MicroStrategy menggunakan cadangan Bitcoin dalam jumlah kecil sebagai jaminan untuk menerbitkan saham atau utang tanpa bunga, agar dapat membeli Bitcoin dalam jumlah besar melalui arbitrase sederhana. Perusahaan ini mengumumkan pada bulan Oktober bahwa mereka berencana mengumpulkan dana sebesar 42 miliar dolar dalam tiga tahun ke depan dengan menggunakan metode ini, dan sedang mempercepat upaya menuju tujuan tersebut. Analis Bernstein berpendapat, "MicroStrategy melakukan permainan leverage Bitcoin." Analis menyebutkan, jangka waktu utang yang lebih lama memberikan perusahaan sedikit bantalan jika harus membayar segera atau jika terjadi fluktuasi harga Bitcoin. Selain itu, bahkan jika MicroStrategy harus menerbitkan saham untuk membayar utang yang dapat dikonversi, efek pengenceran saham tersebut terhadap ekuitas perusahaan juga terbatas. "MicroStrategy semakin bergantung pada penerbitan saham untuk membeli Bitcoin, tetapi ketika memilih obligasi konversi, pembeli obligasi dapat memperoleh opsi untuk mengubahnya menjadi saham perusahaan pada harga tertentu, yang hampir sama dengan opsi beli. (foxaraby)

#BTC