原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

Penulis｜Azuma（@azuma_eth）

Dua proyek DeFi terkemuka Aave (AAVE) dan Chainlink (LINK) hari ini mengalami kenaikan yang signifikan, tetapi alasannya bukan karena konsep Trump WLFI kembali ditambah (lihat (Proyek keluarga Trump WLFI mungkin membeli aset apa selanjutnya?)), melainkan karena kedua proyek bekerja sama untuk mendorong kolaborasi yang nyata, yang diyakini dapat membantu kedua belah pihak menghasilkan puluhan juta dolar setiap tahun.

Data pasar OKX menunjukkan bahwa pada sekitar pukul 11:00 waktu Beijing, AAVE dilaporkan sebesar 377,69 USDT, dengan kenaikan 24 jam sebesar 16,66%; LINK dilaporkan sebesar 23,9 USDT, dengan kenaikan 24 jam sebesar 5,8%.

Chainlink SVR

Pagi ini waktu Beijing, Chainlink secara resmi mengumumkan peluncuran layanan baru bernama "pemulihan nilai cerdas (Smart Value Recapture, disingkat SVR)", yang merupakan solusi oracle baru yang dirancang untuk memungkinkan aplikasi DeFi memulihkan nilai MEV dengan cara yang "tidak beracun" melalui kutipan Chainlink.

Apa yang disebut MEV, yaitu "nilai yang dapat diekstrak maksimal (Maximal Extractable Value)", mengacu pada nilai yang diperoleh oleh pengusul blok dengan memasukkan, mengecualikan, atau mengubah urutan transaksi tertentu dalam blok. Sebagai subset dari MEV, OEV ("nilai yang dapat diekstrak oracle", Oracle Extractable Value) mengacu pada MEV yang dihasilkan saat laporan oracle ditransfer di blockchain dan dikonsumsi oleh aplikasi di blockchain. Peluang OEV yang paling umum muncul dalam protokol pinjaman, terutama dalam proses likuidasi.

  • Catatan Odaily: Istilah OEV sebenarnya adalah salah tafsir yang berkelanjutan, karena tidak merujuk pada nilai yang secara aktif diambil oleh oracle dari pengguna, tetapi merujuk pada MEV yang terkait dengan oracle.

Dalam lingkungan operasi DeFi saat ini, nilai MEV (terutama OEV) akan ditangkap oleh peserta dalam proses pembangunan blok, seperti pencari (searchers), pembangun (builders), dan validator (validators), tanpa kembali ke protokol DeFi yang awalnya menghasilkan MEV, pengguna akhir, dan oracle. Jika ada cara untuk memulihkan MEV ini, akan membantu mengembalikan nilai terkait kepada penciptanya yang asli.

Inilah alasan di balik pembangunan SVR oleh Chainlink. Dari sudut pandang skenario aplikasi, Chainlink SVR tidak dapat digunakan untuk skenario perampasan MEV yang kontroversial seperti perdagangan mendahului atau serangan sandwich, tetapi dirancang khusus untuk skenario pemulihan nilai terkait likuidasi, yaitu untuk menyelesaikan masalah OEV yang umum mengganggu protokol pinjaman.

Usulan integrasi komunitas Aave

Sebagai salah satu mitra pengembangan versi awal SVR (termasuk BGD Labs, Flashbots, Aave DAO), pengumuman Chainlink segera diikuti oleh usulan awal dari BGD Labs di forum komunitas Aave, yang mengusulkan agar Aave segera mengintegrasikan SVR.

BGD Labs menunjukkan bahwa operasi stabil Aave selama bertahun-tahun telah membuktikan efektivitas mekanisme likuidasinya, tetapi juga ada peluang arbitrase MEV yang jelas —— dalam skenario likuidasi nyata, pembangun (builders) sering mendapatkan keuntungan yang cukup besar, sementara entitas tersebut tidak melakukan sebagian besar pekerjaan; sementara itu, pencari (searchers), yaitu pengguna protokol, menerima proporsi yang jauh lebih kecil.

SVR dari Chainlink diharapkan dapat secara efektif menyelesaikan masalah ini dan lebih mendetail mendefinisikan siapa yang paling diuntungkan dari urutan transaksi. Demi pertimbangan stabilitas, BGD Labs menyarankan untuk hanya menerapkan SVR pada 1-3 jenis aset dalam pilot awal, untuk mendorong integrasi dengan cara yang terkontrol.

Skala potensi penangkapan nilai

Menurut data dari pihak Chainlink, setelah pengukuran nyata, Chainlink SVR diharapkan dapat mencapai rasio pemulihan nilai aktual sekitar 40% —— setiap pemulihan 100 dolar dari kebocoran MEV likuidasi, dapat memulihkan 40 dolar.

Chainlink melengkapi dengan menyatakan bahwa meskipun beberapa solusi alternatif mengklaim dapat mencapai efisiensi pemulihan likuidasi yang lebih tinggi, tim belum melihat data nyata yang meyakinkan untuk membuktikan hal ini. Bagi SVR, 40% adalah perkiraan yang konservatif namun realistis, tetapi kinerja nyata diperlukan untuk mengumpulkan data nyata.

Pihak BGD Labs menambahkan bahwa efisiensi pemulihan 40% terkait dengan skala kebocoran MEV sebelumnya, dan diharapkan dapat mencapai pemulihan nilai puluhan juta dolar.

Perlu dicatat bahwa BGD Labs menambahkan bahwa untuk menyederhanakan sistem, bentuk aset yang menerima nilai pemulihan akan berupa ETH.

Rencana bagi hasil

Pihak Chainlink dalam pengumuman tentang SVR menyatakan bahwa nilai yang dipulihkan oleh SVR direncanakan akan dibagikan dalam proporsi standar antara protokol DeFi yang terintegrasi dan jaringan Chainlink, di mana 60% dari nilai akan mengalir ke protokol DeFi, dan 40% ke ekosistem Chainlink —— proporsi ini tidak tetap dan mungkin akan disesuaikan di masa depan.

Untuk mitra pertama, untuk mencapai kerjasama jangka panjang dengan Aave, Chainlink mengusulkan bagi hasil sebesar 65% untuk Aave dan 35% untuk Chainlink selama enam bulan pertama, tetapi data terkait harus disetujui melalui tata kelola komunitas Aave.

Mengenai aliran akhir nilai setelah pembagian, pihak Chainlink tidak secara jelas menyebutkan, hanya menyatakan bahwa "dapat mendukung keberlanjutan ekonomi oracle Chainlink melalui pembayaran biaya gas transaksi dan biaya infrastruktur yang berkelanjutan"; tetapi pihak Aave, BGD Labs telah secara jelas mengusulkan untuk memanfaatkan nilai pemulihan untuk memberikan manfaat kepada pengguna, seperti memberikan insentif kepada penyetor modul Umbrella —— ini mungkin juga merupakan salah satu alasan mengapa kenaikan AAVE lebih jelas dibandingkan LINK saat ini.