Sumber Asli: Messari
Terjemahan asli: Shenchao TechFlow
Pengantar
Sekali lagi, akhir tahun telah tiba, saatnya untuk merangkum dan melihat ke depan.
Sebagai lembaga penelitian terkemuka di industri, Messari baru-baru ini meluncurkan laporan tahunan (The Crypto Theses 2025), memberikan deskripsi menyeluruh dan prediksi tentang sejarah perkembangan industri kripto pada tahun 2024 dan tren di tahun 2025.
Laporan ini tidak kekurangan beberapa sorotan, seperti proyeksi BTC yang diharapkan akan mencapai kematangan sebagai aset global tahun depan, dan atribut Meme sebagai jalur spekulatif yang akan terus menarik pengguna.
Laporan ini terdiri dari dua bagian utama. Pertama, dimulai dengan "Status Cryptocurrency", yang mencakup artikel singkat tentang keadaan pasar kripto pada tahun 2024; kedua adalah "Penelitian Berdasarkan Jalur", yang meninjau narasi dan teori ke depan dari jalur utama.
Namun, mengingat laporan asli yang memiliki panjang 190 halaman, membaca secara keseluruhan bisa memakan waktu dan tenaga; Shenchao TechFlow telah merangkum dan mengekstrak konten kunci dari laporan asli, menampilkan poin-poin paling penting, terutama bagian proyeksi dan harapan dari setiap subbagian.
Lingkungan Makro: Memecahkan Ekspektasi Pesimis, Memberikan Dukungan Kuat untuk Kripto
Perkembangan Kunci
Pergerakan ekonomi 2024 memecahkan sebagian besar ekspektasi pesimis, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang melebihi ekspektasi. Federal Reserve dapat melakukan pemotongan suku bunga masing-masing 50 dan 25 basis poin pada bulan September dan November, mencapai pergeseran kebijakan yang relatif lancar.
Indeks S&P 500 naik sekitar 27% sepanjang tahun, menempati peringkat 20 besar dalam kinerja sejarah, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap pendaratan ekonomi yang lembut. Menarik untuk dicatat, bahwa selain penghapusan perdagangan arbitrase yen dan fluktuasi singkat akibat geopolitik, pasar secara keseluruhan tetap kokoh dan naik.
Pola Unik Pasar Kripto
Pasar kripto menghadapi ujian ganda pada tahun 2024. Di satu sisi, perlu menghadapi berbagai faktor risiko dari pasar tradisional, dan di sisi lain, harus mengatasi tantangan khas industri, termasuk tekanan penjualan dari pemerintah Jerman, distribusi token Mt Gox, dan penyelidikan terhadap Tether. Hingga pemilihan menjadi katalis terobosan, pasar mengalami periode konsolidasi selama 8 bulan.
Proyeksi 2025
Lingkungan makro diperkirakan akan memberikan dukungan kuat bagi aset kripto. Secara spesifik:
· Federal Reserve telah mulai melonggarkan kebijakan pengetatan sejak 2022, tetapi belum memasuki fase pelonggaran substansial. Penyesuaian kebijakan bertahap ini diharapkan dapat memberikan dukungan stabil bagi pasar;
· Volatilitas berbagai aset setelah pemilu secara signifikan menurun. Berdasarkan pengalaman historis, volatilitas rendah cenderung menghasilkan volatilitas yang lebih rendah, lingkungan ini sangat menguntungkan untuk perkembangan aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum;
· Yang terpenting adalah perbaikan mendasar dalam lingkungan regulasi. Bahkan sikap regulasi yang relatif netral akan membawa perbaikan signifikan dibandingkan dengan pengendalian ketat selama empat tahun terakhir. Perubahan ini diharapkan dapat menghilangkan kekhawatiran utama investor institusi untuk masuk, membawa lebih banyak dana tambahan ke pasar;
· Bidang stablecoin mungkin menjadi titik terobosan. Sikap terbuka dua partai terhadap regulasi stablecoin menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk kemajuan legislasi terkait pada tahun 2025;
Dana Institusi: Masuk Secara Menyeluruh
Perubahan Besar dalam Tatanan Pasar
· Pada tahun 2024, masuknya dana institusi bukan lagi sekadar kata-kata. Persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum menandakan pengakuan resmi terhadap kategori aset kripto, menyediakan saluran akses yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel;
· Rekor IBIT BlackRock: ETF pertama yang mencapai 3 miliar dolar AUM dalam 30 hari setelah penerbitan, dan melampaui 40 miliar dolar dalam sekitar 200 hari. Menunjukkan permintaan yang kuat dari institusi untuk derivatif kripto;
Diversifikasi Partisipasi Institusi
