Penulis: Golem, Odaily Planet Daily
Tahun 2024 hampir berakhir, orang-orang di dunia kripto juga memiliki ringkasan akhir tahun mereka sendiri: pertama, melihat apakah pengembalian investasi tahun ini menyaingi pasar secara keseluruhan (ingat, BTC naik lebih dari 130% tahun ini), kedua, merangkum perkembangan jalur / ekosistem yang mereka perhatikan selama tahun ini.
Ekosistem Solana, ekosistem Base, ekosistem TON, dan jalur AI Agent, semuanya memiliki momen gemilang di tahun ini. Namun bagi ekosistem Bitcoin, meskipun banyak hal terjadi tahun ini, pembangunan infrastruktur ekosistem, inovasi aplikasi, dan lain-lain terus berkembang, tetapi masih jauh dari ekspektasi orang-orang pada awal 2024.
Oleh karena itu, beberapa orang menyimpulkan tahun ini sebagai 'kegagalan' bagi ekosistem Bitcoin yang sepi, tetapi ada juga OG ekosistem yang setia memilih untuk 'percaya', dan sebagai seorang pemain biasa di ekosistem Bitcoin dari awal hingga akhir, saya memilih untuk menyimpulkan tahun ini dengan kata 'kecewa'.
Tahun 2024 sebenarnya memiliki awal yang baik
Tahun 2024 sebenarnya memiliki awal yang baik bagi ekosistem Bitcoin, di mana orang-orang memiliki harapan tinggi terhadap ekosistem Bitcoin, menganggap bahwa tahun 2024 akan menjadi tahun ledakan total ekosistem Bitcoin dan memasuki pandangan mainstream, seperti saat ini orang-orang menganggap 2025 akan menjadi tahun ledakan ekosistem AI Agent.
Mengapa saat itu kami sangat mengharapkan perkembangan ekosistem Bitcoin pada tahun 2024? Mungkin karena sejak lahirnya protokol Ordinals pada bulan Desember 2022, ekosistem Bitcoin telah mengalami satu tahun pertumbuhan dan penguatan konsensus, secara keseluruhan beralih dari 'era liar' ke 'era industri', berbagai pihak seperti proyek, VC, dan bursa utama mulai berpartisipasi, membentuk tiga jalur utama: protokol penerbitan aset, L2, dan staking Bitcoin.
Dari perspektif protokol penerbitan aset tingkat satu, terpengaruh oleh peluncuran token BRC 20 ORDI dan perdagangan spot SATS di Binance pada akhir 2023, konsep inskripsi kembali meledak di seluruh jaringan pada awal 2024, tidak hanya dengan tingkat kepopuleran yang mempengaruhi rantai lain untuk meniru dan memulai mode inskripsi, tetapi juga mendorong kenaikan protokol aset tingkat satu lainnya seperti ARC 20, SRC 20, PIPE, dan lainnya. Sementara itu, pada bulan Januari 2024, RSIC dan Runestone memulai permainan pra-penggalian dan airdrop inskripsi, juga membuat orang-orang penuh harapan terhadap protokol Runes yang akan diluncurkan di masa depan.
Dari perspektif perkembangan L2, pada awal 2024, L2 Bitcoin menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Dengan panasnya penerbitan dan perdagangan aset tingkat satu, masalah kemacetan di jaringan Bitcoin dan permintaan pemain untuk meningkatkan daya guna aset utama menjadikan L2 Bitcoin sebagai arah kewirausahaan yang populer. Pada awal 2024, ada yang menghitung bahwa dalam waktu singkat, lebih dari 100 proyek L2 Bitcoin muncul di pasar, meskipun di antaranya terdapat proyek-proyek yang berkualitas rendah dan 'memotong dan pergi', namun secara keseluruhan, VC domestik dan internasional mulai berinvestasi secara besar-besaran dalam L2 Bitcoin, semua orang berharap L2 Bitcoin pada tahun 2024 juga dapat mereproduksi kejayaan ekosistem L2 Ethereum.
