Judul asli: (Tinjauan Akhir Tahun Bitcoin 2024: Kenaikan Harga Koin 131% Tidak Seperti Tahun Lalu, TVL Meningkat 21 Kali Menjadi Lebih dari 6,7 Miliar USD)
Penulis asli: Carol, PANews
Pada tahun 2024, Bitcoin berhasil menembus batas 100.000 USD dalam tren kenaikan, menetapkan tonggak baru bagi perkembangan aset digital. Tiga kata kunci "persetujuan ETF", "pengurangan setengah", dan "pemilihan presiden AS" mendorong perubahan pasar Bitcoin sepanjang tahun. Di balik gambaran umum ini, perubahan spesifik apa yang patut diperhatikan di pasar perdagangan Bitcoin, dasar on-chain, dan tingkat aplikasi? Bagaimana dampak potensial dari perubahan ini terhadap perkembangan tahun 2025?
Kolom data PANews PAData memperspektifkan perubahan Bitcoin tahun 2024 dari berbagai dimensi data, secara keseluruhan:
Pasar perdagangan:
· Kenaikan harga Bitcoin sepanjang tahun mencapai 131,83%, tidak sebanding dengan tahun lalu yang mencapai 158,06%.
· Pendorong utama kenaikan harga Bitcoin tahun ini adalah lingkungan regulasi yang semakin ramah dan longgar, bukan semata-mata kelangkaan pasokan (pemotongan).
· Tahun ini, tingkat keuntungan pemegang jangka panjang lebih baik, dan pemegang jangka panjang cenderung mengurangi eksposur risiko lebih awal ketika pasar mendekati kondisi overheat.
· Pasar perdagangan tahun ini mengalami kenaikan volume dan harga secara bersamaan. Volume perdagangan harian rata-rata sepanjang tahun sekitar 38,354 miliar USD, meningkat 102,72% dibandingkan tahun lalu. Total nilai terbuka di akhir tahun mencapai sekitar 30,948 miliar USD, meningkat 195,79% dibandingkan akhir tahun lalu.
· Total kepemilikan Bitcoin ETF mencapai 11,200,600 BTC, meningkat 80,87% sepanjang tahun.
Dasar on-chain:
· Rata-rata jumlah alamat aktif on-chain Bitcoin tahun ini sekitar 780.300, turun 17,75% dibandingkan tahun lalu. Ini mungkin menunjukkan bahwa dalam tren kenaikan yang jelas, strategi持有 jangka panjang mengungguli, pasar mungkin beralih ke fase pertumbuhan likuiditas rendah yang didominasi investor institusi.
· Total nilai transaksi on-chain sepanjang tahun sekitar 49,665,800 BTC, setara dengan 3,28 triliun USD. Total nilai transaksi berbasis koin meningkat sedikit sebesar 4,67% dibandingkan tahun lalu.
· Jumlah alamat dengan saldo antara 100 hingga 1000 BTC meningkat sebesar 11,21%, menunjukkan bahwa tren penurunan saldo kecil dalam beberapa tahun terakhir telah berubah, dan tahun ini justru menunjukkan tren peningkatan saldo besar.
Tingkat aplikasi:
· Di akhir tahun, TVL Bitcoin sekitar 6,755 miliar USD, dengan kenaikan tahunan mencapai 2117,11%, di mana TVL Babylon menyumbang 82,37%.
· Staking menggantikan pembayaran (Lightning Network) menjadi aplikasi utama Bitcoin.
Proyeksi tahun depan:
· Penurunan suku bunga dalam konteks QT membuat likuiditas jangka pendek dan panjang menjadi ketat, yang menjadi tekanan utama bagi Bitcoin untuk terus meningkat tahun depan.
· Kenaikan tahun ini terkait dengan ekspektasi lingkungan regulasi yang ramah setelah pemilihan, jika lingkungan regulasi tahun depan dapat semakin longgar, ini akan mendukung kelanjutan kenaikan Bitcoin.
· BTCFi mungkin akan berkembang lebih lanjut, tetapi untuk dapat menjadi logika utama dalam penetapan harga Bitcoin, perlu terlebih dahulu mencapai perluasan skala aplikasi yang berkelanjutan, yang mungkin masih sulit dilakukan tahun depan.