· Partisipasi institusi jauh lebih dari sekadar investasi ETF. Institusi keuangan tradisional sedang menjelajahi berbagai bidang: penerbitan aset, tokenisasi, stablecoin, dan penelitian telah membuat kemajuan signifikan;
· Sky (mantan MakerDAO) dan institusi seperti BlackRock meluncurkan dana pasar uang on-chain. Aset Ondo Finance dari USDY (dana obligasi yang ditokenisasi) mencapai sekitar 440 juta dolar;
Integrasi Fintech
· PayPal mengeluarkan stablecoin PYUSD di Solana pada bulan Mei, dan Agora yang didukung oleh Nick Van Eck juga meluncurkan stablecoin AUSD di beberapa rantai, yang didukung oleh Van Eck (perusahaan manajemen aset) dan disimpan oleh State Street;
Proyeksi 2025
· Kedalaman dan luasnya partisipasi institusi diperkirakan akan semakin meluas. Dengan BlackRock terus memposisikan aset digital sebagai kategori aset yang layak untuk alokasi proporsi kecil yang tidak berkorelasi, aliran ETF yang stabil mungkin akan berlanjut. Lebih penting lagi, institusi sedang mencari peluang inovasi di berbagai bidang vertikal untuk mengurangi biaya, meningkatkan transparansi, atau mempercepat efisiensi pembayaran;
· Khususnya, JPMorgan, Goldman Sachs dan raksasa keuangan tradisional lainnya sedang mempercepat penempatan mereka. Mereka tidak hanya memperluas platform blockchain mereka sendiri, tetapi juga menjelajahi penawaran produk yang lebih luas;
· Tren ini menunjukkan bahwa institusi tidak lagi memandang kripto hanya sebagai aset investasi, tetapi mulai serius mempertimbangkan potensi mereka sebagai infrastruktur keuangan;
Meme: Antusiasme Masih Akan Berlanjut
Tatanan Pasar 2024
· Meskipun meme coin hanya menyumbang 3% dari 300 besar cryptocurrency (tidak termasuk stablecoin) berdasarkan kapitalisasi pasar, volume perdagangan mereka terus menyumbang 6-7% dari pangsa, bahkan baru-baru ini meningkat menjadi 11%;
· Kenaikan yang dipimpin oleh koin meme bertema politik seperti Jeo Boden di kuartal pertama, diikuti oleh koin meme TikTok (seperti Moodeng dan Chill Guy) serta konsep agen AI (seperti GOAT dari Truth Terminal) terus mendorong momentum ini;
Faktor Pendorong Pasar
Kesejahteraan meme coin tidak hanya berasal dari tren atau antarmuka yang ramah pengguna, tetapi juga berkat dua kondisi kunci:
1. Kelebihan Modal: Dengan kenaikan nilai keseluruhan pasar kripto, banyak trader mengumpulkan banyak modal di tangan mereka, tetapi kurangnya peluang investasi berkualitas;
2. Ruang blok yang cukup: Jaringan throughput tinggi seperti Solana dan Base menyediakan lingkungan perdagangan yang rendah biaya dan efisien;
Lingkungan ini sangat terlihat di Solana. Kinerja pasar yang kuat pada akhir 2023 dan awal 2024 membuat pengguna Solana mengumpulkan modal yang besar.
Evolusi Infrastruktur Perdagangan
· Platform perdagangan yang ramah pengguna secara signifikan mendorong popularitas meme coin. Aplikasi seperti Pump.fun, Moonshot, dan bot Telegram menyederhanakan proses untuk pedagang ritel;
· Khususnya Moonshot, yang telah menghindari saluran masuk crypto tradisional dengan mendukung pembayaran menggunakan ApplePay, PayPal, atau USDC di Solana, antarmuka intuitif dan proses pendaftaran yang sederhana menarik banyak investor ritel baru;
Proyeksi 2025
Proyeksi 2025, meme coin diharapkan terus tumbuh, terutama berkat beberapa faktor kunci:
1. Dukungan Infrastruktur: Rantai throughput tinggi seperti Solana, Base, Injective, Sei, dan TON menyediakan ruang blok yang cukup, memungkinkan perdagangan meme coin tanpa biaya tinggi;
2. Optimalisasi pengalaman pengguna: Aplikasi seperti Moonshot dan Pump.fun terus menurunkan ambang masuk, menyederhanakan proses perdagangan, dan diharapkan menarik lebih banyak peserta ritel;
3. Lingkungan makro yang sesuai: sifat spekulatif meme coin, mirip dengan perjudian, mungkin terus menarik pengguna yang mencari hiburan dan keuntungan dalam lingkungan makro saat ini;
Kondisi Pendanaan: AI Memimpin Tema Investasi Baru
Gambaran Pasar
· Pendanaan proyek kripto menunjukkan tren peningkatan dibandingkan dengan 2023. Meskipun total pendanaan proyek dan protokol startup turun sekitar 20% year-on-year (terutama dipengaruhi oleh anomali di kuartal pertama 2023), pasar masih menunjukkan beberapa pendanaan besar.
