————————————————————
📍Tahun 2024 adalah tahun transformasi dan pemulihan bagi industri cryptocurrency. Setelah melalui gejolak dari siklus terakhir, industri ini telah membuat kemajuan signifikan dalam membangun kembali kepercayaan, mendorong inovasi, dan berkembang menjadi ekosistem keuangan dan teknologi yang matang. Artikel ini akan mendiskusikan 4 aspek tentang cryptocurrency di tahun 2024:
1）Analisis makro geopolitik
2）Analisis makro pasar cryptocurrency
3）Kebijakan dan regulasi
4）Penataan institusi
5）Apakah tahun 2024 adalah tahun SOL?
6）Prospek MEME
1）Analisis makro geopolitik 🔻
Ada tanda-tanda bahwa ekonomi global akan mengalami resesi pada tahun 2024, untungnya Federal Reserve menurunkan suku bunga tepat waktu untuk mengendalikan situasi ini. Pasar sedang memperhitungkan potensi produktivitas yang ditingkatkan oleh kecerdasan buatan dan percaya bahwa perusahaan yang mengadopsi kecerdasan buatan akan mendapatkan imbalan yang lebih tinggi di masa depan.
Data menunjukkan bahwa permintaan bank sentral China, India, dan Turki terhadap cadangan emas sangat tinggi, yang menjadi pendorong utama kenaikan harga emas. Meskipun ketegangan global akibat kelebihan pasokan minyak mentah yang diproduksi di AS, biaya energi tetap stabil.
Saat ini, China telah beralih ke kebijakan moneter yang lebih longgar, menurunkan suku bunga, dan meningkatkan rencana pinjaman untuk mendorong perkembangan pasar.
2）Analisis makro pasar cryptocurrency 🔻
Pada bulan Agustus 2024, penjualan BTC oleh pemerintah Jerman, serta distribusi kompensasi dari kejadian Mt. Gox, ditambah dengan penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap Tether dan gugatan jahat SEC terhadap OG (seperti metamask, uniswap, kraken, dll.) menyebabkan pasar menghadapi resistensi kuat sebelum kuartal ketiga, yang juga merupakan alasan utama BTC jatuh ke 49.000 dolar pada bulan Agustus.
Kemudian, pemilihan AS yang dimenangkan Trump menjadi katalis untuk memecahkan konsolidasi, mendorong pasar memasuki jalur bullish.
3）Kebijakan dan regulasi 🔻
Tahun 2024 adalah titik balik bagi kebijakan cryptocurrency, meletakkan dasar untuk perkembangan transformatif pada tahun 2025. 👇🏻 Berikut adalah ringkasan kebijakan dan regulasi penting tahun 2024 untuk industri cryptocurrency:
⏩ Gensler dikritik dan mengundurkan diri setelah Trump memenangkan pemilihan.
⏩ Debat mengenai undang-undang kunci:
Sebuah undang-undang struktur pasar yang komprehensif FIT-21 disetujui di Dewan Perwakilan Rakyat dengan tingkat dukungan bipartisan yang mengejutkan, menunjukkan semakin banyak orang menyadari perlunya menetapkan aturan khusus untuk aset digital.
(Undang-Undang Transparansi Stablecoin) juga disetujui di Dewan Perwakilan Rakyat, menunjukkan ketertarikan bipartisan untuk membangun kerangka regulasi stablecoin.
Dewan Perwakilan Rakyat juga meloloskan resolusi untuk mencabut aturan akuntansi SAB-121 dari SEC AS, yang menghalangi bank untuk menyimpan aset digital, tetapi Presiden Biden akhirnya memveto resolusi tersebut.
⏩ Stablecoin terpusat seperti USDC/USDT sangat diminati. Prospek DAI tidak jelas.
⏩ Fokus pada pengelolaan mandiri meningkat, masalah privasi masih belum terpecahkan, DeFi tetap tidak diatur, dan penelitian dasar akan dimulai pada tahun 2025.
⏩ Posisi cryptocurrency Trump berisiko, jika tantangan terhadap dolar sebagai mata uang cadangan dunia dapat dibalik, secara keseluruhan stablecoin yang dikendalikan pemerintah adalah baik, dan risiko mata uang terdesentralisasi adalah besar.
⏩ Kebijakan cryptocurrency yang paling ambisius diharapkan akan diumumkan pada tahun 2025-26.
4）Analisis institusi 🔻
IBIT BlackRock mencapai ukuran aset yang dikelola sebesar 40 miliar dolar dalam 200 hari setelah peluncurannya, memecahkan rekor di pasar tradisional.
Lembaga biru mulai mengeksplorasi tokenisasi, stablecoin, dan penelitian di luar alokasi portofolio skala kecil.
