Opini oleh: Louis Bellet, CEO Yellow Network

Crypto.com baru saja membeli lisensi broker Australia.

Akhirnya.

Bagi siapa saja yang memperhatikan, ini bukan hanya berita lain tentang merger dan akuisisi di crypto — ini adalah validasi dari sesuatu yang cukup jelas. Anda tidak bisa melindungi investor ritel hanya dengan lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP) dan beberapa kebijakan kepatuhan yang tampak baik.

Tahun-tahun terakhir telah menunjukkan kepada kita mengapa ini penting.

Kepailitan FTX mengungkapkan bahaya mendasar dari bursa yang mencoba menjadi segalanya bagi semua orang — pasar, kustodian, pembuat pasar, penerbit token, dll. — sambil beroperasi dengan pengawasan regulasi minimal. Miliaran aset klien lenyap karena industri menerima fiksi bahwa regulasi broker-dealer dasar entah bagaimana tidak berlaku untuk crypto.

Jangan biarkan crypto tetap di pinggiran.

Mari kita jujur tentang keadaan perdagangan crypto saat ini. Memecoin dipasarkan seperti tiket lotere. Influencer mempromosikan token tanpa mengungkapkan pembayaran. Bursa bersembunyi di balik pendaftaran VASP sementara memungkinkan pasar yang dimanipulasi untuk beroperasi.

Pendekatan ini bukanlah jalan menuju adopsi arus utama. Sebaliknya, ini adalah resep untuk menjaga crypto tetap di pinggiran keuangan.

Terbaru: Kepatuhan crypto 'tidak lagi opsional' di bawah pedoman draf baru Australia

Keuangan tradisional tidak sempurna. Sebenarnya, jauh dari itu. Tetapi cobalah melakukan skema pump-and-dump di Bursa Saham New York. Luncurkan saham palsu, jalankan penawaran umum perdana yang tidak sah dengan laporan keuangan fiktif, dan lenyap dengan uang semua orang.

Anda tidak bisa. Secara desain, infrastruktur tidak akan membiarkan Anda.

Mungkin yang lebih penting, ketika sesuatu berjalan salah di pasar tradisional, investor dibayar terlebih dahulu.

Cobalah menemukan perlindungan itu di bursa favorit Anda yang memiliki lisensi VASP.

Lisensi Anda tidak cukup.

Di crypto, kami melihat tingkat penipuan ini secara teratur, dipermudah oleh bursa yang bersembunyi di balik pendaftaran VASP atau status penyedia uang elektronik seperti itu adalah semacam perisai.

“Kami hanya menyediakan layanan teknologi!” klaim mereka. Pendekatan ini mungkin masuk akal di awal crypto, tetapi tidak memadai untuk ukuran pasar dan kompleksitas saat ini.

Pendekatan VASP dan uang elektronik pada dasarnya rusak untuk perdagangan yang sebenarnya. Ketika terdaftar sebagai VASP, Anda mengatakan bahwa Anda memindahkan aset digital.

Itu saja.

Tidak ada tanggung jawab nyata untuk integritas pasar. Tidak ada persyaratan ketat untuk pemisahan aset. Tidak ada perlindungan yang berarti terhadap manipulasi pasar. Tidak ada kontrol pada iklan yang menyesatkan. Tidak ada evaluasi profil investor untuk mencegah eksploitasi.

Ingin menjalankan operasi perdagangan yang serius? Anda membutuhkan lisensi broker. Titik.

Masalah teknis sama parahnya dengan masalah regulasi. Lihat bagaimana bursa menangani perdagangan lintas rantai saat ini. Mereka menjalankan jembatan mereka sendiri, yang telah kehilangan lebih dari miliaran dolar akibat peretasan, atau memaksa pengguna untuk melewati jembatan pihak ketiga yang menciptakan tambahan titik kegagalan. Semua ini karena mereka mencoba menambal kurangnya infrastruktur broker yang tepat.

Kebutuhan akan infrastruktur.