Kasus Pendanaan Penting
· Monad Labs: Mengumpulkan 225 juta dolar pada bulan April, menunjukkan bahwa infrastruktur dan proyek L1 masih menjadi fokus utama investasi VC;
· Protokol Cerita: Menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar 80 juta dolar, dipimpin oleh a16z, bertujuan untuk mengubah kekayaan intelektual menjadi aset yang dapat diprogram;
· Sentient: Mendapatkan pendanaan 85 juta dolar, dipimpin oleh Thiel's Founders Fund, fokus pada pengembangan platform AGI terbuka;
· Farcaster dan Freechat: masing-masing mendapatkan pendanaan 150 juta dolar dan 80 juta dolar, menunjukkan bahwa sektor sosial terus menarik perhatian modal;
Kebangkitan AI dan DePIN
· Total pendanaan proyek AI meningkat sekitar 100% year-on-year, dengan jumlah putaran pendanaan meningkat 138%;
· Total pendanaan proyek DePIN meningkat sekitar 300% year-on-year, dengan jumlah putaran pendanaan meningkat 197%;
Putaran AI sangat populer di proyek akselerator seperti CSX dan Beacon. Investor menunjukkan minat yang kuat di bidang persilangan antara kripto dan AI.
Tema Investasi Baru
Selain AI dan DePIN, tahun 2024 juga melihat beberapa tren pendanaan yang patut diperhatikan:
1. Bidang sains desentralisasi mulai mendapatkan perhatian, proyek seperti BIO Protocol dan AMINOChain mendapatkan pendanaan;
2. VC di kawasan Asia-Pasifik lebih cenderung berinvestasi pada protokol game, terutama pada proyek yang diluncurkan di blockchain TON;
3. Pangsa pendanaan proyek NFT dan metaverse menunjukkan penurunan yang signifikan dibandingkan dengan 2021 dan 2022;
4. Bidang sosial masih terus bereksperimen, proyek seperti Farcaster, DeSo, dan BlueSky mendapatkan dukungan pendanaan meskipun kasus sukses sebelumnya terbatas;
Pengguna Kripto, Bukti Pertumbuhan Baru
Pecahnya Skala Pasar
Menurut laporan a16z, alamat aktif bulanan cryptocurrency mencapai rekor sejarah baru yaitu 220 juta, dengan tren pertumbuhan yang mirip dengan adopsi internet awal. Meskipun angka ini mungkin mencakup penghitungan ganda (karena banyak pengguna menggunakan beberapa dompet), setelah disaring diperkirakan masih ada 30-60 juta pengguna bulanan yang nyata;
Kasus Kunci Pertumbuhan Pengguna 2024
· Terobosan dompet Phantom, menjadi dompet paling populer di ekosistem Solana, pernah menduduki peringkat sepuluh besar di App Store IOS, melampaui WhatsApp dan Instagram;
· Aplikasi stablecoin di pasar berkembang: Afrika sub-Sahara, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional, langsung mengadopsi stablecoin; platform seperti Yellow Card, Bitso, dan Kuna mendorong adopsi dengan menyediakan layanan pertukaran stablecoin, API pembayaran, dll.;
· Ledakan Mini-Apps Telegram: Notcoin memiliki lebih dari 2,5 juta pemegang, Hamster Kombat menarik 200 juta pengguna, 35 juta pelanggan YouTube;
· Aplikasi nyata Polymarket: Pertumbuhan yang cepat selama pemilihan, menambah hampir 1 juta akun, dan pernah menjadi aplikasi berita IOS yang diunduh kedua;
· Base dan Hyperliquid mendorong pengguna CEX untuk masuk on-chain: Base L2 menyediakan saluran transfer gratis dari Coinbase ke Base, Hyperliquid memberikan pengalaman perdagangan berkinerja tinggi yang mirip CEX untuk trader kontrak berjangka;
Proyeksi 2025