Pasar perdagangan: Kenaikan harga koin sepanjang tahun melebihi 131%, dengan kepemilikan ETF lebih dari 1,12 juta BTC.
Pada tahun 2024, harga Bitcoin meningkat dari 42.208 USD di awal tahun hingga 97.851 USD di akhir tahun (hingga 20 Desember), dengan kenaikan tahunan mencapai 131,83%. Pada 17 Desember, harga Bitcoin bahkan berhasil menembus 100.000 USD, mencetak rekor tertinggi sejarah di 106.074 USD, dengan kenaikan tertinggi tahunan sekitar 151,31%. Meskipun ada sedikit penyesuaian di akhir tahun, harga tetap berada di level tertinggi dalam sejarah.
Dari perspektif tren keseluruhan, tahun ini, Bitcoin mengalami tiga fase "kenaikan - sideways - kenaikan", yang pada dasarnya sejalan dengan tiga peristiwa besar "persetujuan ETF", "pengurangan setengah ke-4", dan "pemilihan presiden AS". Secara keseluruhan, logika kenaikan Bitcoin tahun ini tidak hanya disebabkan oleh kelangkaan pasokan yang dihasilkan oleh pemotongan, atau setidaknya tidak sepenuhnya berdasarkan logika tradisional kelangkaan pasokan. Persetujuan ETF dan hasil pemilihan presiden AS menunjukkan bahwa pendorong utama kenaikan harga Bitcoin adalah lingkungan regulasi yang semakin ramah dan longgar, perubahan ini mendorong masuknya banyak dana institusi ke pasar, menyuntikkan likuiditas ke pasar, dan lebih lanjut mendorong kenaikan harga.
Menurut data dari Glassnode, proporsi koin yang menguntungkan di akhir tahun telah mencapai 90,16% (hingga 20 Desember), berada di titik tertinggi historis. Dari segi strategi keuntungan, LTH-SOPR/STH-SOPR (rasio keuntungan output pemegang jangka panjang / rasio keuntungan output pemegang jangka pendek) meningkat dari 1,55 di awal tahun menjadi 2,11 di akhir tahun, dengan rata-rata tahunan sebesar 2,16. Khususnya setelah akhir November, rasio ini beberapa kali melebihi 3, dan pernah mencapai lebih dari 4. Nilai di atas 1 menunjukkan bahwa tingkat keuntungan pemegang jangka panjang lebih tinggi dibandingkan pemegang jangka pendek, semakin besar nilainya, semakin tinggi tingkat keuntungan pemegang jangka panjang.
Secara umum, tingkat keuntungan pemegang jangka panjang tahun ini lebih baik, dan semakin mendekati akhir tahun, keuntungan ini semakin terlihat jelas. Selain itu, dengan mempertimbangkan harga koin, dapat ditemukan bahwa titik tinggi tingkat keuntungan pemegang jangka panjang muncul lebih awal daripada titik tinggi harga koin, yang berarti pemegang jangka panjang cenderung mengurangi eksposur risiko lebih awal ketika pasar mendekati kondisi overheat.
Pasar perdagangan Bitcoin tahun ini mengalami kenaikan volume dan harga secara bersamaan, dengan harga koin yang stabil disertai dengan peningkatan volume perdagangan.
Menurut statistik, volume perdagangan harian rata-rata Bitcoin sepanjang tahun sekitar 38,354 miliar USD, dengan volume perdagangan harian tertinggi melebihi 190,4 miliar USD. Puncak perdagangan tahun ini terjadi setelah bulan November, dengan volume perdagangan harian rata-rata bulan November dan Desember masing-masing sebesar 74,897 miliar USD dan 96,543 miliar USD, jauh melebihi rata-rata bulan sebelumnya sebesar 30,8 miliar USD.
Pasar berjangka juga aktif. Total nilai terbuka meningkat dari 10,915 juta USD di awal tahun menjadi 30,948 juta USD di akhir tahun, meningkat 183,53%, dengan kenaikan yang signifikan.
Sebagai salah satu faktor utama pendorong kenaikan harga Bitcoin, situasi kepemilikan aset ETF tahun ini selalu menjadi perhatian. Menurut statistik, total kepemilikan Bitcoin ETF meningkat dari 619.500 BTC di awal tahun menjadi 11.200.600 BTC di akhir tahun, dengan pertumbuhan yang kuat sebesar 80,87% sepanjang tahun. Periode pertumbuhan yang cepat ini pada dasarnya sejalan dengan periode kenaikan harga koin yang cepat, yaitu di bulan Februari-Maret dan setelah bulan November.