Inilah yang terlihat seperti infrastruktur broker yang tepat: pemisahan aset klien, manajemen risiko waktu nyata, perdagangan lintas rantai tanpa mengekspos pengguna pada risiko jembatan, dan kepatuhan yang sebenarnya terhadap undang-undang sekuritas. Bagi kebanyakan orang, ini adalah hal yang membosankan. Namun, hal yang membosankan ini menjaga orang agar tidak kehilangan tabungan hidup mereka.

Kami membutuhkan beberapa infrastruktur ini — bukan karena seksi, tetapi karena itu diperlukan. Teknologi saja tidak cukup. Anda juga membutuhkan kerangka regulasi yang tepat.

Pikirkan tentang broker tradisional sejenak. Ketika Anda membuka akun di Fidelity atau Charles Schwab, Anda dilindungi oleh regulasi nyata dengan sanksi yang nyata. Aset Anda dipisahkan. Broker harus mempertahankan tingkat modal tertentu. Mereka tidak bisa hanya berjudi dengan uang Anda atau mendahului perdagangan Anda.

Sebutkan persyaratan ini kepada bursa crypto yang berjalan dengan lisensi VASP, dan mereka mungkin memberi Anda seratus alasan. “Kami berbeda!” Tidak, Anda tidak. “Blockchain membuat regulasi tradisional menjadi usang!” Tidak, itu tidak. “Kontrak pintar kami melindungi pengguna!” Kerugian $3,8 miliar akibat peretasan crypto pada tahun 2022 menunjukkan sebaliknya.

Solusinya tidak rumit — itu hanya kerja keras yang sedikit orang ingin lakukan.

Ini dimulai dengan mendapatkan lisensi broker yang tepat di setiap yurisdiksi tempat Anda beroperasi. Ya, ini mahal. Ya, ini memakan waktu. Lakukan saja. Dari sana, bursa harus membangun atau menggunakan infrastruktur yang memungkinkan operasi broker yang tepat: penyelesaian waktu nyata, perdagangan lintas rantai tanpa risiko jembatan, dan sistem manajemen risiko yang sebenarnya.

Menjadi 'penyedia teknologi' tidak membebaskan Anda dari tanggung jawab untuk melindungi investor ritel.

Kemajuan nyata dalam crypto akan datang dari membangun infrastruktur yang lebih baik, bukan dari mencari cara kreatif untuk menghindari regulasi.

Kami melihat kemajuan. Langkah Crypto.com adalah awal yang baik.

Broker yang sah memasuki ruang ini dengan lisensi dan infrastruktur yang tepat, dan regulator akhirnya mengambil tindakan terhadap omong kosong VASP.

Tetapi kami masih membutuhkan lebih banyak.

Pilihan yang dihadapi bursa crypto sederhana: Berkembang menjadi broker yang dilisensikan dengan tepat dengan infrastruktur yang sebenarnya atau menjadi tidak relevan. Era bersembunyi di balik pendaftaran VASP yang lemah sambil berpura-pura menjadi tempat perdagangan yang serius akan segera berakhir.

Teknologi ada. Kerangka regulasi ada. Kami membutuhkan industri untuk melangkah maju dan melakukan hal-hal dengan benar.

Menggunakan lisensi broker yang tepat dan infrastruktur yang dibangun untuk tujuan adalah penting untuk membangun masa depan keuangan. Ini bukan hanya soal mencentang kotak pada persyaratan regulasi minimum yang, di banyak yurisdiksi, masih jauh dari sesuai tujuan. Ini tentang membangun ekosistem perdagangan crypto yang sebenarnya lebih aman daripada keuangan tradisional, bukan lebih berbahaya.

Itu perlu diubah.

Giliran Anda, bursa crypto. Lisensi broker yang sebenarnya atau tidak sama sekali.

Louis Bellet adalah salah satu pendiri Yellow Network dan seorang pengusaha serial di fintech dan crypto.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis saja dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.