Perusahaan TradFi melihat daya tarik dari penyelesaian waktu nyata instan, likuiditas yang lebih tinggi di luar waktu perdagangan normal, dan kepemilikan sebagian yang meningkatkan aksesibilitas bagi investor.
📍Sorotan institusi tahun ini selain ETF termasuk:
——JPM memperluas platform blockchainnya Kinexys (dulu Onyx) untuk pembayaran lintas batas dan tokenisasi.
Goldman Sachs berencana untuk memisahkan platform aset digitalnya menjadi entitas independen untuk memperluas jangkauan produknya.
——Robinhood meluncurkan layanan transfer cryptocurrency di Eropa dan baru-baru ini memperluas daftar aset yang dapat diperdagangkan.
Revolut memperluas platform perdagangan cryptocurrency independennya, Revolut X, ke 30 pasar baru, dan merencanakan peluncuran stablecoin yang sesuai dengan standar MiCa.
——Stripe melakukan akuisisi terbesar di bidang cryptocurrency hingga saat ini, dengan mengakuisisi perusahaan penyusunan stablecoin Bridge senilai 1,1 miliar dolar.
——Visa bekerja sama dengan Coinbase untuk memungkinkan pelanggan Coinbase menyetor dana secara real-time menggunakan kartu debit; juga melakukan pilot real-time di antara mitra di Solana dan Ethereum, memindahkan sejumlah besar USDC.
——Coinbase juga baru saja meluncurkan Apple Pay sebagai pintu masuk dari fiat ke cryptocurrency.
5）Apakah tahun 2024 adalah tahun SOL? 🔻
Dari banyak aspek, tahun 2024 adalah tahun Solana, token SOL telah meningkat sekitar 120% tahun ini, sementara kapitalisasi pasar relatif terhadap Ethereum tumbuh dari sekitar 16% menjadi lebih dari 25% pada akhir tahun. Awalnya, kebangkitan Solana terutama didorong oleh spekulasi tentang potensinya untuk berkembang menjadi ekosistem blockchain yang kompetitif, tetapi pada akhir tahun, fundamentalnya mulai mengonfirmasi prospek ini.
Pada tahun 2024, Token Extensions memperkenalkan standar SPL baru, memberikan pengembang fleksibilitas yang lebih besar. Ekstensi ini dirilis pada kuartal pertama dan diadopsi secara luas, menandai langkah penting untuk penggunaan institusi. Adopsi PYUSD oleh Paypal menonjol, memanfaatkan standar ini untuk transfer rahasia, dan menunjukkan bagaimana peserta institusi dapat menggunakan infrastruktur Solana untuk mencapai fungsi token tingkat lanjut. Perkembangan ini menyoroti semakin cocoknya kemajuan teknologi Solana dengan kebutuhan institusi.
Peluncuran bertahap Firedancer, serta inovasi seperti ZK Compression untuk mewujudkan penyimpanan on-chain yang hemat biaya, semakin memperkuat reputasi teknologi Solana. Peningkatan ini tidak hanya meningkatkan kinerja, tetapi juga menarik perhatian luas, mengukuhkan posisi Solana sebagai pesaing sejati Ethereum.
Biaya transaksi yang rendah, throughput tinggi, dan narasi yang terus berkembang berpadu untuk mendorong ekspansi ekosistem aplikasi Solana. Total biaya yang dihasilkan oleh aplikasi Solana melampaui biaya di Ethereum, dengan aplikasi Solana menyumbang lebih dari 500 juta dolar, lebih dari setengah dari total biaya semua aplikasi on-chain selama periode tersebut. Pada pandangan pertama, ini menunjukkan keragaman ekosistem yang sebanding dengan Ethereum. Namun, pengamatan lebih dekat terhadap distribusi biaya menunjukkan situasi yang lebih terkonsentrasi.
Saat ini, biaya aplikasi di SOL sangat terkonsentrasi di dua bidang utama:
Staking likuid dan aktivitas perdagangan. Staking likuid menyumbang sekitar 25% dari biaya aplikasi, didorong oleh hadiah staking jaringan, sementara biaya perdagangan (yang dihasilkan oleh bursa terdesentralisasi, agregator DEX, dan bahkan bot Telegram) menyumbang sekitar 50% dari total biaya aplikasi jaringan. Proporsi ini jauh lebih tinggi daripada Ethereum, di mana biaya transaksi biasanya menyumbang 20-30% dari total biaya aplikasi, dan pernah melampaui 40% selama rebound pasar baru-baru ini.