Pada bulan Maret 2024, @Bitvmclub merangkum 69 L2 Bitcoin
Dari perspektif staking Bitcoin, protokol staking Bitcoin Babylon mengumumkan penyelesaian pendanaan sebesar 18 juta dolar pada bulan Desember 2023, resmi membuka narasi staking dan re-staking Bitcoin. Dengan proyek-proyek terkemuka di ekosistem Ethereum seperti EigenLayer sebagai contoh, orang-orang percaya bahwa dengan konsensus dan keamanan Bitcoin yang lebih kuat dibandingkan Ethereum, prospek untuk jalur staking dan re-staking Bitcoin akan sangat luas pada tahun 2024, tidak hanya akan membangkitkan paus Bitcoin yang terlelap untuk berpartisipasi dalam ekosistem Bitcoin, tetapi juga akan membentuk ekosistem re-staking yang sebanding dengan Ethereum.
Selain ketiga jalur utama yang menunjukkan tren positif pada awal 2024, pembangunan infrastruktur dasar umum ekosistem Bitcoin (seperti dompet, jembatan lintas rantai, dan pasar perdagangan) juga secara bertahap semakin baik selama periode ini, Unisat dan OKX Wallet secara teknis telah mendukung beberapa protokol aset, menjadi dompet dan pasar perdagangan utama di ekosistem Bitcoin.
ETF Bitcoin spot disetujui dan diluncurkan pada tanggal 11 Januari 2024, menandakan bahwa Bitcoin secara resmi telah terintegrasi ke dalam keuangan tradisional. Selain itu, ini juga semakin memperkuat harapan orang-orang terhadap ekosistem Bitcoin, karena jaringan bernilai triliunan dolar pasti akan berkembang menjadi pasar bernilai ratusan miliar dolar.
Namun...
Sayangnya, ekosistem Bitcoin tahun 2024 tidak menyambut perhatian dan perkembangan yang melebihi beberapa bull market sebelumnya, dan sekaligus memulai periode kesunyian yang panjang.
Kinerja aset di jaringan utama semakin memburuk
Pada tanggal 20 April 2024, Bitcoin menghadapi pemotongan setengahnya yang keempat, sementara protokol token Runes yang dikembangkan oleh pendiri Ordinals, Casey, juga diumumkan akan diluncurkan. Proyek ini mengorbankan biaya transaksi di blockchain hingga lebih dari 2000 satoshi per byte untuk berebut nomor inskripsi, dan orang-orang percaya bahwa ini adalah awal dari keberlanjutan ekosistem Bitcoin berkat relai Runes BRC 20, tetapi tidak terduga bahwa Runes dimulai dengan puncaknya, dan antusiasme spekulatif mereda hanya dalam dua minggu. Meskipun pada bulan Juni dan November, nilai pasar Runes sempat melampaui 2 miliar dolar, namun vitalitas dan likuiditas untuk mengeluarkan proyek baru di dalam ekosistem tetap dalam keadaan lesu.
Sementara itu, kinerja protokol aset lainnya juga serupa tahun ini, ORDI mengalami penurunan 70% dari puncaknya, dan saat aset baru muncul, menyebabkan FOMO di kalangan dana, tetapi setelah itu menjadi semakin buruk karena tidak ada dana dan aliran baru yang terlibat, seperti airdrop Unisat PIZZA, CAT 20 yang lahir dari jaringan Fractal, dan lainnya.
Alasan utamanya adalah mungkin karena setelah mengalami beberapa bull market Bitcoin sebelumnya, narasi penerbitan aset yang adil pasca-Runes tidak lagi menarik perhatian luar, tidak mampu menciptakan efek kekayaan lagi; kedua, saling lepas tangan antara dalam dan luar, ekosistem tidak terbentuk sebagai kekuatan bersama, komunitas besar Runes sebagian besar dipimpin oleh pengguna luar negeri, sementara dana utama di wilayah berbahasa Tiongkok masih berada di BRC 20, seperti inskripsi yang cukup populer tahun ini 'koin promosi' 𝛑, 𐊶, dan lain-lain.
