Pasar kripto, yang sebelumnya melambung tinggi karena optimisme hanya beberapa hari lalu, kini telah memasuki musim liburan dalam keadaan terpuruk. Bitcoin, yang mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $108.364 pada 17 Desember 2024, kini diperdagangkan pada $94.416 per 1:15 p.m. UTC pada 24 Desember. Kapitalisasi pasar cryptocurrency total mengikuti jalur serupa, mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $3,71 triliun pada 17 Desember sebelum jatuh menjadi $3,24 triliun—penurunan sebesar 12,4% untuk keduanya dalam waktu kurang dari seminggu. Penurunan ini, dikombinasikan dengan harapan yang hancur untuk rally Santa Claus tradisional, telah membuat ratusan juta investor kripto di seluruh dunia bertanya-tanya: apa yang salah?
Sumber: TradingView
Keceriaan meriah di sekitar pasar tidaklah tanpa alasan. Kenaikan meteoris Bitcoin ke titik tertinggi sepanjang masa terjadi ketika pasar mengantisipasi pemerintahan Trump yang pro-kripto yang akan berkuasa pada 20 Januari 2025. Selain itu, pengunduran diri Ketua SEC yang anti-kripto, Gary Gensler, pada hari yang sama dilihat sebagai berkah bagi industri aset digital. Banyak investor mengharapkan perkembangan ini memicu momentum yang berkelanjutan di pasar kripto. Namun, pengumuman kebijakan Federal Reserve pada 18 Desember membekukan optimisme ini, berfungsi sebagai “Grinch” yang mencuri rally liburan pasar kripto.
Nada agresif Fed selama pertemuan 17–18 Desember menjadi titik balik. Sementara bank sentral memangkas suku bunga acuan sebesar 0,25%, menurunkannya ke kisaran target 4,25%–4,50%, pesan yang menyertainya jauh dari dovish. Proyeksi yang dirilis setelah pertemuan menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mengharapkan hanya dua pemotongan suku bunga tambahan pada tahun 2025, turun dari empat yang diproyeksikan pada bulan September. Ini menunjukkan bahwa kebijakan moneter akan tetap ketat lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya, mengurangi sentimen pasar di seluruh aset berisiko.
Pasar kripto, yang sangat bergantung pada likuiditas dan sentimen spekulatif, merasakan dampaknya hampir segera. Meningkatnya imbal hasil Treasury AS setelah pengumuman Fed telah menciptakan lingkungan yang menantang bagi cryptocurrency. Hingga 24 Desember, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun naik menjadi 4,61%, naik dari 4,44% pada 17 Desember, mencerminkan kondisi keuangan yang lebih ketat. Dinamika ini telah memberikan tekanan turun pada Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas, menutupi optimisme yang dihasilkan oleh perkembangan politik dan regulasi.
Meskipun ada kemunduran ini, pasar kripto tetap tangguh dalam banyak hal. Stablecoin, aset ter-tokenisasi, dan keuangan terdesentralisasi terus berkembang, dan sikap pro-kripto dari pemerintahan yang akan datang menawarkan harapan untuk kemajuan jangka panjang. Namun, saat tahun ini mendekati akhir, pertanyaan tetap ada: dapatkah pasar kripto memulihkan keceriaan meriahnya, atau akankah 2025 dimulai di bawah bayang-bayang ketidakpastian makroekonomi?
