Penulis: Tim Copeland, The Block; Disunting oleh: Tao Zhu, Jinse Caijing
Perusahaan perdagangan cryptocurrency teratas mengindikasikan bahwa volume perdagangan OTC meningkat pesat dalam beberapa bulan terakhir, dengan hasil pemilu sebagai faktor pendorong kunci.
Tim Ogilvie, kepala institusi di bursa cryptocurrency Kraken, mengatakan: “Singkatnya, OTC sekarang sedang booming.” Dia menambahkan, “Harga telah naik, tetapi volume transaksi meningkat secara signifikan.”
Ogilvie mencatat bahwa volume perdagangan OTC Kraken meningkat 220% dibandingkan tahun lalu, dengan pertumbuhan serupa terlihat di perusahaan perdagangan cryptocurrency lainnya.
Trader OTC Jake Ostrovskis dari perusahaan pembuat pasar Wintermute mengatakan bahwa pasar sangat tenang di tengah tahun ini, hingga harga meningkat sebelum pemilu, di mana para pelaku pasar berharap untuk bersiap menghadapi hasilnya. Dia mencatat bahwa Wintermute telah berkomunikasi dengan beberapa klien selama bertahun-tahun, yang mereka yakini bahwa pemilu ini membuka lampu hijau untuk mulai berdagang.
Trader Ebert Lin dari perusahaan pembuat pasar GSR mengatakan bahwa volume perdagangan perusahaan tersebut meningkat secara signifikan sejak pemilu.
Dia menyatakan: “Dengan meningkatnya BTC, ETH, dan altcoin, proyek dan investor menjadi lebih proaktif dalam mengelola dana dan risiko mereka.” “Institusi dan lembaga lainnya juga mencari peluang dan cara baru untuk mendapatkan peluang investasi di luar BTC dan ETH.”
Seorang trader dari perusahaan perdagangan OTC menunjukkan bahwa volume perdagangan baru-baru ini dengan mudah dapat dibandingkan dengan angka pada puncak minat cryptocurrency tahun 2021.
Brett Reeves, kepala Go Network di BitGo, mengatakan bahwa pemilu adalah pendorong besar untuk volume perdagangan baru-baru ini, dengan volume perdagangan selama tiga bulan terakhir mencapai dua pertiga akibat hasil pemilu.
“Amerika adalah pasar terbesar di dunia, dan mereka mungkin memiliki keuntungan lebih di sini, ini sangat berarti,” kata Reeves.
Preferensi risiko semakin meningkat
Klien juga mulai bergerak lebih jauh di sepanjang kurva risiko, memasuki lebih banyak cryptocurrency—selama mereka memiliki likuiditas yang cukup.
“Mungkin ada perasaan umum bahwa orang bersedia mengambil lebih banyak risiko. Anda tahu, kami melihat ini dari dua sisi. Satu hanya membeli, tetapi kami juga melihat orang-orang yang keluar dari kurva risiko. Mereka mulai dari Bitcoin. Beralih ke Ethereum, Solana, mungkin mereka mulai beralih ke beberapa [altcoin],” kata Ogilvie.
Dia menambahkan bahwa Solana adalah aset berisiko yang memiliki volume perdagangan besar dalam beberapa bulan terakhir.
Ogilvie selain menyalahkan aset yang biasanya menjadi perhatian klien Wintermute, juga mencantumkan beberapa aset terkait, yaitu Bitcoin, Ethereum, TRON, dan AAVE. Dia mengatakan ini karena mereka memiliki likuiditas tertinggi, sehingga klien secara alami tertarik ke sana.
“Saya memang berpikir bahwa likuiditas adalah pendorong terbesar bagi institusi. Mereka hanya mencari tempat yang dapat memperkecil skala. Dan ritel jelas memiliki kemampuan untuk lebih selektif dan mencoba tema yang berbeda,” katanya.
Demikian pula, Lin menyatakan bahwa klien GSR sedang mencari cara baru untuk mendapatkan peluang investasi di luar Bitcoin dan Ethereum.
Harapan terhadap perdagangan OTC cryptocurrency
Melihat ke depan untuk tahun baru, Reeves dari BitGo memprediksi pertumbuhan permintaan akan berlanjut, terutama untuk Bitcoin dan Ethereum. Dia mencatat bahwa perdagangan OTC mengurangi beberapa volatilitas di pasar bursa, meskipun volatilitas masih lebih besar dibandingkan dengan keuangan tradisional.
“Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, sekarang jauh lebih tenang karena orang-orang percaya bahwa kelas aset ini memang akan terus ada. ETF ini mengokohkan posisi itu. Oleh karena itu, saya percaya kami melihat ini berdampak pada pasar perdagangan OTC serta adopsi cryptocurrency yang lebih luas,” katanya.
Reeves menambahkan bahwa pasar cryptocurrency mungkin akan melihat jenis ETF lainnya—apakah itu solana, XRP, atau Ostrovskis, sambil mengatakan bahwa seiring dengan meningkatnya penggunaan opsi, salah satu perkembangan kunci yang dia perhatikan adalah semakin matangnya pasar derivatif. Dia menyatakan bahwa lembaga besar yang terlibat dalam cryptocurrency membutuhkan bentuk hedging tertentu. Karena adanya batasan likuiditas, mereka mungkin akan beralih ke OTC untuk mencari kutipan, sementara opsi adalah solusi kunci.
“Sebagian besar dari mereka akan sangat bergantung pada produk ini untuk melakukan hedging terhadap buku saham dasar, bahkan risiko obligasi atau valuta asing, mereka akan bergantung pada produk volatilitas untuk melakukan hedging,” katanya. “Jadi saya pikir ini adalah area pertumbuhan yang besar. Saya pikir kita sudah melihat ini, dan saya percaya ini mungkin mulai muncul tahun depan.”
Ostrovskis menambahkan bahwa peluncuran opsi ETF Bitcoin membuka pintu bagi pialang utama untuk menciptakan produk cross-collateral, sementara biaya untuk membuat produk ini hanya menggunakan ETF dasar terlalu tinggi.
“Ini sekali lagi membuatnya sangat mirip dengan pasar saham,” katanya. “Itu membuka seluruh kolam modal di sana. Saya rasa tempat di mana ia mengalir akan menjadi menarik.”