· Ekosistem kripto tidak lagi hanya bersiap menyambut adopsi besar-besaran, tetapi telah mulai merealisasikannya;
· Pertumbuhan pengguna sedang beralih dari model masuk yang mendadak dan bising, menuju model penemuan alami dan pertumbuhan berkelanjutan melalui berbagai aplikasi. Meme coin, aplikasi konsumen (seperti Phantom dan Telegram), platform pasar prediksi, dan utilitas on-chain yang terus berkembang akan terus memberikan pertumbuhan komposit;
· Langkah kunci berikutnya adalah membuat navigasi blockchain lebih ramah untuk ritel, yang akan sangat ditingkatkan melalui inovasi baru seperti abstraksi rantai dan agregasi frontend;
Bitcoin: Tahun ini indah, tahun depan lebih matang
Perkembangan Kunci 2024
Harga dan Adopsi Institusi
· Mulai dari 40 ribu dolar, setelah ETF disetujui, mencapai rekor baru 75 ribu dolar di Q1, dan setelah kemenangan Trump melewati ambang 100 ribu dolar;
· Dominasi kapitalisasi pasar Bitcoin meningkat menjadi sekitar 55%;
· Penerbit ETF memegang lebih dari 1,1 juta Bitcoin, di mana BlackRock dan Grayscale masing-masing menyumbang 45% dan 19%;
· Setelah persetujuan ETF, hanya ada satu bulan dengan arus keluar bersih pada bulan April, IBIT BlackRock terus menjadi pembeli bersih terbesar, dengan aliran masuk sekitar 8 miliar dolar hanya pada bulan November;
· MicroStrategy terus membeli dalam jumlah besar, dengan pembelian terbaru sebesar 2,1 miliar dolar antara 2 hingga 8 Desember, sebelumnya memegang sekitar 420 ribu Bitcoin, hanya kalah dari Binance, Satoshi, dan penerbit ETF;
· Michael Saylor dan MicroStrategy (MSTR) terus berinvestasi, strategi berbasis BTC telah mendorong perusahaan publik lain seperti Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms, dan Semler Scientific untuk mulai mengakumulasi cadangan BTC;
· Tahun 2024 juga merupakan tahun pengurangan Bitcoin, jumlah penjual alami Bitcoin akan berkurang seiring berjalannya waktu;
Inovasi Jaringan
Kebangkitan Ordinals dan Runes
· Ordinals membawa fungsi NFT ke Bitcoin, Runes diluncurkan sebagai standar token baru, mirip dengan Ethereum ERC-20;
· Beberapa proyek Runes mencapai valuasi sembilan digit, menunjukkan pengakuan pasar terhadap perluasan ekosistem Bitcoin;
Terobosan Dapat Diprogram Bitcoin dan Inovasi Staking
· Munculnya BitVM membawa kemungkinan perhitungan arbitrer ke Bitcoin, lebih dari 40 proyek Layer-2 diluncurkan di testnet atau mainnet;
· CORE, Bitlayer, Rootstock, dan Merlin Chain memimpin dalam hal TVL;
· Babylon sebagai protokol staking pertama Bitcoin diluncurkan pada Q3, dengan batas staking awal 1000 BTC tercapai dalam 6 blok;
· Token likuid seperti LBTC dari Lombard mulai muncul;
Proyeksi 2025
· Aliran masuk ETF Bitcoin jauh melebihi yang diperkirakan, dan seiring waktu, institusi kemungkinan akan secara perlahan menjadi pendorong utama pergerakan harga BTC harian;
· ETF dapat membeli Bitcoin spot tanpa menggunakan leverage. Aliran dana dari institusi lebih lancar dan lebih konsisten, yang seharusnya mengurangi fluktuasi yang dipicu oleh refleksif dan leverage, sehingga membantu Bitcoin menjadi aset yang matang;
