Penulis: Messari
Terjemahan: Shenchao TechFlow
Pengantar
Sekali lagi tahun akhir, saatnya untuk merangkum dan melihat ke depan.
Sebagai lembaga penelitian terkemuka di dalam industri, Messari meluncurkan laporan tahunannya (The Crypto Theses 2025) minggu lalu, memberikan deskripsi dan prediksi menyeluruh tentang sejarah perkembangan industri cryptocurrency tahun 2024 dan tren tahun 2025.
Laporan ini tidak kekurangan beberapa sorotan, seperti diperkirakan BTC akan matang sebagai aset global tahun depan, meme sebagai atribut spekulatif masih akan terus menarik pengguna.
Laporan ini memiliki dua bagian utama. Pertama dimulai dengan "status cryptocurrency" yang mencakup artikel singkat tentang kondisi pasar crypto di tahun 2024; yang kedua adalah "penelitian jalur terpisah", yang mengulas narasi dan teori masa depan di jalur utama.
Namun, mengingat laporan asli yang panjangnya 190 halaman, membaca seluruhnya akan memakan waktu dan tenaga; Shenchao TechFlow telah menyaring dan merangkum konten kunci dari laporan asli, menyajikan pandangan paling penting terutama bagian proyeksi dan perspektif dari setiap subbab.
Lingkungan makro: memecahkan ekspektasi pesimis, memberikan dukungan kuat untuk cryptocurrency
Perkembangan kunci
Pergerakan ekonomi 2024 melampaui sebagian besar ekspektasi pesimis, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang lebih dari yang diperkirakan. The Fed mampu melakukan pemotongan suku bunga sebesar 50 dan 25 basis poin masing-masing pada bulan September dan November, mencapai pergeseran kebijakan yang relatif mulus.
Indeks S&P 500 naik sekitar 27% sepanjang tahun, menempatkannya di antara 20 performa terbaik dalam sejarah, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap pendaratan lembut ekonomi. Perlu dicatat bahwa selain pembukaan perdagangan arbitrase yen dan volatilitas singkat yang disebabkan oleh geopolitik, pasar tetap terjaga dengan baik.
Pola unik pasar cryptocurrency
Pasar cryptocurrency menghadapi ujian ganda di tahun 2024. Di satu sisi, perlu menghadapi berbagai faktor risiko pasar tradisional, dan di sisi lain harus mengatasi tantangan unik industri, termasuk tekanan penjualan dari pemerintah Jerman, distribusi token Mt. Gox, dan penyelidikan terhadap Tether. Sampai pemilihan menjadi katalis yang memecahkan kebuntuan, pasar mengalami periode konsolidasi selama 8 bulan.
Proyeksi 2025
Lingkungan makro diperkirakan akan memberikan dukungan yang kuat untuk aset crypto. Secara khusus:
The Fed telah mulai melonggarkan kebijakan ketat yang diberlakukan sejak 2022, tetapi belum masuk ke tahap pelonggaran substantif. Penyesuaian kebijakan bertahap ini diharapkan dapat memberikan dukungan stabil bagi pasar;
Volatilitas berbagai aset pasca pemilihan secara signifikan menurun. Berdasarkan pengalaman sejarah, volatilitas rendah sering kali menghasilkan volatilitas yang lebih rendah, lingkungan ini sangat mendukung perkembangan aset crypto seperti Bitcoin dan Ethereum;
Yang paling penting adalah perbaikan mendasar dalam lingkungan regulasi. Bahkan sikap regulasi yang relatif netral akan membawa perbaikan signifikan dibandingkan dengan pengawasan ketat selama empat tahun terakhir. Perubahan ini diharapkan dapat menghilangkan kekhawatiran utama investor institusi untuk masuk, membawa lebih banyak dana tambahan ke pasar;
