Informasi, pandangan, dan penilaian yang disebutkan dalam laporan ini mengenai pasar, proyek, dan mata uang hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi.
Minggu ini BTC dibuka di 104,445.15 dolar, ditutup di 95,087.75 dolar, dengan puncak tertinggi sejarah pada 17 Desember sebesar 108,38.88 dolar. Akhirnya, minggu ini mencatat penurunan sebesar 8,96%, dengan rentang fluktuasi tinggi mencapai 15,58%. Volume sedikit meningkat, tetapi secara keseluruhan tetap berada pada level yang sama dengan dua minggu sebelumnya.
Minggu ini adalah penyesuaian pertama setelah BTC naik 38% sejak awal November, dengan faktor inti tetap adalah para pemenang merealisasikan keuntungan. Dalam siklus ini, setiap kali margin keuntungan investor jangka pendek mencapai lebih dari 30%, probabilitas penyesuaian meningkat dengan cepat, hingga margin keuntungan mereka menurun atau biaya pembelian terus terlalu tinggi, baru pasar mulai beralih ke fase berikutnya.
Pada saat yang sama, perubahan eksternal juga mendukung penyesuaian, menjadi kekuatan utama yang mendukung adopsi BTC pada langkah berikutnya: penurunan suku bunga Federal Reserve, efek Trump, pembelian BTC oleh MicroStrategy, telah melewati fase kuat awal dan memasuki periode istirahat. Ditambah dengan faktor-faktor seperti liburan Natal yang mempengaruhi BTC ETF, penyesuaian BTC juga merupakan langkah yang tepat.
Perlu dicatat bahwa faktor-faktor di atas bukanlah kekuatan jangka pendek, dalam jangka panjang akan mendukung perkembangan jangka panjang BTC. Sebagai contoh, MicroStrategy akan secara resmi memasuki indeks Nasdaq 100 pada 23 Desember, yang akan membuka pintu bagi pengalokasian pasif BTC oleh dana utama di AS.
Aliran dana minggu lalu menunjukkan penurunan yang cukup signifikan, dan mungkin akan berlangsung selama 1-2 bulan ke depan. Sejalan dengan itu, baik investor jangka panjang maupun jangka pendek mulai menunjukkan penjualan yang jelas melambat, kembali ke level sebelum kenaikan ini. Di bawah keseimbangan keduanya, probabilitas pasar berada dalam kondisi sideways meningkat.
Dalam periode ini, jika aliran dana tetap dalam kondisi aliran bersih positif, dan garis biaya investor jangka pendek meningkat lebih dari 90.000 dolar, maka potensi gelombang kenaikan utama berikutnya akan semakin terbuka.
Tingkat dukungan relatif pada penyesuaian kali ini mungkin berada di 85.000 dolar—garis biaya bagi investor jangka pendek, yang saat ini sedang mengalami peningkatan yang moderat.
Data keuangan makro dan ekonomi
Pada 18 Desember, Federal Reserve untuk ketiga kalinya menurunkan target rentang suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin, menjadi antara 4,25% - 4,50%. Berbeda dengan penurunan suku bunga yang sudah diantisipasi pasar, Ketua Federal Reserve Powell memberikan pernyataan hawkish yang melampaui ekspektasi.
Powell dengan jelas menyatakan bahwa kontrol inflasi tidak sesuai dengan ekspektasi, dan semua data ekonomi AS menunjukkan performa yang kuat. Ditambah dengan prediksi dampak kebijakan setelah Trump berkuasa, Federal Reserve sangat berhati-hati terhadap ritme penurunan suku bunga tahun depan. Pasar memahaminya sebagai pernyataan jelas tentang perlambatan penurunan suku bunga pada tahun 2025, dengan ekspektasi penurunan tahun depan dari lebih dari 3 kali menjadi kurang dari 2 kali.
Indeks Dow Jones telah mengalami penurunan selama 3 minggu berturut-turut sejak mencapai rekor tertinggi awal bulan Desember, dengan penurunan minggu ini sebesar 2,25%; sedangkan Nasdaq telah naik selama 4 minggu berturut-turut mencapai rekor tertinggi sebelum mencatat penurunan mingguan pertama sebesar 1,78%. Indeks kecil yang lebih terkait dengan BTC, Russell 2000, turun 4,5% minggu ini.
Indeks dolar naik 1,23% menjadi 108,26 pada hari penurunan suku bunga, kemudian mengalami penyesuaian menjadi 107,71 dalam beberapa hari berikutnya. Emas spot London tetap stabil di atas 2,600 dolar.
Analisis dana dan pasokan menunjukkan bahwa minggu ini dana terus mengalir masuk sebesar 1,202 juta dolar, jauh lebih lambat dibandingkan 6,7 miliar dolar minggu lalu. Di antara itu, dalam 4 hari sejak 19 Desember, terjadi aliran masuk bersih, dengan BTC ETF mengalami aliran keluar bersih sebesar 670 juta dolar pada hari itu, secara keseluruhan mengencerkan aliran masuk beberapa hari sebelumnya.
Dari sisi pasokan, selama sebulan terakhir, seiring dengan cepatnya kenaikan harga BTC, rata-rata jumlah BTC yang dipindahkan oleh investor jangka panjang dan jangka pendek ke bursa setiap hari meningkat dari 30.000 koin/hari menjadi 40-45.000 koin/hari. Dalam minggu terakhir, angka ini secara bertahap kembali ke level 30.000.
Stok BTC di bursa terus menurun menjadi 2,784.3 juta koin, berkurang 16.000 koin dari minggu lalu. Ini menunjukkan bahwa tren akumulasi koin masih berlanjut.
Garis biaya investor jangka pendek berada di 85,700 dolar, dengan keuntungan menurun dari 33% menjadi 13%.
Dari sisi leverage, suku bunga pinjaman telah turun dari puncak dua minggu lalu sebesar 40% menjadi sekitar 10% dan tetap stabil. Biaya dana kontrak juga turun dari puncak 99% menjadi sekitar 9%. Keduanya menunjukkan penurunan cepat pada rasio leverage pasar.
Analisis ekosistem
Alamat BTC baru, alamat aktif tetap stabil, tetapi skala transfer nilai mengalami penurunan yang signifikan.
Alamat baru dan alamat aktif di ekosistem Ethereum sedikit meningkat. Sedangkan platform aktif lainnya seperti Solana, Base, Polygon tetap memiliki aktivitas yang tinggi, dengan alamat baru, alamat aktif, dan transaksi meningkat pesat.
Indikator siklus
Indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0,75, pasar berada dalam fase kenaikan.
END
EMC Labs didirikan oleh investor aset kripto dan ilmuwan data pada bulan April 2023. Fokus pada penelitian industri blockchain dan investasi pasar sekunder Crypto, dengan keunggulan kompetitif dalam wawasan dan penggalian data, berkomitmen untuk berpartisipasi dalam industri blockchain yang berkembang pesat melalui penelitian dan investasi, mendorong blockchain dan aset kripto untuk membawa kesejahteraan bagi umat manusia.
Untuk informasi lebih lanjut, silakan kunjungi: https://www.emc.fund
