Penulis: 0XNATALIE
Sejak awal tahun ini, komunitas mulai secara bertahap mendiskusikan topik terkait derivatif biaya Gas. Pada bulan Juni, peneliti Nethermind, Finn, mengusulkan model penetapan harga opsi untuk biaya dasar Ethereum (base fee), menarik perhatian luas komunitas terhadap derivatif biaya Gas. Alat keuangan ini memberikan peserta di ekosistem Ethereum cara baru untuk menghadapi ketidakpastian fluktuasi biaya Gas, tidak hanya membantu pengguna melindungi diri dari fluktuasi biaya operasional, tetapi juga membawa peluang spekulasi baru.
Pasar Gas Dasar: Bertaruh pada fluktuasi biaya Gas di masa depan.
Baru-baru ini, Alkimiya telah membangun pasar keuangan seperti ini di Base: Pasar Gas Dasar (belum diluncurkan secara resmi), yang memungkinkan pengguna untuk berdagang fluktuasi biaya Gas jaringan Base, secara tidak langsung berpartisipasi dalam perubahan aktivitas ekonomi jaringan. Alkimiya adalah protokol yang memungkinkan perdagangan sumber daya ruang blok (seperti biaya transaksi), dengan mengubah biaya transaksi dan sumber daya blockchain lainnya menjadi aset yang dapat diperdagangkan, membantu pengguna melindungi diri dari fluktuasi biaya, dan menyediakan lebih banyak peluang spekulasi.
Di Pasar Gas Dasar Alkimiya, pengguna dapat bertaruh pada peningkatan atau penurunan total biaya Gas Base dengan melakukan long (beli) atau short (jual). Jika seorang pengguna berpikir bahwa pendapatan Base akan meningkat dalam periode waktu mendatang, mereka dapat bertaruh pada peningkatan konsumsi Gas dengan melakukan long; jika mereka berpikir pendapatan akan menurun, mereka dapat melakukan short. Karena biaya ini dikenakan oleh penyusun Base, konsumsi Gas sebenarnya mencerminkan penggunaan dan pendapatan Base. Oleh karena itu, perdagangan ini pada dasarnya adalah spekulasi tentang tren perkembangan masa depan ekosistem Base.
Di pasar ini, setiap kolam sesuai dengan periode waktu tertentu, kolam tersebut terdiri dari semua posisi bullish dan bearish dalam periode waktu yang sama, semua pengguna yang berpartisipasi dalam periode waktu tersebut akan berkumpul di kolam yang sama. Pengguna dapat masuk ke kolam tersebut kapan saja, keluar dan penyelesaian akan terjadi pada akhir periode waktu tersebut, pada saat itu hadiah atau kerugian pengguna akan ditentukan berdasarkan perubahan konsumsi Gas total.
Sebagai contoh, anggaplah A kecil melihat bahwa Base memiliki beberapa kegiatan airdrop dalam dua minggu ke depan, memprediksi bahwa peristiwa ini akan menyebabkan konsumsi Gas total Base meningkat secara signifikan, maka A kecil memutuskan untuk bergabung dengan kolam pasar dari 1 Januari hingga 15 Januari (selama 15 hari). Dalam periode pasar ini, biaya Gas diperkirakan antara 20 ETH/Hari dan 60 ETH/Hari (jika melebihi akan dibatasi pada nilai maksimum/minimum). A kecil memilih untuk masuk pada 42 ETH/Hari, memprediksi bahwa konsumsi Gas akan melebihi 42 ETH/Hari, dan membeli 1% dari total biaya Gas pasar, yaitu dia perlu membayar margin awal: (42-20)*15*1% = 3.3w ETH. Jika nilai konsumsi Gas aktual selalu lebih tinggi dari 42 ETH/Hari, A kecil akan mendapatkan keuntungan.
Bagaimana cara berpartisipasi?
Pasar Gas Dasar menyediakan pengguna dengan cara untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan fundamental Base. Berbeda dengan investasi token tata kelola Base, pengguna dapat bertaruh pada total konsumsi Gas, secara langsung bertaruh pada penggunaan dan aktivitas ekosistem Base. Lebih banyak pengguna dan tingkat aktivitas yang lebih tinggi berarti lebih banyak biaya Gas. Dengan cara ini, pengguna dapat berinvestasi berdasarkan penggunaan Gas Base, tanpa perlu bergantung pada fluktuasi harga token. Selain itu, pengguna juga dapat menggunakan pasar ini untuk melindungi diri dari fluktuasi biaya Gas, menghindari risiko yang disebabkan oleh ketidakstabilan harga Gas.
Faktor eksternal yang mungkin mempengaruhi pasar Gas termasuk: Base mungkin akan meningkatkan Batas Gas, yang dapat menyebabkan penurunan harga Gas; Base perlu memproses transaksi secara massal untuk penyelesaian di Ethereum L1. Dengan penyesuaian Blobs (seperti peningkatan biaya dasar Blob), biaya penyelesaian L1 mungkin berubah; perubahan sewa OP Superchain juga dapat mempengaruhi harga Gas Base, dll.
Proses partisipasi pengguna biasa:
Berdasarkan perkiraan konsumsi Gas Dasar, pilih posisi bullish (beli) atau bearish (jual).
Pilih periode waktu untuk berpartisipasi dan pilih kolam pasar yang sesuai.
Bayar margin yang sesuai, dan masuk ke kolam pasar untuk memulai perdagangan.
Tunggu periode kolam berakhir, dan ambil hadiah (wETH) berdasarkan perubahan konsumsi Gas total yang sebenarnya. (Rumus perhitungan spesifik dapat dilihat dalam dokumen ini.)
Selain pasar biaya transaksi di Base, Alkimiya juga menawarkan pasar biaya transaksi Bitcoin, membantu pengguna melindungi diri dari fluktuasi Gas jaringan Bitcoin. Dan meluncurkan rune tarif transaksi Bitcoin (BTC•FEERATE•RUNES), aset sintetis (rune) yang terkait langsung dengan biaya transaksi Bitcoin, ketika biaya transaksi meningkat, nilai rune ini juga akan meningkat, pengguna dapat membeli dan menjual rune di pasar untuk melindungi diri atau berspekulasi. Dan dapat membayar biaya tertentu untuk menebus rune menjadi Bitcoin.