Bidang stablecoin mungkin menjadi titik terobosan. Sikap terbuka kedua partai terhadap regulasi stablecoin menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk kemajuan legislasi terkait pada tahun 2025;
Dana institusi: Masuk secara menyeluruh
Perubahan besar di pola pasar
Tahun 2024, masuknya dana institusi bukan lagi sekadar wacana. Persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum menandai pengakuan resmi untuk kategori aset crypto, memberikan saluran akses yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel;
Rekor IBIT BlackRock: ETF pertama yang mencapai 3 miliar dolar AUM dalam 30 hari setelah diterbitkan, dan dalam waktu sekitar 200 hari melampaui 40 miliar dolar. Menunjukkan permintaan yang kuat dari institusi untuk derivatif crypto;
Diversifikasi partisipasi institusi
Partisipasi institusi jauh lebih dari sekadar investasi ETF. Institusi keuangan tradisional sedang mengatur di berbagai bidang: penerbitan aset, tokenisasi, stablecoin, dan penelitian menunjukkan kemajuan signifikan;
Sky (mantan MakerDAO) dan BlackRock telah meluncurkan dana pasar uang di rantai. Aset Ondo Finance USDY (dana obligasi tokenisasi) mencapai sekitar 440 juta dolar;
Integrasi teknologi keuangan
PayPal menerbitkan stablecoin PYUSD di Solana pada bulan Mei, Agora yang didukung Nick Van Eck juga meluncurkan stablecoin AUSD di beberapa rantai, aset ini didukung oleh Van Eck (perusahaan manajemen aset) dan disimpan oleh State Street;
Proyeksi 2025
Kedalaman dan luas partisipasi institusi diperkirakan akan semakin meluas. Dengan BlackRock terus memposisikan aset digital sebagai kategori aset non-korelasi yang layak untuk proporsi kecil, aliran stabil ETF mungkin akan terus berlanjut. Yang lebih penting, institusi sedang mencari peluang inovasi di berbagai bidang vertikal untuk mengurangi biaya, meningkatkan transparansi, atau mempercepat efisiensi pembayaran;
Sangat menarik untuk dicatat bahwa raksasa keuangan tradisional seperti JPMorgan dan Goldman Sachs sedang mempercepat pengaturan mereka. Mereka tidak hanya memperluas platform blockchain mereka sendiri, tetapi juga menjelajahi penawaran produk yang lebih luas;
Tren ini menunjukkan bahwa institusi tidak lagi melihat crypto hanya sebagai aset investasi, tetapi mulai memperhatikan potensinya sebagai infrastruktur keuangan;
Meme: Panas masih akan berlanjut
Pola pasar 2024
Meme koin meskipun hanya menyumbang 3% dari 300 besar cryptocurrency berdasarkan kapitalisasi pasar (tidak termasuk stablecoin), tetapi volume transaksinya terus mendominasi 6-7%, bahkan baru-baru ini naik menjadi 11%;
Kenaikan yang dipimpin oleh koin meme bertema politik seperti Jeo Boden pada kuartal pertama, diikuti oleh koin meme TikTok (seperti Moodeng dan Chill Guy) serta konsep agen AI (seperti GOAT dari Truth Terminal) terus mendorong momentum ini;
Faktor pendorong pasar
Kenaikan koin meme tidak hanya berasal dari tren atau antarmuka yang ramah pengguna, tetapi juga dari dua kondisi kunci:
Modal berlebih: Dengan peningkatan nilai keseluruhan pasar crypto, banyak trader mengumpulkan modal besar, tetapi kekurangan peluang investasi yang berkualitas;
Ruang blok yang cukup: Jaringan throughput tinggi seperti Solana dan Base menawarkan lingkungan transaksi yang efisien dan biaya rendah;
Lingkungan ini sangat terlihat di Solana. Kinerja pasar yang kuat pada akhir 2023 dan awal 2024 memungkinkan pengguna Solana mengumpulkan banyak modal.