· Persetujuan ETF Bitcoin mungkin membawa BTC ke tahap awal pertengahan untuk menjadi alat penyimpanan nilai terkemuka di dunia. Pada bulan November, Bitcoin melampaui perak, menjadi aset paling berharga kedelapan di dunia, sebagian berkat aliran dana ETF sepanjang tahun. Tren akhir tahun menunjukkan bahwa aliran masuk ETF akan terus meningkat pada tahun 2025, terutama dengan peralihan GBTC Grayscale ke arus bersih positif;
· Dalam hal regulasi, pemerintahan baru Trump menunjukkan sikap positif terhadap cryptocurrency dan Bitcoin, membuat janji terkait Bitcoin selama kampanye. Meskipun Bitcoin dengan cepat dinilai ulang setelah kemenangan Trump, pada akhirnya pemerintah perlu memenuhi beberapa klaim mereka;
· Meskipun kami memperkirakan kemungkinan ini sangat rendah, cadangan Bitcoin strategis federal akan sangat berpengaruh. Pasar tampaknya dengan sikap optimis yang hati-hati terhadap pemerintahan Trump, jika presiden dapat merealisasikan beberapa proyek tindakan yang mungkin, mungkin akan membangun cukup goodwill untuk menjaga suasana optimis Bitcoin terus maju;
· Setelah pemilu 2024, dampak reformasi cryptocurrency yang jelas dan positif menjadi masalah besar bagi semua departemen pemerintah, dan kami percaya bahwa cryptocurrency akan segera mendapatkan dukungan bipartisan. Dampaknya signifikan dan membantu menghilangkan ketidakpastian regulasi terhadap Bitcoin dalam jangka waktu yang dapat diperkirakan;
· Pada Runes dan Ordinals, kami percaya bahwa debu telah jatuh, dan pada tahun 2025 peluangnya akan sangat menarik;
· Magic Eden adalah pendorong perbaikan UI / UX Bitcoin, dan jika ekosistem Bitcoin terbang, kami memperkirakan mereka akan menjadi pemenang yang jelas;
· Dapat diprogram Bitcoin dan staking BTC masih dalam tahap awal, pertumbuhan TVL awal belum cukup untuk menunjukkan permintaan yang nyata; konsumen sebagian besar lebih menyukai kemampuan kinerja jaringan seperti Solana dan Base, jika tren ini berlanjut, para pembangun Bitcoin akan menghadapi perjuangan yang berat;
Ethereum: Krisis Identitas dan Peluang Masa Depan
Ringkasan Kinerja 2024
Ethereum mengalami tahun yang luar biasa. Sebagai "saudara kedua" di pasar kripto, ia bersaing dengan Bitcoin dalam narasi mata uang keras, sambil menghadapi tantangan dari blockchain baru seperti Solana. Kinerja utama:
· Secara relatif berkinerja buruk dibandingkan dengan aset kripto utama lainnya, terutama dibandingkan dengan Bitcoin dan Solana;
· Ekosistem Layer-2 terus tumbuh, tetapi aktivitas mainnet menunjukkan penurunan yang signifikan; ETH pertama kali mengalami inflasi berkelanjutan, bukan deflasi yang diharapkan;
· Aliran dana awal setelah persetujuan ETF terbatas, baru-baru ini mulai meningkat;
· Kapasitas ekspansi L2 meningkat 15 kali lipat, total throughput mencapai sekitar 200 TPS;
· Pertumbuhan cepat Base memicu diskusi "masa depan Ethereum adalah Coinbase", tetapi desentralisasi ekosistem L2 mengakibatkan pengalaman pengguna dan pengalaman pengembang terpengaruh;
Proyeksi Kunci 2025
L2 Lebih Baik daripada L1
· Desain Layer-2 memungkinkan lingkungan eksekusi yang lebih fleksibel, lebih baik daripada Layer-1 asli; kapasitas teoritis L2 berkapasitas tinggi (seperti MegaETH) jauh melebihi L1 yang cepat;
· Rantai aplikasi dapat mencapai trade-off yang lebih baik, seperti kustomisasi prioritas perdagangan;
2 model yang layak untuk meningkatkan penangkapan nilai
Ethereum menghadapi dua jalur penangkapan nilai:
