Penulis: Azuma, Odaily Planet Daily

Dua proyek DeFi terkemuka, Aave (AAVE) dan Chainlink (LINK), hari ini mengalami kenaikan yang signifikan, namun alasannya bukan karena konsep Trump WLFI yang kembali dibeli (lihat (Proyek Keluarga Trump WLFI mungkin membeli aset apa selanjutnya?)), tetapi karena kedua proyek tersebut bekerja sama untuk mendorong kolaborasi yang nyata, yang diharapkan dapat membantu keduanya meningkatkan pendapatan puluhan juta dolar setiap tahun.

Data pasar OKX menunjukkan bahwa hingga sekitar pukul 11 waktu Beijing, AAVE tercatat 377,69 USDT, dengan kenaikan 24 jam sebesar 16,66%; LINK tercatat 23,9 USDT, dengan kenaikan 24 jam sebesar 5,8%.

Chainlink SVR

Pada pagi hari ini waktu Beijing, Chainlink secara resmi mengumumkan peluncuran layanan baru yang disebut 'Pemulihan Nilai Cerdas (Smart Value Recapture, disingkat SVR)', ini adalah solusi oracle baru yang bertujuan untuk memungkinkan aplikasi DeFi dapat memulihkan nilai MEV dengan cara 'non-toksik' melalui kutipan Chainlink.

Apa yang disebut MEV, yaitu 'Nilai Maksimal yang Dapat Diekstrak (Maximal Extractable Value)', mengacu pada nilai yang diperoleh oleh pengusul blok dengan memasukkan, mengecualikan, atau mengubah urutan transaksi tertentu dalam blok. Sebagai subset dari MEV, OEV ('Nilai yang Dapat Diekstrak oleh Oracle', Oracle Extractable Value) merujuk pada MEV yang dihasilkan saat laporan oracle ditransfer di blockchain dan dikonsumsi oleh aplikasi di blockchain. Peluang OEV yang paling umum terjadi di protokol pinjaman, terutama dalam proses likuidasi.

Catatan Odaily: Istilah OEV sebenarnya adalah kesalahpahaman yang sudah mengakar, karena itu tidak berarti oracle akan secara aktif mengekstrak nilai dari pengguna, tetapi merujuk pada MEV yang terkait dengan oracle.

Dalam lingkungan operasi DeFi saat ini, nilai MEV (terutama OEV) akan ditangkap oleh peserta dalam proses pembangunan blok, seperti pencari (searchers), pembangun (builders), dan validator (validators), tanpa kembali ke protokol DeFi yang awalnya menghasilkan MEV, pengguna akhir, dan oracle. Jika ada cara untuk memulihkan MEV ini, itu akan membantu mengembalikan nilai terkait kepada pencipta aslinya.

Inilah tujuan Chainlink dalam membangun SVR. Dari sudut pandang skenario aplikasi, Chainlink SVR tidak dapat digunakan untuk skenario perampokan MEV yang kontroversial seperti perdagangan mendahului atau serangan di tengah, tetapi dibangun khusus untuk skenario pemulihan nilai terkait likuidasi, yaitu untuk menyelesaikan masalah OEV yang secara umum mengganggu protokol pinjaman.

Usulan komunitas Aave untuk integrasi

Sebagai salah satu pihak pengembang versi awal SVR (secara spesifik termasuk BGD Labs, Flashbots, Aave DAO), pengumuman Chainlink segera dirilis, dan BGD Labs segera mengajukan proposal awal di forum komunitas Aave, mengusulkan agar Aave segera mengintegrasikan SVR.

BGD Labs menunjukkan bahwa operasi stabil Aave selama ini telah membuktikan efektivitas mekanisme likuidasinya, tetapi juga terdapat peluang arbitrase MEV yang jelas — dalam skenario likuidasi nyata, pembangun (builders) sering kali mendapatkan keuntungan yang cukup besar, sementara entitas tersebut tidak melakukan sebagian besar pekerjaan; sementara itu, pencari (searchers), yaitu proporsi pengguna protokol yang diterima, jauh lebih kecil.

SVR Chainlink diharapkan dapat menyelesaikan masalah ini dengan baik, dan lebih mendetail mendefinisikan siapa yang paling diuntungkan dari urutan transaksi. Demi pertimbangan stabilitas, BGD Labs menyarankan untuk hanya menerapkan SVR pada 1-3 jenis aset dalam tahap pilot awal, untuk memajukan pekerjaan integrasi dengan cara yang terkontrol.

Skala potensi pemulihan nilai

Menurut data dari pihak Chainlink, setelah pengujian, Chainlink SVR diharapkan dapat mencapai sekitar 40% tingkat pemulihan nilai aktual — setiap kali 100 dolar MEV bocor, 40 dolar dapat dipulihkan.

Chainlink menambahkan bahwa meskipun beberapa solusi alternatif mengklaim dapat mencapai efisiensi pemulihan likuidasi yang lebih tinggi, tim tersebut belum melihat data nyata yang meyakinkan untuk membuktikan hal ini. Untuk SVR, 40% adalah perkiraan yang konservatif tetapi realistis, tetapi diperlukan kinerja nyata untuk mengumpulkan data aktual.

Pihak BGD Labs menambahkan bahwa efisiensi pemulihan 40% mencerminkan skala kebocoran MEV di masa lalu, dan diharapkan dapat mencapai pemulihan nilai puluhan juta dolar.

Perlu dicatat bahwa BGD Labs menambahkan bahwa demi menyederhanakan sistem, bentuk aset yang menerima nilai pemulihan akan berupa ETH.

Rencana Pembagian Pendapatan

Pihak Chainlink dalam pengumuman tentang SVR menyatakan, nilai yang dipulihkan oleh SVR direncanakan untuk dibagikan dengan rasio standar antara protokol DeFi yang terintegrasi dan jaringan Chainlink, di mana 60% dari nilai akan mengalir ke protokol DeFi, dan 40% mengalir ke ekosistem Chainlink — rasio ini tidak tetap, dan mungkin akan disesuaikan di masa depan.

Untuk mitra pertama, demi mencapai kerjasama jangka panjang dengan Aave, Chainlink mengusulkan untuk membagi hasil 65% kepada Aave dalam enam bulan pertama, dan 35% kepada Chianlink, tetapi data terkait harus disetujui melalui tata kelola komunitas Aave.

Mengenai aliran akhir nilai setelah pembagian, pihak Chianlink tidak secara jelas menyebutkan, hanya menyebutkan bahwa 'dapat mendukung keberlanjutan ekonomi Chainlink oracle melalui pembayaran biaya gas transaksi dan biaya infrastruktur yang berkelanjutan'; tetapi dari pihak Aave, BGD Labs telah secara jelas mengusulkan untuk menggunakan nilai pemulihan untuk memberikan manfaat kepada pengguna, seperti memberikan insentif kepada staker modul Umbrella — ini mungkin juga salah satu alasan mengapa kenaikan AAVE saat ini lebih jelas dibandingkan LINK.