Evolusi infrastruktur perdagangan
Platform trading yang ramah pengguna secara signifikan mendorong adopsi koin meme. Aplikasi seperti Pump.fun, Moonshot, dan bot Telegram menyederhanakan proses untuk trader ritel;
Terutama Moonshot, yang dengan mendukung pembayaran ApplePay, PayPal, atau USDC di Solana, menghindari saluran setoran cryptocurrency tradisional, antarmuka intuitif dan proses pendaftaran yang sederhana menarik banyak investor ritel baru;
Proyeksi 2025
Kami memperkirakan pada tahun 2025, koin meme akan terus tumbuh, terutama berkat beberapa faktor kunci:
Dukungan infrastruktur: Rantai throughput tinggi seperti Solana, Base, Injective, Sei, dan TON menyediakan ruang blok yang cukup, sehingga trading koin meme tidak perlu menanggung biaya tinggi;
Optimalisasi pengalaman pengguna: Aplikasi seperti Moonshot dan Pump.fun terus menurunkan hambatan masuk, menyederhanakan proses transaksi, diharapkan dapat menarik lebih banyak peserta ritel;
Lingkungan makro yang cocok: Koin meme sebagai atribut spekulan, mirip dengan perjudian, mungkin terus menarik pengguna yang mencari hiburan dan keuntungan di lingkungan makro saat ini;
Lanskap pendanaan: AI memimpin tema investasi baru
Gambaran pasar
Pendanaan proyek crypto menunjukkan tren peningkatan dibandingkan tahun 2023. Meskipun total pembiayaan untuk proyek dan protokol startup menurun sekitar 20% dibandingkan tahun lalu (terutama dipengaruhi oleh anomali kuartal pertama 2023), pasar masih menyaksikan beberapa pembiayaan besar;
Kasus pendanaan penting
Monad Labs: Mengumpulkan 225 juta dolar pada bulan April, menunjukkan bahwa infrastruktur dan proyek L1 tetap menjadi fokus investasi VC;
Story Protocol: Menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar 80 juta dolar, dipimpin oleh a16z, berkomitmen untuk mengubah kekayaan intelektual menjadi aset yang dapat diprogram;
Sentient: Mengamankan 85 juta dolar pendanaan, dipimpin oleh Thiel's Founders Fund, fokus pada platform pengembangan AGI terbuka;
Farcaster dan Freechat: masing-masing mendapatkan pendanaan 150 juta dolar dan 80 juta dolar, menunjukkan bahwa bidang sosial terus menarik perhatian modal;
Kebangkitan AI dan DePIN
Total pembiayaan proyek AI meningkat sekitar 100% dibandingkan tahun lalu, jumlah putaran pembiayaan meningkat 138%;
Total pembiayaan proyek DePIN meningkat sekitar 300% dibandingkan tahun lalu, jumlah putaran pembiayaan meningkat 197%;
Putaran AI sangat populer di proyek akselerator seperti CSX dan Beacon. Investor menunjukkan minat mendalam di bidang persilangan antara crypto dan AI.
Tema investasi baru
Selain AI dan DePIN, ada beberapa tren pendanaan yang patut diperhatikan pada tahun 2024:
Bidang sains terdesentralisasi mulai mendapatkan perhatian, proyek seperti BIO Protocol dan AMINOChain mendapatkan pendanaan;
VC di kawasan Asia-Pasifik lebih cenderung berinvestasi dalam protokol permainan, terutama proyek yang diluncurkan di blockchain TON;
Porsi pendanaan proyek NFT dan metaverse menurun secara signifikan dibandingkan tahun 2021 dan 2022;
Bidang sosial masih terus bereksperimen, proyek seperti Farcaster, DeSo, dan BlueSky mendapatkan dukungan pendanaan, meskipun ada sedikit kasus sukses di masa lalu;
Pengguna crypto, bukti pertumbuhan baru
Ukuran pasar melampaui
Menurut laporan a16z, alamat aktif bulanan cryptocurrency mencapai rekor sejarah 220 juta, dengan tren pertumbuhan yang mirip dengan adopsi internet awal. Meskipun angka ini mungkin mencakup penghitungan ganda (karena banyak pengguna menggunakan beberapa dompet), setelah disaring diperkirakan masih ada 30-60 juta pengguna aktif bulanan yang nyata;
Kasus kunci pertumbuhan pengguna 2024
Terobosan dompet Phantom, menjadi dompet paling populer di ekosistem Solana, pernah menduduki peringkat sepuluh besar di App Store IOS, mengalahkan WhatsApp dan Instagram;
Penggunaan stablecoin di pasar berkembang: Afrika Sub-Sahara, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai melewati sistem perbankan tradisional dan langsung mengadopsi stablecoin; platform seperti Yellow Card, Bitso, dan Kuna mendorong adopsi dengan menyediakan layanan pertukaran stablecoin, API pembayaran, dll.