Rute yang Tidak Mementingkan Biaya
· Biaya saat ini sebagian besar berasal dari aktivitas spekulatif, keberlanjutan diragukan;
· Penilaian token seharusnya didasarkan pada "permintaan keamanan" bukan biaya; aplikasi maksimal menciptakan permintaan keamanan tertinggi, mendorong nilai aset asli;
Meningkatkan Rute Penangkapan Biaya
· Rollup asli dapat meningkatkan penangkapan nilai mainnet, meningkatkan biaya ketersediaan data;
· Memperluas lapisan dasar untuk bersaing dengan Layer-2 EVM biasa;
Peluang Baru untuk Ekosistem Secara Keseluruhan
· Super rollup, jaringan berbasis rollup yang saling terhubung, atau pembakaran biaya tinggi dapat menjadi jalur sukses;
· Mendapatkan kembali pangsa pasar spekulatif asli kripto akan mendorong minat institusi;
· Karakteristik desentralisasi ekosistem memungkinkan peserta mana pun berkontribusi pada perubahan ini;
Solana: Dari Pengejar, Menuju Ekosistem Utama
Performa Kunci 2024
Solana telah beralih dari "Pemulihan setelah Kehancuran FTX" menjadi terobosan yang pasti. Prestasi utama:
· Peralihan dari "kompetisi dua raja" antara Bitcoin dan Ethereum menjadi "trinitas";
· Stabilitas jaringan meningkat secara signifikan, hanya ada satu gangguan selama 5 jam sepanjang tahun; total nilai terkunci DeFi (TVL) meningkat dari 1,5 miliar dolar menjadi lebih dari 9 miliar dolar; volume penerbitan stablecoin meningkat dari 1,8 miliar dolar menjadi hampir 5 miliar dolar;
· Memposisikan diri sebagai tempat investasi, terutama melalui perdagangan Memecoin. Pengalaman pengguna yang mulus di dompet ekosistem, serta platform seperti Pump.fun dan Moonshot, membuat penerbitan dan perdagangan token menjadi lebih mudah dari sebelumnya;
· Serangkaian aktivitas on-chain ini bahkan mendorong biaya on-chain Solana kadang-kadang melampaui Ethereum, menyoroti momentum akselerasi dan daya tarik ritel dari jaringan tersebut;
Proyeksi Kunci 2025
Ekspansi Ekosistem
· Menantikan aplikasi yang melampaui spekulasi: Kami sangat bersemangat tentang pasar prediksi MetaDAO, dan ekosistem Solana L2 yang baru muncul patut diperhatikan untuk melihat apakah mereka dapat bersaing secara efektif dengan rekan-rekan mereka di Ethereum;
· Tren AI inovatif: ai16z telah menjadi salah satu repositori paling bernilai tren di semua bidang Github. Ekosistem Solana tidak hanya merangkul AI x Crypto, tetapi juga memimpin tren ini;
Minat Keuangan Tradisional
· Di bawah tren ETF, investor mungkin mencari untuk berinvestasi pada "saham teknologi" di bidang tersebut, sementara Solana akan menjadi kuda tercepat;
· Peluncuran ETF Bitcoin spot dalam satu atau dua tahun ke depan tampaknya tak terhindarkan, menciptakan badai sempurna untuk fase kedua yang meledak dalam cerita Solana;
Persaingan Meningkat
· Diperkirakan akan ada gelombang blockchain Layer 1 baru (seperti Monad, Berachain, dan Sonic) tahun depan;
· Pemulihan DeFi, agen AI, dan aplikasi konsumen yang dipimpin oleh platform seperti Base dan banyak L2 baru;
Proyeksi Lain L1 + Infrastruktur 2025
Catatan Shenchao: Karena keterbatasan ruang, mulai bab ini kami fokus pada interpretasi bagian mengenai proyeksi 2025, bagian ringkasan 2024 dapat dilihat dalam laporan asli, lebih banyak juga informasi terintegrasi dari sumber yang objektif dan publik.