Saat ini, kepemilikan BlackRock telah mencapai 524.500 BTC, menjadikannya ETF terbesar. Selain itu, kepemilikan Grayscale dan Fidelity juga cukup besar, masing-masing mencapai 210.300 BTC dan 209.900 BTC. Kepemilikan ETF lainnya relatif lebih rendah, sebagian besar di bawah 50.000 BTC.
Selain ETF, semakin banyak perusahaan yang terdaftar juga menjadi pembeli Bitcoin, yang mungkin membawa lebih banyak kemungkinan bagi pasar. Menurut statistik, perusahaan dengan kepemilikan terbanyak saat ini adalah MicroStrategy, yang memiliki 439.000 BTC, melebihi banyak kepemilikan ETF. Selain itu, perusahaan-perusahaan terkemuka di bidang penambangan Bitcoin di Amerika Utara, Marathon Digital Holdings dan Riot Platforms, juga memiliki jumlah yang relatif besar, masing-masing melebihi 40.000 BTC dan 10.000 BTC.
Dasar on-chain: jumlah alamat aktif menurun, alamat besar meningkat, total nilai transaksi meningkat menjadi 49,665 juta BTC.
Rata-rata jumlah alamat aktif on-chain Bitcoin tahun ini sekitar 780.300, turun 17,75% dari 948.700 tahun lalu, dengan penurunan yang signifikan. Di antara bulan 1-4 dan 11-12, rata-rata jumlah alamat aktif bulanan melebihi 800.000, tetapi dari bulan 5-10, rata-rata jumlah alamat aktif bulanan semuanya di bawah 720.000.
Meskipun ini sejalan dengan tren harga koin, perlu dicatat bahwa di tengah harga Bitcoin yang mencetak rekor tertinggi, jumlah alamat aktif bulanan rata-rata sepanjang tahun menurun, dan jumlah alamat aktif tertinggi dalam satu bulan juga menurun. Perubahan ini mungkin menunjukkan bahwa dalam tren kenaikan yang jelas, strategi持有 jangka panjang mengungguli, pasar mungkin beralih dari fase perdagangan frekuensi tinggi yang didominasi investor umum menuju fase pertumbuhan likuiditas rendah yang didominasi investor institusi.
Tahun ini jumlah transaksi on-chain Bitcoin mencapai lebih dari 188 juta kali, meningkat sekitar 29,66% dibandingkan tahun lalu, dan mengalami kenaikan selama dua tahun berturut-turut. Rata-rata jumlah transaksi bulanan mencapai 15,671,000 kali, dengan jumlah transaksi tertinggi terjadi pada bulan Oktober, mencapai 2,047,740 kali. Perlu dicatat bahwa selama fase harga sideways, jumlah transaksi on-chain justru meningkat. Ini mungkin dipengaruhi oleh berbagai faktor, seperti perdagangan arbitrase jangka pendek, pengorganisasian alamat, likuidasi kontrak, dan sebagainya.
Total nilai transaksi on-chain sepanjang tahun sekitar 49,665,800 BTC, setara dengan 3,28 triliun USD. Total nilai transaksi berbasis koin meningkat sedikit sebesar 4,67% dibandingkan tahun lalu. Rata-rata nilai transaksi bulanan tahun ini sekitar 4,138,800 BTC, setara dengan sekitar 273,451,000,000 USD.
Secara keseluruhan, tren perubahan relatif jumlah transaksi dan total nilai transaksi masih melanjutkan pola diferensiasi tahun lalu, yaitu dibandingkan dengan tahun 2022 dan sebelumnya, jumlah transaksi Bitcoin meningkat, sementara total nilai transaksi menurun. Penyebab utamanya adalah perluasan di tingkat aplikasi di tengah lingkungan harga koin yang tinggi, seperti ledakan protokol Ordinals tahun lalu.