Ledakan Telegram Mini-Apps: Notcoin memiliki lebih dari 2,5 juta pemegang, Hamster Kombat menarik 200 juta pengguna, 35 juta pelanggan YouTube;
Aplikasi nyata Polymarket: Pertumbuhan pesat selama pemilihan, hampir 1 juta akun baru, sempat menjadi aplikasi berita IOS dengan unduhan terbanyak kedua;
Base dan Hyperliquid mendorong pengguna CEX ke rantai: Base L2 menyediakan saluran transfer gratis dari Coinbase ke Base, Hyperliquid memberikan pengalaman trading berkinerja tinggi seperti CEX untuk trader kontrak permanen;
Proyeksi 2025
Ekosistem crypto tidak lagi hanya bersiap untuk adopsi massal, tetapi telah mulai mewujudkannya;
Pertumbuhan pengguna sedang beralih dari model masuk yang sporadis, penuh kebisingan, ke model yang menemukan dan tumbuh secara alami melalui berbagai aplikasi. Koin meme, aplikasi konsumen (seperti Phantom dan Telegram), platform pasar prediksi, dan utilitas on-chain yang terus berkembang akan terus membawa pertumbuhan komposit;
Langkah kunci berikutnya adalah membuat navigasi blockchain lebih ramah bagi investor ritel, yang akan sangat ditingkatkan melalui abstraksi rantai dan inovasi front-end agregasi;
Bitcoin: Tahun ini indah, tahun depan lebih matang
Perkembangan kunci tahun 2024
Harga dan adopsi institusi
Dimulai dari 40 ribu dolar, setelah ETF disetujui mencapai rekor baru 75 ribu dolar di Q1, setelah kemenangan Trump melampaui tonggak penting 100 ribu dolar;
Dominasi nilai pasar Bitcoin meningkat menjadi sekitar 55%;
Penerbit ETF memegang lebih dari 1,1 juta Bitcoin, di mana BlackRock dan Grayscale masing-masing menyumbang 45% dan 19%;
Setelah persetujuan ETF, hanya terjadi arus keluar bersih bulanan di bulan April, IBIT BlackRock terus menjadi pembeli bersih terbesar, dengan arus masuk sekitar 8 miliar dolar hanya pada bulan November;
MicroStrategy terus membeli dalam jumlah besar, terakhir pada periode 2 hingga 8 Desember membeli Bitcoin senilai 2,1 miliar dolar, sebelumnya memegang sekitar 420 ribu Bitcoin, hanya setelah Binance, Satoshi Nakamoto, dan penerbit ETF;
Michael Saylor dan MicroStrategy (MSTR) terus berinvestasi, strategi berbasis BTC mereka memotivasi perusahaan publik lain seperti Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms, dan Semler Scientific untuk mulai mengakumulasi cadangan BTC;
Tahun 2024 juga merupakan tahun pengurangan Bitcoin, jumlah penjual alami Bitcoin akan berkurang seiring berjalannya waktu;
Inovasi jaringan
Kebangkitan Ordinals dan Runes
Ordinals membawa fungsi NFT ke Bitcoin, Runes diluncurkan sebagai standar token baru, mirip dengan Ethereum ERC-20;
Beberapa proyek Runes mencapai valuasi sembilan digit, menunjukkan pengakuan pasar terhadap ekspansi ekosistem Bitcoin;
Terobosan dalam pemrograman Bitcoin dan inovasi staking
Kemunculan BitVM membawa kemungkinan komputasi arbitrari untuk Bitcoin, lebih dari 40 proyek Layer-2 telah diluncurkan di jaringan pengujian atau mainnet;
CORE, Bitlayer, Rootstock, dan Merlin Chain memimpin dalam hal TVL;
Babylon sebagai protokol staking pertama untuk Bitcoin diluncurkan di Q3, batas staking 1000 BTC dalam 6 blok mencapai batas maksimum;
Token staking likuid seperti LBTC dari Lombard mulai muncul;
Proyeksi 2025
Arus masuk ETF Bitcoin jauh melampaui ekspektasi, seiring waktu, institusi kemungkinan akan perlahan-lahan menjadi pendorong utama pergerakan harga BTC harian;
