Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan cepat stablecoin telah menarik perhatian lembaga regulasi di berbagai negara. Stablecoin, sebagai jenis cryptocurrency yang terikat pada mata uang fiat atau aset lainnya, memiliki karakteristik stabilitas nilai dan telah diterapkan secara luas dalam pembayaran lintas batas, DeFi, dan bidang lainnya. Khususnya dalam siklus ini, performa RWA sangat mengesankan, baik dari lembaga investasi di sektor keuangan tradisional (seperti BlackRock), maupun lembaga/organisasi yang berasal dari web 3 (seperti Sky, mantan maker DAO), semakin banyak investor yang mulai memperhatikan jalur ini. Secara bertahap membentuk tren kenaikan yang berfluktuasi.
Sumber gambar:
https://defillama.com/stablecoins
"Tanpa aturan, tidak ada yang bisa dibentuk," dan sebagai hasilnya, pemerintah dan organisasi internasional mulai mengeluarkan kebijakan untuk mengatur stablecoin. Artikel ini memberikan ringkasan singkat tentang dinamika regulasi saat ini.
Amerika Serikat (Amerika Utara)
Amerika Serikat adalah salah satu pasar utama untuk pengembangan stablecoin, dengan kebijakan regulasi yang cukup kompleks. Kerangka regulasi stablecoin di AS terutama dilaksanakan oleh beberapa lembaga, termasuk Departemen Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
Untuk beberapa stablecoin, SEC mungkin menganggapnya memiliki atribut sekuritas, sehingga harus mematuhi ketentuan (Undang-Undang Sekuritas). Otoritas Pengawas Mata Uang (OCC) di bawah Departemen Keuangan pernah mengajukan izin bagi bank nasional dan asosiasi tabungan federal untuk menyediakan layanan kepada penerbit stablecoin, tetapi harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang dan kepatuhan. Baru-baru ini, Kongres AS sedang mendiskusikan proposal legislasi seperti (Undang-Undang Transparansi Stablecoin), berusaha untuk menetapkan kerangka regulasi yang seragam untuk stablecoin. Setelah terpilihnya Donald Trump, yang dikenal sebagai "Presiden Kripto", meskipun kebijakan belum dirilis, regulasi kripto tampaknya secara keseluruhan menuju arah yang positif.
Uni Eropa (Eropa)
Regulasi stablecoin di Uni Eropa terutama bergantung pada (Peraturan Regulasi Pasar Aset Kripto) (MiCA).
MiCA membagi stablecoin menjadi token yang terikat pada aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT). Token mata uang elektronik (EMTs) adalah token yang terikat pada satu mata uang fiat, seperti stablecoin yang terikat pada euro atau dolar AS. Sementara itu, token referensi aset (ARTs) adalah token yang terikat pada beberapa aset (seperti mata uang fiat, komoditas, atau aset kripto). MiCA menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai. Entitas yang menerbitkan stablecoin harus mendapatkan izin dari negara anggota Uni Eropa dan memenuhi persyaratan cadangan modal, pengungkapan transparansi, dan lain-lain.
Hong Kong (Asia)
Pada 17 Juli 2024, Otoritas Moneter Hong Kong dan Departemen Keuangan dan Perbendaharaan bersama-sama merilis ringkasan konsultasi yang memperkenalkan isi utama dari sistem regulasi stablecoin yang akan datang. Sesuai dengan sistem ini, perusahaan yang ingin menerbitkan atau mempromosikan stablecoin yang didukung fiat kepada publik di Hong Kong harus terlebih dahulu mendapatkan lisensi dari Otoritas Moneter. Persyaratan regulasi ini mencakup pengelolaan aset cadangan, tata kelola perusahaan, pengendalian risiko, pengungkapan informasi, serta pencegahan pencucian uang dan pendanaan teroris.
Sumber gambar:
https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com
Selain itu, Otoritas Moneter juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin, agar dapat bertukar pendapat dengan industri mengenai persyaratan regulasi yang diusulkan. Daftar peserta pertama telah diumumkan pada 18 Juli 2024, termasuk JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, dan konsorsium yang terdiri dari Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited, dan Hong Kong Telecom Limited.
Sumber gambar:
https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com
Baru-baru ini, pada 6 Desember 2024, pemerintah menerbitkan (Rancangan Peraturan Stablecoin) di buletin resmi, yang bertujuan untuk memperkenalkan sistem regulasi bagi penerbit stablecoin fiat di Hong Kong, untuk menyempurnakan kerangka regulasi aktivitas aset virtual.
Singapura (Asia)
Berdasarkan (Undang-Undang Layanan Pembayaran) Singapura, stablecoin dianggap sebagai jenis token pembayaran digital yang penerbitan dan peredarannya harus mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS menyediakan sandbox regulasi untuk startup, untuk menguji model bisnis terkait stablecoin.
Jepang (Asia)
Pada Juni 2022, Jepang merevisi (Undang-Undang Layanan Pembayaran) (PSA) untuk menetapkan kerangka regulasi untuk penerbitan dan perdagangan stablecoin. Berdasarkan PSA yang telah direvisi, stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat didefinisikan sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI), yang dapat digunakan untuk membayar biaya barang dan jasa. Ada persyaratan tertentu untuk lembaga penerbit, yaitu: hanya tiga jenis lembaga yang dapat menerbitkan stablecoin: bank, penyedia layanan transfer dana, dan perusahaan trust. Lembaga yang ingin melakukan bisnis terkait stablecoin harus terlebih dahulu mendaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik (EPISP) untuk mendapatkan lisensi yang diperlukan untuk menyediakan layanan.
Brasil (Amerika Selatan)
Presiden BCB, Roberto Campos Neto, menyatakan pada Oktober 2024 bahwa mereka berencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Dan pada November 2024, BCB mengajukan proposal regulasi yang menyarankan untuk melarang pengguna menarik stablecoin dari bursa terpusat ke dompet yang dikelola sendiri. Namun, pada bulan Desember, wakil kepala sistem keuangan BCB menyatakan bahwa jika masalah kunci seperti transparansi transaksi dapat diperbaiki, bank sentral mungkin akan mencabut larangan tersebut.
Ringkasan
Selain itu, negara-negara BRICS Rusia juga mempertimbangkan untuk menggunakan cryptocurrency sebagai metode penyelesaian pembiayaan lintas batas. Secara keseluruhan, baik dalam menetapkan sandbox regulasi untuk perusahaan kripto maupun dalam mengkategorikan berbagai karakteristik stablecoin, semakin banyak kebijakan regulasi stablecoin yang akan diperkenalkan di masa depan. Pembayaran lintas batas juga tampaknya akan menjadi salah satu skenario paling luas di mana stablecoin diterapkan.