Tingkat kel存akan L2 Bitcoin kurang dari 20%
Sayangnya, ekosistem L2 Bitcoin tahun 2024 juga tidak mencapai kemakmuran yang awalnya diharapkan. 'Selain jaringan Lightning, semua L2 Bitcoin lainnya hanyalah istana di udara,' kritik pendiri protokol Ordinals, Casey, saat menyebutkan L2 Bitcoin dalam sebuah wawancara.
Dalam 12 bulan terakhir, pasar memiliki lebih dari 100 proyek L2 Bitcoin, sementara menurut data DefiLlama, saat ini hanya tersisa 19 L2, dengan TVL hanya sekitar 2,8 miliar dolar. Di sisi lain, L2 ekosistem Ethereum, hanya TVL Arbitrum saja sudah mencapai 3 miliar dolar.
Jadi, meskipun ada perluasan, mengapa ekosistem L2 di Ethereum sudah teruji dan berhasil, sementara pengembangan di ekosistem Bitcoin tidak memuaskan?
Sebagian besar L2 Bitcoin awalnya kurang inovatif. Pada awal kelahiran jalur L2 Bitcoin, untuk menarik investasi dan cepat membangun ekosistem, banyak L2 yang menggunakan arsitektur mirip EVM + jembatan lintas rantai untuk memperluas kapasitas jaringan Bitcoin, meskipun metode ini memanfaatkan pengalaman Ethereum, tidak hanya mudah dan cepat untuk membangun rantai tetapi juga biaya edukasi pengguna yang rendah, namun kurang inovatif, umumnya menghadapi skeptisisme seperti 'jika ini juga disebut L2 Bitcoin, maka Ethereum adalah L2 Bitcoin terbaik'. Terbukti demikian, tetapi setelah gelombang itu surut, L2 yang cepat disusun ini pun segera lenyap.
L2 Bitcoin terlalu cepat memulai pertarungan perebutan TVL. Mungkin karena terpengaruh oleh L2 Blast Ethereum, L2 Bitcoin sejak awal sudah belajar untuk menggunakan insentif poin dan tim untuk merangsang pertumbuhan TVL. Merlin adalah rantai populer di L2 Bitcoin, pada tanggal 9 Februari 2024, Merlin menembakkan peluru pertama dalam perebutan TVL Bitcoin, hanya dalam 24 jam TVL-nya mencapai 543 juta dolar, sementara B² Network, BEVM, dan Bitlayer juga memulai perebutan TVL.
Akhirnya, Merlin memenangkan perebutan ini dalam waktu kurang dari sebulan dengan TVL lebih dari 3 miliar dolar, dan pada tanggal 19 April diluncurkan token resmi MERL di OKX, setelah peluncuran, harga MERL mencapai 1,78 USDT, tetapi segera jatuh, dengan penurunan hingga 85%. Sejak saat itu, orang-orang yang memperhatikan harga beralih dari harapan ke kekecewaan dan kritik terhadap ekosistem L2 Bitcoin.
Siapa yang mengakui narasi staking Bitcoin?
Babylon dengan tim yang megah dan 'narasi seksi' serta ekosistem re-staking Bitcoin di belakangnya adalah jalur lain yang diharapkan dalam ekosistem Bitcoin tahun 2024. Ketika fase pertama staking di jaringan utama Babylon dibuka pada bulan Agustus, itu menarik perhatian seluruh jaringan, hanya dalam waktu 3 jam mencapai batas maksimum 1000 BTC, saat ini TVL Babylon mencapai 57051,72 BTC, setara dengan sekitar 5,64 miliar dolar. Namun dibandingkan dengan TVL EigenLayer yang mencapai 15,718 miliar dolar, TVL Babylon hanya sepertiga dari itu, dan dalam konteks Bitcoin yang terus melampaui level tertinggi baru, perhatian pasar terhadap Babylon tidak meningkat. Narasi staking Bitcoin sebenarnya mendapatkan pengakuan dari siapa?
Pasar dan produk tidak sesuai, pemegang besar sebenarnya tidak mau melepaskan Bitcoin. Slogan narasi Babylon adalah untuk membuka likuiditas 21 juta BTC melalui staking, tetapi pasar mungkin tidak tertarik. Pasar lebih mengakui Ethereum sebagai aset keuangan asli di blockchain, sementara Bitcoin masih dianggap sebagai 'emas digital', ini juga dapat menjelaskan mengapa skala dana ETF Bitcoin spot jauh lebih besar dibandingkan dengan ETF Bitcoin spot Ethereum.