ETF tidak perlu menggunakan leverage untuk membeli Bitcoin spot. Arus masuk dana spot dari institusi lebih lancar, lebih konsisten, dan seharusnya mengurangi volatilitas refleksif yang dipicu oleh leverage, sehingga membantu Bitcoin matang sebagai aset;
Persetujuan ETF Bitcoin dapat membawa BTC ke tahap awal kepemimpinan sebagai penyimpan nilai global. Pada bulan November, Bitcoin melampaui perak, menjadi aset paling berharga kedelapan di dunia, sebagian karena arus masuk dana ETF sepanjang tahun. Tren akhir tahun menunjukkan bahwa arus masuk ETF akan terus meningkat pada tahun 2025, terutama dengan perubahan arus bersih Grayscale GBTC;
Dalam hal regulasi, pemerintahan baru Trump menunjukkan sikap positif terhadap cryptocurrency dan Bitcoin, melakukan janji terkait Bitcoin selama kampanye. Meskipun Bitcoin dengan cepat menyesuaikan harga setelah kemenangan Trump, pemerintah pada akhirnya perlu memenuhi beberapa janji mereka;
Meskipun kami memprediksi kemungkinan situasi ini sangat rendah, cadangan strategis federal Bitcoin akan memiliki dampak yang signifikan. Pasar tampaknya memperlakukan pemerintahan Trump dengan optimisme hati-hati, jika presiden dapat mewujudkan beberapa proyek tindakan yang lebih mungkin, maka itu dapat membangun cukup goodwill untuk menjaga perasaan optimis Bitcoin bergerak maju;
Setelah pemilihan 2024, dampak reformasi cryptocurrency yang jelas dan positif menjadi isu besar di semua departemen pemerintah, kami percaya cryptocurrency akan segera mendapatkan dukungan dua partai. Dampaknya besar dan membantu menghilangkan ketidakpastian regulasi terhadap Bitcoin di masa depan;
Di Runes dan Ordinals, kami percaya debu telah menetap, dan peluang pada tahun 2025 sangat menarik;
Magic Eden adalah penggerak perbaikan UI/UX Bitcoin, jika ekosistem Bitcoin terbang, kami memperkirakan mereka akan menjadi pemenang yang jelas;
Pemrograman Bitcoin dan staking BTC masih dalam tahap awal, pertumbuhan awal TVL belum cukup untuk menunjukkan permintaan nyata; konsumen sebagian besar lebih menyukai kemampuan kinerja jaringan seperti Solana dan Base, jika tren ini berlanjut, para pembangun Bitcoin akan menghadapi perjuangan yang keras;
Ethereum: Krisis identitas dan peluang masa depan
Ikhtisar kinerja tahun 2024
Ethereum telah mengalami tahun yang luar biasa. Sebagai "saudara kedua" di pasar crypto, ia harus bersaing dengan narasi mata uang keras Bitcoin sambil menghadapi tantangan dari blockchain baru seperti Solana. Kinerja utama:
Secara relatif berkinerja buruk dibandingkan dengan aset crypto utama lainnya, terutama dibandingkan dengan Bitcoin dan Solana;
Ekosistem Layer-2 terus tumbuh, tetapi aktivitas di mainnet menurun secara signifikan; ETH pertama kali mengalami inflasi berkelanjutan, bukan deflasi yang diharapkan;
Arus masuk dana awal setelah persetujuan ETF terbatas, baru-baru ini mulai mempercepat;
Kemampuan ekspansi L2 meningkat 15 kali lipat, throughput kumulatif mencapai sekitar 200 TPS;
Pertumbuhan cepat Base memicu diskusi "masa depan Ethereum adalah Coinbase", tetapi desentralisasi ekosistem L2 mengakibatkan pengalaman pengguna dan pengalaman pengembang terpengaruh;
Proyeksi kunci tahun 2025
L2 lebih baik daripada L1
Desain Layer-2 memungkinkan lingkungan eksekusi yang lebih fleksibel, lebih baik daripada Layer-1 asli; kapasitas teori L2 throughput tinggi (seperti MegaETH) jauh melampaui L1 cepat;
Rantai aplikasi dapat mencapai kompromi yang lebih baik, seperti penyesuaian prioritas transaksi;