· Tahun depan kami akan melihat Monad dan Sonic sebagai dua L1 umum yang berkapasitas tinggi dan "holistik" diluncurkan;
· Kedua proyek mengumpulkan dana besar (Monad 225 juta dolar, Sonic 2,5 juta dolar dalam token FTM) untuk menarik pengembang;
· Berachain adalah salah satu eksperimen paling menarik di L1, setelah mengumpulkan 142 juta dolar di putaran A dan B, lebih dari 270 proyek berkomitmen untuk mendukung jaringan ini, menunjukkan minat yang besar dari pengembang dan tim aplikasi;
· Proposal Lazybridging Celestia dan lapisan verifikasi Nexus ZK dari Avail memiliki potensi untuk membangun efek jaringan yang signifikan untuk modular L1 pada paruh kedua tahun 2025;
· Jika Unichain berhasil, akan memicu gelombang protokol --- menghindari L1 dan membangun L2 yang spesifik untuk aplikasi atau bidang tertentu, untuk meningkatkan akumulasi nilai dan menciptakan lebih banyak pendapatan bagi pemegang token;
· Mesin virtual alternatif (terutama Solana dan Move VM) akan terus mendapat perhatian;
· Avalanche9000 menggabungkan kekuatan BD Avalanche di bidang institusi dan game, tahun ini akan menjadi tahun yang kuat lainnya;
· Pada tahun 2025, prospek Cosmos masih tidak pasti;
· Initia akan diluncurkan sebagai L1, mendukung 5 hingga 10 solusi L2 yang spesifik untuk aplikasi dan saling beroperasi. Strategi ini memungkinkan Initia memimpin gelombang kemajuan aplikasi berikutnya;
· Di jalur interoperabilitas, perhatikan Across, Espresso, Omni Network;
· Perhatikan Agglayer Polygon di jalur ZK. Pada tahun 2025, hampir semua protokol infrastruktur diperkirakan akan mengadopsi teknologi ZK;
· Batas antara aplikasi dan infrastruktur semakin kabur, proyek modular seperti Celestia, EigenDA, Avail, dll., mungkin akan mendapatkan manfaat dari hal ini;
Proyeksi DeFi 2025
· Base dan Solana - Real Estat yang Berharga: Kami terus melihat prospek pertumbuhan pangsa Solana dan Base DEX relatif terhadap DEX di rantai lainnya;
· Integrasi Vertikal dan Komposabilitas: Protokol seperti Hyperliquid dan Uniswap telah beralih untuk memiliki infrastruktur mereka sendiri, untuk mengonfigurasi fitur jaringan agar aplikasi mereka mendapat manfaat;
· Pasar prediksi: Kami memprediksi bahwa volume perdagangan mungkin menurun dibandingkan dengan bulan-bulan perdagangan yang didorong pemilihan sebelumnya. Untuk menang, protokol lain harus dapat menyediakan pasar relevan yang dapat dipertaruhkan oleh para penjudi, sambil mendorong pembuat pasar;
· RWA: Dengan penurunan suku bunga, obligasi yang ditokenisasi diharapkan menghadapi hambatan; dana on-chain yang tidak terpakai mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian, fokus mungkin akan beralih dari murni mengimpor aset keuangan tradisional ke mengekspor peluang on-chain. Bahkan jika kondisi makroekonomi berubah, RWA memiliki potensi untuk mempertahankan pertumbuhan dan mendiversifikasi aset on-chain;
· Model poin: Kami memperkirakan poin masih menjadi inti dari protokol yang dirancang untuk mengarahkan adopsi pengguna melalui distribusi token, memberikan kekuatan pada pasar dan protokol perdagangan hasil. Memasuki tahun 2025, protokol dapat menyempurnakan program poin mereka sambil membina komunitas pengguna awal;
· Didorong oleh daya tarik spekulatif dari peluang baru di pertanian hasil dan insentif berbasis poin, protokol perdagangan hasil seperti Pendle diharapkan akan tumbuh lebih lanjut;
Proyeksi AI X Crypto 2025
Bittensor dan Dynamic TAO: Kasino AI baru
· Setiap subnet yang ada (serta subnet yang akan datang) akan memiliki tokennya sendiri, dan token tersebut akan terkait erat dengan token asli TAO dari Bittensor;
· Persaingan AI adalah persaingan bakat, Bittensor memiliki sudut yang unik untuk menarik bakat -- subnet menunjukkan tanda awal menghasilkan penelitian berkualitas tinggi;
· Jika tahun depan Bittensor secara tak terduga menjadi pusat penelitian AI terdepan di bidang cryptocurrency, jangan terkejut;
· Bittensor tidak hanya merupakan "kasino koin AI" yang spekulatif, tetapi juga merupakan platform yang mampu menarik pengembang AI yang serius;
Pelatihan Model Desentralisasi: Sebuah Batu Sandungan dan Titik Tumpu