Dari struktur distribusi saldo alamat, jumlah alamat dengan saldo antara 0,001 hingga 0,01 BTC, 0,01 hingga 0,1 BTC, dan 0,1 hingga 1 BTC masih yang terbanyak, saat ini mencakup 97,24% dari total alamat. Namun, tahun ini, jumlah alamat di ketiga rentang saldo ini menunjukkan tren penurunan sepanjang tahun, dengan penurunan masing-masing sebesar 3,94%, 2,74%, dan 2,62%. Di antara semua rentang saldo, hanya jumlah alamat dengan saldo antara 100 hingga 1000 BTC dan 1000 hingga 10000 BTC yang masing-masing meningkat sebesar 11,21% dan 1,68%. Ini menunjukkan bahwa tren penurunan saldo alamat kecil dalam beberapa tahun terakhir telah berubah, dan tahun ini justru menunjukkan tren peningkatan saldo besar, yang mungkin terkait dengan pengorganisasian alamat dan pembentukan modal institusi.
Tingkat aplikasi: dari inskripsi ke BTCFi, TVL sepanjang tahun meningkat 2117%
Tahun ini, aplikasi Bitcoin beralih fokus dari inskripsi ke BTCFi, dari penerbitan aset menuju ketersediaan aset. Menurut data DeFiLlama, TVL DeFi Bitcoin meningkat dari 305 juta USD di awal tahun menjadi 6,755 miliar USD di akhir tahun, dengan peningkatan tahunan mencapai 2117,11%, dan TVL tertinggi pernah mencapai lebih dari 7,3 miliar USD. Saat ini, Bitcoin telah menjadi blockchain dengan TVL tertinggi keempat setelah Ethereum, Solana, dan Tron.
Dari jenis protokol, tahun ini protokol terbesar di Bitcoin telah beralih dari Lightning Network di bidang pembayaran menjadi Babylon di bidang staking. Hingga 20 Desember, TVL Babylon telah mencapai 5,564 juta USD, yang menyumbang 82,37% dari total. Menurut data Dune (@pyor_xyz), hingga 23 Desember, jumlah alamat independen Babylon telah melebihi 140.000, dengan pertumbuhan alamat staking dalam 7 hari terakhir mencapai 100%.
Perkembangan cepat Babylon telah memicu serangkaian protokol staking dan re-staking. Saat ini, selain Babylon, di on-chain Bitcoin terdapat 10 protokol lainnya, termasuk Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, dan LISA BTC LST. Protokol-protokol staking ini berpotensi membawa efek jaringan bagi aplikasi Bitcoin, yang akan lebih lanjut meningkatkan perluasan aplikasinya.
Proyeksi untuk tahun depan
Bitcoin sudah mengalami kenaikan yang signifikan tahun ini, memandang tahun 2025, Bitcoin mungkin akan memasuki periode penyesuaian di awal tahun, dan kinerjanya selanjutnya akan terus dipengaruhi oleh lingkungan ekonomi makro, lingkungan regulasi, dan perkembangan industri yang beragam, dengan volatilitas yang juga menyimpan peluang.
Dari perspektif lingkungan ekonomi makro, Federal Reserve beralih ke kebijakan hawkish pada akhir tahun ini, tetapi yang lebih penting adalah latar belakang kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) yang tidak berubah, yang berarti bahwa di bawah target inflasi, likuiditas jangka panjang tetap ketat, dan pertumbuhan likuiditas jangka pendek mungkin juga akan melambat. Oleh karena itu, Bitcoin memiliki tekanan tertentu untuk terus meningkat tahun depan.
Namun, dari tren harga Bitcoin tahun ini, terlihat bahwa sensitivitasnya terhadap perubahan lingkungan regulasi lebih tinggi. Hasil pemilihan presiden AS langsung mendorong harga Bitcoin menembus 100.000 USD, jika tahun depan ada lebih banyak pelonggaran dalam kebijakan regulasi, mungkin dapat memberikan dorongan untuk kelanjutan kenaikan Bitcoin.
Dari perspektif perkembangan industri, kebangkitan cepat BTCFi telah mendorong Bitcoin ke tahap aplikasi aset baru, dan protokol staking serta protokol lainnya berpotensi menciptakan efek jaringan bagi aset ini, yang akan semakin memberikan dukungan nilai bagi harga Bitcoin. Namun, jika harga Bitcoin terpengaruh secara tinggi oleh aplikasi, itu akan menjadi logika kenaikan baru yang berbeda dari kelangkaan pasokan atau emas digital, dan ini memerlukan skala aplikasi yang tinggi, yang mungkin sulit dicapai dalam jangka pendek.
Tautan asli