Dua pola yang dapat dilakukan untuk meningkatkan penangkapan nilai
Ethereum menghadapi dua jalur penangkapan nilai:
Jalur tanpa biaya tidak penting
Biaya saat ini sebagian besar berasal dari aktivitas spekulatif, keberlanjutan dipertanyakan;
Valuasi token seharusnya didasarkan pada "permintaan aman" daripada biaya; aplikasi maksimum menciptakan permintaan keamanan tertinggi, mendorong nilai aset asli;
Meningkatkan jalur penangkapan biaya
Rollup asli dapat meningkatkan penangkapan nilai di mainnet, meningkatkan biaya ketersediaan data;
Memperluas lapisan dasar untuk bersaing dengan EVM Layer-2 umum;
Peluang baru secara keseluruhan di ekosistem
Sebuah rollup super, jaringan berbasis rollup yang saling terhubung, atau pembakaran biaya yang tinggi dapat menjadi jalur sukses;
Mendapatkan kembali pangsa pasar spekulatif asli crypto akan mendorong minat institusi;
Karakteristik desentralisasi ekosistem memungkinkan setiap peserta berkontribusi pada perubahan ini;
Solana: Dari pengejar, ke ekosistem utama
Kinerja kunci tahun 2024
Solana telah beralih dari "pemulihan setelah keruntuhan FTX" menjadi terobosan yang pasti. Prestasi utama:
Peralihan dari "kompetisi dua raja" antara Bitcoin dan Ethereum menjadi pola "tiga pilar";
Stabilitas jaringan meningkat secara signifikan, hanya terjadi satu gangguan selama 5 jam sepanjang tahun; total nilai terkunci (TVL) DeFi tumbuh dari 1,5 miliar dolar menjadi lebih dari 9 miliar dolar; jumlah stablecoin yang diterbitkan tumbuh dari 1,8 miliar dolar menjadi hampir 5 miliar dolar;
Memposisikan diri sebagai tempat spekulasi, terutama melalui perdagangan Memecoin. Pengalaman pengguna tanpa hambatan dari dompet ekosistem, serta platform seperti Pump.fun dan Moonshot, membuat penerbitan dan perdagangan token lebih mudah dari sebelumnya;
Serangkaian aktivitas on-chain ini bahkan mendorong biaya on-chain Solana terkadang melampaui Ethereum, menyoroti momentum akselerasi jaringan dan daya tarik ritel;
Proyeksi kunci tahun 2025
Ekspansi ekosistem
Mengharapkan aplikasi yang melampaui spekulasi: Kami sangat antusias dengan pasar proyeksi MetaDAO, dan ekosistem Solana L2 yang baru muncul layak untuk diperhatikan, untuk melihat apakah mereka dapat bersaing secara efektif dengan rekan-rekan mereka di Ethereum;
Tren AI yang inovatif: ai16z telah menjadi salah satu repositori paling bernilai tren di semua bidang Github. Ekosistem Solana tidak hanya mengadopsi AI x Crypto tetapi juga memimpin tren ini;
Minat keuangan tradisional
Di bawah tren ETF, investor mungkin akan mencari untuk berinvestasi dalam "saham teknologi" di bidang ini, sementara Solana akan menjadi kuda tercepat;
ETF Bitcoin spot tampaknya akan diluncurkan dalam satu atau dua tahun ke depan, menciptakan badai sempurna untuk fase kedua yang meledak dalam cerita Solana;
Persaingan semakin ketat
Diperkirakan tahun depan akan muncul serangkaian blockchain Layer 1 baru (seperti Monad, Berachain, dan Sonic);
Kebangkitan DeFi, agen AI, dan aplikasi konsumen yang dipimpin oleh platform seperti Base dan banyak L2 baru;
Proyeksi untuk L1 lain + infrastruktur 2025
Catatan Shenchao: Karena keterbatasan ruang, mulai dari bab ini kami fokus pada interpretasi mengenai bagian proyeksi 2025, sementara bagian ringkasan 2024 dapat dilihat dalam laporan asli, lebih banyak juga merupakan pengumpulan informasi yang objektif dan terbuka.