· Jaringan desentralisasi tidak akan berusaha bersaing dengan raksasa seperti OpenAI dan Google dengan melatih model dasar besar-besaran, tetapi mungkin akan memfokuskan perhatian pada penyempurnaan model kecil yang lebih spesifik;
· Diperkirakan bahwa tahun depan akan ada lebih banyak eksperimen di bidang model kecil dan spesifik. Model-model ini mungkin dirancang untuk melaksanakan tugas tertentu;
Agen AI dan Meme Coin: Eksperimen yang Sedang Berlangsung
· Sebagian besar agen AI mungkin lebih suka berada di on-chain;
· Peningkatan nilai token yang terus menerus dapat memberikan dana untuk perkembangan berkelanjutan dari Agen AI dan memfasilitasi keterlibatan media sosial;
· Kami percaya bahwa dengan semakin banyak insinyur yang memperhatikan, kepadatan bakat akan terus meningkat;
· Dengan agen AI KOL yang aktif bersaing untuk perhatian di media sosial, kategori ini akan mengalahkan meme coin "statis";
· Dengan adanya diskusi terbuka dan tertutup seputar AI yang terus berlanjut, kami memperkirakan bahwa cryptocurrency akan semakin mendominasi dialog tersebut;
Proyeksi DePIN 2025
· Pada tahun 2025, kami memperkirakan bahwa DePIN energi akan membangun infrastruktur pasokan senilai 50-150 juta dolar, sambil menghasilkan penjualan permintaan hingga 50 juta dolar;
· Dengan Helium Mobile bersiap untuk pertumbuhan lebih lanjut dan DAWN akan meluncurkan mainnetnya pada tahun 2025, sektor nirkabel akan mengukuhkan posisinya sebagai contoh terobosan dalam DePIN;
· Proyeksi pendapatan: Diperkirakan bahwa industri akan mencapai pendapatan di bawah 8 digit hingga 9 digit pada tahun 2025;
· Diperkirakan bahwa jaringan RTK seperti GEODNET akan memperluas pasokan, memberikan cakupan 90%-100% untuk kawasan bernilai tinggi di Uni Eropa dan Amerika Utara pada akhir 2025. Selain itu, pendapatan tahunan dapat meningkat menjadi lebih dari 10 juta dolar;
· Diperkirakan bahwa jaringan pengumpulan cuaca vertikal ini akan mencapai kemajuan signifikan pada tahun 2025;
· Diantisipasi bahwa integrasi dan kemitraan antara DePIN energi dan mobilitas akan lebih lanjut meningkatkan pengumpulan data energi dari integrasi jaringan dan baterai kendaraan listrik;
· Pada tahun 2025, DePIN penyimpanan dokumen diharapkan menghasilkan pendapatan 15-50 juta dolar di seluruh subindustri;
· Didorong oleh keberhasilan proyek seperti Grass, DePIN pengumpulan data diperkirakan akan meningkat pada tahun 2025;
Proyeksi Aplikasi Konsumen 2025
· Airdrop permainan akan terus menjadi cara utama untuk menarik pemain ke dalam game. Strategi "airdrop berbayar" mungkin menjadi standar baru pada tahun 2025;
· Aplikasi seluler akan menjadi tren dominan pada tahun 2025;
· Pada tahun 2025, kami memperkirakan Solana akan terus memegang pangsa terbesar dalam aktivitas perdagangan Memecoin;
· Diantisipasi bahwa Ordinals akan menjadi kategori yang terus menarik perhatian. Katalis yang akan datang, seperti kemungkinan listing CEX, efek kekayaan yang didorong oleh airdrop, dan semakin populernya pasar Asia, diharapkan dapat menghasilkan pertumbuhan yang berkelanjutan dan daya tarik yang lebih luas sepanjang tahun;
Proyeksi CeFi 2025
· Dengan keberlanjutan pasar bullish dan terus meningkatnya suku bunga pendanaan, pasokan Ethena mungkin akan terus meningkat;
· Stablecoin dengan imbal hasil mungkin tidak segera mengambil pangsa besar dari Tether;
· Menteri Perdagangan yang dipilih Trump, Howard Lutnick, mengelola aset Tether, dan Amerika Serikat memiliki kemungkinan untuk sepenuhnya mengubah sikap bermusuh terhadap Tether;
· Inovasi yang sebenarnya kemungkinan akan terjadi di belakang layar perusahaan orkestrasi seperti Bridge. API stablecoin (misalnya API yang disediakan oleh Yellow Card) akan meningkatkan kemampuan usaha kecil untuk menerima stablecoin sebagai metode pembayaran di seluruh dunia;
· Di sisi bursa, kami akan terus melihat integrasi layanan on-chain dan off-chain. Coinbase dan Kraken berharap dapat mengajak sebanyak mungkin orang untuk bergabung dengan L2 mereka pada tahun 2025, dan mungkin akan memberikan insentif untuk itu;
· Pemerintah baru akan memungkinkan bursa untuk lebih longgar dalam memilih aset yang terdaftar. Dengan Binance, Bybit, dan Coinbase bersaing untuk mendaftarkan aset kripto paling populer, tren ini dapat mencapai titik puncak pada tahun 2025;
Tautan Asli
