasi pasar: Karena likuiditas platform yang rendah pada awalnya, fluktuasi pasar dapat memiliki dampak besar pada harga dan waktu transaksi token. Penyedia likuiditas (LP) perlu menanggung risiko yang ditimbulkan oleh fluktuasi pasar.
Meskipun demikian, platform ini dengan mekanisme inovatif secara efektif mengatasi berbagai masalah yang dihadapi oleh Meme coin tradisional, terutama dalam memastikan nilai dasar dan mencegah serangan saat diluncurkan. Di masa depan, seiring perbaikan lebih lanjut dari platform dan perluasan ekosistem, diharapkan dapat menyediakan solusi yang lebih matang untuk pengelolaan dana terdesentralisasi.
Fungsi keluar darurat
Kontrak pintar platform mencakup fungsi keluar darurat, yang berlaku selama periode penggalangan dana, untuk melindungi dana saat kerentanan kontrak atau situasi abnormal lainnya ditemukan. Mekanisme ini memastikan bahwa investor dapat keluar dengan aman saat masalah muncul, tetapi perlu dicatat bahwa fungsi ini tidak akan berlaku setelah pra-penjualan berakhir, sehingga investor harus memperhatikan keamanan platform selama periode efektivitas kontrak. Seiring kematangan dan pengembangan lebih lanjut platform, fungsi ini mungkin akan disempurnakan secara bertahap di masa depan untuk meningkatkan keseluruhan keamanan.
Kesimpulan
Daos.World mewakili upaya inovatif dalam pengelolaan dana terdesentralisasi, mencapai keseimbangan antara efisiensi, keamanan, dan fleksibilitas melalui mekanisme yang dirancang dengan cermat. Platform ini menawarkan berbagai peluang keuntungan bagi investor cryptocurrency melalui ekonomi token yang unik, manajemen dana yang fleksibel, dan mekanisme imbalan yang beragam. Namun, investor harus memahami sepenuhnya mekanisme operasi platform sebelum berpartisipasi, menimbang berbagai faktor risiko, dan melakukan investasi secara rasional.
Sumber asli: Amir Ormu, AzFlin, VNekriach