Tahun depan kita akan melihat Monad dan Sonic sebagai dua L1 universal dan berthroughput tinggi yang diluncurkan;
Kedua proyek telah mengumpulkan dana besar (Monad 225 juta dolar, Sonic sekitar 250 juta dolar dalam token FTM) untuk menarik pengembang dan tim pengembang;
Berachain adalah salah satu eksperimen paling menarik di L1, setelah mengumpulkan 142 juta dolar dalam pendanaan putaran A dan B, lebih dari 270 proyek berkomitmen untuk mendukung jaringan ini, menunjukkan minat besar dari pengembang dan tim aplikasi;
Proposal Lazybridging Celestia dan lapisan verifikasi Nexus ZK dari Avail, memiliki potensi untuk membangun efek jaringan yang berarti untuk L1 modular pada paruh kedua tahun 2025;
Unichain jika berhasil, akan memicu gelombang protokol --- menghindari L1 dan membangun L2 yang spesifik untuk aplikasi atau domain tertentu untuk meningkatkan akumulasi nilai dan menciptakan lebih banyak pendapatan bagi pemegang token;
Alternatif virtual machine (terutama Solana dan Move VM) akan terus menjadi fokus;
Avalanche9000 menggabungkan kekuatan BD Avalanche di bidang institusi dan permainan, tahun ini akan menjadi tahun kuat lainnya;
Prospek Cosmos pada tahun 2025 tetap tidak pasti;
Initia akan diluncurkan sebagai L1, mendukung 5 hingga 10 solusi L2 yang dapat dioperasikan dan spesifik untuk aplikasi. Strategi ini memungkinkan Initia untuk memimpin kemajuan gelombang aplikasi berikutnya;
Di jalur interoperabilitas, perhatian pada Across, Espresso, Omni Network;
Perhatikan Agglayer di jalur ZK dari Polygon. Diperkirakan hampir semua protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK pada tahun 2025;
Batas antara aplikasi dan infrastruktur semakin kabur, proyek modular seperti Celestia, EigenDA, Avail, dan lainnya mungkin akan mendapat manfaat dari hal ini;
Proyeksi DeFi 2025
Base dan Solana - real estate yang berharga: Kami terus melihat prospek pangsa pasar DEX Solana dan Base yang terus tumbuh dibandingkan DEX di rantai lainnya;
Integrasi vertikal dan komposabilitas: Protokol seperti Hyperliquid dan Uniswap telah beralih ke infrastruktur mereka sendiri untuk mengonfigurasi fitur jaringan agar aplikasi mereka diuntungkan;
Pasar prediksi: Kami memperkirakan volume perdagangan mungkin turun dibandingkan bulan perdagangan sebelumnya yang didorong oleh pemilihan. Untuk menang, protokol lain harus mampu menyediakan pasar terkait yang dapat dipertaruhkan oleh spekulan secara berkelanjutan, sambil memberi insentif kepada pembuat pasar;
RWA: Dengan penurunan suku bunga, obligasi yang ter-tokenisasi diperkirakan akan menghadapi resistensi; dana yang tidak digunakan di rantai mungkin mendapatkan lebih banyak perhatian, fokus mungkin akan bergeser dari hanya mengimpor aset keuangan tradisional ke mengekspor peluang di rantai. Bahkan jika kondisi makroekonomi berubah, RWA memiliki potensi untuk mempertahankan pertumbuhan dan mendiversifikasi aset di rantai;
Permainan poin: Kami memperkirakan poin tetap menjadi inti dari protokol yang bertujuan untuk memandu adopsi melalui distribusi token. Memasuki tahun 2025, protokol mungkin akan menyempurnakan program poin mereka, sambil membina komunitas pengadopsi awal;
Didorong oleh daya tarik spekulatif dari peluang pertanian hasil baru dan insentif berbasis poin, protokol perdagangan hasil seperti Pendle diharapkan tumbuh lebih lanjut;
AI X Crypto proyeksi 2025
Bittensor dan Dynamic TAO: Kasino koin AI baru
Setiap subnet yang ada (dan subnet masa depan) akan memiliki tokennya sendiri, dan token tersebut akan terkait erat dengan token TAO asli Bittensor;
Persaingan AI adalah persaingan bakat, Bittensor memiliki sudut pandang unik untuk menarik talenta -- subnet menunjukkan tanda-tanda awal menghasilkan penelitian berkualitas tinggi;
Jika tahun depan Bittensor secara tidak terduga menjadi pusat penelitian AI terdepan di bidang cryptocurrency, jangan terkejut;
Bittensor bukan hanya "kasino koin AI" spekulatif, tetapi juga platform yang mampu menarik pengembang AI serius;
Pelatihan model terdesentralisasi: satu batu sandungan dan satu titik tumpu
