Bitcoin (BTC) telah naik 6,5% sejak terendah $92,458 pada 23 Desember tetapi gagal melampaui level resistance $98,000. Trader menunjukkan kepercayaan baru setelah koreksi tajam 14,5% yang mengikuti rekor tertinggi $108,275 pada 17 Desember.
Derivatif Bitcoin mempertahankan sikap netral hingga bullish, menunjukkan bahwa volatilitas harga yang tajam tidak secara signifikan mempengaruhi sentimen pasar. Posisi ini mendukung kemungkinan reli yang berkelanjutan di atas $105,000.
Premium tahunan futures Bitcoin 2-bulan. Sumber: Laevitas.ch
Kontrak bulanan futures Bitcoin diperdagangkan pada premium 12% yang kuat di atas pasar spot reguler. Ini menunjukkan permintaan yang kuat untuk posisi long (beli) yang terleverase. Biasanya, premium yang berkisar antara 5% hingga 10% dianggap netral, karena penjual mempertimbangkan periode penyelesaian yang diperpanjang saat menetapkan harga.
Pilihan Bitcoin 1-bulan 25% delta skew (put-call). Sumber: Laevitas.ch
Pilihan put (jual) Bitcoin diperdagangkan dengan diskon 2% dibandingkan dengan pilihan call (beli) yang setara, konsisten dengan tren selama dua minggu terakhir. Ketika paus dan pembuat pasar mengantisipasi koreksi potensial, indikator ini biasanya melebihi 6%, mencerminkan premium pada pilihan put.
Pemulihan terbaru di pasar keuangan tradisional juga berkontribusi pada kenaikan Bitcoin di atas $98,000 ketika indeks S&P 500 menghapus kerugian bulanannya pada 24 Desember. Selain itu, imbal hasil Treasury AS 10-tahun naik menjadi 4,59%, naik dari 4,23% dua minggu sebelumnya, menunjukkan bahwa investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang utang pemerintah.
Peningkatan terbaru dalam imbal hasil Treasury AS biasanya mencerminkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi atau meningkatnya utang pemerintah, yang mengurangi nilai kepemilikan obligasi saat ini. Sebaliknya, aset langka seperti saham dan Bitcoin seringkali berkinerja baik ketika bank sentral terpaksa merangsang ekonomi melalui injeksi likuiditas.
Bitcoin menghadapi ketakutan stagnasi di tengah ketidakpastian ekonomi
Kenaikan Bitcoin tetap terbatasi karena investor khawatir tentang risiko stagnasi ekonomi global. Sulit untuk memprediksi dampak penuh pada pasar saham dan aset real estat dalam kondisi seperti itu. Saat ini, korelasi Bitcoin dengan indeks S&P 500 relatif tinggi pada 64%.
Federal Reserve AS telah mengurangi proyeksi pemotongan suku bunganya, sekarang menunjukkan hanya dua pemotongan suku bunga pada tahun 2025, dibandingkan dengan empat yang sebelumnya diperkirakan. Penyesuaian ini mengurangi risiko jangka pendek penurunan pendapatan perusahaan dan potensi masalah dalam pembiayaan real estat.
Untuk menilai sentimen pasar, menganalisis pasar margin Bitcoin sangat penting. Tidak seperti kontrak derivatif, yang memerlukan pembeli dan penjual, pasar margin memungkinkan pedagang untuk meminjam stablecoin untuk membeli Bitcoin spot atau meminjam BTC untuk mendirikan posisi pendek, bertaruh pada penurunan harga.
Rasio margin long-to-short Bitcoin di OKX. Sumber: OKX
Rasio margin long-to-short Bitcoin di OKX saat ini berada di 25x mendukung posisi long (beli). Secara historis, kepercayaan berlebih menggerakkan rasio ini di atas 40x, sementara level di bawah 5x yang mendukung longs umumnya dianggap bearish.
Baik derivatif Bitcoin maupun pasar margin menunjukkan momentum bullish, meskipun ada arus keluar rekor dari BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) pada 24 Desember. Selain itu, ketahanan yang ditunjukkan selama pengujian ulang level $92,458 pada 23 Desember memperkuat optimisme tentang potensi Bitcoin untuk mencapai $105,000 dan lebih.
Artikel ini adalah untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