Proporsi biaya transaksi yang tinggi di Solana sebagian besar dapat diatribusikan pada statusnya sebagai platform utama untuk spekulasi memecoin. Meskipun dominasi volume transaksi memecoin mendorong pertumbuhan biaya, hal ini juga menyoroti kurangnya keragaman relatif dalam ekosistem Solana. Kasus penggunaan yang menonjol di Ethereum (seperti pinjaman, pertanian hasil, dan staking likuid) belum mendapatkan daya tarik serupa di Solana.
Jika tahun 2024 benar-benar adalah tahun Solana sebagai aset, maka tahun 2025 kemungkinan akan menandai tahun Solana sebagai ekosistem yang sepenuhnya terwujud. Meskipun penghasilan biaya Solana menyoroti posisinya yang kuat dalam perdagangan spot, ekosistem yang lebih luas mulai menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan di luar perdagangan pada tahun 2024.
Kemunculan aplikasi DePIN (Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi) dan proyek berbasis AI yang muncul menunjukkan jejak Solana semakin meluas di luar keuangan. Namun, skala perkembangan ini masih berada pada tahap awal, dan dampak akhirnya terhadap aktivitas jaringan masih tidak pasti.
6）Prospek MEME 🔻
Pada tahun 2024, memecoin mendominasi ruang cryptocurrency, meskipun secara kapitalisasi pasar, memecoin menyumbang kurang dari 3% dari 300 cryptocurrency teratas (tidak termasuk stablecoin), tetapi memecoin terus menyumbang 6-7% dari total volume perdagangan non-stablecoin, angka ini baru-baru ini melonjak mendekati 11%.
Meskipun memecoin masih hanya menyumbang sebagian kecil dari pasar, volume perdagangan yang besar ini menyoroti minat yang berkelanjutan terhadap aset spekulatif. Rebound di kuartal pertama dipicu oleh meme politik seperti Jeo Boden, menandai pemulihan pangsa pasar memecoin, yang kemudian tumbuh dari 1,5% menjadi 3%. Diikuti oleh rebound yang didorong oleh meme TikTok (Moodeng dan Chill Guy), baru-baru ini dipicu oleh kebangkitan agen AI GOAT dari Truth Terminal.
Dengan apresiasi yang lebih luas di pasar cryptocurrency pada tahun 2024, banyak trader mendapati diri mereka memiliki kelebihan modal dan peluang investasi berkualitas terbatas. Ini menciptakan tanah subur bagi memecoin, yang menawarkan potensi risiko tinggi dan imbalan tinggi.
Dinamis ini sangat terlihat di jaringan throughput tinggi seperti Solana dan Base. Setelah kinerja pasar yang kuat di akhir tahun 2023 dan awal tahun 2024, pengguna Solana mendapati diri mereka memiliki modal tambahan dan peluang yang terbatas untuk dikerahkan. Jumlah token Solana yang jauh lebih sedikit dibandingkan Ethereum menyoroti hal ini, yang semakin mendorong pengguna ke kurva risiko memecoin. Skalabilitas Solana dan biaya transaksi yang rendah menjadikannya lingkungan yang ideal untuk aset spekulatif ini. Base juga menunjukkan pola serupa, dengan jaringan yang diluncurkan pada tahun 2023, menghasilkan modal yang tersisa dan ruang blok yang tersedia, yang mempercepat spekulasi pada memecoin.
Dengan adanya infrastruktur yang dapat diskalakan (seperti Solana, Base, Injective, Sei, dan TON), biaya transaksi yang rendah, serta perkembangan platform ramah pengguna (seperti Moonshot dan Pump.fun), memecoin diharapkan terus tumbuh pada tahun 2025.
👇🏻 Pendorong pertumbuhan:
Blockchain throughput tinggi menyediakan ruang blok yang cukup dan biaya rendah, memfasilitasi perdagangan memecoin. Platform yang ramah pengguna menyederhanakan proses perdagangan, menarik lebih banyak partisipasi ritel. Selain itu, karakteristik risiko tinggi dan imbalan tinggi dari memecoin memenuhi kebutuhan spekulatif pengguna, terutama di pasar yang bergolak, dan dapat menarik pengguna dari pasar spekulatif tradisional seperti taruhan olahraga.
Meskipun pertumbuhan memecoin signifikan, diperkirakan tidak akan mengambil porsi terbesar dari pasar cryptocurrency. Dengan kematangan ekosistem rantai throughput tinggi, kasus penggunaan baru dan peluang investasi akan muncul. Spekulatif dan sifat sosial memecoin akan memastikan keberlanjutannya.
🔹Tautan asli: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2025?utm_source=twitter&utm_medium=organic_social&utm_campaign=Theses_2025&destination=Theses_Report