Jaringan terdesentralisasi tidak akan berusaha bersaing dengan raksasa seperti OpenAI dan Google dengan melatih model dasar besar, tetapi mungkin akan fokus pada penyesuaian model kecil yang lebih spesifik;
Diperkirakan tahun depan akan ada lebih banyak eksperimen di bidang model kecil dan khusus. Model-model ini mungkin dirancang untuk melakukan tugas tertentu;
Agen AI dan koin meme: eksperimen yang sedang berlangsung
Sebagian besar agen AI mungkin lebih suka berada di rantai;
Peningkatan valuasi token yang terus meningkat dapat memberikan pendanaan untuk perkembangan berkelanjutan AI Agent dan meningkatkan partisipasi media sosial;
Kami percaya bahwa dengan semakin banyak perhatian dari insinyur, kepadatan talenta akan terus meningkat;
Dengan agen AI KOL yang secara aktif memperebutkan perhatian di media sosial, kategori ini akan mengalahkan koin meme "statis";
Dengan adanya diskusi terbuka dan tertutup seputar AI, kami memperkirakan cryptocurrency akan mengambil bagian yang semakin besar dalam dialog;
Proyeksi DePIN 2025
Hingga tahun 2025, kami memperkirakan DePIN energi akan membangun infrastruktur penyedia senilai 500 juta hingga 1,5 miliar dolar, sambil menghasilkan penjualan hingga 50 juta dolar dari sisi permintaan;
Dengan Helium Mobile bersiap untuk pertumbuhan lebih lanjut dan DAWN akan meluncurkan mainnet-nya pada tahun 2025, bidang nirkabel akan memperkuat posisinya sebagai kasus penggunaan terobosan di DePIN;
Proyeksi pendapatan: diperkirakan sektor ini akan mencapai pendapatan delapan digit hingga sembilan digit pada tahun 2025;
Diperkirakan jaringan RTK seperti GEODNET akan memperluas pasokan, memberikan cakupan 90%-100% di daerah bernilai tinggi di Uni Eropa dan Amerika Utara pada akhir tahun 2025. Selain itu, pendapatan tahunan bisa meningkat menjadi lebih dari 10 juta dolar;
Jaringan pengumpulan cuaca di bidang vertikal ini diperkirakan akan mencapai kemajuan signifikan di tahun 2025;
Integrasi dan kemitraan antara DePIN energi dan mobilitas diharapkan akan lebih meningkatkan integrasi jaringan dan pengumpulan data energi dari baterai kendaraan listrik;
Pada tahun 2025, penyimpanan dokumen DePIN diharapkan menghasilkan pendapatan antara 15-50 juta dolar di seluruh industri;
Dengan dorongan keberhasilan proyek seperti Grass, DePIN dengan pengumpulan data akan meningkat pada tahun 2025;
Proyeksi aplikasi konsumen 2025
Permainan airdrop akan terus menjadi cara utama untuk menarik pemain ke dalam permainan. Strategi "airdrop berbayar" mungkin menjadi standar baru pada tahun 2025;
Aplikasi mobile akan menjadi tren penentu tahun 2025;
Pada tahun 2025, kami memperkirakan Solana akan terus mendominasi aktivitas perdagangan Memecoin;
Diperkirakan Ordinals akan menjadi kategori yang terus mendapat perhatian. Katalis yang akan datang, seperti potensi listing CEX, efek kekayaan yang didorong oleh airdrop, dan meningkatnya popularitas di pasar Asia, akan menghasilkan pertumbuhan yang berkelanjutan dan daya tarik yang lebih luas sepanjang tahun;
Proyeksi CeFi 2025
Dengan berlanjutnya pasar bull dan suku bunga pendanaan yang terus meningkat, pasokan Ethena kemungkinan akan terus meluas;
Stablecoin dengan hasil mungkin tidak segera merebut pangsa besar dari Tether;
Howard Lutnick, menteri perdagangan yang dipilih Trump, mengelola aset Tether, AS berpotensi mengubah sikap permusuhan terhadap Tether sepenuhnya;
Inovasi nyata kemungkinan akan terjadi di belakang layar perusahaan orkestra seperti Bridge. API stablecoin (misalnya yang disediakan oleh Yellow Card) akan meningkatkan kemampuan usaha kecil untuk menerima stablecoin sebagai metode pembayaran secara global;
Dalam hal bursa, kami akan terus melihat integrasi layanan on-chain dan off-chain. Coinbase dan Kraken berharap dapat mengintegrasikan sebanyak mungkin orang ke dalam L2 mereka pada tahun 2025, dan mungkin akan memberikan insentif untuk itu;
Pemerintah baru akan memungkinkan bursa untuk lebih fleksibel dalam memilih aset yang mereka daftarkan. Dengan Binance, Bybit, dan Coinbase bersaing untuk mendaftar aset crypto yang paling populer, tren ini mungkin akan memuncak pada tahun 2025;