Bagi pemegang Bitcoin besar, dengan terus meningkatnya harga Bitcoin, mereka semakin enggan untuk melepaskan Bitcoin yang mereka miliki. Sedangkan untuk keuangan tradisional, ETF Bitcoin spot dan MSTR adalah BTCFi yang benar-benar mereka sukai. Ini sangat berbeda dengan situasi di ekosistem Ethereum yang secara mekanisme mendorong staking.
Babylon menyediakan panggung, tetapi yang tampil adalah orang lain. Menurut data dari situs resmi Babylon, protokol re-staking seperti Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock, dan Chakra menyumbang lebih dari 60% dari total staking Babylon. Operasi platform ini dapat digambarkan sebagai pengguna menukar BTC mereka dengan BTC versi paket dari platform, platform akan menyimpan BTC ke Babylon, dan pengguna dapat menikmati keuntungan ganda dari Babylon dan poin platform. Namun masalahnya adalah BTC yang disimpan pengguna dan BTC versi paket dari platform mungkin tidak terikat 1:1, jumlah BTC versi paket yang beredar lebih banyak dari jumlah BTC yang terkunci, yang mungkin mengandung risiko likuiditas.
Pada saat yang sama, keamanan protokol re-staking juga perlu dipertimbangkan, sebelumnya Bedrock mengalami serangan yang menyebabkan kerugian sekitar 2 juta dolar di DEX. Meskipun Babylon mengklaim menggunakan solusi self-custody untuk melindungi keamanan dana pengguna, sebagian besar protokol re-staking yang ada justru menggunakan solusi custodial, tidak sesuai dengan konsep yang awalnya dipromosikan oleh Babylon. Oleh karena itu, bukan hanya pemegang besar yang enggan untuk staking BTC, dalam situasi di mana keuntungan tidak jelas dan jaminan keamanan tidak memadai, ritel juga akan ragu untuk berpartisipasi dalam staking.
Secara keseluruhan, meskipun ekosistem Bitcoin pada tahun 2024 memiliki awal yang baik, tetapi kinerja protokol Runes yang diluncurkan langsung di puncak, penurunan cepat berbagai protokol aset, perkembangan dramatis Merlin dan L2 Bitcoin lainnya, serta ekosistem Babylon yang tidak membawa BTCFi bull market yang diharapkan, semuanya membuat kami merasa kecewa terhadap perkembangan ekosistem Bitcoin tahun ini.
Apakah semuanya akan baik-baik saja pada tahun 2025?
Perlu ditekankan bahwa apa yang saya katakan di atas bukanlah untuk menjatuhkan ekosistem Bitcoin, atau untuk memberikan kesimpulan yang final—harapan indah orang-orang untuk masa depan dan kenyataan yang ada selalu memiliki perbedaan, dan perbedaan ini saya sebut 'kecewa', ini juga merupakan ringkasan saya terhadap ekosistem Bitcoin tahun ini.
Hingga hari ini, ekosistem Bitcoin masih memiliki pemegang dan pembangun yang setia. ORDI, simbol DOG, PUPS, dan lainnya memiliki komunitas yang terus membangun, OKX Wallet dan Unisat masih terus membangun infrastruktur dengan baik, meskipun gelembung L2 Bitcoin telah pecah, tim yang selamat belum menyerah, inovasi seperti OP_CAT sedang dalam perjalanan, dan Babylon mungkin akan mengadakan TGE pada Januari-Februari 2025...
Apakah semuanya akan baik-baik saja pada tahun 2025? Meskipun tahun ini kami tidak menyaksikan ledakan besar-besaran dari ekosistem Bitcoin, saya tetap percaya bahwa ekosistem Bitcoin akan menjadi protagonis dalam siklus ini, dengan penuh keyakinan menyambut tahun 2025.
Jika itu adalah Anda, kata kunci apa yang akan Anda berikan untuk ekosistem Bitcoin tahun ini?
