Penulis: shaofaye123, Berita Foresight

Baru-baru ini, Grayscale secara berturut-turut meluncurkan dana trust Optimism dan dana trust Lido. Di antara dana trust yang dimilikinya, SUI dan ZEN juga tetap menunjukkan tren naik meskipun mengalami penyesuaian. Apakah dana trust yang diluncurkan oleh Grayscale benar-benar merupakan kumpulan token blue-chip, dan apakah menguntungkan dalam jangka panjang? Artikel ini akan memberikan gambaran tentang 26 dana trust crypto yang saat ini diluncurkan oleh Grayscale dan pengembaliannya.

Tinjauan Trust Crypto Grayscale

Grayscale adalah perusahaan manajemen aset digital yang didirikan pada tahun 2013, yang terutama menawarkan berbagai dana trust aset crypto, bertujuan untuk memberikan saluran investasi yang sah dan teratur bagi investor. Sebagai salah satu perusahaan manajemen aset crypto terbesar di dunia, Grayscale mengelola aset senilai miliaran dolar. Hingga saat ini, Grayscale telah meluncurkan 26 trust crypto.

Dana Trust Grayscale adalah serangkaian produk investasi aset crypto yang ditawarkan oleh Grayscale, yang memungkinkan investor untuk memiliki Bitcoin, Ethereum, dan cryptocurrency lainnya secara tidak langsung, tanpa perlu membeli dan mengelola cryptocurrency secara langsung. Setiap dana trust terhubung dengan aset crypto tertentu, seperti Dana Trust Bitcoin Grayscale (GBTC) dan Dana Trust Ethereum Grayscale (ETHE), dan melalui dana trust ini, investor dapat membeli dan menjual saham aset crypto di pasar terbuka seperti mereka berinvestasi dalam saham tradisional.

Selain dana trust satu jenis koin, kombinasi dana yang diluncurkan oleh Grayscale juga memiliki makna referensi investasi yang kuat. Saat ini, selain ETF, produk crypto yang dimiliki Grayscale terbagi menjadi tiga tahap utama.

  • PLASING PRIBADI: Produk Grayscale pertama kali akan diluncurkan dalam bentuk penawaran pribadi, memungkinkan investor yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam investasi cryptocurrency. Masa pembatasan awal untuk saham yang dibeli secara pribadi adalah satu tahun. Saat ini, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

  • PENAWARAN PUBLIK: Bentuk pasar yang menawarkan harga publik, memungkinkan semua investor untuk berpartisipasi dalam investasi cryptocurrency tersebut. Namun, karena kurangnya rencana pembelian kembali yang berkelanjutan, saham yang diperdagangkan secara publik mungkin diperdagangkan dengan premi atau diskon terhadap nilai aset dasarnya. Saat ini, MANA, GLNK, DEFG, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

  • PENYAMPAIAN SEC: Produk Grayscale adalah perusahaan pertama yang melaporkan kepada SEC. Kewajiban untuk melaporkan kepada SEC akan meningkatkan tingkat pengungkapan lebih lanjut, memberikan transparansi lebih besar kepada investor, dan membuat produk tersebut berada di bawah pengawasan regulasi tambahan. Saat ini, ETCG, ZCSH, HZEN, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

Dalam jangka panjang sulit untuk mengalahkan BTC

Menurut laporan, Grayscale pernah memberikan dampak besar pada cryptocurrency selama pasar bullish antara 2020 dan 2021, saat itu Grayscale secara signifikan meningkatkan skala aset dari trust Bitcoin, membawa banyak investor institusi ke dalam bidang crypto. Namun, token crypto lain yang diluncurkan oleh Grayscale selama periode ini tampil bervariasi dalam jangka pendek, dan sulit untuk mengalahkan BTC dalam jangka panjang.

Untuk melacak tingkat pengembalian investasi dari dana Grayscale, penulis mencatat harga token saat peluncuran trust Grayscale dan harga token pada 23 Desember, dan membuat grafik di atas. Dari segi waktu, peluncuran produk trust crypto oleh Grayscale sebelumnya terpusat pada tahun 2018 dan 2021, yang biasanya merupakan titik tinggi pasar bullish atau fase akhir. Fenomena ini mungkin terkait dengan fakta bahwa peluncuran dana oleh Grayscale perlu melalui siklus yang cukup panjang dan pasar yang relatif matang. Dan pada bulan Desember tahun ini, Grayscale kembali mulai meluncurkan dana trust secara terpusat, kali ini apakah dapat memecahkan siklus titik tinggi jangka pendek.

Dari segi pengembalian investasi, dalam jangka panjang, (termasuk BTC, ETH) hanya sekitar 48% token yang menunjukkan pengembalian investasi positif, lebih rendah dari probabilitas 50% yang didapat dari melempar koin secara acak. Selain itu, tingkat pengembalian investasinya jauh di bawah BTC, dengan EV negatif dalam jangka panjang.

Dalam jangka pendek, token yang diluncurkan oleh Grayscale memang pernah mengalami momen gemilang, tetapi sebagian besar terjadi sebelum peluncurannya. XRP meskipun mengalami rebound yang kuat belum mampu menembus level tertinggi sebelumnya, ZEN setelah tiga hari berturut-turut naik hanya mampu mempertahankan pengembalian investasi sebesar 18%. Meskipun ada token bintang yang mencapai puncak setelah peluncuran, jika dilihat dari sudut pandang tahunan jangka panjang, setelah memegangnya selama 7 tahun, tingkat pengembaliannya bahkan di bawah 10%. Namun, waktu dan pemilihan posisi yang berbeda memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap pengembalian investasi, jika token konsep Grayscale dibeli di titik terendah selama pasar bearish, hampir semua orang akan mengalahkan rata-rata kenaikan pasar bullish. Mengamati aset yang belum menunjukkan pergerakan yang jelas saat ini mungkin akan mengalami kenaikan yang baik tahun depan.

Token yang dipegang oleh Grayscale memiliki peran indikatif yang berbeda pada berbagai periode waktu, dari sudut pandang ini, pemilihan yang ketat oleh Grayscale memang ada.